為網(wǎng)貸資金存管構(gòu)筑一道厚實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)隔離墻

《存管指引》將存管范圍覆蓋到從發(fā)標(biāo)、投標(biāo)、流標(biāo)、撤標(biāo)、項(xiàng)目結(jié)束的網(wǎng)貸全業(yè)務(wù)流程中，使用戶在網(wǎng)貸平臺(tái)上的資金得到全程監(jiān)管并與平臺(tái)銀行賬戶隔離，大大提升了用戶的資金安全性。這代表了網(wǎng)貸平臺(tái)淘汰的開(kāi)始，留下來(lái)的只有優(yōu)質(zhì)平臺(tái)，網(wǎng)貸行業(yè)也可借此加速出清，回歸中介本質(zhì)。

張 銳

作為強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的最新成果，《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》（下稱《存管指引》）歷經(jīng)半年精心打磨后終于落地。在厘清與界定了委托人和存管人各自身份與職責(zé)的基礎(chǔ)上，《存管指引》從業(yè)務(wù)定義、操作流程、辦理?xiàng)l件等方面對(duì)網(wǎng)貸資金存管作了全面規(guī)定。就控制P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)而論，《存管指引》可起一劍封喉之效。

借助于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的翅膀，傳統(tǒng)金融得以華麗轉(zhuǎn)身與開(kāi)疆拓土，但一些金融新業(yè)態(tài)卻在飛行過(guò)程中迷失了方向。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)多達(dá)4856家，可快速繁衍中又難免泥沙俱下，魚(yú)龍混雜。本來(lái)只是一個(gè)信息中介，平臺(tái)卻私設(shè)資金池變相吸儲(chǔ)，繼而隨意挪用出借人的資金；有的平臺(tái)以虛假標(biāo)的高額回報(bào)率為誘餌，誆騙投資人上鉤，資金忽悠到手后，立馬“隱身”與“跑路”；還有同一法人同時(shí)操縱多家平臺(tái)，資金在不同出借人之間倒來(lái)倒去，簡(jiǎn)直就是個(gè)網(wǎng)絡(luò)版“龐氏騙局”。

在各種問(wèn)題被持續(xù)揭露與曝光的重壓下，網(wǎng)貸平臺(tái)也開(kāi)始洗牌瘦身。數(shù)據(jù)顯示，目前能正常運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)貸平臺(tái)占比不足一半，其他要么停業(yè)倒閉，要么作為問(wèn)題平臺(tái)接受監(jiān)管與執(zhí)法機(jī)構(gòu)的處罰而處于關(guān)停狀態(tài)。據(jù)《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融安全發(fā)展報(bào)告2016》統(tǒng)計(jì)，盡管眼下正常運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量越來(lái)越少，可交易量卻越來(lái)越大，去年P(guān)2P成交額近19544億元。這也充分說(shuō)明，作為普惠金融的落地平臺(tái)，P2P仍有較大的市場(chǎng)需求，必須通過(guò)有效監(jiān)管將其導(dǎo)入正途。

吸收了證券資金第三方存管的經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)行做法，根據(jù)《存管指引》的規(guī)定，P2P平臺(tái)在賬戶體系設(shè)置上采用了分賬管理的模式，即由委托人在存管人處開(kāi)立網(wǎng)貸資金存管專用賬戶，同時(shí)為委托人的客戶（包括出借人、借款人及其他網(wǎng)貸業(yè)務(wù)參與方等）在存管專用賬戶下分別開(kāi)立子賬戶，這樣就能從物理意義上防止網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)非法觸碰客戶資金，確保網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)“見(jiàn)錢不摸錢”。不僅如此，銀行作為存管人，還在客戶充值、提現(xiàn)、繳費(fèi)等資金清算環(huán)節(jié)設(shè)置交易密碼，或通過(guò)其他有效指令驗(yàn)證方式，通過(guò)履行表面一致性的形式審核義務(wù)認(rèn)證客戶資金及業(yè)務(wù)授權(quán)指令的真實(shí)性。在此基礎(chǔ)上，每筆資金劃轉(zhuǎn)都由用戶授權(quán)操作完成，杜絕了委托人非法挪用客戶資金的可能。

