我為什么不看好王興收購摩拜單車

這幾天真是熱鬧，先是阿里巴巴95億美金收購餓了么，接著又是美團點評收購摩拜單車。關于美團點評收購摩拜單車，網(wǎng)上的分析已經很多，我說說我的看法。

一、王興買摩拜撿了個便宜?并沒有！

有人說，王興當前買下摩拜是一筆很劃算的買賣。理由嘛，1、共享單車已經是交通出行領域的最大流量入口。摩拜單車在去年4月份的單日訂單已達2000萬單，超過了滴滴的單日訂單量。2、共享單車的用戶數(shù)據(jù)是更有價值的資產。成為出行領域事實上的流量大戶外，共享單車的用戶數(shù)據(jù)則是更有價值的資產。有了這些數(shù)據(jù)，企業(yè)就可以對用戶進行“精準畫像”，更準確的對用戶的消費能力、消費習慣、興趣愛好等進行判斷。特別是對快消和服務業(yè)這的企業(yè)，價值更是巨大。3、在當下，共享單車還是很好的支付推廣工具。以上說法沒錯，而且摩拜單車也算得上是優(yōu)質資產，相比OFO來說的話。4、摩拜當前正處于困難時期，早期投資人不愿意繼續(xù)投錢，新的投資人又找不到，自身發(fā)展每天都在燒錢，還要面臨競爭對手的擠壓，可謂是內憂外患，在這個關頭，摩拜價值是被低估的，王興的介入，可以看做是低點接盤，算是撿了個便宜。

但何璽認為，王興并沒有占到便宜，因為接下來才是重點，那就是王興如何解決好摩拜單車當前的資金缺口（10億供應商欠款），摩拜單車未來的運營發(fā)展計劃，以及摩拜和美團出行業(yè)務，外賣業(yè)務以及其他業(yè)務的協(xié)同方案。

二、王興當前需要解決的問題，不輕松！

王興接手摩拜后，當前亟需解決2個問題，一個是供應商的欠款，二是摩拜單車的押金問題。

第一個問題，供應商的錢王興可以拖著慢慢還，而且指不定之前還有約定的還款方式，這個不是對王興來說不是特別著急（供應商著急）。第二個問題，王興需要面對幾種情況，一是用戶的擠兌，在摩拜已經挪用用戶60多億押金的情況下，這樣的情況很有可能正在發(fā)生，如果處理不好，又將爆出一輪負面；二是摩拜押金策略是否要做改變，自3月哈羅單車宣布全國免押金以來，免押金已經成為共享單車行業(yè)的一個發(fā)展趨勢，也是大家的競爭熱點。而且在用戶都爭相退押金的情況下，免不免押金其實都一樣，你不免押金，用戶就去用競爭對手的單車，你的單車就成了一堆廢鐵。所以這應該是王興來當前比較頭痛的問題。押金免還是不免？如何免？或者換一個新的玩法？

王興必須解決好用戶的押金問題，這個不僅涉及到用戶的切身利益，還涉及到國家對共享單車的監(jiān)管政策，如果解決不好押金問題，摩拜接下來的發(fā)展就不會順暢，這也關系到美團在出行市場的整體布局。

目前來看，王興是有能力用錢解決這個問題的。當前美團賬面還有30億美元的現(xiàn)金，如果騰訊在支援一些，幾十億人民幣的缺口還是能夠搞定的。

但王興的當前的問題是多面作戰(zhàn)，與滴滴在上海打得真起勁，外賣市場即將迎來阿里的阻擊，同時在旅游市場也面臨競爭，還有共享單車市場......如果美團把當前的錢都投入到共享單車市場，美團在其他市場的彈藥就顯得不足了。

三、王興可能錯估了共享單車市場的復雜性

王興可能錯估了共享單車的復雜性。相比出行市場、外賣市場的玩法，共享單車是一種更加復雜的商業(yè)模式。

供應商欠款和押金是王興當前必須面對的問題，雖然棘手，但只要有錢就可以解決。

共享單車的復雜之處在于，有的事情是無法用錢一次性解決，一勞永逸的。比如共享單車的損毀率，運營維護，政府監(jiān)管等。

在損毀率上，之前媒體有出個一個報道，說ofo單車的故障率達39.3%。雖然摩拜單車的質量好了一些，但損壞率也不低。損毀了的可都是錢，而且如果要補上損毀的車輛，又是一筆錢，這樣一算就是雙份。而且，摩拜單車第一批投放的單車，就算沒有被損壞，在運營2年多以后，也該自然報廢了，更換新車又是一大筆錢。

在運營維護上，單車投放、找尋、拖曳、維修也是一大筆支出，而且是長期的。

在政府監(jiān)管上，政府部門的是鼓勵免押金，同時要求共享單車企業(yè)規(guī)范運營，對共享單車亂停亂放，占用人行道、機動車道、盲人道、人行天橋等行為也都做出要求，在規(guī)范用戶行為的同時，也對共享單車運營企業(yè)提出了更高的要求。

看到這里，我們在回頭看看摩拜單車的財報。根據(jù)摩拜單車的財報，摩拜去年12月的營收為1.1億元，去掉5.65億銷售成本、1.46億管理支出以及0.8億減值損失，當月虧損高達6.81億元。

這說明什么問題？共享單車真的是太燒錢了?。?！

以前共享單車還能通過押金收取來維持運營，現(xiàn)在這招明顯是行不通了。王興要面對的，是持續(xù)的輸血問題，以及如何止損，最終實現(xiàn)盈利的問題。

四、王興為什么還是買摩拜？

何璽認為，以上問題王興以及他的團隊都應該有做預估，而且會更全面。那為什么王興還是要買摩拜呢？

有人說王興是野心家，有著大大的夢想，比如超越馬云。有人說王興擅長打持久戰(zhàn)，是個能熬死對手的玩家。也有人說王興的背后又騰訊撐腰，是為騰訊買單……

但何璽認為，王興之所以買摩拜單車，有2個原因，一個是短期的策略需要，一個是長期戰(zhàn)略嘗試

短期來說，買入摩拜單車能夠提升美團點評估值，為IPO做鋪墊。之前有多家媒體報道美團點評正在尋求IPO，而王興也對外透露過去幾年一直在為IPO做準備。去年進軍出行市場也是如此，買下摩拜單車，讓人看到王興在出行市場上的決心，將有利于提升美團點評的估值。相比動輒數(shù)百億的估值，買摩拜的這點錢真的不算啥。

長期來說，王興的野心是做用戶生活服務平臺——建立一個美團帝國。目前美團已經做了許多的嘗試，買入摩拜單車，既可以在出行市場布局，也可以為美團外賣、電影演出、酒店住宿、休閑娛樂、周邊游、機票火車、景點門票提供數(shù)據(jù)支持。至于效果如何，試過才知道。

最后實在不行，王興把摩拜單車賣了就是。那個時候，美團點評或許已經完成IPO，摩拜單車的結局如何，還重要嗎？

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