文|上海證券報 屈紅燕
2月9日訊，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日放量突破20日均線，此前兩個月來延續(xù)的單邊下跌行情得以松動。據(jù)本報記者了解，隨著越來越多上市公司亮眼的業(yè)績快報發(fā)布，前期被“錯殺”的成長股再度進入私募的視野。
公募基金在去年四季度大幅撤離中小創(chuàng)。根據(jù)銀河證券胡立峰團隊的研究，公募基金去年四季度重倉持股中，中小創(chuàng)占比下降5個點到39%，主板占比為61%。公募基金持股風格正在向主板回歸。“公募基金對中小創(chuàng)是清倉式撤出，還是階段性撤出，抑或準備卷土重來，目前還需要觀察。”胡立峰說。
但私募卻反其道而行之。中歐瑞博董事長吳偉志說：“2017拋棄成長擁抱價值，是典型的看著后視鏡開車。世界一定不會像悲觀者說的那么糟糕，汽車革命、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新經(jīng)濟已經(jīng)撲面而來。”
“基金仍然在降低中小創(chuàng)持倉的原因是估值，雖然2016年創(chuàng)業(yè)板凈利潤繼續(xù)高速增長，但在創(chuàng)業(yè)板年下跌28%的情況下，估值仍然還在2014年初水平。目前創(chuàng)業(yè)板PE仍平均有66倍左右，這是中小創(chuàng)業(yè)績在增長但市場仍然在減持的主要原因。”鼎鋒資產(chǎn)合伙人王小剛說，在創(chuàng)業(yè)板估值整體回落的情況下，部分中小創(chuàng)增長速度遠高于平均水平，但估值遠低于平均的成長股，仍有可能在震蕩市，甚至于在中小創(chuàng)的震蕩下跌市中逆勢走強。
部分華南私募人士認為，目前的階段類似2013年，隨著新股發(fā)行的加速，成長股估值大幅回落，但業(yè)績確定性增長很強，且估值泡沫已經(jīng)消化的成長股將進入“買入時間窗口”，估值與成長性匹配將是本輪出手的重要原因，人工智能、自動駕駛、電子商務、醫(yī)藥等行業(yè)的龍頭公司將是重要標的。
根據(jù)海通證券(600837,股吧)的相關報告，已披露業(yè)績預告的上市公司中，2016年度主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板分別同比增長為14.6%、54.4%、41.4%。
王小剛說：“市場即將迎來一季報，高成長類股票在一季度業(yè)績大幅增長的情況下，市場將根據(jù)業(yè)績重新定價。而一季度業(yè)績是定期報告披露中，股價相比業(yè)績可能是反映彈性最大的一個季度。因此從目前來看到年中，是真正的高成長股伴隨中小創(chuàng)指數(shù)下跌后可能震蕩走強的最好時機。”
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