互金投資界有新面孔：企業(yè)機(jī)構(gòu)資金

文|未央網(wǎng) 壹寶貸羅浩杰

3月23日訊，“對(duì)于互金平臺(tái)來說，資金端來源早已不限于散戶資金。”這在互金圈子是不爭的事實(shí)。當(dāng)下“資產(chǎn)為王”的時(shí)代，互金平臺(tái)的資金來源很充裕，類型也很多，包括P2P通道資金、小貸公司資金、銀行資金、商會(huì)資金、私募基金資金，以及ABS等等。筆者將在這篇專欄談及的話題是，在目前“資產(chǎn)荒”的背景下，P2P的高收益對(duì)于手握大量資金難以投出的機(jī)構(gòu)而言，是極具吸引力的。

現(xiàn)實(shí)最常見的狀況是，當(dāng)企業(yè)發(fā)展良好，手中握有大筆閑置資金，這時(shí)又不想以分紅或回購的方式回贈(zèng)股東的時(shí)候，它們會(huì)選擇投資來幫助業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長。實(shí)體企業(yè)，做服裝的，做電子的，做房地產(chǎn)的……有了盈余后，一則不愿再投資回到實(shí)體以避免不必要的產(chǎn)能擴(kuò)大;二則不愿把資金放在銀行任由其貶值，自然去追逐那錢生錢的游戲。

據(jù)公開媒體報(bào)道，去年年底，中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛在一場互金行業(yè)論壇上提出：資金來源機(jī)構(gòu)化或成為網(wǎng)貸趨勢(shì)。這一說法得到當(dāng)時(shí)在場的某平臺(tái)副總裁的認(rèn)可。該名副總裁坦誠，自己平臺(tái)目前10%-20%的資金來源是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。同場會(huì)議上的另外一家網(wǎng)貸平臺(tái)的創(chuàng)始人兼CEO表示：“機(jī)構(gòu)資金具有成本低、來源穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)，一些銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)看中平臺(tái)的優(yōu)質(zhì)小微資產(chǎn)，每月的資金合作規(guī)模已經(jīng)過億，并且合作規(guī)模還在持續(xù)擴(kuò)大。”此外，有媒體報(bào)道稱，隨著中國社會(huì)的發(fā)展，當(dāng)下以散戶為主的投資行為必然為機(jī)構(gòu)投資所替代，所以對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)來說，未來機(jī)構(gòu)資金或?qū)⒊蔀橘Y金端來源的主要途徑。

除了資金端，很多機(jī)構(gòu)資金也將投資目標(biāo)鎖定了互金行業(yè)，或者更大范圍而言，鎖定了富有創(chuàng)新性的行業(yè)。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，許多耳熟能詳?shù)拇笃髽I(yè)，尤其是技術(shù)型的公司，或多或少做過一些風(fēng)險(xiǎn)投資，比如英特爾公司、通用電氣、思科，西門子。況且當(dāng)初，不少技術(shù)型公司本身的成長也是離不開風(fēng)險(xiǎn)投資的支持，他們對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資有著自然的接受和認(rèn)同。

在做投資決策時(shí)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資(CVC)會(huì)選擇投資一些具有高成長性的行業(yè)。就象西門子會(huì)投資無線移動(dòng)領(lǐng)域的項(xiàng)目，迪士尼會(huì)投媒體和內(nèi)容，它們都不會(huì)去投資農(nóng)業(yè)或者餐飲業(yè)這類偏“傳統(tǒng)的”行業(yè)。

在國內(nèi)，若干年前也涌現(xiàn)了一批企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資人。我們甚至聽到一種說法：前幾年，做得好的企業(yè)沒有不做房地產(chǎn)的;這幾年，做得好的企業(yè)沒有不做互聯(lián)網(wǎng)金融的。沒有驗(yàn)證過這句話，不過跟我個(gè)人的所見所聞挺相符的，近年來我陸續(xù)接觸到的不少實(shí)業(yè)“大咖”、互聯(lián)網(wǎng)“大咖”等都在加緊布局互聯(lián)網(wǎng)金融，像是大家都非常熟悉的綠地集團(tuán)、碧桂園集團(tuán)、樂視集團(tuán)及BAT三巨頭等等。

