1000多億可轉債待發(fā) 轉債基金仍存布局機會

文丨北京商報 崔啟斌、王晗

4月14日訊，受股債市場震蕩影響，可轉債基金今年以來業(yè)績依舊難盡如人意，同花順iFinD數據顯示，在可統計的20只可轉債基金中，八成基金收益率虧損，可轉債基金平均收益率為-0.88%。不過記者注意到，今年可轉債市場待發(fā)行體量達1000多億元，這也被視為可轉債基金投資的一大利好。

目前市場上的可轉債基金普便面臨業(yè)績虧損凈值較低的情況。同花順iFinD數據顯示，截至4月12日，今年以來僅有長盛可轉債基金、民生加銀轉債優(yōu)選基金、融通標普中國可轉債指數基金和建信轉債增強債券基金在內的4只可轉債基金收益為正，虧損最大的可轉債基金超過3%，天治可轉債增強債券基金A、C份額、華安可轉債債券基金A、B份額、鵬華可轉債債券今年以來業(yè)績幅度也均超2%，分別虧損2.39%、2.51%、2.14%、2.28%、2.15%。

盡管目前來看，可轉債基金業(yè)績表現不盡如人意，部分業(yè)內人士仍對未來的可轉債基金市場充滿信心，認為可轉債基金市場或迎來較大發(fā)展空間。Wind數據顯示，2017年已公布、待實施的公開發(fā)行可轉債預案增至48項，待發(fā)行可轉債體量達1000多億元。

此外，今年2月隨著再融資新規(guī)的下發(fā)，定增市場被澆了冷水，特別是定價基準日只能為本次非公開發(fā)行股票發(fā)行期首日、兩次再融資至少間隔18個月的限制，更是令定增市場不得不面臨規(guī)?？s水的尷尬。相反，可轉債基金因不受到規(guī)則限制優(yōu)勢凸顯，再融資新規(guī)或為可轉債市場帶來新的生機。

華泰保興債券基金經理張挺表示，受再融資新規(guī)影響，目前來看銀行最現實的出路就是發(fā)行可轉債，如果未來可以順利實現轉股，則可提高核心資本充足率。未來仍可積極關注可轉債一級市場申購機會。

同樣看好未來可轉債基金市場的還有盈碼基金研究員楊曉晴，她表示，可轉債基金具有顯著的投資價值。首先，可轉債規(guī)模的擴大，增強了市場流動性，為可轉債基金提供了更多的選擇機會。其次，可轉債基金的可轉換性使其能夠充分享受正股上漲的收益，其可質押性又使其具備杠桿屬性，是牛市時債券組合放大收益的利器。最后，股市回暖時期是布置可轉債的良機。當前國內經濟企穩(wěn)，企業(yè)盈利改善，投資情緒回升，市場運行穩(wěn)中有進，對可轉債基金形成利好。

對于未來可轉債基金市場較好的投資機會，楊曉晴指出，由于可轉債基金的投資價值主要由其對應的正股決定，在當前大盤走強小盤走弱的結構性行情中，“供給側改革”、“一帶一路”、“混改”等板塊受政策紅利影響，存在明顯的投資機會，重倉這些領域的可轉債基金值得重點關注，像重倉創(chuàng)業(yè)板或無業(yè)績支撐的上市公司的可轉債基金應適當規(guī)避。不過楊曉晴也提醒道，發(fā)行的可轉債基金良莠不齊，投資時還需謹慎甄別。

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