新三板沉浮錄

作者:和寧

來(lái)源:GPLP(ID:gplpcn)

科創(chuàng)板出來(lái)的那天,朋友圈彌漫的是對(duì)新三板的感嘆、哀傷。新三板經(jīng)歷過(guò)短暫的輝煌,又陷入無(wú)交易、無(wú)投資的窘境。資本用新三板下跌來(lái)回應(yīng)這個(gè)事實(shí),用A股創(chuàng)投股的漲停擁抱新的科創(chuàng)板。

——前言

GPLP君敲開(kāi)一行熟悉的代碼,企業(yè)已經(jīng)退市了,默默給董事長(zhǎng)和總經(jīng)理各發(fā)了一段勸慰的話,然而他們沒(méi)有回。企業(yè)家是一位敦厚的長(zhǎng)者,GPLP君不忍心將他名字說(shuō)出來(lái)。房子抵押了、車子抵押了,已經(jīng)65歲的董事長(zhǎng)一無(wú)所有。

還記得最后一次走進(jìn)他的辦公室,大大辦公室里,浴缸里的魚不見(jiàn)了。原本招待用的茶,變成了100元一斤的鐵觀音。辦公桌上看到一封欠稅通知函。

董事長(zhǎng)和藹地問(wèn)GPLP君:“你覺(jué)得新三板到底有沒(méi)有用?”

GPLP君說(shuō):“不知道,每個(gè)企業(yè)就像個(gè)市場(chǎng)上的貨物,被人指指點(diǎn)點(diǎn),卻沒(méi)有人要買?!?/p>

他縷了一縷稀稀疏疏的頭發(fā),問(wèn):“以后不做新三板了?”

GPLP君說(shuō):“不做了。我也給您道個(gè)歉,我太樂(lè)觀了,資本市場(chǎng)的紅利,不是誰(shuí)能捕捉的?!?/p>

“我這幾年納稅就上千萬(wàn),就這樣沒(méi)有用了?”

“真的沒(méi)用了?!?/p>

GPLP君走了,再也沒(méi)有見(jiàn)過(guò)他了。GPLP君想問(wèn)他:你還好么?可是我期望的到底是淡淡的“還好”還是真切的痛到心扉的“不好”。

如今新三板摘牌企業(yè)已經(jīng)達(dá)到2000家之多,而在掛牌的企業(yè)是10867家,摘牌企業(yè)有增無(wú)減。真正有交易、有生命力的企業(yè)還有幾家?新三板沉默了。

其實(shí)GPLP君一直在想,為什么會(huì)變成這樣?2015年時(shí)候,當(dāng)GPLP君第一次見(jiàn)到王陽(yáng)的時(shí)候,從北京敲鐘回來(lái)的沖勁還沒(méi)有過(guò)。在促狹的辦公室里,王陽(yáng)的臉熱地發(fā)紅,似乎北京那條紅圍巾染在臉上沒(méi)下來(lái)。他說(shuō):“掛牌真的是好,我們這個(gè)小地方小企業(yè),投資機(jī)構(gòu)聽(tīng)都沒(méi)聽(tīng)過(guò),這下子都來(lái)關(guān)照我們了?!笔堑?,那時(shí)候,他在自己的名片上印上:“XX第一股”。

當(dāng)有人要他們新的內(nèi)部管理報(bào)表拿回去的時(shí)候,財(cái)務(wù)總監(jiān),一個(gè)四十出頭的人,帶著一種生澀感說(shuō):“今年是我們掛牌的第一年,一定把這個(gè)報(bào)表做好?!本头愿老旅娴娜撕腿思覍?duì)接。與資本接觸的第一步,他們總是青澀的,以為資本是有什么魔術(shù)的人。就是這樣的心態(tài),讓他們走錯(cuò)了每一步。

老板身邊總是有一些夸夸其談的人,自稱對(duì)新三板很了解。有一次,GPLP君在老板辦公室見(jiàn)到了這位“奇人”。奇人開(kāi)口就談,似乎這個(gè)城市所有的企業(yè)成功IPO都是他的功勞,至于新三板融資,更是他出謀劃策,獻(xiàn)策獻(xiàn)力的結(jié)果??吹剿凸馔吡恋哪X袋,GPLP君不僅發(fā)笑。這種就是江湖上常說(shuō)的“半吊子”,不知道哪里挺來(lái)勁一個(gè)術(shù)語(yǔ),和老板打了幾個(gè)照面就敢說(shuō)自己“懂”。他對(duì)新三板的定位一上來(lái)就是長(zhǎng)篇大論:“新三板是中國(guó)的納斯達(dá)克,意義不亞于股權(quán)分置改革。是真正的注冊(cè)制,是發(fā)行機(jī)制的革命性變化。要抓住企業(yè)的發(fā)展期和政策的紅利期,把企業(yè)做大做強(qiáng)!”最后,暴露出自己FA的本色來(lái),“我認(rèn)識(shí)幾個(gè)投資公司,介紹你們認(rèn)識(shí)認(rèn)識(shí)····”

就這么胡侃了一上午,他中午飯又騙了一頓。一頓飯還是小事,可是,事情都沒(méi)有成過(guò)。王董事長(zhǎng)說(shuō):“我資料都準(zhǔn)備了一個(gè)人高,沒(méi)有一個(gè)能落地的。飯請(qǐng)了一頓又一頓,沒(méi)有一個(gè)能投資的。后來(lái)他也不好意思來(lái)找我了!”

