百度金融分拆：百度AI新生態(tài)第一個畢業(yè)生

一股分拆金融業(yè)務(wù)的浪潮，正在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)掀起。

阿里巴巴剝離螞蟻金服，京東集團拆分京東金融，不必多言。百度、小米，也成為了這股分潮浪潮中的新案例。

4月28日，百度宣布旗下金融服務(wù)事業(yè)群組正式完成拆分融資協(xié)議簽署，融資19億美元用于新公司業(yè)務(wù)布局，拆分后新公司將啟用全新品牌“度小滿”，實現(xiàn)獨立運營。

剛剛宣布赴港上市的小米在招股書中也表示，小米金融未來可能脫離小米獨立成軍。

對每一家公司來說，金融業(yè)務(wù)分拆的目的各不相同，但核心邏輯卻基本相似：

如謀求更高的估值，滿足監(jiān)管層關(guān)于金融業(yè)務(wù)風(fēng)險隔離的合規(guī)要求，在企業(yè)股權(quán)、治理層面上形成更好的激勵機制。

對百度而言，“度小滿”獨立可能寓意更豐富。它標志百度AI新生態(tài)這所大學(xué)中，誕生了第一個畢業(yè)生。它是資本壓力與業(yè)務(wù)創(chuàng)新的權(quán)衡，也是AI業(yè)務(wù)進一步試水的嘗試。

長大成家

百度在2015年將既有金融業(yè)務(wù)整合組成了金融事業(yè)群組（FSG），并將金融業(yè)務(wù)上升至戰(zhàn)略級位置。在朱光的帶領(lǐng)下，F(xiàn)SG迅速搭建豪華班底、吸引眾多公司內(nèi)外優(yōu)秀人才加入。

（via.《財經(jīng)》雜志）

過去的兩年，經(jīng)過短暫的摸索、調(diào)整，百度金融迅速明確“對外輸出金融科技能力”的發(fā)展方向。

圍繞“AI+金融科技”這一核心能力，百度金融現(xiàn)已形成了包括智能獲客、大數(shù)據(jù)風(fēng)控、身份識別、智能投顧、智能客服、金融云、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域的七大布局。

直到今天，可以自信地說，百度金融長大了。而長大了就應(yīng)該成家，這是最簡單的道理。這次分拆最直接的原因就是這點。

況且金融業(yè)務(wù)專業(yè)性強、政策影響大，放手讓一群專業(yè)的人做專業(yè)的事，最合適不過。國家層面一直要求金融業(yè)務(wù)風(fēng)險隔離。百度金融分拆變身“度小滿”，其實也是在順應(yīng)政策要求。

事實上，從業(yè)務(wù)上來說，“度小滿”相比于其他金融科技公司，在技術(shù)、流量等方面有著很多天然優(yōu)勢，分拆后更容易給帶來資本和估值收益。

1、技術(shù)：百度業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的AI技術(shù)為獲客、風(fēng)控等方面提供了技術(shù)支持；

2、流量：百度產(chǎn)品體系帶來的豐富的流量，百度AI也具備精準的流量匹配；

3、聯(lián)盟：百度和中信銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)具有良好的合作關(guān)系，甚至百信銀行就是百度金融和中信銀行經(jīng)國家批準成立的直銷銀行，百度金融具備一定的政策紅利；

從目前行業(yè)整體發(fā)展情況來說，分拆后的“度小滿”一躍成為金融科技界的獨角獸，對標螞蟻金服等早已分拆獨立的企業(yè)，將可能更快將獲得更高的估值。

此外，隨著國內(nèi)A股市場對國內(nèi)優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)公司政策傾斜，未來不排除度小滿在A股直接上市。

輸出革命

百度金融的分拆，也是百度AI平臺戰(zhàn)略在金融行業(yè)的直接體現(xiàn)。

2017年7月百度世界大會后，百度就明確了AI平臺戰(zhàn)略，向各個領(lǐng)域輸出AI能力。自動駕駛、物聯(lián)網(wǎng)通過Apollo、DuerOS已經(jīng)完成了輸出。

(via.《財經(jīng)》雜志)

在金融領(lǐng)域，百度AI同樣要對外輸出自身AI能力。長期以來，百度金融也明確了一個思路：百度提供技術(shù)和流量，傳統(tǒng)機構(gòu)提供金融服務(wù)能力。

過去幾年時間，百度金融在實踐中也已經(jīng)證明了輸出AI革命的效果。

1、百度和中信合資成立的百信銀行2017年11月18號正式開業(yè)后，4個多月的時間里，平均每天放貸超2億元，目前信貸余額近80億元，授信人數(shù)超過100萬。

2、百度金融成為“農(nóng)行金融大腦”共建方。從感知層到?jīng)Q策層，到獲客、風(fēng)控、客戶服務(wù)，都采用了百度的人工智能技術(shù)。

在大數(shù)據(jù)風(fēng)控上，百度互聯(lián)網(wǎng)行為數(shù)據(jù)與農(nóng)行金融數(shù)據(jù)交叉驗證，在收入模型、負債模型、用戶畫像標簽和反欺詐模型方面幫農(nóng)行完善風(fēng)控體系。

