扎心了，小米手機(jī)居然這么不賺錢，心痛雷軍三秒？

日前，小米在武漢舉行新品發(fā)布會(huì)推出小米6X新款手機(jī)，由于發(fā)布會(huì)亮出其與幾乎同等配置的OPPO和vivo機(jī)型的對(duì)比所顯示出的性價(jià)比的優(yōu)勢(shì)而引發(fā)業(yè)內(nèi)的關(guān)注，而更令業(yè)內(nèi)震驚的是，此次發(fā)布會(huì)上，雷軍稱，小米硬件綜合凈利潤(rùn)率永遠(yuǎn)不會(huì)超過5%。

此前有媒體曝光了一份小米的融資推介材料，稱小米的日活躍用戶達(dá)1.32億，月活躍用戶1.65億，日均用戶使用時(shí)間為5.2小時(shí)，甚至報(bào)告稱，這一指標(biāo)已經(jīng)超過了微信。而且上述材料稱，2016年，小米的收入組成中，79%來自于硬件，21%來自于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)。硬件業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)率僅為2.8%，而互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)率則超過40%。小米正在擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)收入比例，2017年，預(yù)計(jì)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的收入占比為68.3%，預(yù)計(jì)到2019年，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的收入占比將超過硬件收入。

雷昨在發(fā)布會(huì)后的一封內(nèi)部信上解釋，5%硬件綜合凈利潤(rùn)紅線是小米商業(yè)模式的必然選擇，控制合理利潤(rùn)是做“感動(dòng)人心，價(jià)格厚道”產(chǎn)品的必由之路。他指小米不同于傳統(tǒng)的硬件公司，本質(zhì)上是一家以手機(jī)、智能硬件和IoT（Internet of Things，物聯(lián)網(wǎng)）平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司。

據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint的報(bào)告顯示，2017年第三季全球主要手機(jī)廠商每部手機(jī)利潤(rùn)排行中，蘋果排第一，三星第二。蘋果手機(jī)每部利潤(rùn)高達(dá)151美元，是三星31美元的5倍。其余排名分別是華為15美元，OPPO為14美元，vivo約13美元，而小米手機(jī)每部利潤(rùn)僅2美元左右。

承諾“綜合利潤(rùn)率永遠(yuǎn)不超過5%”，對(duì)于未來上市后的小米而言或也不現(xiàn)實(shí)。媒體已經(jīng)多有報(bào)道，小米有可能在不久的將來上市。一旦上市，就有了更大的贏利壓力和要求，需要對(duì)眾多投資人負(fù)責(zé)。但手機(jī)市場(chǎng)未來的不確定因素還有很多，一家上市公司如果公開表示永遠(yuǎn)將利潤(rùn)水平控制在某個(gè)水平，不僅沒必要，也可能是做不到的。

5%的硬件綜合凈利潤(rùn)紅線到底意味著什么？它意味著，小米未來將繼續(xù)堅(jiān)持“性價(jià)比”的戰(zhàn)略，這表明，小米未來的所有硬件業(yè)務(wù)，包括手機(jī)及IoT產(chǎn)品等，綜合稅后凈利潤(rùn)不超過5%，目前行業(yè)內(nèi)沒有一家企業(yè)向用戶做出如此承諾。

眾所周知，小米今年IPO的傳聞不絕于耳，但對(duì)于其估值業(yè)內(nèi)一直存有較大差異。 其中爭(zhēng)議的焦點(diǎn)在于小米究竟是以手機(jī)業(yè)務(wù)為主的硬件公司，還是以服務(wù)為主的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)公司。 因?yàn)槠髽I(yè)屬性的不同，不僅直接決定了小米的估值，還關(guān)系著小米IPO之后資本市場(chǎng)對(duì)其業(yè)績(jī)的考量標(biāo)準(zhǔn)。

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