互聯(lián)網(wǎng)巨頭財報顯示消費經(jīng)濟正在崛起

文|上海證券報 溫婷

3月24日訊，隨著騰訊財報的發(fā)布，包括BAT在內的國內互聯(lián)網(wǎng)巨頭的年報幾乎已出齊。其中亮點包括，京東實現(xiàn)盈利，獵豹移動、微博等營收創(chuàng)出新高，而淡馬錫等機構調倉攜程的動作，也顯示出其對“消費經(jīng)濟”前景的看好。同時，各大互聯(lián)網(wǎng)公司在以AI為代表的高科技領域加快布局，當消費經(jīng)濟與互聯(lián)網(wǎng)新技術掛鉤，上述公司的“估值故事”或將翻開新的篇章。

多家公司業(yè)績股價均創(chuàng)新高

截至昨日記者發(fā)稿時，百度、京東、阿里、微博、新浪、搜狐、搜狗、獵豹移動、攜程等均已發(fā)布財報。其中，多家公司創(chuàng)單季或全年收入新高，京東首次扭虧。而且，在財報披露期間，騰訊、微博、陌陌、網(wǎng)易、京東等多家公司股價創(chuàng)出新高。

來看具體公司，2016年，微博全年總營收增長45%，達43.83億元(人民幣，下同)，全年凈利潤增長180%。在微博的強勢推動下，新浪全年營收首次突破10億美元。獵豹移動第四季度總收入創(chuàng)歷史新高，達12.747億元。京東2016年全年凈收入達2602億元，增長44%，實現(xiàn)年度扭虧為盈，非美國通用會計準則下(Non-GAAP)年度凈利潤達10億元。陌陌2016年四季度營收達2.461億美元，同比暴增524%，凈利潤(Non-GAAP)同比增674%，達9150萬美元。

以微博為例，此前包括摩根士丹利在內的多家國際知名投行均預測，視頻和直播產品將推動微博用戶和盈利的雙重增長。如今，這在財務數(shù)據(jù)上有了直接體現(xiàn)。2016年第三季度，微博的廣告營收首次突破10億元大關，到第四季度，微博廣告營收進一步增長到了12.91億元，同比增幅更是達到55%。2016年12月，微博視頻的日均播放量相比上年同期大幅增長713%，進一步強化了微博的內容生態(tài)。隨著信息流產品的優(yōu)化、視頻的爆發(fā)以及垂直化的推進，微博品牌廣告收入同比增長149%，再次超過中小廣告的增速。

而移除“去哪兒”交易的影響，百度與攜程2016年也取得穩(wěn)定增長。其中，百度2016年度總營收為705.49億元，增長11.9%。受自2015年12月31日起合并去哪兒網(wǎng)的財務業(yè)績影響，截至2016年12月31日，去年全年，攜程凈營業(yè)收入為192億元，較2015年增長76%。

機構調倉看好消費經(jīng)濟崛起

值得一提的是，新加坡主權投資基金淡馬錫此前曾在SEC文件中透露了調倉信息，據(jù)外電援引淡馬錫公共關系總經(jīng)理史蒂芬·福肖的表態(tài)，該公司調倉換股反映了其對于消費經(jīng)濟的看好，并將買入相關領域的公司。據(jù)披露，淡馬錫在去年第四季度減持阿里巴巴，同時增持了攜程、中通快遞，其對途牛、京東的持股數(shù)則保持不變。

回溯上述互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司業(yè)績增長的原因，其對新技術——特別是AI、數(shù)字經(jīng)濟、新媒體廣告等新領域——加快布局，構成了高增長的主要動力。

如獵豹移動CEO傅盛在財報電話會議中表示，內容轉型是驅動公司未來增長的引擎，而AI技術(人工智能和深度學習)是內容轉型的關鍵，這是科技公司超車的最好彎道，獵豹移動將全力以赴，不計代價地投入。百度CFO李昕晢也表示，百度將在AI驅動領域持續(xù)投資，比如金融、云和自動駕駛。京東集團首席執(zhí)行官劉強東也表示，未來將聚焦技術創(chuàng)新。

就在昨天，百度確認其首席科學家吳恩達離職，同時宣布將進一步深度整合包括NLP、KG、IDL、Speech、Big Data等在內的百度核心技術，組成百度AI技術平臺體系(AIG)，任命百度副總裁王海峰為AI技術平臺體系(AIG)總負責人。

百度相關人確認，上述人事變動后，百度的AI戰(zhàn)略不會進行調整。據(jù)透露，2015至2016年，百度在人工智能方面的研發(fā)投入就已超200億元。據(jù)李彥宏表示，未來的投入力度不會縮小。作為產出，目前百度的人工智能技術已經(jīng)實現(xiàn)了對搜索、廣告、地圖、外賣、安全、消費金融等現(xiàn)有業(yè)務的全面支撐，每天服務約上億人，并催生了度秘、自動駕駛、人臉識別等多項由人工智能驅動的新業(yè)務。

有分析師指出，機構的調倉信息預示了消費經(jīng)濟的“覺醒信號”，這在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟發(fā)達的中國更加明顯。而與以往推崇電商消費不同的是，此番，消費經(jīng)濟的內涵將擴大至泛文化娛樂、數(shù)字內容、旅游消費等各方面，特別是在與AI等互聯(lián)網(wǎng)新科技掛鉤后，已成為吸引機構關注的熱點，如后期能在業(yè)績上有持續(xù)體現(xiàn)，則將對整個互聯(lián)網(wǎng)板塊的估值判斷起到積極作用。

一個信號是，據(jù)外媒報道，花旗分析師近期在報告中已上調中概股年底目標價。此外，貝萊德集團、摩根大通、高盛在內的專業(yè)機構也已多次推薦MSCI中國指數(shù)涵蓋的中概股。

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