權(quán)益類(lèi)基金現(xiàn)分化：新品發(fā)行提速 倉(cāng)位被動(dòng)下降

文丨中國(guó)證券報(bào) 任飛

12月2日訊，滬指連續(xù)攻克3100點(diǎn)和3200點(diǎn)兩個(gè)關(guān)口，昨日繼續(xù)保持上漲態(tài)勢(shì)，權(quán)益類(lèi)基金的發(fā)行則初現(xiàn)“暖冬”。在樓市、債券等非權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)相繼進(jìn)入調(diào)整期背景下，布局A股市場(chǎng)或?qū)⒊蔀樵隽抠Y金新的風(fēng)向標(biāo)。

權(quán)益類(lèi)基金發(fā)行回暖

從今年股票型基金與混合型基金的發(fā)行數(shù)量及規(guī)模來(lái)看，“謹(jǐn)慎+緩慢”最為貼切。但從近期持續(xù)升溫的偏股型基金發(fā)行態(tài)勢(shì)來(lái)看，權(quán)益類(lèi)基金的發(fā)行市場(chǎng)開(kāi)始透露出一絲“暖意”。分析人士稱，機(jī)構(gòu)對(duì)基金投資策略可能出現(xiàn)“換擋”，料從收益預(yù)期穩(wěn)健的基金產(chǎn)品向高彈性的權(quán)益類(lèi)基金產(chǎn)品過(guò)渡。

Wind數(shù)據(jù)顯示，從今年1月到10月，股票型基金每月的發(fā)行數(shù)量一直徘徊在10只以內(nèi)，數(shù)量最少的月份是4月和6月，分別發(fā)行2只;發(fā)行量較多的月份為1月、7月和9月，分別發(fā)行8只;而在剛過(guò)去的11月份，股基發(fā)行數(shù)升至11只，市場(chǎng)環(huán)境明顯改觀?；旌闲突?1月也出現(xiàn)良好的發(fā)行勢(shì)頭，超越9月的53只和10月的22只，達(dá)到62只。

不僅發(fā)行提速，“賺錢(qián)效應(yīng)”也隨著行情的轉(zhuǎn)暖而提升。Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近一個(gè)月有115只股票型基金凈值漲幅超過(guò)5%，其中有25只股票型基金凈值漲幅超過(guò)7%。此外，有28只偏股混合型基金凈值漲幅超過(guò)5%，其中有6只偏股型基金的凈值漲幅超過(guò)7%。

另一方面，本周以來(lái)，場(chǎng)內(nèi)交易型貨幣基金遭遇巨額贖回，最近一個(gè)月有多只基金份額減少20%以上。

此外，今年以來(lái)，先后有超過(guò)百只基金發(fā)布了延長(zhǎng)募集期的公告，前三季度僅有9只偏債型基金延長(zhǎng)募集，且大部分集中在9月中下旬。而10月份至今，宣布延長(zhǎng)募集的債基數(shù)量就有8只。

基金倉(cāng)位態(tài)度仍謹(jǐn)慎

不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)于近期A股連創(chuàng)新高的走勢(shì)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，基金倉(cāng)位較之前有所下降。眾祿研究中心數(shù)據(jù)顯示，上周(11月21日至11月25日)包括股票型基金和混合型基金(剔除QDII和指數(shù)型基金)在內(nèi)的開(kāi)放式偏股型基金平均倉(cāng)位為74.89%，較前一周下降0.69%。其中，股票型基金平均倉(cāng)位為79.16%，比前一周下降1.37個(gè)百分點(diǎn);而混合型基金平均倉(cāng)位為67.20%，較上周上升0.53個(gè)百分點(diǎn)。

11月中下旬以來(lái)，滬深300指數(shù)穩(wěn)步走高，眾祿研究中心數(shù)據(jù)顯示，偏股基金平均倉(cāng)位卻由83%左右下降至當(dāng)前的75%左右，二者呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系。

對(duì)此，分析人士認(rèn)為，目前仍是結(jié)構(gòu)性行情，沒(méi)有系統(tǒng)性行情。深圳某私募人士介紹說(shuō)，這主要存在兩方面的原因，一是基金主動(dòng)操作、高位減持落袋，謹(jǐn)防市場(chǎng)收益調(diào)整，顯示基金經(jīng)理對(duì)短期上漲之后的情緒較為謹(jǐn)慎。

北京某私募人士也表示，目前市場(chǎng)“二八分化”仍比較嚴(yán)重，期間領(lǐng)漲的主要還是權(quán)重股，很多中小盤(pán)股票收益慘淡，而基金近年來(lái)持倉(cāng)風(fēng)格又偏向于青睞中小盤(pán)。“未來(lái)，部分基金倉(cāng)位或許存在被動(dòng)下降的可能。”他說(shuō)。

不過(guò)，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，下半年以來(lái)偏股型基金的募資總額已達(dá)1589億元，其中混合型基金成為“吸金”主力已成事實(shí)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，雖然多數(shù)基金仍對(duì)股票的持倉(cāng)相對(duì)謹(jǐn)慎，但這也意味著未來(lái)公募基金增倉(cāng)A股的空間較大。

濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心王群航表示，從目前的數(shù)據(jù)來(lái)看，今年以來(lái)，包括股票型基金、指數(shù)型基金、ETF、混合基金對(duì)股票市場(chǎng)的“輸血”動(dòng)能已表現(xiàn)出積極姿態(tài)，其基金發(fā)行數(shù)量和規(guī)模明顯提升。“但廣大基民的積極性仍有待提高，權(quán)益類(lèi)基金的基民對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)不如基金經(jīng)理敏感，往往要等大盤(pán)上漲20%左右時(shí)才考慮入市，因此，如果大盤(pán)持續(xù)轉(zhuǎn)暖，當(dāng)?shù)竭_(dá)3400點(diǎn)位左右時(shí)，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行或許會(huì)迎來(lái)一個(gè)明顯的轉(zhuǎn)變。”王群航說(shuō)。

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