文丨21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
4月1日訊，2月17日出臺(tái)的再融資新政至今已近一個(gè)半月，但對(duì)行業(yè)內(nèi)的影響尚未完全釋放。
記者從接近監(jiān)管層的機(jī)構(gòu)人士處獲悉，監(jiān)管層曾于3月31日與部分再融資業(yè)務(wù)占比較多的大型保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行座談。
據(jù)接近座談會(huì)的有關(guān)機(jī)構(gòu)人士透露，證監(jiān)會(huì)近期已做出部署，要求派出機(jī)構(gòu)將增加對(duì)募集資金使用的專項(xiàng)檢查，未來(lái)還將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)募集資金的檢查力度，同時(shí)并對(duì)保薦機(jī)構(gòu)對(duì)募集資金使用的督導(dǎo)作用進(jìn)行了提示。
同時(shí)監(jiān)管層建議目前排隊(duì)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)2-3年，實(shí)際上已不符合發(fā)行條件的項(xiàng)目以及發(fā)行方案、品種類型不符合新規(guī)的再審項(xiàng)目能夠主動(dòng)撤回，而部分項(xiàng)目可進(jìn)行品種類型調(diào)整后再行申報(bào)。
另一方面，監(jiān)管層還就再融資新政向與會(huì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了細(xì)化解讀，例如針對(duì)新政要求兩次再融資間隔時(shí)間不得少于18個(gè)月的問(wèn)題，提出了一些豁免條件。
上述機(jī)構(gòu)人士稱，監(jiān)管層明確三種情況不受18個(gè)月限制，即前次存在重組配套融資，又進(jìn)行非公開(kāi)發(fā)行的;前次非公開(kāi)發(fā)行后，后再試試重組配套融資的;以及前次發(fā)行H股的。
“其實(shí)這個(gè)豁免條件之前大家也認(rèn)為應(yīng)該如此，因?yàn)楸緛?lái)再融資新政就是更多針對(duì)純定增的，而不是說(shuō)重組配套融資。”上海一位投行人士稱，“不過(guò)明確過(guò)后，這樣操作確定性更大了。”
雖然間隔時(shí)間可豁免考慮H股部分，但在單次再融資股本比例20%上限的問(wèn)題上，監(jiān)管層則提出了總股本計(jì)算的要求。
“監(jiān)管層要求，單次非公開(kāi)發(fā)行股份占總股本的20%天花板，計(jì)算總股本時(shí)要包括A股、B股和H股。”上述接近監(jiān)管層的機(jī)構(gòu)人士稱。“但是這其實(shí)對(duì)上市公司是有益處的，這樣可以增大增發(fā)股本的潛在空間。”
但上述上海投行人士稱，“空間更大是好事，但目前做方案還是不要頂著天花板做，要盡量留出一些余地，因?yàn)楸O(jiān)管層也會(huì)關(guān)注到融資規(guī)模和公司實(shí)際情況關(guān)聯(lián)性的問(wèn)題。”
除此之外，監(jiān)管層還對(duì)一些更細(xì)的條款進(jìn)行了補(bǔ)充解讀。例如針對(duì)“上市公司申請(qǐng)?jiān)偃谫Y，除金融類企業(yè)外，原則上最近一期末不得存在持有金額較大、期限較長(zhǎng)的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形”這條。
“金額較大，這里是指財(cái)務(wù)性投資超過(guò)或接近募集規(guī)模，這個(gè)也會(huì)具體問(wèn)題具體分析。”前述接近監(jiān)管層人士稱，“期限較長(zhǎng)則是指1年以上或者滾動(dòng)使用的，比如滾動(dòng)持有的理財(cái)產(chǎn)品。”
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