農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革帶來(lái)投資機(jī)會(huì) 重點(diǎn)關(guān)注兩主線

文|證券時(shí)報(bào) 王瑞

2月7日訊，2月5日，2017年中央一號(hào)文件——《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加快培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動(dòng)能的若干意見(jiàn)》出臺(tái)。受益中央一號(hào)文件出臺(tái)，周一農(nóng)業(yè)板塊大漲，并帶動(dòng)大盤(pán)企穩(wěn)回升，大盤(pán)指數(shù)盤(pán)中翻紅，市場(chǎng)量能較之前也有所放大，部分農(nóng)業(yè)股票出現(xiàn)漲停。農(nóng)產(chǎn)品(11.830, 0.00, 0.00%)期貨多個(gè)品種受到資金青睞，玉米、菜粕、豆粕漲幅可觀。

從往年的規(guī)律來(lái)看，農(nóng)業(yè)板塊幾乎在春節(jié)前后一段時(shí)間都有較好的表現(xiàn)。通脹預(yù)期下農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格通常會(huì)呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，相關(guān)的農(nóng)業(yè)股票表現(xiàn)也會(huì)非常好。

北京某大型基金公司的基金經(jīng)理稱(chēng)，過(guò)去八年時(shí)間有兩段通脹明顯的時(shí)期，分別是2006年到2008年初，2009年下半年到2011年下半年。兩次通脹期間CPI都出現(xiàn)大幅上行，2006年和2007年兩年股市大概上漲200%，同期申萬(wàn)農(nóng)業(yè)指數(shù)上漲超過(guò)400%，2009年下半年到2011年下半年，股市下跌了20%，但農(nóng)業(yè)板塊漲了30%。在通脹背景下，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格會(huì)上漲，很多農(nóng)業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)有所改善，從而帶動(dòng)股價(jià)上漲。“農(nóng)業(yè)股在2016年三季度有不錯(cuò)的表現(xiàn)，隨后經(jīng)歷了較大的調(diào)整，估值相對(duì)安全。”該基金經(jīng)理表示。

在不少基金公司看來(lái)，供給側(cè)改革是此次中央一號(hào)文件的關(guān)鍵詞，農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革包括農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革兩大方面。華商基金研究員王寶娟表示，將重點(diǎn)關(guān)注兩大主線：第一關(guān)注玉米去庫(kù)存以及種植結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)的價(jià)格上漲機(jī)會(huì)，第二是重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)業(yè)生態(tài)相關(guān)的節(jié)水灌溉以及土壤修復(fù)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。她認(rèn)為，2017年中央一號(hào)文突出亮點(diǎn)是提出三區(qū)、三園加一體。三區(qū)即糧食生產(chǎn)功能區(qū)、重要農(nóng)產(chǎn)品保護(hù)區(qū)、特色農(nóng)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)區(qū)。三園是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園、科技園、創(chuàng)業(yè)園。一體是指田園綜合體。在資源配置方面提出了大規(guī)模實(shí)施節(jié)水工程和盤(pán)活利用閑置土地宅基地。

國(guó)泰基金認(rèn)為，2017年將是農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革全面深化之年。建議關(guān)注農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革短期目標(biāo)與中長(zhǎng)期目標(biāo)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，短期目標(biāo)為“調(diào)結(jié)構(gòu)、去庫(kù)存”，玉米、生豬、乳業(yè)、漁業(yè)等產(chǎn)業(yè)或?qū)闹惺芤?中長(zhǎng)期目標(biāo)為“降成本、提品質(zhì)”，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，土地流轉(zhuǎn)板塊或?qū)⑹芤妗?/p>

上述大型基金公司的基金經(jīng)理表示，查看過(guò)去10年的數(shù)據(jù)，整個(gè)A股PE估值中樞從10年前的25倍降到了現(xiàn)在的15倍。農(nóng)業(yè)板塊的估值一直比較高，從過(guò)去的40多倍降到了現(xiàn)在的30倍，存在一定的估值溢價(jià)，因?yàn)檎麄€(gè)農(nóng)業(yè)板塊未來(lái)的成長(zhǎng)空間和機(jī)會(huì)比較廣闊，會(huì)優(yōu)選一些估值合理的上市公司投資。比如寵物產(chǎn)業(yè)、動(dòng)物保健、動(dòng)物疫苗、現(xiàn)代種業(yè)。

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