債市暴跌 拯救資本市場的會是比特幣嗎？

文|江翰視野觀察

12月29日訊，近來，債券市場可謂是一片哀鴻，國海證券，廣發(fā)銀行，浙商財險可謂是你方唱罷我登場，整個市場以成災的形式回歸公眾視野，讓所有人始料不及。與此同時，比特幣價格卻是一路狂飆，這段時間隨著美元持續(xù)走強，人民幣貶值加速，債市一路下行，市場各大貨幣類相關(guān)產(chǎn)品的避險心態(tài)濃郁，各類避險資金紛紛涌入了比特幣市場，在這個寒冷的冬天里，讓比特幣一片紅紅火火。

比特幣暴漲的深層原因

根據(jù)比特幣CoinDesk的行情數(shù)據(jù)顯示，全球比特幣交易量創(chuàng)下了2011年以來的最高紀錄，并且比特幣市場呈現(xiàn)出了與人民幣匯率跌幅近乎同步的奇特走勢。根據(jù)比特幣交易平臺OKCoin的數(shù)據(jù)顯示，比特幣最近三個月呈現(xiàn)出連續(xù)上漲行情，累積上漲超過了10%，最高突破了5300元/幣的歷史高位，與2015年的同期數(shù)據(jù)相比，比特幣的漲幅超了200%，可謂是年內(nèi)最牛投資品。其中，全世界絕大多數(shù)的比特幣交易發(fā)生在中國，中國三大比特幣交易平臺的成交量已經(jīng)成功占據(jù)了全球總交易量的98%。

比特幣令人咂舌的瘋狂表現(xiàn)，讓所有投資者驚嘆，在比特幣市場的如此紅火的時刻，我們不能孤立地看比特幣的發(fā)展，筆者認為，比特幣如此大規(guī)模上漲的根源是中國特定的投資環(huán)境所決定的：

一是房地產(chǎn)調(diào)控擠出資金投向比特幣。十月份以來，國內(nèi)各個主要一二線城市密集出臺房地產(chǎn)調(diào)控政策，號稱“史上最嚴的樓市調(diào)控”。調(diào)控之后各地房地產(chǎn)成交量迅速下跌，房地產(chǎn)的降溫將大量的資金擠出了房地產(chǎn)領(lǐng)域，與此同時，在負利率、資產(chǎn)荒的大前提下，國內(nèi)投資者紛紛面臨著投資渠道短缺的困境，原本還在觀望樓市的投資資金紛紛尋求新的投資渠道，而去中心化的比特幣無疑是投資的新亮點。更何況比特幣的投資門檻低，投資比特幣在國內(nèi)幾乎成為了實現(xiàn)資產(chǎn)增值的有效手段。

二是股市震蕩導致投資者避險情緒濃郁。九月份以來，作為另一大資金蓄水池的股市一路上行，股指到了三千兩百點以上，但是最近以來持續(xù)震蕩行情加劇，讓投資者壓力加大，相比于長期震蕩不穩(wěn)定的股市而言，比特幣由于近來的持續(xù)性上漲，成為了替代股市進行資產(chǎn)配置的重要產(chǎn)品。比特幣等新型投資渠道成為了股市、樓市流出資金的優(yōu)良流入對象，從而拉升了比特幣的價格。

三是匯率動蕩加大了比特幣的走熱。正如前文論述的，在比特幣一路走高的同時，人民幣匯率持續(xù)性下跌，比特幣與人民幣之間這種潛在的相關(guān)關(guān)系引發(fā)了大量投資者的遐想，有些媒體報道稱，由于比特幣可以在國際市場上流通交易，因此，在人民幣快速貶值，國家外匯管理局加大對境外投資管制的大背景下，比特幣開始成為所謂的“換匯地下高速公路”，有部分人通過“匯幣”實現(xiàn)了人民幣資金的出海。而所謂的“匯幣”就是將國內(nèi)的人民幣資產(chǎn)換成比特幣，再用比特幣轉(zhuǎn)移到其他國家的比特幣交易平臺，最后通過他國的比特幣交易平臺實現(xiàn)賣出，從而獲得外匯。

四是比特幣套利成為了一種新型賺錢方式。中國古代商人賺錢的手法就是東買西賣，通過各地同種商品價格的不同賺取價差，這種同一類投資品在不同市場上不同價格的現(xiàn)象，形成了大量的套利市場行為，有人說：只要有價差的地方，就有套利的空間。比特幣也不例外，由于比特幣的交易所極多，沒有哪一個交易所是權(quán)威的交易所，在比特幣跨國、跨境、跨交易所極度容易的情況下，大量的金融以及計算機專業(yè)人才加入了比特幣套利的大軍，他們通過網(wǎng)絡(luò)爬蟲技術(shù)，不斷的尋找比特幣在不同交易所之間的價差，通過價差套利取得了高額的收益，從而吸引大量的人涌入比特幣的交易過程中。

上述四大原因的共同影響導致了中國比特幣交易市場的一片火熱，價格瘋漲。

比特幣投資海水還是火焰?

