文丨證券時報網(wǎng)
4月14日訊，近來多位高層官員提及“債券通”事項，雖然相關(guān)細(xì)節(jié)目前仍未公布，但仍引起境內(nèi)外投資者的廣泛關(guān)注。在人民幣匯率趨穩(wěn)的時候推動“債券通”的落地，從細(xì)處看是進(jìn)一步推進(jìn)我國債券市場的開放，從更廣的角度看則關(guān)乎人民幣國際化的進(jìn)一步深化。
招商證券謝亞軒認(rèn)為，此前境外投資者在我國債券市場參與程度較低的原因主要有以下幾點(diǎn)：我國債券市場開放程度較低等政策性因素;缺乏與國際接軌的交易、清算、托管系統(tǒng)等技術(shù)性因素;國際主流債券指數(shù)未納入在岸人民幣債券;相關(guān)風(fēng)險管理工具的缺失;我國AH股存在巨大價差;人民幣貶值預(yù)期較強(qiáng)。
“債券通”將進(jìn)一步提速債市開放。近兩年來債市對外開放政策已取得較大突破;國際三大主流債券指數(shù)已對納入在岸人民幣債券釋放積極信號;包括離岸國債期貨上市、開放在岸外匯衍生品市場在內(nèi)的各項措施，使得風(fēng)險管理工具不斷豐富;人民幣匯率與貶值預(yù)期有望企穩(wěn)。
根據(jù)測算，我國債券市場對外開放吸引國際資本流入的規(guī)?？赡苓_(dá)到年均1000億美元，考慮到境外機(jī)構(gòu)目前持有的在岸人民幣債券規(guī)模僅為7835億元(約合1100億美元)，未來前景廣闊。繼續(xù)推進(jìn)債券市場對外開放的意義在于平衡我國跨境資本的流入流出，從而進(jìn)一步為人民幣匯率的穩(wěn)定提供支撐;債市開放也為境外人民幣構(gòu)建了新的回流機(jī)制，有利于人民幣國際化的深化;而境外投資者的參與也將豐富我國債券市場投資者的類型，促進(jìn)我國債券市場進(jìn)一步發(fā)展成熟。
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