觸寶從工具應(yīng)用向全球內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)的轉(zhuǎn)型

作者：一條輝

來(lái)源：GPLP(ID:gplpcn)

只要觸寶保持一種非常強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，就能成為真正的成長(zhǎng)股。

在2018年赴美上市的眾多中國(guó)企業(yè)中，觸寶（NYSE:CTK）從基本面上來(lái)講是少見(jiàn)的盈利上市并且快速增長(zhǎng)的企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，觸寶2016全年、2017全年和2018年前三季度的總營(yíng)收分別為1103萬(wàn)美元、3733萬(wàn)美元和8706萬(wàn)美元，連續(xù)呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。公司最主要的營(yíng)業(yè)收入來(lái)源為移動(dòng)廣告收入。

觸寶是如何做到的？

從工具應(yīng)用向全球內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)的轉(zhuǎn)型

不少中國(guó)投資人的腦海中，一提到觸寶，就聯(lián)想到觸寶輸入法、觸寶電話這兩款產(chǎn)品。在GPLP君看來(lái)，觸寶早就踏上了從工具類App轉(zhuǎn)型內(nèi)容平臺(tái)這條路，士別三日當(dāng)刮目相待。

作為中國(guó)少有的不依賴國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，業(yè)務(wù)覆蓋全球的公司。2018年9月，觸寶全球產(chǎn)品的平均日活躍用戶（“DAU”）為1.439億，而2017年9月為8940萬(wàn)，同比增長(zhǎng)61%。

驚人的DAU背后，對(duì)觸寶的投資人來(lái)說(shuō)，用戶交互時(shí)長(zhǎng)帶來(lái)的貨幣化能力更加重要，因?yàn)橹挥姓碱I(lǐng)用戶使用時(shí)長(zhǎng)，沉淀高粘性用戶，才能實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)。

在全球內(nèi)容產(chǎn)業(yè)崛起的風(fēng)口，觸寶以觸寶輸入法產(chǎn)品為基礎(chǔ)，借助自身對(duì)各地文化的了解，還在全球范圍內(nèi)構(gòu)建了自身業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)支柱：內(nèi)容產(chǎn)品。

財(cái)報(bào)顯示，觸寶內(nèi)容型系列產(chǎn)品的DAU（日活躍用戶數(shù)）和MAU（月活躍用戶數(shù)）分別達(dá)到1100萬(wàn)和3370萬(wàn)，DAU同比增長(zhǎng)14.7倍，與上季度相比環(huán)比增長(zhǎng)50%。

結(jié)合觸寶的招股書(shū)分季度來(lái)看，不難發(fā)現(xiàn)，觸寶內(nèi)容系列產(chǎn)品和觸寶輸入法的DAU和MAU均連續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，尤其是內(nèi)容系列產(chǎn)品DAU和MAU環(huán)比增速均保持在50%以上，勢(shì)頭強(qiáng)勁。

與此同時(shí)，觸寶內(nèi)容系列產(chǎn)品的用戶參與度在2017年第二季度呈現(xiàn)跳躍式增長(zhǎng)后，連續(xù)五個(gè)季度保持在30%以上，表現(xiàn)十分穩(wěn)定。

據(jù)估計(jì)，在2018年第三季度的總收入中，其內(nèi)容系列產(chǎn)品貢獻(xiàn)了約66.6%。其中觸寶智能輸入法貢獻(xiàn)了大約18%，觸寶電話貢獻(xiàn)了大約15%。觸寶此前以輸入法為核心的主營(yíng)業(yè)務(wù)和主要營(yíng)收來(lái)源已逐漸被內(nèi)容型系列產(chǎn)品所替代，在此基礎(chǔ)上觸寶也完成了從工具到內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)的轉(zhuǎn)型，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收的迅猛增長(zhǎng)。

盈利能力的持續(xù)增長(zhǎng)也印證了觸寶以移動(dòng)廣告收入為主的商業(yè)模式的可持續(xù)性。

圖表：觸寶凈利潤(rùn)及增速

單位：萬(wàn)美元

值得注意的是，在以廣告變現(xiàn)為主的變現(xiàn)模式下，觸寶的毛利率一直穩(wěn)定在約80%的較高水平，在2018年第三季更是達(dá)到了90.7%。隨著公司深度學(xué)習(xí)算法的不斷精進(jìn)帶來(lái)的廣告變現(xiàn)效率的不斷提升，觸寶有望繼續(xù)保持目前的高毛利率。

圖表：觸寶毛利潤(rùn)及毛利率

單位：萬(wàn)美元

觸寶CEO王佳梁認(rèn)為通過(guò)輸入法一方面打開(kāi)了海外流量的長(zhǎng)尾市場(chǎng)（對(duì)各個(gè)國(guó)家眾多語(yǔ)言更加了解）。另一方面從輸入法繼續(xù)出發(fā)，積累大量的AI算法能力，為內(nèi)容化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型提供了技術(shù)基礎(chǔ)。

比如說(shuō)基于輸入法對(duì)于全球市場(chǎng)或者各個(gè)國(guó)家（內(nèi)容）理解，觸寶就能夠非常準(zhǔn)確的把握全球各個(gè)國(guó)家用戶對(duì)內(nèi)容的不同興趣，更好的幫助觸寶打造一個(gè)更好的全球內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)。