作為一種投資品來說，任何投資品都會有風險，比特幣也不例外，筆者從幾年前比特幣興起的時候就一直在關(guān)注著比特幣，作為一種沒有任何貨幣儲備，不以國家信用等任何信用方式進行擔保的虛擬數(shù)字貨幣，比特幣在任何一個金融專業(yè)人士的眼中都不啻于一枚隨時會引爆的定時炸彈，雖然比特幣的市場紅紅火火，大量的投資者在其中流連忘返，但是其風險卻是時刻存在的，需要所有的投資者高度關(guān)注：

一是比特幣是貨幣還是商品?眾所周知，在投資界一直有著一個貨幣與商品的爭端，如果比特幣是貨幣的話，比特幣的價格應當是由其貨幣的幣值所決定的，那么投資比特幣就像投資外匯一樣有著一種相對固定的范圍，但是我們看到的比特幣卻不是這樣，相比于貨幣而言，比特幣的表現(xiàn)更像是一種擊鼓傳花的商品，就像當年的郁金香泡沫、君子蘭泡沫、郵幣卡泡沫一樣，其既沒有黃金白銀這種貴金屬作為貨幣等價物，也沒有任何的國家信用、政府信用甚至銀行信用作為擔保，因此交易比特幣的風險極高，一旦比特幣的數(shù)學模型被發(fā)現(xiàn)出任何一個漏洞，對于比特幣而言就是一種幾乎災難性的風險。

二是比特幣金融互助的盛行。在比特幣傳統(tǒng)的挖礦、交易的原始方式之外，國際國內(nèi)存在著大量打著比特幣旗號進行P2P交易的互助金融公司，例如大名鼎鼎的俄羅斯MMM金融互助社區(qū)平臺，這些平臺高舉金融流通創(chuàng)造價值的旗號，利用高利率吸引投資者加入，只要你將比特幣借給他人就可以取得高額的利潤回報。但是，認真學過比特幣原理的人都會明白，擁有私鑰是擁有比特幣的唯一證明，一旦將比特幣轉(zhuǎn)交他人，就意味著你有可能喪失所有的比特幣所有權(quán)，一旦比特幣離開了你的離線錢包，就意味著有可能永遠失去。這是因為大部分所謂互助金融的服務器都在國外，他們利用著比特幣匿名性的私鑰交易特征，即使他們竊取或者非法占有了你的比特幣，在法律尚不健全的情況下，基本屬于無法追討的境地。

三是比特幣壟斷的高風險。有人的地方就會有江湖，在股市上有莊家掮客，在比特幣的市場上依然少不了他們的身影，相比于資本市場的高資本額，在比特幣市場上想要成為莊家，遠比資本市場容易的多，有媒體報道，如果有實力龐大的組織和機構(gòu)大量挖礦或者大量收購比特幣，只要持幣比例達到25%，就有能力可以完全操縱比特幣市場。在現(xiàn)實市場中，雖然還沒有完全形成操縱市場的大莊家，但是比特幣追漲殺跌，惡意做空，坐莊牟利的現(xiàn)象十分常見，比特幣易于交易的特性，讓比特幣市場的波動性遠高于股票，甚至比市場劇烈波動的期貨交易還要瘋狂。

四是比特幣洗錢的風險較大。作為一種特殊的投資品，比特幣的性質(zhì)極度復雜，由于其采用區(qū)塊鏈技術(shù)，具有虛擬化、匿名性、去中心化的顯著性特征，因此可以在某種程度上逃避監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管。因此，在某種程度上比特幣成為了不法分子洗錢的重要工具，在海外經(jīng)常有不法分子利用比特幣洗錢的新聞爆出，雖然在國內(nèi)正規(guī)的比特幣交易平臺對于洗錢的交易監(jiān)控相對嚴格，但是由于比特幣的隱蔽性，比特幣洗錢依然是一種極有可能發(fā)生的事情，因此洗錢風險依然較大，如果一不小心觸犯了國家法律，等待著投資者的可能是牢獄之災。

回顧比特幣的發(fā)展，四大原因讓比特幣成為了現(xiàn)階段最紅火的投資品，但是四大風險也時刻在警醒我們，投資比特幣風險極大，希望所有投資者都能夠保持一個審慎的態(tài)度，對待比特幣投資。

生成海報

免責聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。