為投資買份期權(quán)保險 上證50ETF處于試點

投資過程中，我們可能會面臨如下情況：判斷某只股票上漲很想買入，但是又怕買了以后價格下跌被套；10元買的股票現(xiàn)在已經(jīng)漲到了18元，很想保留這段收益，但是又不想拋掉股票。面對這些情況，我們該怎么辦？這時不妨試試期權(quán)，運用期權(quán)保險策略。

　　舉例來說，面對第一種情況我們買入認(rèn)沽期權(quán)。假如小李以25.5元的價格買入5000股上汽集團，同時買入一張上汽集團當(dāng)月的認(rèn)沽期權(quán)（行權(quán)價格為25元，權(quán)利金每股0.5元，合約單位為5000）。到期日會出現(xiàn)兩種情況，一是股票價格高于25.5元，此時小李可以放棄行權(quán)，高價拋售股票；另外一種情況是，股票價格很糟，跌破了25元的行權(quán)價格，此時小李購買的認(rèn)沽期權(quán)就起到了保險的作用。無論股票價格跌至多少，小李都可以25元的價格賣掉5000股上汽集團股票，鎖定損失。

　　同樣道理，當(dāng)投資者對市場走勢不確定時，可先買入認(rèn)購期權(quán)，避免踏空風(fēng)險，相當(dāng)于為手中的現(xiàn)金買了保險。

　　在過去一年里，上證50ETF期權(quán)為股票持有者提供了獨有的市場化風(fēng)險轉(zhuǎn)移（保險）工具，不同風(fēng)險偏好的投資者可運用期權(quán)構(gòu)建靈活的交易策略來滿足不同投資需求。2016年，市場保險交易行為占比為14.61%，市場受保市值（基于保險目的的交易合約面值）為 85.99億元，較年初增長153%，單日受保市值最高達到106.55億元，日均受保市值達到58.17億元，較2015年增長243%。

　　不過，目前國內(nèi)投資者可選擇的期權(quán)交易品種不多。上交所上證50ETF期權(quán)仍處于試點階段，到今年2月9日已兩周年，期權(quán)保險功能已基本發(fā)揮作用。未來期權(quán)品種是否增加，值得期待。（文／經(jīng)濟日報）

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