新三板沉浮錄

作者：和寧

來源：GPLP(ID:gplpcn)

科創(chuàng)板出來的那天，朋友圈彌漫的是對(duì)新三板的感嘆、哀傷。新三板經(jīng)歷過短暫的輝煌，又陷入無交易、無投資的窘境。資本用新三板下跌來回應(yīng)這個(gè)事實(shí)，用A股創(chuàng)投股的漲停擁抱新的科創(chuàng)板。

——前言

GPLP君敲開一行熟悉的代碼，企業(yè)已經(jīng)退市了，默默給董事長和總經(jīng)理各發(fā)了一段勸慰的話，然而他們沒有回。企業(yè)家是一位敦厚的長者，GPLP君不忍心將他名字說出來。房子抵押了、車子抵押了，已經(jīng)65歲的董事長一無所有。

還記得最后一次走進(jìn)他的辦公室，大大辦公室里，浴缸里的魚不見了。原本招待用的茶，變成了100元一斤的鐵觀音。辦公桌上看到一封欠稅通知函。

董事長和藹地問GPLP君：“你覺得新三板到底有沒有用？”

GPLP君說：“不知道，每個(gè)企業(yè)就像個(gè)市場(chǎng)上的貨物，被人指指點(diǎn)點(diǎn)，卻沒有人要買。”

他縷了一縷稀稀疏疏的頭發(fā)，問：“以后不做新三板了？”

GPLP君說：“不做了。我也給您道個(gè)歉，我太樂觀了，資本市場(chǎng)的紅利，不是誰能捕捉的?！?/p>

“我這幾年納稅就上千萬，就這樣沒有用了？”

“真的沒用了?！?/p>

GPLP君走了，再也沒有見過他了。GPLP君想問他：你還好么？可是我期望的到底是淡淡的“還好”還是真切的痛到心扉的“不好”。

如今新三板摘牌企業(yè)已經(jīng)達(dá)到2000家之多，而在掛牌的企業(yè)是10867家，摘牌企業(yè)有增無減。真正有交易、有生命力的企業(yè)還有幾家？新三板沉默了。

其實(shí)GPLP君一直在想，為什么會(huì)變成這樣？2015年時(shí)候，當(dāng)GPLP君第一次見到王陽的時(shí)候，從北京敲鐘回來的沖勁還沒有過。在促狹的辦公室里，王陽的臉熱地發(fā)紅，似乎北京那條紅圍巾染在臉上沒下來。他說：“掛牌真的是好，我們這個(gè)小地方小企業(yè)，投資機(jī)構(gòu)聽都沒聽過，這下子都來關(guān)照我們了?！笔堑模菚r(shí)候，他在自己的名片上印上：“XX第一股”。

當(dāng)有人要他們新的內(nèi)部管理報(bào)表拿回去的時(shí)候，財(cái)務(wù)總監(jiān)，一個(gè)四十出頭的人，帶著一種生澀感說：“今年是我們掛牌的第一年，一定把這個(gè)報(bào)表做好?！本头愿老旅娴娜撕腿思覍?duì)接。與資本接觸的第一步，他們總是青澀的，以為資本是有什么魔術(shù)的人。就是這樣的心態(tài)，讓他們走錯(cuò)了每一步。

老板身邊總是有一些夸夸其談的人，自稱對(duì)新三板很了解。有一次，GPLP君在老板辦公室見到了這位“奇人”。奇人開口就談，似乎這個(gè)城市所有的企業(yè)成功IPO都是他的功勞，至于新三板融資，更是他出謀劃策，獻(xiàn)策獻(xiàn)力的結(jié)果?？吹剿凸馔吡恋哪X袋，GPLP君不僅發(fā)笑。這種就是江湖上常說的“半吊子”，不知道哪里挺來勁一個(gè)術(shù)語，和老板打了幾個(gè)照面就敢說自己“懂”。他對(duì)新三板的定位一上來就是長篇大論：“新三板是中國的納斯達(dá)克，意義不亞于股權(quán)分置改革。是真正的注冊(cè)制，是發(fā)行機(jī)制的革命性變化。要抓住企業(yè)的發(fā)展期和政策的紅利期，把企業(yè)做大做強(qiáng)！”最后，暴露出自己FA的本色來，“我認(rèn)識(shí)幾個(gè)投資公司，介紹你們認(rèn)識(shí)認(rèn)識(shí)····”

