阿里投資自畫(huà)像：投資生態(tài)與未來(lái)

原標(biāo)題：阿里投資自畫(huà)像：投資生態(tài)與未來(lái)

作者：王海倫

來(lái)源：GPLP （ID: gplpcn）

在投資圈，有一種投資模式叫做to AT模式。

這在過(guò)去幾年是投資圈各大主流投資機(jī)構(gòu)退出的一種主流渠道。

近日，據(jù)阿里巴巴披露的投資數(shù)據(jù)顯示，截止2018年7月20日，阿里巴巴進(jìn)行了52起集團(tuán)層面的投資事件，總投資額超過(guò)1000億元，已逼近其去年全年投資總和。其中，廣受關(guān)注的投資包括95億美元收購(gòu)餓了么、13.8億美元戰(zhàn)略投資中通快遞、150億人民幣戰(zhàn)略入股分眾傳媒等，以投資的方式獲取更多線上、線下流量。

這超過(guò)了任何一家典型的投資機(jī)構(gòu)。

阿里巴巴的自信來(lái)源于其充足的現(xiàn)金流。

2018年8月23日，阿里巴巴發(fā)布2019財(cái)年Q1財(cái)報(bào)，其營(yíng)業(yè)收入為809億元，同比增長(zhǎng)61%；核心電商業(yè)務(wù)收入為691.88億元，同比增長(zhǎng)61%；自由現(xiàn)金流263億元；年度月活躍用戶與上年相比增加2400萬(wàn)……

其次，阿里云業(yè)務(wù)和大文娛也創(chuàng)造了近百億的營(yíng)收，分別達(dá)到了46.9億和59.7億。其中，阿里云的增速達(dá)到了93%，大文娛的增速為46%。而創(chuàng)新和其它業(yè)務(wù)營(yíng)收為10.59億元，同比增長(zhǎng)64%。

然而，阿里投資到底什么風(fēng)格?

GPLP君今天也同樣給阿里投資來(lái)一個(gè)自畫(huà)像。

阿里的投資邏輯：圍繞著戰(zhàn)略

阿里投資一個(gè)最典型的投資案例是投資餓了么。

2018年4月，阿里巴巴以95億美元全資收購(gòu)餓了么，張旭豪的身份從餓了么創(chuàng)始人變成了公司董事長(zhǎng)。與此同時(shí)，阿里發(fā)出了另一條人事任命消息，張旭豪將加入阿里，出任阿里CEO張勇新零售特別助理。

這讓餓了么的諸多股東欣喜異常。

“據(jù)說(shuō)連最知名的投資大佬都欣喜于阿里的豪爽，他們沒(méi)有見(jiàn)過(guò)這么多的現(xiàn)金?！眳⑴c了該收購(gòu)案件的知情人士告訴GPLP君，阿里投資簡(jiǎn)直就是投資圈的福音，帶給投資機(jī)構(gòu)的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了他們?nèi)魏我豁?xiàng)投資。

當(dāng)然，類似事件還有在ofo投資事件當(dāng)中，阿里巴巴全額收購(gòu)了金沙江創(chuàng)投的股權(quán)。

因此，投資圈流傳著這樣一句話，投資一定要靠近AT，甚至有投資機(jī)構(gòu)專門(mén)投資這類公司的離職人員，為啥，近水樓臺(tái)先得月。

阿里投資帶給投資機(jī)構(gòu)及創(chuàng)業(yè)者的回報(bào)顯而易見(jiàn)，然而，若要有人說(shuō)阿里投資盲目投資，很容易就能拿到阿里的投資那就大錯(cuò)特錯(cuò)。阿里投資的目標(biāo)非常清晰。

“阿里投資分為兩類：一類是基于阿里實(shí)體業(yè)務(wù)的強(qiáng)耦合投資，通過(guò)收購(gòu)和投資增強(qiáng)集團(tuán)業(yè)務(wù)，提升效率;另一類是探路型投資，當(dāng)下業(yè)務(wù)關(guān)系并不強(qiáng)，但我們認(rèn)為會(huì)對(duì)行業(yè)未來(lái)產(chǎn)生影響的也會(huì)投，比如AI。”阿里巴巴投資總監(jiān)謝鷹曾接受媒體采訪時(shí)表示。

與騰訊投資如今轉(zhuǎn)型純財(cái)務(wù)投資不同，作為一家企業(yè)，阿里巴巴的投資還是圍繞著自己的主業(yè)而展開(kāi)。走出了一家符合企業(yè)發(fā)展的投資路徑。從投資邏輯來(lái)講，早年，阿里投資部就是圍繞電商而展開(kāi)，投資對(duì)象主要是考慮與阿里電商的協(xié)同能力，一句話，就是被投企業(yè)能對(duì)電商提供價(jià)值，阿里巴巴更希望投資與阿里主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的公司，例如阿里投資媒體的一個(gè)主要目的就是為阿里做營(yíng)銷。

