保監(jiān)會(huì)排摸融資性信保業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

4月18日訊，去年年底惠州僑興集團(tuán)旗下企業(yè)私募債券出現(xiàn)違約，給該項(xiàng)目提供相關(guān)保證保險(xiǎn)服務(wù)的浙商保險(xiǎn)因此陷入巨額理賠的窘境。一家凈資產(chǎn)不足13億元的中小財(cái)險(xiǎn)公司，竟容忍數(shù)億元的風(fēng)險(xiǎn)敞口暴露在一個(gè)險(xiǎn)種、一個(gè)項(xiàng)目上，行事之大膽，令業(yè)界瞠目結(jié)舌。

作為保險(xiǎn)業(yè)新型險(xiǎn)種，融資性信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“信保業(yè)務(wù)”)由此進(jìn)入公眾視線(xiàn)。隨著該業(yè)務(wù)近年來(lái)的快速發(fā)展，也暴露出保險(xiǎn)公司內(nèi)控管理不健全、風(fēng)控措施不到位、應(yīng)急預(yù)案不充分等問(wèn)題，使保險(xiǎn)行業(yè)集聚了大量金融風(fēng)險(xiǎn)，引起保監(jiān)部門(mén)的高度關(guān)注。

是時(shí)候拉響行業(yè)警報(bào)了!上海證券報(bào)昨日獨(dú)家獲悉，在三令五申要求審慎開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)后，保監(jiān)會(huì)又將調(diào)研摸底、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大到了整個(gè)信保業(yè)務(wù)，于近日展開(kāi)專(zhuān)項(xiàng)調(diào)研摸底，重點(diǎn)調(diào)研保險(xiǎn)公司通過(guò)信保產(chǎn)品為債券、信托、基金等發(fā)行及理財(cái)產(chǎn)品質(zhì)押、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、融資租賃、擔(dān)保業(yè)務(wù)等融資業(yè)務(wù)提供融資增信服務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況及風(fēng)控措施。

高利潤(rùn)下的高風(fēng)險(xiǎn)

在車(chē)險(xiǎn)基本無(wú)利可圖的大環(huán)境下，近年來(lái)無(wú)渠道、無(wú)人脈、無(wú)資源的“三無(wú)”中小財(cái)險(xiǎn)公司，開(kāi)始在創(chuàng)新上動(dòng)起腦筋。信保業(yè)務(wù)成為他們的攻破點(diǎn)，陸續(xù)有多家中小財(cái)險(xiǎn)公司將業(yè)務(wù)重心向此傾斜，甚至還有大中型財(cái)險(xiǎn)公司也開(kāi)始紛紛試水。

對(duì)于信保業(yè)務(wù)的具體定義，在近日保監(jiān)會(huì)內(nèi)部下發(fā)的《關(guān)于開(kāi)展融資性信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)調(diào)研的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)中是這樣解釋的：保險(xiǎn)公司開(kāi)展的信保業(yè)務(wù)，即保險(xiǎn)公司為融資主體提供信用保證保險(xiǎn)增信服務(wù)的業(yè)務(wù)。其中，投保人、被保險(xiǎn)人均為債權(quán)人的為信用保險(xiǎn);投保人為債務(wù)人、被保險(xiǎn)人為債權(quán)人的為保證保險(xiǎn)。

近年來(lái)各類(lèi)金融產(chǎn)品的興起，可謂助推了信保業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。“相對(duì)部分財(cái)險(xiǎn)產(chǎn)品而言，信保業(yè)務(wù)的費(fèi)率一般比較高，在沒(méi)有違約事件發(fā)生的前提下，可為經(jīng)營(yíng)這一業(yè)務(wù)的財(cái)險(xiǎn)公司帶來(lái)十分可觀的利潤(rùn)。”上述人士坦言，尤其是對(duì)于業(yè)務(wù)品種較單一的中小財(cái)險(xiǎn)公司而言，利潤(rùn)貢獻(xiàn)比更為突出。

以浙商保險(xiǎn)為例，2015年，保證保險(xiǎn)以5672.67萬(wàn)元的保費(fèi)收入成為該公司第五大險(xiǎn)種，但利潤(rùn)卻高達(dá)2395.7萬(wàn)元，是該公司當(dāng)年利潤(rùn)貢獻(xiàn)比排名第二的險(xiǎn)種。而2015年浙商保險(xiǎn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)也不過(guò)5165.67萬(wàn)元，也就是說(shuō)，2015年僅這一個(gè)險(xiǎn)種，就為浙商保險(xiǎn)貢獻(xiàn)了近半的利潤(rùn)。

隨著部分中小財(cái)險(xiǎn)公司對(duì)這一新型險(xiǎn)種趨之若鶩，高利潤(rùn)背后的高風(fēng)險(xiǎn)逐漸被忽視。一位財(cái)險(xiǎn)業(yè)資深人士直言：“從國(guó)際上來(lái)看，信保業(yè)務(wù)是高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，類(lèi)似于CDS。如果保險(xiǎn)公司違背保險(xiǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分散原則，把這類(lèi)保單的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中在幾家公司、幾個(gè)項(xiàng)目上，一旦違約風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)便會(huì)傳導(dǎo)至保險(xiǎn)公司。”

摸清整體風(fēng)險(xiǎn)敞口

正是基于這類(lèi)業(yè)務(wù)快速發(fā)展后暴露出的問(wèn)題，為避免風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)，監(jiān)管部門(mén)開(kāi)始了行動(dòng)。

