亞振家居的陰謀和陽(yáng)謀

作者：和寧

來(lái)源：GPLP(ID:gplpcn)

“亞振有莊！”GPLP君的一位朋友此前曾發(fā)來(lái)短信，讓GPLP君納入關(guān)注。

近期，一則中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書(shū)的出爐，讓GPLP君如釋重負(fù)。

2018年11月2日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公布了對(duì)王法銅操縱亞振家居等三公司股票案件的行政處罰決定書(shū)，王法銅被罰沒(méi)13.89億元。

根據(jù)證券賬戶交易終端硬件信息(IP、MAC、硬盤(pán)序列號(hào)、下單手機(jī)號(hào))、資金往來(lái)、證人證言等證據(jù)顯示，“謝某微”等344個(gè)證券賬戶存在緊密關(guān)聯(lián)，由王法銅控制使用。通過(guò)集中持股優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)，連續(xù)交易“亞振家居”，并在其控制的證券賬戶之間大量交易“亞振家居”，操縱“亞振家居”價(jià)格。

對(duì)此，GPLP君對(duì)朋友佩服地五體投地！

GPLP君問(wèn)朋友：“你是怎么看出來(lái)的？”他說(shuō)：“這是游戲圈的秘密。”。

到底這場(chǎng)游戲是如何開(kāi)始的？

亞振家居之謎

你以為亞振家居是一個(gè)追求極致的優(yōu)秀企業(yè)，能夠給你帶來(lái)豐厚回報(bào)嗎？

那么顯然你是一廂情愿。

亞振（A-Zenith）家居，作為一個(gè)享譽(yù)大上海十余年的著名品牌，曾是中國(guó)歐典家具的先驅(qū)者，該企業(yè)始于1985年，建于1992年，是集家具設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)制造、營(yíng)銷以及家居文化研究于一體的企業(yè)集團(tuán)。目前企業(yè)擁有轄屬上海亞振家具有限公司、亞振家具股份有限公司、北京亞振家具有限公司、南通亞振東方家具有限公司、蘇州亞振家具有限公司等5大法人實(shí)體。

過(guò)去十年，在中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的高速發(fā)展當(dāng)中，亞振家居的營(yíng)收也是連年增長(zhǎng)，僅在2016年1-9月，亞振家具的營(yíng)業(yè)收入就達(dá)到3.74億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4560萬(wàn)，凈利潤(rùn)4187萬(wàn)，營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)分別為2015年整年的64.12%、51.22%、55.01%。

2016年12月15日在上海證券交易所正式掛牌上市。

結(jié)果，在亞振家居上市三個(gè)月后，就淪為王法銅的坐莊工具。

據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書(shū)（王法銅）相關(guān)資料顯示，王法銅在2017年2月20日至6月1日期間，控制使用344個(gè)證券賬戶中的261個(gè)證券賬戶，集中持股優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)，連續(xù)交易“亞振家居”，并在其控制的證券賬戶之間大量交易“亞振家居”，操縱“亞振家居”價(jià)格，其中，2017年2月20日至2月21日，涉案賬戶組買(mǎi)入“亞振家居”7,792,124股，賣(mài)出1,198,300股，2017年2月21日，持有“亞振家居” 6,593,824股，占總股本3.01%，占非限售流通股12.04%，持股市值168,340,326.72元。期間“亞振家居”收盤(pán)價(jià)由22.10元上漲至25.53元，漲幅為15.52%。同期上證指數(shù)漲幅為1.59%，與上證指數(shù)偏離度為13.93%。

作為一個(gè)典型的妖股，亞振家居充分的闡釋了，妖股之所以妖，價(jià)值不在股票里，而在于股票外。雖然王法銅不再操作了，但是從席位看，還是有大資金在持續(xù)進(jìn)出亞振家居的。閃崩可能是監(jiān)管出手，把游資嚇到了，而后續(xù)的連續(xù)漲停則是監(jiān)管放松后游資重新抄底。

GPLP君由此總結(jié)了一些妖股的特征：

1、無(wú)業(yè)績(jī)、流通盤(pán)小的股票，還記得當(dāng)初的特力A么？是不是也是這個(gè)特征？

以亞振家居為例。

近期，亞振家居發(fā)布了三季報(bào)，一片慘淡。前三季度凈虧損2093.29萬(wàn)元，上年同期盈利4189.35萬(wàn)元；營(yíng)業(yè)收入為2.92億元，較上年同期減22.23%。公司第三季度凈虧損305.68萬(wàn)元，上年同期盈利1945.78萬(wàn)元。營(yíng)業(yè)收入為9428.16萬(wàn)元，較上年同期減22.62%。

如果這類股票的異動(dòng)都不被監(jiān)管，那么其余的股票，豈不是很安全？

2、突然大漲大跌，可謂此事必有貓膩。

2018年9月22日，當(dāng)日亞振家居開(kāi)盤(pán)以后股價(jià)突然閃崩，直奔跌停，盤(pán)中雖然有資金進(jìn)場(chǎng)翹板，甚至一度翻紅，不過(guò)最終還是封死跌停板，全天達(dá)成天量成交額3.4億元。消息面上，該股當(dāng)日并未出現(xiàn)任何利空。

在此蹊蹺的異動(dòng)面前，顯然背后有游資在游動(dòng)，或者出逃資金，或者在逐步入場(chǎng)。

虧損的業(yè)績(jī)與加速募投資金的矛盾

環(huán)境不好，情有可原，畢竟三季度行業(yè)情況都不咋的。只是讓人不解的是，為什么亞振家居的募投資金反而在加速流失呢？

2017年上市的幾家家居公司中，在建工程占募投資金比重比較大的是亞振家居，達(dá)到30.65%。意味著把募集的資金30%在這一年多 的時(shí)間里花出去了，而今年以來(lái)的投資速度最快的還是亞振家居，今年將近20%的募投資金投出去。

這到底是什么套路？

和同行業(yè)比較，更可以看出亞振家居募投資金使用的不合理。其余的企業(yè)業(yè)績(jī)勉強(qiáng)過(guò)得去，增加產(chǎn)能是情理之中，而亞振家居的業(yè)績(jī)不佳，為什么還要逆勢(shì)擴(kuò)張呢？真的是看好行業(yè)未來(lái)么？

不僅僅是募投產(chǎn)能的加速流失，其余現(xiàn)金流失也存在異常。如果經(jīng)營(yíng)情況不好，公司雖然會(huì)加大對(duì)銷售的投入，但是肯定不會(huì)給下游供應(yīng)商大大方方給預(yù)付款的。然而，亞振家居異常的地方就是快速增加的預(yù)付款。

這到底是怎么回事？

區(qū)區(qū)幾百萬(wàn)對(duì)上市公司不是什么問(wèn)題，反應(yīng)的卻是態(tài)度。一邊擴(kuò)建工程、一邊積極花錢(qián)，賺的錢(qián)又不是那么多！問(wèn)題就來(lái)了：這是為什么呢？每個(gè)人都在抱著現(xiàn)金取暖，亞振家居卻積極“敢花搶先花”。

GPLP君期望，亞振家居作為歐式家具的典范，美學(xué)體驗(yàn)獨(dú)一無(wú)二。股東們不要被上市后的財(cái)富效應(yīng)沖昏頭腦，而是更加謹(jǐn)慎維護(hù)、呵護(hù)品牌，切莫讓眼花繚亂的資本運(yùn)作，玩到名譽(yù)喪失。

期待中國(guó)A股市場(chǎng)一個(gè)真正的家居品牌的出現(xiàn)。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。