在“互聯(lián)網(wǎng)+”的風(fēng)口下，“互聯(lián)網(wǎng)+金融”成為了各家資本競逐的對(duì)象。正如有經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出的：“中國的發(fā)展需要熊彼特”，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融有助于中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，推進(jìn)供給則改革，CVC很巧妙地把握住這一時(shí)代的脈搏。波士頓咨詢公司(BCG)曾經(jīng)說過：“在以‘創(chuàng)新’論成敗的社會(huì)里，CVC將促進(jìn)創(chuàng)新向前發(fā)展，有助于建成以‘創(chuàng)新’為業(yè)務(wù)常態(tài)的機(jī)構(gòu)。”

確切來說，CVC并不是風(fēng)險(xiǎn)投資(VC)的近義詞，而是后者的一個(gè)獨(dú)立的子分支。近幾年，我們?cè)诨ソ鹜顿Y界已經(jīng)越來越頻繁看到CVC的身影。越來越多的大企業(yè)意識(shí)到，將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資與具備創(chuàng)新元素、高成長空間的企業(yè)(互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)))組合起來，會(huì)有助于企業(yè)本身獲得持續(xù)的投資回報(bào)和提升競爭力。

如同受到《圣經(jīng)》里的“大衛(wèi)和巨人歌利亞”的英雄故事(年紀(jì)輕輕的大衛(wèi)戰(zhàn)勝了更健碩、更高大的歌利亞)鼓舞般，在很多年之前，眾多銀行和金融服務(wù)公司紛紛在全球范圍內(nèi)涉足了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，或是參與到這些創(chuàng)新企業(yè)的種子輪融資，或是直接出資支持大型互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的加速器。

加入到這場高調(diào)的CVC投資游戲的不乏“第一階梯”玩家，比如西班牙對(duì)外銀行、美國第一資本、美國富國銀行、德意志銀行、瑞士銀行等，高調(diào)發(fā)起并成立了互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)驗(yàn)室;而勞埃德銀行和巴克萊銀行則選擇了支持互聯(lián)網(wǎng)金融加速器，以這些舉措來“更加接近創(chuàng)新的生態(tài)圈”。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，高盛集團(tuán)(投資OnDeck,Kensho)、JP摩根(投資Prosper,Motif Investing,Square)、花旗集團(tuán)(投資Square,Betterment,Platfora)、匯豐集團(tuán)(投資Kyriba)、西班牙對(duì)外銀行(投資Simpel)、萬事達(dá)卡公司(投資iZettle)、美國運(yùn)通公司(投資Sumup、LeanVest)等均在這方面表現(xiàn)得極為積極。順帶一提的是，目前這些傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)與其所投資的創(chuàng)新企業(yè)之間，并未見后者為前者帶來任何公司策略層面上的任何幫助，這兩者至今仍是作為兩個(gè)獨(dú)立的個(gè)體而運(yùn)作。

對(duì)于未來互金行業(yè)發(fā)展的預(yù)測(cè)，筆者希望借用高盛集團(tuán)CEO勞埃德-布蘭克費(fèi)恩的一句話來作最后的總結(jié)：“合作、收購以及競爭，這將是互金行業(yè)縱深發(fā)展的主要路徑。”現(xiàn)階段我國的互金行業(yè)正處于整改攻關(guān)的關(guān)鍵時(shí)刻，這樣的趨勢(shì)將更加明顯，建議CVC可以像VC一樣支持互金行業(yè)的發(fā)展。

對(duì)于散戶而言，看完這篇文章后，我相信散戶應(yīng)該對(duì)P2P的概況有個(gè)總體的認(rèn)知，也對(duì)P2P整個(gè)行業(yè)目前的降息周期有個(gè)更加理性的認(rèn)識(shí)。在資金來源充裕、資產(chǎn)端發(fā)力困難的沖擊下，平臺(tái)春節(jié)以來紛紛降息的舉措確實(shí)反映的是市場的供求關(guān)系和利率水平。

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