電商相繼分拆互聯(lián)網(wǎng)金融 打法升級轉(zhuǎn)戰(zhàn)金融戰(zhàn)場？

近日，各電商包括京東集團、唯品會、蘇寧云商在內(nèi)紛紛發(fā)布2017年第一季度財報。

2017年4月開始，蘇寧云商、京東集團、唯品會相繼發(fā)布2017年第一季度財報。其中蘇寧在近四個季度首次盈利，第一季度凈利潤4976.9萬元，今年上半年預(yù)計實現(xiàn)凈利潤1.78-2.78億元；京東集團的第一季度財報則是在京東金融分拆之后首次實現(xiàn)扭虧為盈，經(jīng)營利潤達14億元人民幣。而唯品會在盈利方面的表現(xiàn)一如既往的持續(xù)，歸屬于公司股東凈利為人民幣5.519億元，實現(xiàn)連續(xù)18個季度的盈利。

在Q1財報發(fā)布的同時，唯品會還低調(diào)宣布將分拆金融業(yè)務(wù)和重組物流業(yè)務(wù)，這意味著繼阿里、京東之后，唯品會也正式將金融業(yè)務(wù)實現(xiàn)獨立化運營。

電商系金融獨立之路：不約而同分拆金融的背后

不得不說，電商（如京東、阿里、蘇寧、唯品會等）在不斷的發(fā)展，特別是其在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的布局不容小覷。

京東金融早在2013年10月就開始獨立運營。當初，京東金融經(jīng)營多元化的金融業(yè)務(wù)，依托京東生態(tài)平臺積累的交易記錄數(shù)據(jù)和信用體系，向客戶提供融資貸款、理財、支付、眾籌等各類金融服務(wù)。目前市場傳言京東金融的估值在500億元人民幣左右。

阿里旗下螞蟻金服則在2014年10月16日宣布正式成立，開啟了其獨立運營之路，此時螞蟻金服集團已籌備一年之久。目前螞蟻金服的估值高達600億美元。

蘇寧云商從2011年起開始涉足金融業(yè)務(wù)，于2016年4月24日晚間發(fā)布公告稱，公司擬對旗下第三方支付、供應(yīng)鏈金融、理財、保險銷售、基金銷售、眾籌、預(yù)付卡等金融業(yè)務(wù)進行整合，搭建蘇寧金服平臺。這標志著蘇寧的金融業(yè)務(wù)將獨立運營。

而唯品會自2013年從B端供應(yīng)鏈金融邁出金融服務(wù)第一步之后，針對C端用戶推出消費貸款、互聯(lián)網(wǎng)理財及保險等服務(wù)。唯品會還分別設(shè)立了商業(yè)保理公司、網(wǎng)絡(luò)小貸公司，并獲得第三方支付牌照。最近唯品會更是借Q1財報發(fā)布之際宣布分拆互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)和重組物流業(yè)務(wù)，打造一個由電商、金融和物流三大板塊組成的戰(zhàn)略矩陣。

電商巨頭分拆互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，動機很多。主要有以下三種原因：

1）財務(wù)原因。方便融資和估值。

2）品牌價值釋放。不同的類型業(yè)務(wù)，估值模式不一樣。對于綜合性集團來說，估值一般較低。拆分后的業(yè)務(wù)形成新的品牌價值溢價。

3）企業(yè)經(jīng)營管理原因。涉及兩個問題，一個是企業(yè)戰(zhàn)略問題，另一個是企業(yè)管理問題。

①企業(yè)戰(zhàn)略可能涉及國際化；②企業(yè)管理問題，首先是對于高管而言，分拆后，自主權(quán)力會大很多，也有利于籠絡(luò)人才。其次，規(guī)避監(jiān)管風險也是很重要的問題。

對于互金業(yè)務(wù)的分拆，唯品會首席財務(wù)官楊東皓則表示，唯品會互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的分拆將有利于集團各項業(yè)務(wù)獨立發(fā)展、決策、融資和資本運作，同時有助于更加便捷高效的開展金融業(yè)務(wù)，為未來更上一層樓的發(fā)展準備更充足的資源。

消費金融之爭：兩大巨頭獨領(lǐng)風騷，后起之秀發(fā)力明顯

近日，國家金融與發(fā)展實驗室發(fā)布的《中國消費金融創(chuàng)新報告》（以下簡稱"報告"）顯示，扣除房貸后，消費金融占GDP的比重僅為8.4%。報告指出，與發(fā)達國家相比，我國當前消費金融的市場規(guī)模偏小，行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。

而電商開展消費金融業(yè)務(wù)有著得天獨厚的優(yōu)勢。一是天然的消費場景，消費者購物時可為其提供分期消費服務(wù)或現(xiàn)金貸款。二是有流量優(yōu)勢，過去這么多年，電商積累了巨大的用戶基礎(chǔ)，將他們轉(zhuǎn)化為金融服務(wù)用戶已為市場證明可行。而且相較于P2P等業(yè)務(wù)形態(tài)，電商和用戶對彼此的信任度都更具有優(yōu)勢。另一方面，電商介入消費金融也可以提升平臺的銷量并增加客戶粘性。

