網(wǎng)貸P2N模式確定被禁止 業(yè)內(nèi)：打擊面非常大

文|南方都市報 陳穎

3月28日訊，在限額之后，網(wǎng)貸平臺的資產(chǎn)端進一步受限。上周，北京監(jiān)管部門向轄區(qū)內(nèi)網(wǎng)貸平臺下發(fā)《網(wǎng)絡(luò)信貸信息中介機構(gòu)事實認(rèn)定及整改要求》(下簡稱“整改要求”)，其中特別規(guī)定禁止網(wǎng)貸平臺資產(chǎn)端對接金融交易所產(chǎn)品、對接融資租賃公司產(chǎn)品、對接典當(dāng)行、對接保理公司、對接小額貸款公司、對接擔(dān)保公司等其他形式。

南都記者昨日從業(yè)內(nèi)獨家獲悉，北京的整改細(xì)則是有關(guān)部門經(jīng)過討論后確定的方向，特別是禁止P2N模式，或?qū)⒃诒本┰圏c后，向其他地區(qū)鋪開。

影響：

加速平臺洗牌、收縮合規(guī)資產(chǎn)

一度成為不少網(wǎng)貸平臺發(fā)展主流模式之一的P2N，受到了監(jiān)管否定。

據(jù)悉，在依靠融資租賃、保理、典當(dāng)、小貸等渠道發(fā)展資產(chǎn)端的“P2N”模式中，網(wǎng)貸平臺的資產(chǎn)主要來自于合作機構(gòu)，投資人不直接對接借款人，而是直接對接貸款機構(gòu)。

“這個模式借助合作機構(gòu)，貸款項目容易上量。”網(wǎng)貸之家高級研究員張葉霞對南都記者表示，P2N模式以前在北京很風(fēng)行，此項要求如果落地，預(yù)期影響面很廣。

從監(jiān)管角度看，張葉霞認(rèn)為，主要原因在于監(jiān)管層強調(diào)個體對個體的直接借貸，而P2N出借人不是直接對接借款人，并且平臺依賴于合作機構(gòu)的風(fēng)控能力，演變?yōu)楹献鳈C構(gòu)的代理人，成為渠道商。此外，P2N模式很多涉及到復(fù)雜的債權(quán)轉(zhuǎn)讓或類資產(chǎn)證券化，也與監(jiān)管層的要求不相符。

“對平臺有很大影響，涉及到至少一半以上平臺。”投之家CEO黃詩樵對南都記者表示，這份整改要求出臺，一方面加速平臺洗牌進程，另一方面在限額的基礎(chǔ)上，進一步收縮合規(guī)資產(chǎn)，對成交量和平臺運營造成較大沖擊。

觀點：

網(wǎng)貸監(jiān)管套利空間進一步被封

黃詩樵認(rèn)為，北京此舉對未出臺備案細(xì)則的地區(qū)(比如深圳)有著深遠(yuǎn)影響。“由于政策松緊程度不同，北京地區(qū)的平臺可能會考慮搬到廈門、廣東等政策較寬松的地區(qū)運營”，黃詩樵判斷，不同區(qū)域的監(jiān)管要求，將導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)區(qū)域性的套利行為。

不過，有網(wǎng)貸知情人士昨日向南都記者獨家透露，稱北京的整改細(xì)則是有關(guān)部門經(jīng)過討論后確定的方向，禁止P2N模式在北京試點后，將向其他地區(qū)鋪開。

而事實上，在2015年P(guān)2N模式風(fēng)行時，廣州就曾發(fā)文禁止。廣州互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會會長方頌昨天告訴南都記者，2015年廣州市金融局發(fā)布了《關(guān)于清理規(guī)范我市小額貸款公司開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》，明確規(guī)定“廣州市小額貸款公司不得直接通過P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺、互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資平臺等互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進行外部融資，或?qū)①J款資產(chǎn)和貸款資產(chǎn)收益權(quán)直接(或包裝后)通過P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺、互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資平臺等互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進行轉(zhuǎn)讓。”方頌認(rèn)為，廣州地區(qū)此前已經(jīng)有所規(guī)定，因此對平臺影響不會很大。

但就行業(yè)而言，多名接受南都記者采訪的人士認(rèn)為，“打擊面非常大。”新聯(lián)在線COO陳智誠接受南都記者采訪時認(rèn)為，監(jiān)管進一步收緊網(wǎng)貸平臺的資產(chǎn)端渠道，主要是出于穿透視監(jiān)管要求，從風(fēng)險傳染角度看，P2N模式存在將金融風(fēng)險放大的問題。但對于網(wǎng)貸行業(yè)而言，意味著合規(guī)資產(chǎn)將進一步受限，網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管套利空間進一步被封死。黃詩樵認(rèn)為，該政策也將繼續(xù)加快平臺資產(chǎn)端往現(xiàn)金貸、分期、車貸等個貸及小微企業(yè)貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

“政策引導(dǎo)下，消費金融和車貸成為少見的合規(guī)資產(chǎn)。”陳智誠認(rèn)為，但消費金融行業(yè)儼然已成紅海，且隨著進入機構(gòu)增多，也已開始暴露出問題。

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