京東金融拆分落定估值超500億 預(yù)期5年后上市？

文|21世紀(jì)經(jīng)濟報道 王曉

3月3日訊 ，京東集團(tuán)發(fā)布的2016年財報透露了剝離京東金融的最新進(jìn)展。

3月2日，京東集團(tuán)發(fā)布的2016年財報顯示，其2016年全年凈收入達(dá)2602億元人民幣同比增長44%，并實現(xiàn)扭虧為盈，全年非美國通用會計準(zhǔn)則下(Non-GAAP)凈利潤達(dá)到10億元人民幣，2015年這一數(shù)據(jù)則為虧損9億元。

財報顯示，京東集團(tuán)于3月1日簽署了關(guān)于重組京東金融的最終協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，京東集團(tuán)將出讓其持有的所有京東金融股份，相當(dāng)于京東金融68.6%的股份。

交易完成后，京東集團(tuán)將不再擁有京東金融的法律所有權(quán)或有效控制權(quán)，京東集團(tuán)將獲得大約143億元人民幣現(xiàn)金以及在京東金融未來實現(xiàn)累積稅前盈利后，獲得其稅前利潤的40%。未來如果中國相關(guān)監(jiān)管法規(guī)許可，京東集團(tuán)有權(quán)將其在京東金融的權(quán)利轉(zhuǎn)換為京東金融40%的股權(quán)。

即京東金融通過當(dāng)前68.6%的股權(quán)，獲得143億元現(xiàn)金和未來40%的可轉(zhuǎn)收益權(quán)。隨著企業(yè)的發(fā)展未來的股權(quán)價值有望大于當(dāng)前的股權(quán)價值，且上述可轉(zhuǎn)收益權(quán)不承擔(dān)虧損，因此投資者投資143億元獲得的股權(quán)價值小于28.6%，京東金融的估值已經(jīng)超過500億元。而在2016年1月16日紅杉資本中國基金、嘉實投資和中國太平領(lǐng)投的首輪增資時，其估值為466.5億元。

財報中還披露，京東集團(tuán)董事長兼首席執(zhí)行官劉強東將按照和其他第三方投資人一致的價格購入京東金融4.3%的股份，并遵循同樣的協(xié)議。另外，依照其所持有的股份以及通過投票權(quán)委托或其它安排獲取的員工和其他投資人的投票權(quán)，劉強東仍將擁有京東金融多數(shù)表決權(quán)。

此次重組始于2016年11月16日，京東金融在2016年第三季度財報中披露了這一計劃。對于這一調(diào)整，京東集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，主要目的是將京東金融轉(zhuǎn)型為只有中國投資者作為股東的企業(yè)，以便在中國開展某些需要政府許可的金融服務(wù)業(yè)務(wù)，并更好利用中國資本市場的資金。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者從接近交易的市場人士處獨家了解到，上述部分VIE分拆交易份額曾面向市場定向募資，要求投資者為持牌金融機構(gòu)。“主要是銀行，個人投資者想要參與必須通過持牌金融機構(gòu)的資管計劃，一般是銀行向私人銀行客戶推薦，另外有企業(yè)財務(wù)公司參與。”

上述市場人士還介紹，投資者的參與積極性很高，僅一個省份的意向投資金額就占總金額近半。投資者預(yù)期京東金融將在5年后合格上市。

不過京東金融方面對21世紀(jì)經(jīng)濟報道回應(yīng)稱，京東金融目前還沒有上市計劃和時間表。

上述交易預(yù)計于2017年中旬完成。京東金融的財務(wù)數(shù)據(jù)將不再合并到京東集團(tuán)的財務(wù)報表。

在原有供應(yīng)鏈金融、消費金融、財富管理、支付、眾籌、保險、證券、農(nóng)村金融等業(yè)務(wù)板塊外，京東金融新設(shè)金融科技業(yè)務(wù)板塊。在京東金融2017年溝通會上，京東金融副總裁許凌表示，2017年將重點布局風(fēng)控、技術(shù)投入、科技輸出、場景拓展、大支付、農(nóng)村金融六大領(lǐng)域，致力于將金融科技能力實現(xiàn)全面輸出。

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