后來(lái)，伴隨著阿里業(yè)務(wù)的逐步擴(kuò)張，阿里投資也在過(guò)去十年的基礎(chǔ)之上不斷演變成了如今的思路——首先以電商平臺(tái)為開(kāi)端，通過(guò)其最初的核心的商業(yè)模式B2BC，即通過(guò)撬動(dòng)B端來(lái)激活C端，積累起用戶規(guī)模和交易流量。然后基于電商交易環(huán)節(jié)打開(kāi)金融與支付缺口，基于電商配送環(huán)節(jié)布局線下物流行業(yè)，并進(jìn)一步深化布局。接著，阿里再進(jìn)一步利用海量交易信息扎根到更加基礎(chǔ)層的大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)環(huán)節(jié)，構(gòu)建更具普遍意義的底層應(yīng)用技術(shù)系統(tǒng)。

后來(lái)，2017年，2018年，基于流量的考慮，阿里巴巴也開(kāi)始在移動(dòng)端和社交發(fā)力，后來(lái)大筆收購(gòu)高德地圖、投資菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)、入股銀泰、海爾、新浪微博，最終投資餓了么，布局移動(dòng)端的同時(shí)完善電商生態(tài)，同時(shí)在服務(wù)電商的同時(shí)又能夠增加其社交入口，這正是阿里入股新浪微博以及高德地圖、餓了么的投資邏輯。

而且，在具體投資的細(xì)節(jié)過(guò)程當(dāng)中，阿里投資不同于其他投資公司略顯模板化、標(biāo)準(zhǔn)化的調(diào)查和討論方式，"敞開(kāi)聊"找到感覺(jué)之后再深入溝通，最后進(jìn)行專業(yè)的細(xì)節(jié)探討。吸取之前投資但無(wú)法進(jìn)行業(yè)務(wù)整合的慘痛教訓(xùn)，阿里巴巴在選擇戰(zhàn)略投資對(duì)象時(shí)，會(huì)優(yōu)先考慮其"自主生存能力"--就算不能整合到集團(tuán)內(nèi)部也能獨(dú)立良好地發(fā)展，蝦米CEO王瑋如是說(shuō)，蝦米和猛犸科技就是類似的投資案例。

總而言之，阿里投資基本圍繞著既定戰(zhàn)略展開(kāi)，圍繞著阿里生態(tài)而展開(kāi)的基本邏輯展開(kāi)投資。

阿里投資的方向：投資未來(lái)

阿里既然具備充足的現(xiàn)金流，為啥2018年的投資圈為啥很多投資機(jī)構(gòu)依舊高喊募資難呢?

這里面還有一個(gè)故事。

那就是投資圈變了天，發(fā)生了本質(zhì)變化。

一個(gè)方面是2018年，創(chuàng)業(yè)者銳減，很多知名的投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始自己孵化項(xiàng)目，在此背景下，以并購(gòu)及投資后期為特點(diǎn)的阿里投資可并購(gòu)的標(biāo)的并不多，這是客觀原因。

另外一個(gè)方面并購(gòu)多次之后，就是阿里巴巴發(fā)現(xiàn)很多并購(gòu)過(guò)來(lái)的項(xiàng)目，并購(gòu)前傳說(shuō)很神奇的項(xiàng)目并不神奇。

最后，那就是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在變化，如今的騰訊投資由以前戰(zhàn)略投資轉(zhuǎn)型到了財(cái)務(wù)投資當(dāng)中，甚至還開(kāi)始對(duì)外募資，不斷升級(jí)。

這種情形下，阿里投資也不得不隨之改變，那就是投資力度加大，但是方向和目標(biāo)稍微調(diào)整：

這些變化主要表現(xiàn)為：

2017年阿里巴巴共有45筆投資，主要集中于新零售、電商、物流、人工智能、企業(yè)服務(wù)等。其中，E輪以后、戰(zhàn)略投資、PIPE(私人股權(quán)投資已上市公司股份)投資項(xiàng)目占比達(dá)到59%，遠(yuǎn)高于騰訊的25%，同時(shí)，2017年度的全部投資中，主投和領(lǐng)投的比例高達(dá)78%，每一次出手都是大手筆。投資圈對(duì)阿里的評(píng)價(jià)是“不投則已，一投驚人”2018年，據(jù)阿里財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴仍持續(xù)大力投資一系列新業(yè)務(wù)，以擴(kuò)大自身生態(tài)系統(tǒng)。這些業(yè)務(wù)包括實(shí)體零售商店、云計(jì)算、數(shù)字媒體、外賣(mài)服務(wù)等，在新零售、全球化、技術(shù)等領(lǐng)域，阿里投資持續(xù)布局。

據(jù)投行Stifel最新的報(bào)告觀察，他們認(rèn)為阿里巴巴正在持續(xù)構(gòu)建一個(gè)全球商務(wù)生態(tài)體系，其中對(duì)新零售的投資正在擴(kuò)大公司的潛在市場(chǎng)。其他包括物流和本地服務(wù)在內(nèi)的業(yè)務(wù)，將會(huì)幫助公司加強(qiáng)用戶和商戶雙方的體驗(yàn)。“把命運(yùn)交給被人不如交給自己”

面對(duì)未來(lái)已來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)，阿里投資選擇了主動(dòng)擁抱未來(lái)，加大投資力度的同時(shí)，更主動(dòng)在新零售、AI、全球化及物流等風(fēng)口當(dāng)中自己造風(fēng)口，加油干。

將創(chuàng)業(yè)持續(xù)進(jìn)行下去，阿里投資贏得了資本市場(chǎng)的認(rèn)可。

生成海報(bào)

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