新基金募集越來越困難 如何在競爭中取得先機？

文丨投資者報 占昕

3月16日訊，行情的欠佳和“去庫存”壓力使得原本不好募集的基金雪上加霜，不論是“90天”頂格發(fā)售，還是延期募集，客戶爭搶升級的背后所體現(xiàn)的正是基金業(yè)績提升的壓力。

如何在競爭中取得先機?伴隨著新公募基金申報政策更加細化實施，不是報批越多越保險，如何讓產(chǎn)品落地，精準打開市場成為基金公司下一輪的精修課。

根據(jù)Wind統(tǒng)計，結(jié)合市面正在發(fā)行的100多只產(chǎn)品，記者抽樣采訪了最近延期募集和提前完成的公司。

新基金募集期拉長

“目前公募基金數(shù)量飆升，已超過股票只數(shù)，保本基金(避險基金)、分級基金等創(chuàng)新型產(chǎn)品發(fā)行受限，公募基金市場同質(zhì)化嚴重，缺少博人眼球的亮點;疊加近期股債市場表現(xiàn)一般，基金收益不起色，市場風(fēng)險偏好低，此時投資者會認為購買老基金更‘靠譜’。再加上年初屬于基金發(fā)行高峰期，類似僧多粥少，新基金的募集有些困難。”格上理財研究員楊曉晴表示。

根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至3月9日，隨著產(chǎn)品增多，目前正在發(fā)行的近150只基金平均募集期限也由前幾天的46天升至51天，募集期限相比以往拉長，有將近三分之一的產(chǎn)品募集期限在87天以上，加之2月的天數(shù)本身就少，所以無異于“頂格銷售”。

根據(jù)《公開募集證券投資基金運作管理辦法》，基金募集期限自基金份額發(fā)售之日起不得超過3個月。

而從Wind最近檢索公告看，中信建投穩(wěn)祥債券型證券投資基金A/C和匯安豐恒靈活配置混合型證券投資基金A/C分別于2月底和2月初發(fā)布了延遲募集公告，對此，中信建投基金相關(guān)人士向本報表示“延期是正常情況”，而匯安基金方面則表示“已和產(chǎn)品部溝通，本次會順利結(jié)束。”

而從材料來看，這兩家公司的成立時間都不長，規(guī)模也偏小。中信建投基金成立于2013年，目前的管理規(guī)模只有百億元，而匯安基金于去年才成立。

“今年以來，公募基金中發(fā)行的數(shù)量最多的是混合型基金，債券型基金次之;由于經(jīng)濟脫虛向?qū)?，基金持倉方向偏向于大盤價值股;相比于往年，多只產(chǎn)品出現(xiàn)募集期延遲的情況。”楊曉晴說。

密集發(fā)行令市場尷尬

與此同時，經(jīng)歷三四個月的去庫存，“超期未募集”數(shù)據(jù)仍居高位，新增超期未募集的數(shù)量不減，所以即便基金公司想方設(shè)法去庫存，但密集發(fā)行和成立新基金源源不斷，難解市場尷尬。

數(shù)據(jù)顯示，2月仍有405只基金“超期未募集”，而“超期未募集”基金占比達到或超60%的基金公司也有39家。

回顧去年12月監(jiān)管層發(fā)布“關(guān)于公募基金產(chǎn)品募集情況的通知”，其中較重要的是：自2017年1月起，對于超預(yù)期未募集的基金產(chǎn)品數(shù)量達到或超過已批復(fù)未募集基金產(chǎn)品總數(shù)60%(分級基金及因外匯額度受限導(dǎo)致未能募集的QDII基金除外)的基金管理人，再次申報基金產(chǎn)品的，證監(jiān)會將委托相關(guān)派出機構(gòu)對基金管理人有關(guān)情況進行現(xiàn)場核查。

但是，匆忙上線的產(chǎn)品很難獲得市場認可。“本來新發(fā)基金相對于老基金就有明顯的不足之處，例如募集期及封閉期內(nèi)基金不能自由贖回，缺少歷史業(yè)績可供參考，面臨募集失敗的機會成本損失等，所以，在新基金缺少博人眼球的亮點時，投資者更愿意購買老基金。”楊曉晴說。

而來自江浙券商的幾位市場人員也表示近期股債市場表現(xiàn)一般，基金收益不見起色，很難吸引投資者關(guān)注。

回歸市場本質(zhì)發(fā)行

發(fā)行高峰、渠道擁擠，業(yè)內(nèi)預(yù)計新基金發(fā)行可能將進入慢車道。“去年委外業(yè)務(wù)激發(fā)基金公司積極上報新基金‘囤貨’，而行情不好、渠道擁堵等環(huán)節(jié)都可能造成延期。”多位基金人士表示由于監(jiān)管趨嚴，未來基金公司上報新產(chǎn)品會更謹慎，按照市場實際需求來申報，不會盲目跟風(fēng)。

不過，整體難募中，仍有不少公司提前結(jié)束了募集。同在3月7日這天，來自銀河基金的犇利靈活配置混合型證券投資基金A/C僅用12天完成募集，而來自海富通的欣享靈活配置混合型證券投資基金A/C只用了6天。

對此，銀河基金相關(guān)負責(zé)人介紹一般在發(fā)行前期，公司會同渠道做了充分的溝通和大量的準備工作，“精準定位、開掘市場需求的特色產(chǎn)品將成為發(fā)展趨勢。基金經(jīng)理具有良好的投資管理能力、過往業(yè)績能夠獲得投資者的青睞?；鸾?jīng)理的管理能力對基金的規(guī)模有一定作用，但不是絕對的。除基金經(jīng)理外，產(chǎn)品的發(fā)行更需要考慮發(fā)行時間、市場環(huán)境、渠道等多方面要素。”銀河基金相關(guān)負責(zé)人表示。據(jù)悉，銀河基金目前新基金申報也在有序進行。

“隨著近期A股市場不斷走好，該產(chǎn)品的設(shè)計還是有一定吸引力的。”銀河方面表示。

而海富通方面則對經(jīng)濟復(fù)蘇力度持相對樂觀態(tài)度，認為復(fù)蘇或?qū)⒊掷m(xù)至二季度。“落實到配置上，現(xiàn)在這個時間點，應(yīng)該由上中游向相對穩(wěn)定的行業(yè)、優(yōu)質(zhì)成長股轉(zhuǎn)移，做再平衡配置，組合上由滬深300向中證800靠攏，看好成長股中的龍頭企業(yè)，偏新興行業(yè)。”

不過，伴隨穩(wěn)健中性的貨幣政策給債市帶來了壓力，盡管當下偏債的基金較多，但也有市場人士預(yù)計，偏股的基金或?qū)⒃谥筅s上。

“募集較快的基金一般具有基金管理人歷史業(yè)績佳、營銷渠道廣等特征。”采訪到最后，楊曉晴表示。

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