然而,逐漸收緊的政策紅利和審查規(guī)則讓企業(yè)日益艱難。王陽(yáng)的企業(yè)在新三板里算是質(zhì)地優(yōu)良的。新三板曾經(jīng)是可以連續(xù)定增的,一個(gè)定增沒(méi)做完就可以定增下一個(gè)而且可以沒(méi)有募投項(xiàng)目,只要寫補(bǔ)充流動(dòng)資金即可。2016年突然畫風(fēng)一變,定增的審查突然變得更加嚴(yán)格了。

企業(yè)真正出事就在這里。當(dāng)時(shí)投資方已經(jīng)將投資款打到了企業(yè)賬戶上,企業(yè)看到有錢了就開(kāi)始拿地,擴(kuò)大投資??墒菂s遇到問(wèn)題。原來(lái),投資方實(shí)際投資的基金和公告披露的基金不符,被要求本次定增作廢。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)開(kāi)了一個(gè)口子:把錢打回去,然后重新發(fā)公告,補(bǔ)充募投資金,重新定增即可。

王總當(dāng)時(shí)就急了,按照定增的資金來(lái)規(guī)劃的,現(xiàn)在突然不讓用了。然而,監(jiān)管不松口,等到一切重新再來(lái)一遍的時(shí)候,一切都晚了。

當(dāng)王陽(yáng)還在與各大投資人觥籌交錯(cuò),抓住每一個(gè)稻草去補(bǔ)足企業(yè)的窟窿的時(shí)候。還有一個(gè)不得不面對(duì)的事實(shí):投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)對(duì)新三板企業(yè)越來(lái)越?jīng)]有興趣了。

在2015年5月至2016年8月里,新三板掛牌數(shù)量急劇增加。大量的企業(yè)從機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)到最后掛牌,前后短的竟然有3個(gè)月就完成的,真的是瞠目結(jié)舌。

當(dāng)金子和沙子擺在一個(gè)貨架上的時(shí)候,也只能賣出沙子的錢。

王陽(yáng)絮絮叨叨地說(shuō)著:“我真的不明白,我的企業(yè)哪里比他們差?為什么一分錢都融不到。”在一個(gè)心態(tài)失衡的夜晚,某投資機(jī)構(gòu)意向投王陽(yáng)的企業(yè),王陽(yáng)決定賭一把。

2017年的半年報(bào),王陽(yáng)企業(yè)利潤(rùn)逆天地增長(zhǎng)了200%。王陽(yáng)看到企業(yè)所得稅和增值稅,心痛的幾乎昏過(guò)去。他盼星星、盼月亮,期望投資機(jī)構(gòu)給他打一個(gè)電話。沒(méi)有,沒(méi)有人打電話。

他不知道,投資機(jī)構(gòu)也自身難保了。

2017年,就這么過(guò)去了。下半年企業(yè)的利潤(rùn)又回到了正常水平。只是上半年交的稅,再也回不來(lái)了。

2018年,王陽(yáng)的企業(yè)發(fā)不出半年報(bào),摘牌了。

做市指數(shù)理直氣壯地下跌著,王陽(yáng)有時(shí)候看著軟件很恍惚,其實(shí)也不多嘛。

到了2018年,再也沒(méi)有投資機(jī)構(gòu)給他打過(guò)電話了。倒是一些微信頭像光鮮亮麗的人說(shuō)對(duì)他們的項(xiàng)目感興趣,剛開(kāi)始他還會(huì)信以為真,后來(lái)就見(jiàn)怪不怪,知道是FA或者是騙子了。有時(shí)候他會(huì)調(diào)戲一下他們:“你們對(duì)接的機(jī)構(gòu)有誰(shuí)???”對(duì)方會(huì)擺出一大堆高大上的機(jī)構(gòu)出來(lái)。王陽(yáng)微微一笑:“我認(rèn)識(shí)他們的董事長(zhǎng)呢?你們公司還缺人么?我覺(jué)得我干你們這行挺好?!?/p>

后記

興沖沖沖進(jìn)新三板,最后落荒而逃的人,GPLP君見(jiàn)了。

拿著幾千萬(wàn)進(jìn)新三板,最后憤而銷戶的人,GPLP君見(jiàn)了。

帶著希望掛牌的,最后黯然摘牌,GPLP君見(jiàn)了。

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2018-11-25
新三板沉浮錄
GPLP君敲開(kāi)一行熟悉的代碼,企業(yè)已經(jīng)退市了,默默給董事長(zhǎng)和總經(jīng)理各發(fā)了一段勸慰的話,然而他們沒(méi)有回。

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