基于這兩方面考量，越來越多的電商開始開展消費金融業(yè)務(wù)，電商的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)力目前也集中在消費金融領(lǐng)域。雖然相較于銀行和持牌公司，電商是最晚進入消費金融行業(yè)的參與者，但卻是發(fā)展最迅猛的。

螞蟻花唄：用戶基數(shù)大鋪線上線下場景。螞蟻花唄是2015年4月由螞蟻金服推出的消費金融服務(wù)?；▎h在線上的布局除了淘寶和天貓，另外還接入了40多家電商平臺。此外花唄還借助支付寶覆蓋了100萬家線下商家，同時還覆蓋了一些醫(yī)療、生活繳費、大型購物中心等消費場所。

京東白條：起步最早業(yè)務(wù)布局速度快。白條是京東推出的"先消費，后付款"的消費金融服務(wù)，于2014年2月上線，是最早的電商消費金融產(chǎn)品。目前，京東白條的線上電商主要用于京東商城、京東到家以及部分O2O消費平臺。白條還通過與銀行合作推出聯(lián)名電子賬戶"白條閃付"，用戶只要綁定ApplePay、小米Pay、華為Pay，就能覆蓋線下數(shù)百萬商戶。

蘇寧任性付：電商消費金融唯一"正規(guī)軍"。蘇寧消費金融為銀監(jiān)會批準成立的持牌消費金融機構(gòu)，于2015年5月上線任性付。同時，蘇寧可以接入央行征信系統(tǒng)，獲得大量金融數(shù)據(jù)，為客戶授信和風控提供幫助。這些都是阿里、京東等互聯(lián)網(wǎng)公司無法比擬的優(yōu)勢。

唯品會：后起之秀，依托女性客群差異化發(fā)展。唯品花是唯品會旗下的一款消費金融產(chǎn)品，2015年12月對外上線。目前可以提供3，6，9，12，18期分期付款，同時，唯品花的免息活動力度較大，新用戶開通就有30天12期內(nèi)免息特權(quán)，老用戶每月使用唯品花支付2次以上，下月可以繼續(xù)享有免息特權(quán)。自上線以來，唯品花受到唯品會平臺用戶的喜愛，用戶數(shù)不斷攀升。

電商或轉(zhuǎn)戰(zhàn)金融戰(zhàn)場，未來制勝點何在？

俗話說"無零售，不金融"。電商布局互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域已屬常態(tài)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展，電商未來會走向何方？

有分析人士認為，未來電商做互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展方向主要有以下三個方面：

（1）消費金融線上線下一體化

電商進入金融領(lǐng)域，最大的優(yōu)勢顯而易見，場景和用戶以及數(shù)據(jù)，然而電商平臺上的用戶對金融業(yè)務(wù)的持久發(fā)展，也是不夠的。從螞蟻金服、京東金融來看，紛紛將其消費金融產(chǎn)品拓展到線下空間，唯品金融據(jù)了解也已經(jīng)在嘗試通過美容分期、月子中心等女性常去的線下消費場景切入線下市場。

事實上，線下市場的互聯(lián)網(wǎng)消費金融飽和度遠遠低于線上，甚至可以說，誰能夠在線下消費金融市場占據(jù)優(yōu)勢，誰就更有可能成為未來消費金融的大贏家。而未來的互聯(lián)網(wǎng)消費金融，也將會呈現(xiàn)線上線下一體化的態(tài)勢。

（2）垂直細分市場的消費金融將爆發(fā)

當前，白條、花唄、任性付、唯品花所針對的消費主要以線上線下的零售業(yè)為主，在教育、汽車、房產(chǎn)、醫(yī)療等更多消費金融領(lǐng)域的滲透率普遍較低。細分市場的需求也更加爆發(fā)出來，盡量白條花唄都已提前切入市場，搶占先機，但專注到女性細分市場的唯品花也不是沒有機會。不但可以借由女性客群輻射整個家庭的金融需求，除了抓住消費，在理財和保險等方面同樣可以做足文章。

（3）農(nóng)村市場將掀起消費金融大潮

過去，農(nóng)村金融發(fā)展比較緩慢，這主要是因為銀行網(wǎng)點、農(nóng)民收入水平較低、無抵押等，但互聯(lián)網(wǎng)金融可以打破這些地域上的限制。未來將會有越來越多的農(nóng)民通過白條、螞蟻花唄、任性付、唯品花等進行線上線下的消費。農(nóng)村市場也將會是消費金融最為重要的一個市場。

總體來講，隨著電商開始從線上電商蔓延到線下的實體商業(yè)，未來的互聯(lián)網(wǎng)消費金融也將會呈現(xiàn)出線上線下一體化的趨勢，在農(nóng)村市場以及教育、汽車、房產(chǎn)、醫(yī)療等更多垂直細分市場也將掀起消費金融大潮。

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