鋅財經CEO吳濤在2018“新產業(yè)經濟”峰會上，提到了一個詞“明斯基時刻”，“當企業(yè)擴大發(fā)展時現金流不夠充裕了，這個企業(yè)離明斯基時刻就很近了?！?/p>
明斯基時刻，即“資產價值崩潰的時刻”，經濟長時期穩(wěn)定，可能會導致債務增加、杠桿比率上升，進而從內部滋生爆發(fā)金融危機和陷入漫長去杠桿化周期的風險。
簡單來說就是，“好日子”的時候，投資者敢于冒險；“好日子”的時間越長，投資者冒險越多，直到過度冒險。
一旦投資者到達一個臨界點，其資產所產生的現金，不再足以償付他們用來獲得資產所舉的債務。投機性資產的損失促使放貸者收回其貸款。“就像引導到資產價值崩潰時刻”。
“新產業(yè)經濟峰會”上的吳濤
對于傳統(tǒng)制造業(yè)來說，“明斯基時刻”更會讓他們深陷困境：各級供應商只能拿到燙手的應收賬款，核心企業(yè)的現金流也并不充裕。
現在，一群年輕人想要通過供應鏈金融，讓制造業(yè)的供應商們擺脫高利率的民間借貸，拿到真正的應收賬款，同時讓制造業(yè)核心企業(yè)擁有充裕的現金流——吳濤近日在2018“新產業(yè)經濟”峰會上宣布鋅財科技的上線時，特意提到了這一點。這是一家專注為智能制造核心企業(yè)提供金融服務的科技公司，定向扶持智能制造產業(yè)信用流轉。將供應鏈金融與制造業(yè)結合，為供應商和核心企業(yè)帶來顛覆性的體驗。
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現金流和應收賬款，制造業(yè)企業(yè)的
兩大難題
私營老板老何的日子看起來過得不錯，有房有車有廠有錢，手中有一家規(guī)模不大的鑄件廠，產品專供大型生產設備商。
轉載自網絡：實體制造業(yè)的日子難過已經不是一天兩天
但行業(yè)存在的普遍狀況是：上游原料供應商進貨用現金結算，下游采購商以賒欠為主。
這讓老何很無奈，采購商貨物部分出口，部分供給當地國企，隨著行業(yè)整體收益的下降，國企拖欠采購商的款項，因此采購商拖欠了老何的款項。
款項拖欠屬于慢性死亡。
轉載自網絡：我國現有利率結構
“老何忙了一年，最后到手里的是一大堆應收帳款，老何的企業(yè)規(guī)模很難從銀行獲得相應的貸款，不得已老何多次使用高利率的民間借貸，用于維持鑄件廠本身的運作?！眳菨阡\財科技發(fā)布會上講的故事，引發(fā)到場的傳統(tǒng)企業(yè)老板們陣陣哀嘆。
對于老何這樣的制造行業(yè)中小供應商，最頭疼的就是如何解決應收賬款問題。由于這些企業(yè)大都規(guī)模不大，向銀行貸款往往有不小難度。
事實上，在制造業(yè)鏈條上，并非只有各級供應商面臨窘境，核心企業(yè)的日子也同樣不好過。由于現金流不充裕，核心企業(yè)們常常無法揮灑自如地發(fā)展自己的核心技術。
轉載自網絡：多層級供應鏈金融模式
吳濤繼續(xù)以他所熟知的某A股制造業(yè)上市公司舉例。
雖然這家公司訂單充足，業(yè)務發(fā)展迅猛，以2016、2017年為例，公司凈利潤分別為7.44億，14.26億，同比飆升144%和92%，且2018年第一季度營業(yè)收入高達45.81億元，比去年增長近20%。
“該公司帳上的貨幣資金同比減少14.5億，現金流大量被預付款、被存貨、被研發(fā)、被人員等成本所消耗?！眳菨f。
