恒星科技增資持續(xù)虧損的恒星新材料 股東用腳投票

原標(biāo)題：恒星科技增資持續(xù)虧損的恒星新材料 股東用腳投票

文/瓊涼 GPLP

7月13日，恒星科技（002132）開盤下跌0.33%，報(bào)3.05元/股。這一價(jià)格已經(jīng)持續(xù)了將近3個(gè)月。究其原因，是因?yàn)榻衲?月份公司對(duì)旗下子公司增資后便一直被市場(chǎng)看空。

據(jù)了解，5月17日恒星科技發(fā)布公告稱將以現(xiàn)金方式向控股子公司河南恒星新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“恒星新材料”）增資1.96億元。增資完成后，恒星科技將占恒星新材料60.75%的股權(quán)。

然而巨額投入后似乎并沒有得到相應(yīng)的回報(bào)，反而拖累了上市公司。從5月17日公司發(fā)出公告后，恒星科技的股價(jià)不漲反跌，直至股價(jià)跌到了3元/股時(shí)才稍有緩和。一般來(lái)講對(duì)于增資或是并購(gòu)是對(duì)上市公司業(yè)務(wù)的補(bǔ)充，是利好股價(jià)的，然而增資后恒星科技的股價(jià)反而下跌，那么恒星新材料到底是一家什么公司？恒星新材料業(yè)績(jī)?nèi)绾危恳约昂阈强萍汲掷m(xù)投入恒星新材料的資金是否會(huì)有收回的一天？帶著這些疑問，GPLP君對(duì)恒星新材料作了一番了解。

恒星新材料

恒星新材料原名叫“洛陽(yáng)萬(wàn)年硅業(yè)”，在2017年7月將名字變更為恒星新材料。公司以生產(chǎn)多晶硅，單晶硅片為主。據(jù)了解，晶硅主要用于太陽(yáng)能和電子設(shè)備。同時(shí)國(guó)家發(fā)改委在2009年同意在洛陽(yáng)中硅建設(shè)多晶硅材料制備技術(shù)國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室并投入1500萬(wàn)元的國(guó)家補(bǔ)助金。而恒星新材料則坐落在偃師市，緊鄰洛陽(yáng)，顯然，恒星新材料具備了天時(shí)地利。

根據(jù)恒星新材料的一位匿名老員工爆料：“恒星新材料很多方面都存在不正規(guī)行為，老板也換了好幾個(gè)。曾經(jīng)工廠產(chǎn)不出貨，現(xiàn)在有貨出來(lái)卻賣不出去?！?/p>

恒星科技必然清楚恒星新材料存在的問題，在問及為什么會(huì)增資恒星新材料時(shí)，恒星科技發(fā)言人解釋說：“公司主要是對(duì)產(chǎn)品在試生產(chǎn)過程中發(fā)現(xiàn)的工藝設(shè)備不匹配的情況進(jìn)行改進(jìn)，以此來(lái)提高設(shè)備運(yùn)行效率，降低生產(chǎn)成本，同時(shí)也能夠補(bǔ)充該公司發(fā)展過程中的流動(dòng)資金壓力”。

這一說法顯然不能讓股東信服，在恒星新材料持續(xù)虧損的情況下恒星科技卻依然為公司增資2億人民幣，股東們也不能理解。

虧損根源

GPLP君了解到恒星科技主要生產(chǎn)子午輪胎用鋼簾線、膠管鋼絲、超精細(xì)鋼絲、鍍鋅及合金鍍層鋼絲、鋼絞線、PC鋼絞線。這些鋼絲線應(yīng)用于汽車輪胎、橡膠軟管、電力電纜、架空電力線、高速鐵路、港口、光伏太陽(yáng)能用硅晶片切割等行業(yè)。而近些年公司涉足了光伏太陽(yáng)能領(lǐng)域，而多晶硅是光伏太陽(yáng)能的必備原材料，由此，公司入股恒星新材料也就順理成章。

