嘉凱城10個(gè)月身價(jià)漲了70% ，恒大62億內(nèi)部倒騰其股權(quán)

文|界面 呂茵

2月7日訊，“恒大系”未來(lái)在A(yíng)股的資本架構(gòu)正日漸清晰。

2月6日晚間，嘉凱城(000918.SZ)發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股股東恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司(下稱(chēng)恒大地產(chǎn))于2月6日與其控股股東廣州市凱隆置業(yè)有限公司(下稱(chēng)廣州凱隆)簽署了《關(guān)于嘉凱城集團(tuán)股份有限公司之股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，恒大地產(chǎn)將其持有的公司9.52億股股份(占總股本的52.78%)轉(zhuǎn)讓給其控股股東廣州凱隆。

《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》的主要內(nèi)容包括，此次股份轉(zhuǎn)讓的每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格按照協(xié)議簽署日的前一交易日嘉凱城股票二級(jí)市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)的90%確定，即每股人民幣6.53元;據(jù)此計(jì)算，標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為62.18億元。

廣州凱隆雖獲得“9折”折扣，但恒大地產(chǎn)實(shí)際并不吃虧。其于2016年4月要約收購(gòu)嘉凱城股份的總價(jià)僅36億元，當(dāng)前價(jià)格已較成本高出72.72%，賬面“大賺”26億元。

據(jù)披露，股份轉(zhuǎn)讓的受讓方廣州凱隆系轉(zhuǎn)讓方恒大地產(chǎn)的控股股東。嘉凱城稱(chēng)，此次股份轉(zhuǎn)讓系同一實(shí)際控制人下的股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)粫?huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變化。但該股份轉(zhuǎn)讓尚需獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)廣州凱隆豁免要約收購(gòu)義務(wù)的申請(qǐng)無(wú)異議，并需在深交所、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司辦理協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的相關(guān)過(guò)戶(hù)手續(xù)。

由于恒大地產(chǎn)已將其持有的嘉凱城9.52億股股份質(zhì)押給中融國(guó)際信托有限公司，恒大地產(chǎn)表示將在辦理此次協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份過(guò)戶(hù)手續(xù)前解除前述股份的質(zhì)押。

可以看出，恒大的內(nèi)部調(diào)整是，由廣州凱隆接替恒大地產(chǎn)成為嘉凱城的控股股東。

中國(guó)恒大(3333.HK)分拆恒大地產(chǎn)上市的方案已于1月24日獲得聯(lián)交所原則上批準(zhǔn)，深深房(A股：000029.SZ，B股：200029.SZ)將以發(fā)行A股及/或支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)廣州凱隆持有的恒大地產(chǎn)100%股權(quán)，從而使廣州凱隆成為深深房的控股股東。

也就是說(shuō)，作為中國(guó)恒大的境內(nèi)附屬公司，廣州凱隆未來(lái)在A(yíng)股有望擁有深深房和嘉凱城兩家上市平臺(tái)，成為恒大在境內(nèi)進(jìn)行資本運(yùn)作的主體。

但對(duì)于恒大此舉，市場(chǎng)也有疑問(wèn)。嘉凱城是浙江省國(guó)資委旗下房產(chǎn)上市公司，同為“恒大系”的成員，如果恒大地產(chǎn)回歸A股，將面臨與控股股東的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

這一問(wèn)題的解決方案也許只有到重組方案公布時(shí)才會(huì)有答案。此前，嘉凱城也一度被視為恒大回A的殼公司，雖然恒大地產(chǎn)與深深房重組的消息已公布，但后續(xù)遲遲不見(jiàn)方案，恒大又不斷為嘉凱城融資“輸血”，令外界一度認(rèn)為嘉凱城取而代之的可能性在增大。

有分析指出，出于平衡時(shí)間成本及投資風(fēng)險(xiǎn)的考慮，做好深深房以外的第二手準(zhǔn)備或許是恒大目前的一大考量。由于目前恒大地產(chǎn)與深深房的重組事宜遲遲未有實(shí)質(zhì)進(jìn)展，資本市場(chǎng)對(duì)嘉凱城并未放棄“希望”。

恒大在推進(jìn)恒大地產(chǎn)與深深房的重組過(guò)程中，從未怠慢嘉凱城的各項(xiàng)事宜。除了融資之外，嘉凱城1月21日發(fā)布的2016年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)4億元，上年同期為虧損23.43億元。業(yè)績(jī)改善的主要原因則是在恒大的主導(dǎo)下，嘉凱城轉(zhuǎn)讓子公司青島嘉凱城房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限100%股權(quán)產(chǎn)生大額收益。

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