“殼王”游戲不再 中科招商布局摸底

文丨21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

3月23日訊，相對(duì)目前的運(yùn)作模式，市場(chǎng)不會(huì)忘記中科招商(832168)2015年在A股“掃貨”囤殼的盛景。2017年以來，中科招商公告了對(duì)天晟新材(300169.SZ)、綿石投資(000609.SZ)等8家公司的減持計(jì)劃，減持原因均為“自身資金安排需要”。

而另一方面，日前中科招商與甘肅省甘南藏族自治州人民政府簽署協(xié)議，共同設(shè)立百億總規(guī)模的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金。自2016年上半年起，中科招商已與重慶、四川、廣東等十多個(gè)省市達(dá)成戰(zhàn)略合作。

百只基金入“文娛”

在2016年中報(bào)中，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)業(yè)務(wù)已被中科招商單獨(dú)列示。而其2015年舉牌的16家上市公司中，部分公司通過進(jìn)行資產(chǎn)重組的方式實(shí)現(xiàn)市值的大幅上升也被歸屬為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)業(yè)務(wù)的成績(jī)。

記者了解到， 2016年上半年，中科招商設(shè)立了第一只產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金，規(guī)模70億元，此外還與廣東、四川、黑龍江、重慶、天津、深圳、廈門等省市政府達(dá)成合作設(shè)立產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金等意向。

譬如2016年11月，中科招商集團(tuán)和廣東省聯(lián)手設(shè)立了廣東中科泛珠產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)投資基金，總規(guī)模達(dá)600億元，首期募集到賬資金100億元。此外，當(dāng)月中科招商還設(shè)立了規(guī)模6.4億的產(chǎn)業(yè)基金，投向健康醫(yī)療行業(yè)和生活服務(wù)行業(yè)的20個(gè)項(xiàng)目。

此外，2016年前三季度，中科招商與廈門大學(xué)、新疆大學(xué)等16家高等院校簽署雙創(chuàng)新生態(tài)建設(shè)合作協(xié)議。

中科招商旗下某創(chuàng)投基金相關(guān)人士透露，整個(gè)集團(tuán)發(fā)展了100多只基金，其公司做孵化器和早期項(xiàng)目的投資，主要投資領(lǐng)域以文化娛樂為主。

總體而言，2016年前三季度中科招商累計(jì)完成投資項(xiàng)目55個(gè)(含基金和直投)，累計(jì)投資金額約11.86億。投資領(lǐng)域主要集中于電子信息、健康醫(yī)療、文化消費(fèi)、節(jié)能環(huán)保等行業(yè)。

針對(duì)中科招商一系列業(yè)務(wù)重心的轉(zhuǎn)移，北京一位私募機(jī)構(gòu)人士分析指出，中科招商減少二級(jí)市場(chǎng)股票的資產(chǎn)配置更多的是對(duì)監(jiān)管層的一種回應(yīng)，“也是一種無奈”。該人士認(rèn)為，“至少近3年內(nèi)，一二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)還會(huì)存在，殼資源的價(jià)值依然存在，買殼還是快速有效實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值的方式。實(shí)際上現(xiàn)在還有產(chǎn)業(yè)資本不斷在‘拿殼’。”

加碼三板市場(chǎng)

在炒殼受限、殼資源價(jià)值走低的情況下，IPO的機(jī)會(huì)很大，很多機(jī)構(gòu)必然會(huì)瞄準(zhǔn)Pre-IPO項(xiàng)目，而新三板則是優(yōu)質(zhì)企業(yè)集合的標(biāo)的池。

去年11月，中科招商已宣布其控股公司聯(lián)合華潤(rùn)銀行等，發(fā)起設(shè)立“珠海中科招商沃土新三板股權(quán)投資合伙企業(yè)”，項(xiàng)目總規(guī)模為21億元。

其中，中科招商作為劣后級(jí)有限合伙人擬出資不超過7億元，華潤(rùn)銀行等商業(yè)銀行作為優(yōu)先級(jí)有限合伙人擬出資不超過14億元。合作期限為三年，將主要投資于新三板創(chuàng)新層和擬IPO企業(yè)。

“新三板是私募目前青睞的標(biāo)的池。”北京某券商投行人士告訴記者。

根據(jù)2016年三季度報(bào)告的數(shù)據(jù)，中科招商的投資項(xiàng)目中有19家公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市或新三板掛牌，投資總額為11.67億元，其中，在新三板掛牌的有微網(wǎng)信通(835760)、百姓網(wǎng)(836012)等9家。

北京某私募機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理告訴記者，“投資新三板擬IPO企業(yè)是市場(chǎng)上一直存在的邏輯。公司目前跟蹤了幾十個(gè)擬IPO標(biāo)的，選擇標(biāo)準(zhǔn)為已經(jīng)進(jìn)行上市輔導(dǎo)，但還沒有被受理的公司，此外也會(huì)通過財(cái)務(wù)指標(biāo)判斷公司未來上市的可能性，進(jìn)而決定投資與否。目前擬IPO的籌碼已經(jīng)十分緊俏。“

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至2016年三季度末，中科招商管理的11只私募證券投資基金中，有10只均為新三板投資基金，而在公司旗下中科沃土基金管理有限公司管理的8只資管產(chǎn)品中，有6只均與新三板有關(guān)，受托資產(chǎn)總額為3.07億。

那么，加碼新三板投資是否是殼模式終止后的替代呢?

今年2月，中科招商相關(guān)人士亦曾對(duì)媒體表示，“2017年預(yù)計(jì)整個(gè)集團(tuán)收縮二級(jí)市場(chǎng)，重點(diǎn)投資新三板、國(guó)際股權(quán)并購(gòu)，基調(diào)是融產(chǎn)結(jié)合，用金融市場(chǎng)的融資投資于實(shí)業(yè)。”

不過，記者就此聯(lián)系中科招商，詢問關(guān)于公司2017年投資布局的轉(zhuǎn)變情況，董秘彭衛(wèi)則表示“實(shí)在不方便在這個(gè)時(shí)候回應(yīng)”。

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