螞蟻金服今日對(duì)外宣布新一輪融資，融資總金額140億美元，投后估值1600億美金。

毫無意外，一時(shí)，分析和評(píng)論鋪天蓋地。畢竟這家萬(wàn)億估值的科技公司，未上市，就已超過了阿里巴巴上市前的估值。

其中，新增的戰(zhàn)略投資者包括，新加坡政府投資公司、馬來西亞國(guó)庫(kù)控股、華平投資、加拿大養(yǎng)老基金投資公司、銀湖投資、淡馬錫、泛大西洋資本集團(tuán)、T. Rowe Price 旗下基金、凱雷投資集團(tuán)、Janchor Partners、Discovery Capital Management以及Baillie Gifford等全球頂尖資本。

Discovery Capital Management的出現(xiàn)，讓人吃了一驚，作為新投資者、全球最大之一對(duì)沖基金，Discovery Capital過去幾年在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)，可以用驚艷和暴利來形容。

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國(guó)際市場(chǎng)的做空王者

不論拉丁美洲還是歐洲，但凡有國(guó)家出現(xiàn)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，Discovery Capital的名字一定會(huì)出現(xiàn)其中。

以意大利為例，其不穩(wěn)定的政治局面，以及歐洲央行逐漸撤出大規(guī)模刺激，押注意大利債券價(jià)格下跌，象征空方力量的意大利國(guó)債借貸需求上升了33%，達(dá)到約333億美元的規(guī)模。

Discovery Capital因?yàn)樵缭绮季郑蔀樽畲笫芤嬲咧?，?jù)悉，在這一波做空中，當(dāng)月就能實(shí)現(xiàn)7.5%的收益。

而在2016年，Discovery Capital也參與了多家機(jī)構(gòu)，對(duì)德意志銀行的做空，攬入巨額利潤(rùn)。

發(fā)明資源（Discovery Capital）創(chuàng)始人億萬(wàn)富豪羅伯特·塞特隆（Robert Citrone）是老虎基金朱利安·羅伯遜的最優(yōu)異門徒之一，被稱為“幼虎”，其基金規(guī)模超過120億美元。

Discovery Capital已經(jīng)證明，自己在市場(chǎng)變動(dòng)之中的精準(zhǔn)洞察和押注能力， 不過，也并非沒有失敗的投資案例。

在2014年3月，高成長(zhǎng)、高估值的美國(guó)科技股，曾經(jīng)突然集體失寵了，這讓當(dāng)時(shí)做空基金一時(shí)措手不及。

Discovery Capital 旗艦基金2月?lián)p失了 9.3%，不過與全球最大的主打科技股的對(duì)沖基金之一的 Andor Capital 的 18% 暴跌相比，Discovery Capital的減倉(cāng)顯得明智且果斷。

而Discovery Capital的最大的滑鐵盧，恐怕就是之前做空阿里。

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華爾街集體做空阿里損失百億，兩年后黯然離場(chǎng)

2017年8月19日，有媒體稱，阿里的空方僅在本周就損失了20億美金，當(dāng)年累計(jì)破財(cái)98億美元。

事實(shí)上，自阿里4年前上市以來，做空的聲音源源不斷，尤其是3年前索羅斯家族減持98.7%的阿里股票，幾乎清倉(cāng)，而同步做空的還有老虎環(huán)球基金。

當(dāng)時(shí)做空引發(fā)阿里股價(jià)下滑，從125美元跌落到74美元，逼近68美元發(fā)行價(jià)。

隨后馬云開始反擊，聯(lián)手蔡崇信以個(gè)人身份回購(gòu)阿里股份，阿里的股票開始回升。

到了2017年，隨著阿里巴巴連續(xù)向市場(chǎng)證明其優(yōu)異的業(yè)績(jī)和巨大的成長(zhǎng)空間，就連股神巴菲特都公開表示，當(dāng)初沒買阿里巴巴是個(gè)錯(cuò)誤決策。

而相較去年9月，大部分空頭機(jī)構(gòu)離場(chǎng)時(shí)的股價(jià)，阿里股票持續(xù)增長(zhǎng)超過25%。

除索羅斯家族和老虎環(huán)球基金外，Pine River Capital、約翰?伯班克Passport Capita等，也都在過去幾年中，拋售阿里股票，損失慘重。