據《中小微企業(yè)融資缺口》報告顯示，中國40%的中小微企業(yè)存在信貸困難，或是完全無法從正規(guī)金融體系獲得外部融資，或是從正規(guī)金融體系獲得的外部融資不能完全滿足融資需求，有1.9萬億美元的融資缺口，接近12萬億元人民幣。
“讓中小微企業(yè)能有更低的融資成本?！?/strong>這句供應鏈金融喊了數年的口號并不是今天的制造業(yè)現實。現實是：中小企業(yè)手中依然只有燙手的應收賬款，而核心企業(yè)賬面上的現金流始終不充裕。
鋅財科技要做的就是，通過供應鏈金融讓中小微企業(yè)拿到真正的應收賬款，用信用的流轉方式，讓核心企業(yè)擁有充裕的現金流。
2
供應鏈金融將如何解決
核心問題？
供應鏈金融并非是個新概念。
傳統(tǒng)概念中，銀行圍繞核心企業(yè)，管理上下游中小企業(yè)的資金流和物流，并把單個企業(yè)的不可控風險轉變?yōu)楣溒髽I(yè)整體的可控風險，通過整體獲取各類信息，將風險控制在最低的金融服務。
但這對處在供應鏈金融上的相關企業(yè)的困難點主要有三點：
?1.供應鏈上的中小企業(yè)融資難，成本高，且審核時間久。
?2.商業(yè)匯票、銀行匯票使用場景受限，轉讓難度較大，且不易拆分。
?3.核心企業(yè)和供應商之間的數據留存困難，供應鏈金融系統(tǒng)難以自證清白。
轉載自網絡：理想的供應鏈金融平臺
“目前的供應鏈金融主要發(fā)生在核心企業(yè)和一級供應商之間，但這無法覆蓋二三級供應商，以及更末端的供應商?！眳菨诓稍L中表示，銀行更希望獲得核心企業(yè)的兜底或者抵押物，出于風控的考慮，銀行僅愿意對核心企業(yè)有直接應付賬款義務的上游供應商（限于一級供應商）提供保理業(yè)務，或對其下游經銷商(一級經銷商)，提供預付款或者存貨融資。
針對上述情況，鋅財科技發(fā)布了“海貝信用”，將打通核心企業(yè)和供應商之間的信息壁壘，也讓核心企業(yè)和其供應商能夠擁有自己的信用流轉平臺和供應鏈金融：
?1.核心企業(yè)信用產品化，讓核心企業(yè)的現金流更充裕，通過盡調給企業(yè)初始的信用分數。
?2.分潤模式，根據核心企業(yè)產業(yè)鏈上實際情況進行市場化的定價，并做相應的分潤的模型，做到一個核心企業(yè)一個分潤模型，同時會讓信用流轉產生的貼現大部分都回到核心企業(yè)。
?3、利用區(qū)塊鏈技術，讓信用可流轉可穿透可支付到上游多級供應商。
?4、使用核心企業(yè)的信用背書，讓產業(yè)鏈融資成本降低90%。
?5、材料提交簡單便捷。企業(yè)無需通過傳統(tǒng)模式填寫申報的模式上傳企業(yè)材料，所有材料將通過鋅財科技的小程序上傳，利用AI技術自動識別。
鋅財科技的服務流程
“企業(yè)風控是整個平臺的核心，包括行業(yè)整體發(fā)展情況，工商稅務信息、ERP交易信息、上下游關聯企業(yè)真實銷售情況等?！眳菨硎?，上至經濟周期的宏觀信息，下至工廠、辦公樓的水電費用，都是鋅財科技所關注的風控變量。
吳濤進入的并非是“無人區(qū)”，從去年開始，金融機構、互聯網巨頭都已布局供應鏈金融領域。其中，中企云鏈布局央企、騰訊投資的聯易融聯手萬科等地產大鱷，這些先行者都已為大量中小微企業(yè)提供了服務?！鞍l(fā)布會結束以后，就有人來問我，你是要民企版“中企云鏈”??？”對于外界的疑問，吳濤給出的解答是，鋅財科技與巨頭們的不同在于——只進入垂直的領域：智能制造。