就這么胡侃了一上午，他中午飯又騙了一頓。一頓飯還是小事，可是，事情都沒有成過。王董事長說：“我資料都準(zhǔn)備了一個(gè)人高，沒有一個(gè)能落地的。飯請(qǐng)了一頓又一頓，沒有一個(gè)能投資的。后來他也不好意思來找我了！”

然而，逐漸收緊的政策紅利和審查規(guī)則讓企業(yè)日益艱難。王陽的企業(yè)在新三板里算是質(zhì)地優(yōu)良的。新三板曾經(jīng)是可以連續(xù)定增的，一個(gè)定增沒做完就可以定增下一個(gè)而且可以沒有募投項(xiàng)目，只要寫補(bǔ)充流動(dòng)資金即可。2016年突然畫風(fēng)一變，定增的審查突然變得更加嚴(yán)格了。

企業(yè)真正出事就在這里。當(dāng)時(shí)投資方已經(jīng)將投資款打到了企業(yè)賬戶上，企業(yè)看到有錢了就開始拿地，擴(kuò)大投資。可是卻遇到問題。原來，投資方實(shí)際投資的基金和公告披露的基金不符，被要求本次定增作廢。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)開了一個(gè)口子：把錢打回去，然后重新發(fā)公告，補(bǔ)充募投資金，重新定增即可。

王總當(dāng)時(shí)就急了，按照定增的資金來規(guī)劃的，現(xiàn)在突然不讓用了。然而，監(jiān)管不松口，等到一切重新再來一遍的時(shí)候，一切都晚了。

當(dāng)王陽還在與各大投資人觥籌交錯(cuò)，抓住每一個(gè)稻草去補(bǔ)足企業(yè)的窟窿的時(shí)候。還有一個(gè)不得不面對(duì)的事實(shí)：投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)對(duì)新三板企業(yè)越來越?jīng)]有興趣了。

在2015年5月至2016年8月里，新三板掛牌數(shù)量急劇增加。大量的企業(yè)從機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)到最后掛牌，前后短的竟然有3個(gè)月就完成的，真的是瞠目結(jié)舌。

當(dāng)金子和沙子擺在一個(gè)貨架上的時(shí)候，也只能賣出沙子的錢。

王陽絮絮叨叨地說著：“我真的不明白，我的企業(yè)哪里比他們差？為什么一分錢都融不到?！痹谝粋€(gè)心態(tài)失衡的夜晚，某投資機(jī)構(gòu)意向投王陽的企業(yè)，王陽決定賭一把。

2017年的半年報(bào)，王陽企業(yè)利潤逆天地增長了200%。王陽看到企業(yè)所得稅和增值稅，心痛的幾乎昏過去。他盼星星、盼月亮，期望投資機(jī)構(gòu)給他打一個(gè)電話。沒有，沒有人打電話。

他不知道，投資機(jī)構(gòu)也自身難保了。

2017年，就這么過去了。下半年企業(yè)的利潤又回到了正常水平。只是上半年交的稅，再也回不來了。

2018年，王陽的企業(yè)發(fā)不出半年報(bào)，摘牌了。

做市指數(shù)理直氣壯地下跌著，王陽有時(shí)候看著軟件很恍惚，其實(shí)也不多嘛。

到了2018年，再也沒有投資機(jī)構(gòu)給他打過電話了。倒是一些微信頭像光鮮亮麗的人說對(duì)他們的項(xiàng)目感興趣，剛開始他還會(huì)信以為真，后來就見怪不怪，知道是FA或者是騙子了。有時(shí)候他會(huì)調(diào)戲一下他們：“你們對(duì)接的機(jī)構(gòu)有誰?。俊睂?duì)方會(huì)擺出一大堆高大上的機(jī)構(gòu)出來。王陽微微一笑：“我認(rèn)識(shí)他們的董事長呢？你們公司還缺人么？我覺得我干你們這行挺好?！?/p>

后記

興沖沖沖進(jìn)新三板，最后落荒而逃的人，GPLP君見了。

拿著幾千萬進(jìn)新三板，最后憤而銷戶的人，GPLP君見了。

帶著希望掛牌的，最后黯然摘牌，GPLP君見了。

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