文|上海證券報 王炯業(yè) 長弓
4月19日訊，隨著上市公司年報、一季報進入披露高峰期，基金重倉版圖日漸清晰，其對“小而精”的定制家具行業(yè)加倉跡象明顯，兔寶寶是最新案例。
兇猛的增持
昨日，兔寶寶披露的2017年一季報曝光了機構(gòu)搶籌一幕。其中，華夏回報增持了470萬股，華夏回報二增持了277萬股，華夏紅利混合型開放式增持了135萬股;而在前十大流通股“門檻”提高至706萬股的背景下，公司股東榜中多個席位被持股較多的機構(gòu)代替，新入圍股東中，易方達新絲路靈活配置混合型持有891萬股，南方績優(yōu)成長股票型持有840萬股，華夏藍籌(160311,基金吧)核心混合型 (LOF)持有706萬股，另有一家QFII科威特政府投資局持有約800萬股。
當然，也有個別基金進行了小幅減持，富國新興產(chǎn)業(yè)型減持了219萬股至1941萬股，降為第三大流通股東。
事實上，機構(gòu)對兔寶寶增持始于去年中旬。2016年一季度公司前十大流通股中只有一只基金，到了二季度末，已有7只基金潛伏其中。此后，不斷有基金、險資、社保等機構(gòu)涌入，而股東榜“門檻”也從最初的59萬股一路上漲至如今的706萬股。顯然，在不到一年的時間里，公司股東榜“門檻”的對應(yīng)的持股數(shù)已提升了近11倍，機構(gòu)增持兇猛。
“作為嗅覺靈敏的專業(yè)投資者，基金、險資等機構(gòu)的確會配置一些穩(wěn)定增長的公司，但集體大幅加倉絕對不是巧合，必定看中了某個產(chǎn)品或所處領(lǐng)域的潛在爆發(fā)力。”一位業(yè)內(nèi)人士如此分析。
記者注意到，雖然兔寶寶2005年就已上市，但過去機構(gòu)對其關(guān)注度并不高，而今年2月份以來，各大券商至少發(fā)布了16份買入或增持的評級報告，且不斷有券商將公司納入新的追蹤標的。梳理券商報告，其主要觀點之一是上市公司的定制家具業(yè)務(wù)未來前景美好。
華泰證券(601688,股吧)認為，隨著專賣店數(shù)量成熟，公司的主營業(yè)務(wù)之一裝飾材料的收入空間將打開。更重要的是，公司異地控股或參股定制家居企業(yè)布局完成后，定制家居業(yè)務(wù)或?qū)?fù)制裝飾材料業(yè)務(wù)的擴張過程，同時行業(yè)體量也會比基礎(chǔ)材料更大，若能成功復(fù)制，該業(yè)務(wù)未來成長可期。據(jù)查，兔寶寶是家居裝飾材料行業(yè)的龍頭品牌，拳頭產(chǎn)品裝飾材料一直是公司主要收入來源，公司于2015年提出了“全屋定制”的戰(zhàn)略，宣布正式進軍定制家居領(lǐng)域。2016年年報顯示，按照行業(yè)劃分，報告期內(nèi)公司裝飾材料的銷售繼續(xù)保持增長，突破20億大關(guān)，而成品家具銷售在短時間內(nèi)已達到3億元銷售額。
機構(gòu)“戀上”家具定制
事實上，定制家具行業(yè)因符合定制化、個性化需求而深受大眾喜愛，而機構(gòu)對該細分領(lǐng)域的加倉態(tài)度也越來越堅定。
索菲亞(002572,股吧)是另一個典型案例。公司是定制家具行業(yè)中的領(lǐng)軍人物，產(chǎn)品主要品牌為“索菲亞”全屋定制、司米“定制櫥柜”以及易福諾“地板”。據(jù)公司剛披露的2016年年報，社?；鹪谌ツ晁募径燃哟罅嗽龀至Χ龋囊话私M合、一一五組合成為新進股東，一一四組合增持了100萬股，同時，兩只公募基金進行了不同幅度加倉，唯有一只公募基金小幅減倉。
進一步來看，截至2016年年末，180只基金產(chǎn)品持有公司的流通股比例已達到38.51%，若再加上社?；鸬?.69%，此類大型機構(gòu)持有公司流通股比例將超45%，其對公司股價有著舉足輕重的影響。
據(jù)記者粗略統(tǒng)計，還有好萊客(603898,股吧)、大亞圣象等定制家具概念上市公司在去年四季度獲得了機構(gòu)大幅增持。與此同時，受益于該行業(yè)景氣度提升，定制家具企業(yè)在資本市場上全面開花，尚品宅配于3月7日登陸創(chuàng)業(yè)板，3天后皮阿諾登陸中小板，緊接著歐派家具于3月28日登陸上交所。
定制家具行業(yè)未來成長空間有多大?平安證券最新發(fā)布的報告指出，定制家具需求來自三大市場。其一，受“嬰兒潮”影響，首次置業(yè)激發(fā)定制家具需求;其二，未來我國舊房翻新市場空間較大，定制家具能彌補早期房屋結(jié)構(gòu)較差的缺陷，從而激發(fā)購買需求;其三，住宅精裝修將成為定制家具又一個潛在增長點。
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