當(dāng)然，還有本次入股螞蟻金服的Discovery Capital。

從做空阿里到投資做多螞蟻金服，是什么讓資本愿意相信螞蟻金服的回報(bào)，會(huì)比他們的量化分析以及投機(jī)操作，來得更高、更可靠。

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金融科技第一獨(dú)角獸

螞蟻金服董事長(zhǎng)兼CEO井賢棟表示：“國(guó)內(nèi)、國(guó)際投資者看好的不僅是螞蟻金服以及支付寶的全球競(jìng)爭(zhēng)力，更看好的是中國(guó)步入新時(shí)代的發(fā)展機(jī)遇。我們將與志同道合的伙伴一起，攜手為更多國(guó)家和地區(qū)，帶去中國(guó)成功的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)和模式，推動(dòng)全球范圍內(nèi)的普惠金融發(fā)展?！?/p>

以金融科技出海為例，中國(guó)的移動(dòng)支付是國(guó)際公認(rèn)的世界第一。螞蟻金服以支付為主要能力，對(duì)東南亞和歐美等國(guó)家進(jìn)行科技輸出。

歐美、日韓、新加坡等較發(fā)達(dá)國(guó)家，主要的切入點(diǎn)是出境游的跨境支付。

國(guó)內(nèi)出境游市場(chǎng)已步入成熟階段，2017 年因私出境居民達(dá) 1.36 億人次，出境旅游花費(fèi)達(dá) 1152.9 億美元，連續(xù)位居世界第一。

支付寶通過布局跨境線上業(yè)務(wù)和跨境線下掃碼支付，加快對(duì)海外商戶的覆蓋。通過與當(dāng)?shù)劂y行、支付及清算機(jī)構(gòu)合作，擴(kuò)大服務(wù)輻射網(wǎng)絡(luò)。

而在東南亞等其他欠發(fā)達(dá)地區(qū)，螞蟻金服輸出的就是整體能力。通過與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作降低市場(chǎng)探索成本，合資對(duì)象自帶資源背景，提供前期流量導(dǎo)入。

借鑒支付寶自身成長(zhǎng)路徑，成熟的流量導(dǎo)入對(duì)于前期發(fā)展非常重要。

螞蟻金服選擇的合資對(duì)象，一般有著較好的屬地化覆蓋網(wǎng)絡(luò)以及商戶、用戶資源。

如泰國(guó)Ascend Money 母公司泰國(guó)正大集團(tuán)，橫跨食品、零售、電信、媒體、電子商務(wù)、 數(shù)字、房地產(chǎn)、汽車、金融以及醫(yī)藥等領(lǐng)域，零售業(yè)務(wù)線包括擁有泰國(guó) 8832 家 7-11 便利店(日均訪客量 1090 萬(wàn))唯一經(jīng)營(yíng)權(quán)的 CPALLPLC.。通過將前期用戶及商戶教育交給合作伙伴，大大縮短前期合作溝通時(shí)間，避免自身過高投入成本。

同時(shí)把重點(diǎn)放在，政府支持力度較大的地區(qū)，建立牌照及監(jiān)管渠道。

目前，大部分國(guó)家對(duì)于外資持股支付機(jī)構(gòu)均較為謹(jǐn)慎，如印度官方對(duì) Paytm 資方控股比例有所限制，并要求數(shù)據(jù)必須留在當(dāng)?shù)兀挥∧嵋笸赓Y不能控股，占股不得超過15%。

可以簡(jiǎn)單的理解，以后東南亞各地，都會(huì)有一個(gè)當(dāng)?shù)仄放频闹Ц秾殹?/p>

另外據(jù)鋅財(cái)經(jīng)觀察，當(dāng)年投資阿里的Janchor Partners，本次也參與了螞蟻的投資，其創(chuàng)始人兼首席投資官何志安曾在2016年表示，阿里會(huì)在10年內(nèi)，成為一家萬(wàn)億美元的公司。

這其中和螞蟻金服的成長(zhǎng)，自然密不可分。

Janchor Partners自2012年起，所持阿里巴巴股份的價(jià)值增長(zhǎng)了數(shù)倍，公司已經(jīng)超過40億。

此外還有，T. Rowe Price這樣的老牌資管公司，2011年，這家公司曾經(jīng)向Facebook投資3億美金，2009年，也曾投資Twitter及l(fā)inkedin。

資本在與阿里巴巴失之交臂后，不會(huì)希望再次錯(cuò)過螞蟻金服。

文章 | 啟明

編輯 | 瑞蘭

攝影 | 黃碩

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部分圖片來自網(wǎng)絡(luò)

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