百度高級副總裁、度小滿金融CEO朱光此前在接受媒體采訪時提到：

未來會出現(xiàn)兩類公司，一類是“AI+”的公司，用AI改造自身業(yè)務(wù)、產(chǎn)品及服務(wù)；另一類是“AI平臺性企業(yè)”，為各行各業(yè)提供人工智能基礎(chǔ)平臺及技術(shù)，幫助企業(yè)實現(xiàn)人工智能變革與轉(zhuǎn)型。

朱光的言下之意是，百度其實就是“AI平臺性企業(yè)”。

可以預(yù)料，“度小滿”獨立之后，還會繼續(xù)延續(xù)通過AI金融生態(tài)向傳統(tǒng)機構(gòu)提供金融服務(wù)能力的思路。

從“輸出百度AI能力”的角度來看，百度的生態(tài)布局也正在從流量驅(qū)動（比如愛奇藝、外賣）轉(zhuǎn)向AI驅(qū)動（Apollo、Dueros、金融）。

“度小滿”也因此成了百度AI新生態(tài)的第一個畢業(yè)生。

業(yè)務(wù)梳理

很多人問，同樣是對外輸出AI能力，為什么Apollo、Dueros業(yè)務(wù)還停留在百度集團體系之內(nèi)，偏偏是金融業(yè)務(wù)就要分拆出來？

在我看來，這次百度金融分拆，除了國家政策監(jiān)管要求這個點以外，也是百度是對核心業(yè)務(wù)、新興業(yè)務(wù)的又一次梳理。

百度“夯實移動基礎(chǔ)、決勝AI時代”的戰(zhàn)略，核心業(yè)務(wù)包括：“信息流+搜索”、DuerOS對話式AI操作系統(tǒng)、Apollo自動駕駛生態(tài)。

前者是百度目前的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)，后兩者目前處于孕育期。這三塊業(yè)務(wù)也是目前幾乎每個財季都會在華爾街面前展示的業(yè)務(wù)。

搜索+信息流屬于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)新升級，而AI里的兩大平臺尚在孕育期，顯然沒辦法剝離，畢竟還沒長大，不能分家。

同樣作為AI能力平臺化、專業(yè)化輸出的金融業(yè)務(wù)，則早從2015年就開始了相對獨立的運作——這也是“度小滿”成為百度AI生態(tài)第一個“畢業(yè)生”的主要原因。

百度金融作為百度內(nèi)部的新興業(yè)務(wù)和孵化項目，必然會有一段時間的“低空飛行期”。“低空飛行期”要考慮業(yè)務(wù)擴張，需要更多資本注入。

百度金融分拆之后，財務(wù)獨立核算，可獲得更多資本青睞，也可以更大刀闊斧地進行金融業(yè)務(wù)拓展，更好地服務(wù)于百度AI時代的整體戰(zhàn)略，和百度形成更好的協(xié)同合作關(guān)系。

企業(yè)治理

對互聯(lián)網(wǎng)公司來說，分拆往往是激發(fā)內(nèi)部活力的一種有效手段，獨立核算帶來的資本引入，也能對員工形成業(yè)務(wù)壓力、激勵機制。

公司越來越大，組織機構(gòu)龐雜了，又想保持創(chuàng)新和速度，兩者往往是相矛盾的。

從企業(yè)治理的角度來看，子業(yè)務(wù)獨立運營更利于打破大公司的部門墻，讓對應(yīng)業(yè)務(wù)團隊的權(quán)責(zé)利清晰、釋放出團隊?wèi)?zhàn)斗力進而更快速地發(fā)展。

從股權(quán)激勵的層面來看，經(jīng)過10幾年的發(fā)展，國內(nèi)早期的那些互聯(lián)網(wǎng)公司股權(quán)池能給新員工分出的股權(quán)激勵都已經(jīng)非常有限，業(yè)務(wù)卻還在不斷擴張。業(yè)務(wù)分拆，獨立融資，可以在股權(quán)機制上給新員工更多獎勵。

從企業(yè)治理和股權(quán)激勵的角度來看，阿里分拆螞蟻金服、菜鳥網(wǎng)絡(luò)，騰訊分拆音樂娛樂集團、閱文集團，京東分拆京東金融、物流子集團，甚至小米的生態(tài)鏈的一系列“米字頭”上市企業(yè)其實都是這個邏輯下的產(chǎn)物。

之前小米生態(tài)鏈的負責(zé)人劉德對分拆現(xiàn)象展開過解讀：

互聯(lián)網(wǎng)公司更像竹子，一夜春雨就能長起來，3年就能到中等以上規(guī)模。但問題是，竹子并不是安全的植物，單棵竹子可能會在新陳代謝中死掉，但如果成為竹林，根部相連，蔓延生長，那就砍都砍不絕了。

“度小滿”的成立邏輯也是如此。就現(xiàn)階段百度表態(tài)看，度小滿是百度“All in AI”的金融場景實踐產(chǎn)物，分拆金融業(yè)務(wù)是百度AI生態(tài)又一里程碑事件。

度小滿拆分融資完成后，將持續(xù)加大技術(shù)層面的投入，開放更多平臺和技術(shù)能力，加大金融生態(tài)建設(shè)。

百度也會在技術(shù)、平臺、資源等多維度與度小滿協(xié)同，最終擴張整個生態(tài)。

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