11日發(fā)布的《中國投資發(fā)展報告（2017）》指出，2017年，在流動性偏緊的情況下，債券市場利率中樞上行，預期價格振蕩下行；建議增加美元、有色金屬商品期貨配置，降低債券配置；銀行理財收益率下行或?qū)⒊蔀槌B(tài)。
報告指出，2017年，受供需矛盾、杠桿波動、違約風險影響，債市利率中樞將上行，振蕩幅度預計將加大。貨幣政策的總基調(diào)為穩(wěn)健中性，在以往強調(diào)穩(wěn)健的基礎(chǔ)上增加了“中性”，更像是一種偏緊的信號。而當前貨幣政策的操作模式存在潛在的自我緊縮的可能性，所以2017年貨幣政策對債市的整體影響是偏負面的。
在2017年資金價格中樞抬升、信用風險增加以及下游需求疲弱的背景下，利率債和信用債的投資都需謹慎。建議減少整體債券配置份額，可結(jié)構(gòu)性配置利差較大的信用債。而且，由于債券市場一致性預期較強，年初可能出現(xiàn)一波利率快速上升的行情，引發(fā)超調(diào)，可能存在一個中長期投資窗口期。
報告指出，在我國經(jīng)濟增長將長期呈“L型”走勢、貨幣政策寬松的大背景下，銀行理財在資產(chǎn)端難以找到高收益的投資渠道，下滑趨勢還將持續(xù)。同時，銀行理財資金最大的去向是債券市場，債券市場利率走低也是銀行理財產(chǎn)品收益率持續(xù)走低的原因之一。
報告分析，傳統(tǒng)的預期收益型產(chǎn)品呈現(xiàn)一定的債券特性。但隨著銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)展，剛性兌付的弊端日益顯著，尤其在“資產(chǎn)荒”的時期，剛性兌付的壓力迫使收益率下降，影響理財產(chǎn)品的吸引力。而凈值型產(chǎn)品具有更多權(quán)益類特性。從2016年銀行理財半年報來看，凈值型理財產(chǎn)品占比6.05%，較2015年底的5.83%有所上升。
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