上證報(bào)獨(dú)家獲悉，在去年1月保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理的通知》后，近日又將監(jiān)管的范圍進(jìn)一步拓至整個(gè)信保業(yè)務(wù)，對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)及問(wèn)題開(kāi)展書(shū)面調(diào)研。統(tǒng)計(jì)范圍主要是：2014年1月1日至2017年3月31日的信保業(yè)務(wù)整體經(jīng)營(yíng)情況，以及截至2017年3月31日的未了責(zé)任業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況。

具體的調(diào)研內(nèi)容：信保業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況、內(nèi)控制度、風(fēng)控措施、應(yīng)急預(yù)案等。同時(shí)，重點(diǎn)調(diào)研保險(xiǎn)公司重點(diǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況及風(fēng)控措施。重點(diǎn)業(yè)務(wù)是指保險(xiǎn)公司通過(guò)信保產(chǎn)品為下列融資業(yè)務(wù)提供的融資增信服務(wù)：債券發(fā)行、信托產(chǎn)品發(fā)行、基金發(fā)行、資管計(jì)劃項(xiàng)目、理財(cái)產(chǎn)品質(zhì)押、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、融資租賃、擔(dān)保業(yè)務(wù)等。

根據(jù)收到《通知》的保險(xiǎn)公司人士透露，此次調(diào)研的信保業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況，主要聚焦于兩方面。一是信保業(yè)務(wù)整體情況，包括累計(jì)保費(fèi)收入、保險(xiǎn)金額、承保利潤(rùn)、賠付支出、尚未追回余額等，尤其是目前信保業(yè)務(wù)整體風(fēng)險(xiǎn)敞口情況(即公司實(shí)際可能損失的最高金額，作最保守的估算);其次是信保業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)交易情況，即為母公司、控股公司、控股子公司、同一母公司項(xiàng)下的其他兄弟子公司承保的融資性業(yè)務(wù)，說(shuō)明涉及關(guān)聯(lián)交易的主要業(yè)務(wù)底層資產(chǎn)涉及哪些方面，已承保的關(guān)聯(lián)交易信保業(yè)務(wù)可能存在的問(wèn)題及面臨的風(fēng)險(xiǎn)等。

除業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況外，此次調(diào)研內(nèi)容還有條款費(fèi)率情況、內(nèi)控及風(fēng)控管理情況。比如，費(fèi)率厘定能否覆蓋承保風(fēng)險(xiǎn)、獲客成本、運(yùn)營(yíng)成本、管理成本;公司如何確?，F(xiàn)行風(fēng)控措施對(duì)降低債務(wù)人違約風(fēng)險(xiǎn)、識(shí)別底層資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的有效性，是否存在管控不力等情形;對(duì)于交易結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜的業(yè)務(wù)(如債轉(zhuǎn)類(lèi)、質(zhì)押類(lèi)、信用險(xiǎn)等)，公司如何穿透底層資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn);公司如何控制或掌握債務(wù)人的資金用途和資金投向;對(duì)底層資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)控制的其他方面不足和問(wèn)題等。

值得一提的是，調(diào)研中還重點(diǎn)提到反制措施情況，這也是信保業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題中十分關(guān)鍵卻又往往被忽視的。一是已有賠付案件中，債務(wù)人或連帶責(zé)任人向保險(xiǎn)人提供的反制措施存在哪些風(fēng)險(xiǎn)或漏洞;二是是否存在反制措施無(wú)效或可能無(wú)效的情況，包括但不限于假保函、假印章、抵(質(zhì))押物不真實(shí)不合法、第三方擔(dān)保沒(méi)有履約能力等情況;三是因反制措施不當(dāng)或處置金額不足導(dǎo)致公司面臨風(fēng)險(xiǎn)的情況。

是否存在其他問(wèn)題及不足，也是監(jiān)管部門(mén)迫切想摸清的。一是公司開(kāi)展的信保業(yè)務(wù)是否存在違法違規(guī)行為，比如拆分期限承保、超額度承保、未按償二代要求計(jì)提最低資本、隨意改動(dòng)條款費(fèi)率等;二是公司未了責(zé)任業(yè)務(wù)中，需重點(diǎn)關(guān)注的業(yè)務(wù)，以及可能存在較大風(fēng)險(xiǎn)隱患或大額賠案的業(yè)務(wù)情況。

根據(jù)《通知》要求，首先，各財(cái)險(xiǎn)公司應(yīng)以此次調(diào)研為契機(jī)，對(duì)信保業(yè)務(wù)進(jìn)行全面、徹底的梳理，綜合分析、認(rèn)真總結(jié);其次，各財(cái)險(xiǎn)公司應(yīng)對(duì)調(diào)研過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)隱患，要抓緊制定補(bǔ)救措施和應(yīng)急預(yù)案，做到早準(zhǔn)備、早處理;再者，各財(cái)險(xiǎn)公司應(yīng)真實(shí)、準(zhǔn)確地填報(bào)數(shù)據(jù)，如實(shí)反映情況，不得漏報(bào)、瞞報(bào)，要做到底子清楚、問(wèn)題精準(zhǔn)、報(bào)告嚴(yán)謹(jǐn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著相關(guān)市場(chǎng)、相關(guān)區(qū)域信用風(fēng)險(xiǎn)的增加，要嚴(yán)防相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至保險(xiǎn)行業(yè)。其實(shí)，保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人也曾在公開(kāi)場(chǎng)合多次表達(dá)過(guò)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)隱患正在行業(yè)內(nèi)逐步加大的擔(dān)憂(yōu)，呼吁行業(yè)提高警惕，務(wù)必要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，避免成為風(fēng)險(xiǎn)的最后“接棒者”。（文／上海證券報(bào)）

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