3
不聰明的怪物
吳濤口中的怪物就是鋅財科技。
這家年輕的新銳公司將只專注于智能制造領域，吳濤表示，鋅財科技不貪多、不貪大，“智能制造是國家戰(zhàn)略，有5到10年的紅利期。所以我們選擇了這個領域。”
據吳濤說，目前制造類企業(yè)的供應鏈復雜，不同類型的企業(yè)生產周期、倉儲物流和付款方式、賬期都有所不同，現階段鋅財科技的產品和目標，是求精而非求全。尤其，除了航母級企業(yè)，就連行業(yè)龍頭級的核心企業(yè)都很難自掏腰包構建自己的系統(tǒng)和平臺。
鋅財科技的業(yè)務模型
中國制造業(yè)的規(guī)模已躍居世界第一，擁有世界上最為完整的工業(yè)體系，成為全球價值鏈的重要參與者，同時大數據、機器人、云計算、區(qū)塊鏈等新興科技都在改變傳統(tǒng)制造業(yè)。伴隨工業(yè)4.0、第三方物流、新零售等概念和模式的不斷沖擊，全新供應鏈體系和產融結合的趨勢也逐漸明顯。
上述情況讓智能制造在未來能夠實現高度的數據化和信息化。技術、資本和政策，缺一不可。
除了“海貝信用”，吳濤當天在發(fā)布會現場，還發(fā)布了鋅財科技最新動向：
?1、專注于智能制造領域，打造一個智能制造產業(yè)開放的共享信用平臺鋅鳶征信。
?2、和福斯達深冷、滬寧電梯、獐山鋼瓶、利富豪機電等杭州制造業(yè)百強企業(yè)，共同發(fā)起1億的“鋅制造產業(yè)基金”，定向扶持杭州智能制造產業(yè)信用流轉。
?3、鋅財科技出資兩千萬做劣后，扛下最大的風險。
鋅財科技中的各個參與方
“外界對鋅財科技的評價是，太重，承擔最大風險做劣后；太傻，和那些利潤不高的制造業(yè)走的這么近；太慢，重模式注定只能一點點的往前爬。”吳濤在發(fā)布會上表示，他和潘越飛很樂意去做這樣一個反時代反潮流的怪物。
就目前來看，供應鏈金融主要有兩種模式，一是依靠資源驅動，由核心企業(yè)和巨頭公司主導，看起來更像是企業(yè)生態(tài)的內循環(huán)，這也是為什么核心企業(yè)會不斷收購、并購上下游及相關技術的公司；二是依靠技術和資本驅動，整合長尾市場，先做廣再做深，自下而上，倒逼產業(yè)發(fā)展。
“不是每家實體業(yè)都能做成阿里巴巴，不該也不能?！迸嗽斤w在鋅財經年度復盤上表示，就走訪的上百家長三角的制造業(yè)企業(yè)，八成以上都陷入困局，渠道、店鋪全軍覆滅，人力、材料成本日日攀升，靠打雞血、員工洗腦、客戶回扣這種老辦法，已經無力回天。
如果技術、制造、區(qū)塊鏈、金融是未來新產業(yè)經濟四駕馬車，那么供應鏈金融無疑是最好的載體，但單純的一套技術解決方案是無法解決供應鏈金融的所有問題，所以需要產業(yè)基金的配套。
鋅財科技發(fā)布鋅制造產業(yè)基金
重，才是這一輪經濟周期的關鍵詞。“你發(fā)信用我保兌，我做平臺你分潤，大幅降低產業(yè)融資成本，讓應收帳款不再是燙手山芋?！变\財科技的愿景，讓資金、系統(tǒng)、資產、業(yè)務在產業(yè)鏈上不斷磨合，最終形成四端合一。
有技術，有資本，還要做更多的臟活累活。
文章 ∣ 啟明
責編 ∣ 美麗
攝影 ∣ 黃碩
?本文版權歸“鋅財經”所有
部分圖片來自網絡
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