不喜歡盈利的亞馬遜的棋局：放最長的線 釣最大的魚

前言

作為全球最大的一個互聯(lián)網(wǎng)科技公司，亞馬遜是一個傳奇。

它的營收是京東和阿里巴巴之和，然而凈利潤率卻只是阿里一家的25分之一,而且多年沒有實現(xiàn)盈利。

然而，從銷售書籍的電子商務(wù)到如今的無所不包，甚至成為全球云計算領(lǐng)域的典型代表，沒有人能夠否認(rèn)亞馬遜的偉大,以及對創(chuàng)始人極度的冷靜思考和精確的戰(zhàn)略掌控的恐懼.

亞馬遜到底在下一盤什么樣的棋,讓我們走進(jìn)亞馬遜。

亞馬遜與阿里的利潤相差25倍

作為美國以及全球最大的一家電子商務(wù)公司，亞馬遜成立于1995年，位于華盛頓州的西雅圖。一開始它只經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)的書籍銷售業(yè)務(wù)，現(xiàn)在則擴及了范圍相當(dāng)廣的其他產(chǎn)品，已成為全球商品品種最多的網(wǎng)上零售商和全球第二大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在公司名下，也包括了AlexaInternet、a9、lab126、和互聯(lián)網(wǎng)電影數(shù)據(jù)庫(Internet Movie Database，IMDB)等子公司。

關(guān)于亞馬遜的營收,在知乎上曾經(jīng)有這么一個問題：在整個2013財年，亞馬遜的全年總營收744億美元，凈利潤為2.74億美元;而阿里巴巴2013年全年總營收79.52億美元，凈利潤為35.61億美元。同樣是電子商務(wù)的巨頭，為什么兩者的差距如此之大?

其實不僅僅是2013年是這樣，基本每年如此。

看看兩家電子商務(wù)巨頭公布的2016年財報：

阿里2016年營收達(dá)到1011億元人民幣，凈盈利為427.41億元人民幣，按照6.77的匯率換算成美元，大約分別是149.335億美元和63.13億美元;相比之下，亞馬遜2016年的總營收達(dá)到了1360億美元，而凈利潤卻僅為24億美元。

如果這樣看還不夠明顯，那來算算他們的凈利潤率：

阿里：427.41除以1011，凈利率大概是0.423

亞馬遜：24除以1360，凈利率為0.017

將近25倍的差距出現(xiàn)在這兩家電子商務(wù)巨頭之間，真是有點不可思議。要知道，亞馬遜的市值在2016年突破3500億美元，比阿里巴巴(1971億美元)和京東(284億美元)加起來還要多。給人的感覺是應(yīng)該亞馬遜超過阿里才對。

那么原因到底是什么?亞馬遜難道出了什么問題?

亞馬遜的任性：我不想要利潤，我只想要發(fā)展

作為一家上市公司,如果不要利潤的話,投資人該如何看待?

然而,通常,這種看空企業(yè)的言論反而并沒有發(fā)生在亞馬遜身上,即便沒有利潤,亞馬遜也贏得了華爾街那些刁鉆的投資人的尊重.

亞馬遜是如何做到的?

我們回顧亞馬遜的歷史,如圖所示:

這張圖是1995年亞馬遜成立起到2013年的營收和利潤增長情況，黑色代表營業(yè)收入，橙色代表凈利潤。

明顯可以看出，凈利潤就如之前所述，一直非常低迷，接近于0;而其營收卻形勢喜人，近乎指數(shù)的增長，業(yè)間少有?？磥韱栴}并不在此。

俗話說：利潤是虛的，現(xiàn)金是實的。其實亞馬遜自己也經(jīng)常在談?wù)摤F(xiàn)金流，而不是凈收入：

可以看出，即便沒有利潤,然而,亞馬遜的現(xiàn)金流基本很穩(wěn)定.

