不止是為了牌照，百度金融獨(dú)立背后的五大動(dòng)因

百度金融也要獨(dú)立了

繼螞蟻金服、京東金融從母體分拆之后，又一家互聯(lián)網(wǎng)巨頭要把金融業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)了。

7月28日，百度發(fā)布2017年第二季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。二季度百度營(yíng)收為208.74億元人民幣，同比增長(zhǎng)14.3%;凈利潤(rùn)44.15億元人民幣，同比增長(zhǎng)82.9%。受發(fā)布財(cái)報(bào)影響，百度股價(jià)在盤后上漲7%。

這應(yīng)該是近兩年來(lái)百度表現(xiàn)最好的一次季度財(cái)報(bào)。然而，這次財(cái)報(bào)大利好還被與財(cái)報(bào)同時(shí)披露的另外一條消息所吸睛--百度金融計(jì)劃獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。這條新聞甚至比財(cái)報(bào)本身更重磅。

百度集團(tuán)總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官陸奇在電話會(huì)議中釋放這一信息，其原話是這樣的：“將重新構(gòu)架百度金融服務(wù)事業(yè)群組，計(jì)劃讓百度金融獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，以便獲取更多業(yè)務(wù)發(fā)展所需的牌照，以最適宜的機(jī)制，保障百度金融長(zhǎng)期快速健康地發(fā)展?！?/p>

很顯然，從官方來(lái)看，百度金融獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的最直接原因是“牌照問(wèn)題”，然而如果仔細(xì)分析的話，百度金融獨(dú)立背后，實(shí)際上有多重因素在推動(dòng)，如果能夠按照李彥宏規(guī)劃中的路線前進(jìn)，未來(lái)的百度金融，很有可能會(huì)成為影響中國(guó)金融業(yè)格局的一支重要力量。

百度金融獨(dú)立背后的五大動(dòng)因

綜合內(nèi)外部因素，應(yīng)該有五點(diǎn)原因?qū)е铝税俣冉鹑诘摹蔼?dú)立”。

首先當(dāng)然是牌照問(wèn)題，這是決定百度金融未來(lái)能否進(jìn)一步大發(fā)展的關(guān)鍵，如果百度金融不進(jìn)行分拆而留在百度體內(nèi)，將影響百度金融在格局上與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的對(duì)決。因?yàn)榈侥壳盀橹?，百度在本質(zhì)上還是一家在美國(guó)上市的VIE結(jié)構(gòu)的外資成分公司，在中國(guó)當(dāng)前的金融監(jiān)管框架下，一家外資成分公司拿全金融牌照是非常困難的，不但是金融牌照，像一些視聽牌照都受到限制，但如果百度金融從百度獨(dú)立出來(lái)，成為一家純內(nèi)資公司，則很多天生的障礙會(huì)瞬間消除。

百度金融的獨(dú)立是有前車之鑒和成功經(jīng)驗(yàn)的。最著名的就是支付寶的剝除和螞蟻金服的獨(dú)立，2011年，為了適應(yīng)國(guó)內(nèi)的金融監(jiān)管，馬云甚至不惜得罪華爾街，把支付寶從阿里巴巴集團(tuán)直接剝離出來(lái)了，成為一個(gè)獨(dú)立的、單獨(dú)的、純內(nèi)資的公司。而此后，支付寶在余額寶帶頭之下，在中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)一飛沖天，移動(dòng)支付井噴，而螞蟻金服的估值也接近700億美元，成為全世界最值錢的非上市科技公司之一。另外一個(gè)例子則是去年11月份京東金融的獨(dú)立，再加上最近的唯品會(huì)，此處不多做贅述。

其二，百度金融獨(dú)立，不僅可以適應(yīng)中國(guó)金融市場(chǎng)新形勢(shì)的需求，也有助于未來(lái)百度金融單獨(dú)在內(nèi)地上市。也就是說(shuō)牌照與A股是百度金融獨(dú)立的兩個(gè)現(xiàn)實(shí)因素，事實(shí)上，即便百度金融拿到全牌照，因?yàn)锳股和美股對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的不同認(rèn)可度，其分拆獨(dú)立在A股上市也比留在母體內(nèi)更有利，這從螞蟻金融和京東金融分拆后的估值就可以看出。

金融業(yè)是個(gè)非常復(fù)雜的行業(yè)，水也很深，百度金融如果長(zhǎng)期保持在百度體內(nèi)，盡管其成果將由百度獨(dú)享，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看卻會(huì)限制百度金融與外部資源的結(jié)合。但如果拆分獨(dú)立并在尋求在國(guó)內(nèi)上市的話，則可以借機(jī)引入一批資源深厚的戰(zhàn)略投資者，這從螞蟻金服和京東金融獨(dú)立后大批國(guó)字頭資本入局可以看到。新的戰(zhàn)略資本的引入，也有利于百度金融將來(lái)在A股上市。