在2017年，恒星科技從揚(yáng)州尚德太陽(yáng)能電力有限公司手里買入原洛陽(yáng)萬(wàn)年硅業(yè)有限公司51%的股權(quán)，成交額3.1億人民幣，入股后改名恒星新材料。然而恒星科技本想要借控股該公司來(lái)拓展光伏產(chǎn)業(yè)，以此成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，然而現(xiàn)實(shí)卻有些殘酷。

據(jù)了解，恒星新材料近幾年一直處在虧損狀態(tài)，而在5月17日恒星科技發(fā)布的增資公告中顯示，2017年全年恒星新材料虧損8316.99萬(wàn)元。且2018年第一個(gè)季度虧損1000.4萬(wàn)元。在恒星科技的財(cái)報(bào)中可以看出，從去年第四季度的凈利潤(rùn)5659萬(wàn)元，下滑到了今年第一季度的336萬(wàn)元。

究其原因，是因?yàn)楹阈判虏牧喜]有順應(yīng)市場(chǎng)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中沒有做好戰(zhàn)略準(zhǔn)備。

在今年5月31日國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、國(guó)家能源局共同下發(fā)了關(guān)于《2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱“531新政”）

其中531新政要求加快光伏發(fā)電補(bǔ)貼退坡，降低補(bǔ)貼強(qiáng)度，并且縮小光伏發(fā)電規(guī)模。對(duì)此，光伏產(chǎn)業(yè)鏈勢(shì)必會(huì)面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，其上下游的材料供應(yīng)商將會(huì)大量壓貨，并且大量的貨物堆積在倉(cāng)庫(kù)，而依靠生產(chǎn)多晶硅的恒星新材料也不會(huì)例外。

根據(jù)光伏分析機(jī)構(gòu)PV InfoLink的報(bào)告顯示：多晶硅片廠家在531新證公布之后已感受到訂單量明顯減小，多個(gè)廠家紛紛下調(diào)產(chǎn)量。目前在一、二線城市的硅晶產(chǎn)能只能維持三成至五成的開工率，多晶硅片將面臨光伏市場(chǎng)自2009年蓬勃發(fā)展以來(lái)最險(xiǎn)峻的時(shí)刻。

當(dāng)然為了產(chǎn)品能夠賣出去，大量的廠商下調(diào)價(jià)格多晶片和單晶片的價(jià)格。然而更有甚者即將面臨有價(jià)無(wú)市的悲劇。對(duì)于恒星新材料來(lái)說，市場(chǎng)低迷，低價(jià)賣出只能面臨大量虧損，新政出臺(tái)后能否賣得出去也成了問題。

恒星新材料的老員工透露：“公司停產(chǎn)，沒有活干，我們快要放假了，即使現(xiàn)在生產(chǎn)出來(lái)的東西也都賣不出去。“說到公司發(fā)展方面，他說，“今年的形勢(shì)差，老板每月都賠幾百萬(wàn)元，國(guó)家不補(bǔ)貼后，資金周轉(zhuǎn)不過來(lái)，廠里面只剩下三四百人，而且都要停工了。如果工廠停工時(shí)間超過三個(gè)月的話，公司將面臨更大損失，因?yàn)樵谏a(chǎn)過程中存在大量化學(xué)物質(zhì)，都具有腐蝕性，時(shí)間長(zhǎng)了會(huì)把生產(chǎn)設(shè)備腐蝕壞，到時(shí)候就不是產(chǎn)品賣不出去的問題了，連設(shè)備都要壞掉?！?/p>

截至GPLP君截稿，恒星科技申請(qǐng)了政府補(bǔ)貼，其申請(qǐng)補(bǔ)貼的項(xiàng)目卻是《關(guān)于促進(jìn)殘疾人就業(yè)增值稅優(yōu)惠政策的通知》，補(bǔ)貼款為166.4萬(wàn)人民幣，可見恒星科技真的缺錢了。而恒星新材料是否能因大環(huán)境而改變發(fā)展戰(zhàn)略，最終扭虧為盈，這還需要長(zhǎng)時(shí)間的戰(zhàn)略調(diào)整。

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