雖然亞馬遜非常關(guān)注自由現(xiàn)金流(FCF)，但是考察運營現(xiàn)金流(OCF)——它就是你增加資本支出(capex)的結(jié)果——也極有幫助。實際上，OCF是指除基礎(chǔ)架構(gòu)、并購和融資成本之外的業(yè)務(wù)經(jīng)營成本。如上圖所示，在10年內(nèi)的跨度內(nèi)，亞馬遜的OCF一直很穩(wěn)定，但是FCF卻下降了，這主要是因為capex急劇增加的緣故。

所以我們的答案揭曉了：亞馬遜的利潤率低的原因在于，他的資本支出很高，而且在逐年增長。

錢去了哪里?其實往下面看一點你就可以猜到。

有一次，亞馬遜的創(chuàng)始人杰夫·貝佐斯一張餐巾紙上畫了一張圖，這張圖透露出了亞馬遜的核心理念：尋求不斷的發(fā)展。

請注意，這幅圖沒有一個箭頭指向“獲得利潤”，它是一個封閉的循環(huán)系統(tǒng)。換句話說，杰夫·貝佐斯壓根沒想過賺錢，他想要的只是亞馬遜的發(fā)展和成長!所以錢的去向可想而知。

這時仿佛又看見杰夫·貝佐斯那充滿稚氣的辯解：“誰說我非得盈利呢?我可是在做一件大事?！?/p>

貝佐斯到底在下一盤什么樣的棋呢?

貝佐斯的棋局:用耐心和野心做一條最長的線 釣最大的魚

杰夫·貝佐斯曾經(jīng)說過一句話，讓我挺受觸動：當(dāng)你步入80歲高齡，靜靜地回味過往的記憶時，里面記錄著你充滿個性的一生，你當(dāng)初所做出的一系列抉擇是如此縝密且意義重大…

正如他自己所言，他現(xiàn)在正在不斷為自己充滿個性的一生，注入一個個縝密而且意義重大的思考和決定。而這一切最終的具象化，便是亞馬遜的成功。

不知道是他思想的高度決定了亞馬遜的高度還是互相成就,總之,亞馬遜用業(yè)績證明了它的偉大。

1995年開張，97年上市，并且成為地球上最大的書店，再到后來一系列商品品類的全面鋪開和瘋狂擴張，亞馬遜成為了世界上最大的在線零售商。其成長道路不可謂不瘋狂。但是在這瘋狂的背后，卻是創(chuàng)始人極度的冷靜思考和精確的戰(zhàn)略掌控，從它始終接近0的利潤值便可以看出。

錢都悄悄投向了自身的發(fā)展。等到成果展示在人們的面前時，人們不得不對杰夫·貝佐斯的長遠(yuǎn)目光感到敬佩甚至畏懼。

貝佐斯的資本支出流向的基本方向就是：更多的倉儲容量(簡單地說就是倉庫)和AWS云服務(wù)中。

而他們帶來的回報也是巨大的：

這幅圖顯示了亞馬遜物理基礎(chǔ)架構(gòu)的巨大增長(單位是平方英尺)，這為亞馬遜的自營自銷提供了最基礎(chǔ)的物質(zhì)架構(gòu)。而云計算服務(wù)更是夸張。

根據(jù)市場研究公司Statista披露的最近數(shù)據(jù)顯示，目前云計算業(yè)務(wù)基本被亞馬遜、微軟、IBM三家三分天下，而亞馬遜又在其中遙遙領(lǐng)先，這自然要歸功于貝佐斯的先見之明。

2015年上半年基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)市場占有率

在云計算方面，貝佐斯可謂是下了血本。光從2010到2013年，亞馬遜云計算業(yè)務(wù)年資本投入從1.5億美元增長到15億美元，年復(fù)合增長超過200%。這也可以解釋資本支出的不斷擴大了。

云計算的回報來的也不算晚。亞馬遜得財務(wù)報表顯示在2015 年的最后三個月，亞馬遜靠云計算服務(wù)獲得 240 億美元，比一年前多了 69%。

更可觀的是，在2015年，云計算業(yè)務(wù)的運營利潤有 6.87 億美元——亞馬遜整個公司的利潤只有 4.8 億美元。這意味著如果沒有云計算，亞馬遜出名的在線零售生意又虧了 2 億美元。這是亞馬遜連續(xù)第三次靠云計算扭虧為盈了?？梢灶A(yù)測的是，云計算方面的營收，最終將會超過其零售行業(yè)，成為其主要的利潤來源。

而且對于公司內(nèi)部來講，云計算的平臺已經(jīng)不僅僅是對外服務(wù)的平臺，同時也逐漸成為亞馬遜自己各種服務(wù)的基石，更是Amazon整個網(wǎng)絡(luò)構(gòu)架的基石。

傳統(tǒng)公司，亞馬遜比誰都傳統(tǒng)，然而，他卻走在了時代的前沿，作為一家科技公司的形象而存在。

貝佐斯要釣多大的魚，或許只有他自己知道了。

生成海報

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。