其三，更關(guān)鍵的是，主打AI Fintech的百度金融在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)完全是一種稀缺資源，有人甚至將之稱為國(guó)內(nèi)“智能金融”概念第一股，這代表了來(lái)自市場(chǎng)的一種追捧。尤其是在7月14日至15日的第五次全國(guó)金融工作會(huì)議召開后，監(jiān)管層對(duì)當(dāng)前金融發(fā)展整體思路都做了調(diào)整，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革成為金融工作主題，還成立了責(zé)任重大的金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)，在這次會(huì)議上，互聯(lián)網(wǎng)金融首次被納入議題，但卻主要是因?yàn)橐獙?duì)之進(jìn)行穿透式監(jiān)管，最初粗放式發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)入深度洗牌期，這同時(shí)也意味著，更高階的金融科技和智能金融將獲得更多的關(guān)注與追捧。

其四，對(duì)于百度金融的百度母體來(lái)說(shuō)，從技術(shù)上講，分拆金融業(yè)務(wù)也是有利的。主要表現(xiàn)在兩點(diǎn)，一是拆分獨(dú)立除了可以增加金融業(yè)務(wù)開展的自由度之外，還能隔離新業(yè)務(wù)有可能給母體帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，比如金融危機(jī)等黑天鵝事件；二是能夠提高母體的業(yè)績(jī)。金融板塊的一大特點(diǎn)就是高負(fù)債性，百度將金融業(yè)務(wù)分拆出去，能使集團(tuán)的業(yè)務(wù)輕裝上陣，獲得更好的估值。這從京東金融的分拆也可以看出，去年11月15日京東分拆金融業(yè)務(wù)之后，股價(jià)當(dāng)天上漲上漲11%。

不止是負(fù)債，金融業(yè)務(wù)要大發(fā)展，至少在初期也離不了“燒錢”，如果百度金融一直留在百度體內(nèi)，百度就必須承擔(dān)巨額投入，但一旦剝離，百度金融則可以引入外部資金，而其母體百度則可以集中全部精力去發(fā)展其更主要的未來(lái)業(yè)務(wù)：人工智能。

最后，百度金融能夠被允許分拆，歸根結(jié)底還是因?yàn)槠渥陨碓诮鼉赡甑难杆侔l(fā)展。百度內(nèi)部將百度金融提升到集團(tuán)戰(zhàn)略級(jí)布局的地位至今不過(guò)兩年，2015年底，百度金融服務(wù)事業(yè)群組(FSG)成立，但之后金融業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，實(shí)際上已經(jīng)遠(yuǎn)超出外界預(yù)期，從財(cái)報(bào)可以看出，2017年二季度末，百度金融業(yè)務(wù)快速發(fā)展。在智能消費(fèi)金融平臺(tái)方面，可授信賬戶數(shù)突破9,000萬(wàn)，平臺(tái)整體放款額較上季度增長(zhǎng)60%;在智能財(cái)富管理平臺(tái)方面，潛在理財(cái)客戶數(shù)達(dá)到7,000萬(wàn)，平臺(tái)AUM規(guī)模較上季度增長(zhǎng)37%。

智能金融時(shí)代開路人

在規(guī)模之外，百度金融能夠獨(dú)立的更重要原因是它找到了一個(gè)堅(jiān)定的發(fā)展方向，即智能金融。以人工智能+金融科技，為傳統(tǒng)金融貢獻(xiàn)AI Fintech的能力，向用戶提供普惠金融。這是一個(gè)非常有前途的金融創(chuàng)新領(lǐng)域，用李彥宏的話說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融從最開始1.0的場(chǎng)景金融，到2.0的技術(shù)金融，而3.0就是模式創(chuàng)新，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間里，將是一個(gè)金融創(chuàng)新的新時(shí)代。

也是基于金融創(chuàng)新，基于將ALL-IN人工智能的百度技術(shù)基因全面注入百度金融，李彥宏提出了“智能金融”概念，百度高級(jí)副總裁朱光也表示，要以智能獲客、身份識(shí)別、大數(shù)據(jù)風(fēng)控、智能投顧、智能客服、金融云、區(qū)塊鏈為代表的七大金融科技發(fā)展方向，繼而在上個(gè)月提出“三步走”的戰(zhàn)略規(guī)劃：夯實(shí)金服業(yè)務(wù)、搭建金服平臺(tái)、輸出金融科技。

目前看，隨著百度拋出金融分拆計(jì)劃，BATJ四巨頭中的三位已經(jīng)剝離或準(zhǔn)備獨(dú)立運(yùn)營(yíng)金融平臺(tái)，就差騰訊了。而在人工智能領(lǐng)域布局最早、最深的百度，如何借人工智能優(yōu)勢(shì)，走出一條真正的智能金融道路，則最值得期待。

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