不同于以往僅將投資人資金納入銀行或第三方支付機(jī)構(gòu)的受托存管對(duì)象的做法，《存管指引》將平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、擔(dān)保資金都列入存管范疇，這樣既可以降低網(wǎng)貸平臺(tái)卷款跑路的風(fēng)險(xiǎn)，還能最大限度減少平臺(tái)監(jiān)守自盜的可能性。不僅如此，《存管指引》還將存管范圍明確覆蓋到從發(fā)標(biāo)、投標(biāo)、流標(biāo)、撤標(biāo)、項(xiàng)目結(jié)束的網(wǎng)貸全業(yè)務(wù)流程中，使用戶在網(wǎng)貸平臺(tái)上的資金得到全程監(jiān)管并與平臺(tái)銀行賬戶隔離，大大提升了用戶的資金安全性。另外，作為委托人，P2P平臺(tái)還須每日與存管人核對(duì)賬務(wù)，確保系統(tǒng)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，銀行也要每日根據(jù)委托人提供的交易數(shù)據(jù)核對(duì)賬務(wù)。在此基礎(chǔ)上，銀行將會(huì)定期出具資金存管報(bào)告，供客戶在網(wǎng)站上查詢，客戶據(jù)此可隨時(shí)審視與調(diào)整投資行為，進(jìn)而將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

在《存管指引》發(fā)布前，除了少數(shù)銀行參與P2P網(wǎng)貸資金存款業(yè)務(wù)外，部分投資人的資金放在非銀金融機(jī)構(gòu)的第三方支付機(jī)構(gòu)中存管，這就是所謂的“聯(lián)合存管”模式。但依據(jù)《存管指引》，如今商業(yè)銀行已成為唯一的存管人，第三方支付機(jī)構(gòu)顯然將退出存管市場(chǎng)。明確商業(yè)銀行作為唯一的存管人，有效切斷了委托人與第三方支付結(jié)構(gòu)利益合謀與勾兌的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步鎖定了投資人的資金權(quán)益安全。

為了調(diào)動(dòng)商業(yè)銀行參與存管業(yè)務(wù)的積極性，《存管指引》明確了商業(yè)銀行的免責(zé)條款，即存款人開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)，不對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸交易行為提供保證或擔(dān)保，不承擔(dān)借貸違約責(zé)任，不承擔(dān)借款項(xiàng)目及借貸交易信息真實(shí)性的審核責(zé)任，不對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸信息數(shù)據(jù)真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性負(fù)責(zé)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，出于業(yè)務(wù)創(chuàng)新的需要，會(huì)有更多銀行打消之前的顧慮，轉(zhuǎn)而加速推進(jìn)網(wǎng)貸存管業(yè)務(wù)。而隨著網(wǎng)貸存管的快速普及，P2P客戶尤其投資人的利益也將得到更為廣泛與可靠的保護(hù)。

當(dāng)然，基于之前網(wǎng)貸平臺(tái)所演繹出的一系列風(fēng)險(xiǎn)事件，加之為期一年的互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治，銀行仍會(huì)對(duì)網(wǎng)貸存管保持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度，那些無(wú)法達(dá)到合規(guī)水平、資金體量和技術(shù)實(shí)力脆弱的平臺(tái)，定然不會(huì)進(jìn)入銀行存管業(yè)務(wù)合作的法眼。再進(jìn)一步分析，即便網(wǎng)貸平臺(tái)有幸被銀行挑中，動(dòng)輒2％。至3％。的存管費(fèi)用也是不能不充分掂量的。而如果再加上通道費(fèi)用，綜合存管成本接近5％。。正因?yàn)槿绱耍m然《存管指引》為委托人提供了不超過(guò)6個(gè)月的整改過(guò)渡期，但顯然只有一部分P2P能在銀行存管市場(chǎng)落地站穩(wěn)。由此不妨說(shuō)，《存管指引》的發(fā)布代表了網(wǎng)貸平臺(tái)淘汰的開(kāi)始，留下來(lái)的只有優(yōu)質(zhì)平臺(tái)，網(wǎng)貸行業(yè)可借此加速出清，回歸中介本質(zhì)。

最后還想強(qiáng)調(diào)的是，銀行作為存管人走到了P2P平臺(tái)的前列，也為投資人判別網(wǎng)貸平臺(tái)合規(guī)與否提供了一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，依據(jù)《存管指引》，委托人不得用存管銀行做公開(kāi)營(yíng)銷宣傳，這還將有效減少部分網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)利用銀行存管過(guò)度宣傳和夸大安全性的現(xiàn)象，從而降低銀行可能面臨的輿論風(fēng)險(xiǎn)，促使投資者獨(dú)立識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，由于銀行只履行存管業(yè)務(wù)，說(shuō)得直白些，就是只負(fù)責(zé)看管資金，至于平臺(tái)項(xiàng)目是否真實(shí)，回報(bào)率到底有多大，借款人信用以及償還能力究竟如何，平臺(tái)的系統(tǒng)是否安全等這些外部風(fēng)險(xiǎn)，銀行并沒(méi)有任何兜底的責(zé)任。因此，所有的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制，仍有賴于投資人去錘煉一雙火眼金睛。

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