新基金募集越來越困難 如何在競(jìng)爭(zhēng)中取得先機(jī)？

文丨投資者報(bào) 占昕

3月16日訊，行情的欠佳和“去庫(kù)存”壓力使得原本不好募集的基金雪上加霜，不論是“90天”頂格發(fā)售，還是延期募集，客戶爭(zhēng)搶升級(jí)的背后所體現(xiàn)的正是基金業(yè)績(jī)提升的壓力。

如何在競(jìng)爭(zhēng)中取得先機(jī)?伴隨著新公募基金申報(bào)政策更加細(xì)化實(shí)施，不是報(bào)批越多越保險(xiǎn)，如何讓產(chǎn)品落地，精準(zhǔn)打開市場(chǎng)成為基金公司下一輪的精修課。

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，結(jié)合市面正在發(fā)行的100多只產(chǎn)品，記者抽樣采訪了最近延期募集和提前完成的公司。

新基金募集期拉長(zhǎng)

“目前公募基金數(shù)量飆升，已超過股票只數(shù)，保本基金(避險(xiǎn)基金)、分級(jí)基金等創(chuàng)新型產(chǎn)品發(fā)行受限，公募基金市場(chǎng)同質(zhì)化嚴(yán)重，缺少博人眼球的亮點(diǎn);疊加近期股債市場(chǎng)表現(xiàn)一般，基金收益不起色，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好低，此時(shí)投資者會(huì)認(rèn)為購(gòu)買老基金更‘靠譜’。再加上年初屬于基金發(fā)行高峰期，類似僧多粥少，新基金的募集有些困難。”格上理財(cái)研究員楊曉晴表示。

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至3月9日，隨著產(chǎn)品增多，目前正在發(fā)行的近150只基金平均募集期限也由前幾天的46天升至51天，募集期限相比以往拉長(zhǎng)，有將近三分之一的產(chǎn)品募集期限在87天以上，加之2月的天數(shù)本身就少，所以無異于“頂格銷售”。

根據(jù)《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》，基金募集期限自基金份額發(fā)售之日起不得超過3個(gè)月。

而從Wind最近檢索公告看，中信建投穩(wěn)祥債券型證券投資基金A/C和匯安豐恒靈活配置混合型證券投資基金A/C分別于2月底和2月初發(fā)布了延遲募集公告，對(duì)此，中信建投基金相關(guān)人士向本報(bào)表示“延期是正常情況”，而匯安基金方面則表示“已和產(chǎn)品部溝通，本次會(huì)順利結(jié)束。”

而從材料來看，這兩家公司的成立時(shí)間都不長(zhǎng)，規(guī)模也偏小。中信建投基金成立于2013年，目前的管理規(guī)模只有百億元，而匯安基金于去年才成立。

“今年以來，公募基金中發(fā)行的數(shù)量最多的是混合型基金，債券型基金次之;由于經(jīng)濟(jì)脫虛向?qū)?，基金持倉(cāng)方向偏向于大盤價(jià)值股;相比于往年，多只產(chǎn)品出現(xiàn)募集期延遲的情況。”楊曉晴說。

密集發(fā)行令市場(chǎng)尷尬

與此同時(shí)，經(jīng)歷三四個(gè)月的去庫(kù)存，“超期未募集”數(shù)據(jù)仍居高位，新增超期未募集的數(shù)量不減，所以即便基金公司想方設(shè)法去庫(kù)存，但密集發(fā)行和成立新基金源源不斷，難解市場(chǎng)尷尬。

數(shù)據(jù)顯示，2月仍有405只基金“超期未募集”，而“超期未募集”基金占比達(dá)到或超60%的基金公司也有39家。

回顧去年12月監(jiān)管層發(fā)布“關(guān)于公募基金產(chǎn)品募集情況的通知”，其中較重要的是：自2017年1月起，對(duì)于超預(yù)期未募集的基金產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到或超過已批復(fù)未募集基金產(chǎn)品總數(shù)60%(分級(jí)基金及因外匯額度受限導(dǎo)致未能募集的QDII基金除外)的基金管理人，再次申報(bào)基金產(chǎn)品的，證監(jiān)會(huì)將委托相關(guān)派出機(jī)構(gòu)對(duì)基金管理人有關(guān)情況進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)核查。

但是，匆忙上線的產(chǎn)品很難獲得市場(chǎng)認(rèn)可。“本來新發(fā)基金相對(duì)于老基金就有明顯的不足之處，例如募集期及封閉期內(nèi)基金不能自由贖回，缺少歷史業(yè)績(jī)可供參考，面臨募集失敗的機(jī)會(huì)成本損失等，所以，在新基金缺少博人眼球的亮點(diǎn)時(shí)，投資者更愿意購(gòu)買老基金。”楊曉晴說。

而來自江浙券商的幾位市場(chǎng)人員也表示近期股債市場(chǎng)表現(xiàn)一般，基金收益不見起色，很難吸引投資者關(guān)注。

回歸市場(chǎng)本質(zhì)發(fā)行

發(fā)行高峰、渠道擁擠，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)新基金發(fā)行可能將進(jìn)入慢車道。“去年委外業(yè)務(wù)激發(fā)基金公司積極上報(bào)新基金‘囤貨’，而行情不好、渠道擁堵等環(huán)節(jié)都可能造成延期。”多位基金人士表示由于監(jiān)管趨嚴(yán)，未來基金公司上報(bào)新產(chǎn)品會(huì)更謹(jǐn)慎，按照市場(chǎng)實(shí)際需求來申報(bào)，不會(huì)盲目跟風(fēng)。

不過，整體難募中，仍有不少公司提前結(jié)束了募集。同在3月7日這天，來自銀河基金的犇利靈活配置混合型證券投資基金A/C僅用12天完成募集，而來自海富通的欣享靈活配置混合型證券投資基金A/C只用了6天。

對(duì)此，銀河基金相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹一般在發(fā)行前期，公司會(huì)同渠道做了充分的溝通和大量的準(zhǔn)備工作，“精準(zhǔn)定位、開掘市場(chǎng)需求的特色產(chǎn)品將成為發(fā)展趨勢(shì)?；鸾?jīng)理具有良好的投資管理能力、過往業(yè)績(jī)能夠獲得投資者的青睞?；鸾?jīng)理的管理能力對(duì)基金的規(guī)模有一定作用，但不是絕對(duì)的。除基金經(jīng)理外，產(chǎn)品的發(fā)行更需要考慮發(fā)行時(shí)間、市場(chǎng)環(huán)境、渠道等多方面要素。”銀河基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。據(jù)悉，銀河基金目前新基金申報(bào)也在有序進(jìn)行。

“隨著近期A股市場(chǎng)不斷走好，該產(chǎn)品的設(shè)計(jì)還是有一定吸引力的。”銀河方面表示。

而海富通方面則對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度持相對(duì)樂觀態(tài)度，認(rèn)為復(fù)蘇或?qū)⒊掷m(xù)至二季度。“落實(shí)到配置上，現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，應(yīng)該由上中游向相對(duì)穩(wěn)定的行業(yè)、優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股轉(zhuǎn)移，做再平衡配置，組合上由滬深300向中證800靠攏，看好成長(zhǎng)股中的龍頭企業(yè)，偏新興行業(yè)。”

不過，伴隨穩(wěn)健中性的貨幣政策給債市帶來了壓力，盡管當(dāng)下偏債的基金較多，但也有市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，偏股的基金或?qū)⒃谥筅s上。

“募集較快的基金一般具有基金管理人歷史業(yè)績(jī)佳、營(yíng)銷渠道廣等特征。”采訪到最后，楊曉晴表示。

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