目前，觸寶從內(nèi)容的生產(chǎn)到智能分發(fā)到商業(yè)變現(xiàn)已經(jīng)組成了一條完整的生態(tài)鏈。首先是一個(gè)跨領(lǐng)域和跨國(guó)家的一個(gè)生態(tài)鏈。在內(nèi)容生產(chǎn)方面，聚合了豐富的內(nèi)容，然后更重要的是其實(shí)智能分發(fā)技術(shù)是獨(dú)有的AI和大數(shù)據(jù)的技術(shù)，能夠通過(guò)信息流的方式把這些內(nèi)容分發(fā)給不同的用戶。所以這也是整個(gè)生態(tài)鏈最有技術(shù)壁壘的一個(gè)環(huán)節(jié)。通過(guò)人工智能的方式能夠理解全球不同國(guó)家的用戶的喜好，最后通過(guò)觸寶的AI的廣告平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了信息流的這個(gè)廣告商業(yè)變現(xiàn)，完整了商業(yè)閉環(huán)。

觸寶在海外擁有多款內(nèi)容型產(chǎn)品，覆蓋運(yùn)動(dòng)健身、健康、生活方式、短視頻、娛樂(lè)等5大垂直領(lǐng)域。觸寶建立了一套統(tǒng)一的內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)，所有的內(nèi)容系列產(chǎn)品背后都是由這個(gè)內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)去負(fù)責(zé)內(nèi)容的推薦和分發(fā)的。并依托于強(qiáng)大的AI數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，對(duì)內(nèi)容持續(xù)優(yōu)化和創(chuàng)新，不斷滿足海外用戶日益增長(zhǎng)的多元化內(nèi)容需求。

廠商預(yù)裝對(duì)觸寶收入結(jié)構(gòu)不會(huì)產(chǎn)品實(shí)質(zhì)性的影響

王佳梁還澄清，“很多人認(rèn)為觸寶是依賴于廠商預(yù)裝，其實(shí)這是一種誤解。”

他表示，從2013年開(kāi)始觸寶就已經(jīng)逐步減少了預(yù)裝授權(quán)這種商業(yè)模式，除了廠商預(yù)裝之外，輸入法自然下載用戶量也非常大，目前觸寶輸入法40%的活躍用戶都是來(lái)自于自然下載。

王佳梁強(qiáng)調(diào)，一方面觸寶不依賴于廠商預(yù)裝?，F(xiàn)在收入結(jié)構(gòu)也決定了廠商預(yù)裝，將來(lái)對(duì)觸寶收入結(jié)構(gòu)不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。另外一方面，觸寶仍然會(huì)繼續(xù)與廠商合作，因?yàn)檫@對(duì)觸寶來(lái)說(shuō)是一種性價(jià)比非常高的獲客方式。

觸寶跟手機(jī)廠商之間合作關(guān)系，不僅僅是一個(gè)預(yù)裝的行為，更多的是一個(gè)互相技術(shù)賦能，互相成就。

輸入法在整個(gè)觸寶來(lái)看，它已經(jīng)變成了一種底層支持或者是技術(shù)的業(yè)務(wù)平臺(tái)了，那觸寶對(duì)于跟手機(jī)廠商的合作，從未來(lái)成長(zhǎng)來(lái)看已經(jīng)不太會(huì)撼動(dòng)觸寶整個(gè)營(yíng)收的情況。

觸寶的未來(lái)

自從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入下半場(chǎng)后，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的競(jìng)爭(zhēng)不再停留在爭(zhēng)奪用戶流量層面，重點(diǎn)在于用戶的質(zhì)量。只有高粘性用戶的平臺(tái)，才更能把握未來(lái)。未來(lái)平臺(tái)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)，是關(guān)于用戶時(shí)間的競(jìng)爭(zhēng)，而內(nèi)容，從來(lái)都是時(shí)間最好的伙伴。

觸寶專注于在AI技術(shù)和內(nèi)容方面的持續(xù)優(yōu)化，正著力打造全球內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)。觸寶董事長(zhǎng)張瞰表示：“我們致力于構(gòu)建一個(gè)由AI驅(qū)動(dòng)的全球內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)，我們的戰(zhàn)略重點(diǎn)是發(fā)展全球用戶群體，投資人工智能和大數(shù)據(jù)技術(shù)，以提高我們的內(nèi)容分發(fā)能力，同時(shí)提升廣告業(yè)務(wù)能力。”

第三季度的利潤(rùn)貢獻(xiàn)也印證了觸寶主營(yíng)業(yè)務(wù)的持續(xù)盈利能力，信息流業(yè)務(wù)在流量與收入的增長(zhǎng)上正在表現(xiàn)出強(qiáng)大的生命力?；趯?duì)用戶興趣的深度學(xué)習(xí)、挖掘與洞察，大幅度提升信息流及其他廣告形態(tài)的關(guān)聯(lián)性，觸寶的廣告變現(xiàn)效率也獲得了大幅度提升，eCPM相比去年同期實(shí)現(xiàn)了107%的增長(zhǎng)。

觸寶的主要目標(biāo)市場(chǎng)是在海外，遍布全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，因此受到個(gè)別國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響是非常小的。

對(duì)于近期股價(jià)的波動(dòng)，王佳梁的眼光看的更長(zhǎng)遠(yuǎn)。他表示：“坦率來(lái)說(shuō)我真的并不在意短期股價(jià)的表現(xiàn)，我覺(jué)得更關(guān)注的應(yīng)該是讓公司的業(yè)務(wù)如何長(zhǎng)期健康而且持續(xù)的發(fā)展，所以我相信當(dāng)公司持續(xù)不斷的創(chuàng)造價(jià)值的時(shí)候，這個(gè)最終是會(huì)體現(xiàn)在股價(jià)上?！?/p>

只要觸寶保持一種非常強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，就能成為真正的成長(zhǎng)股。

展望2018年第四季度，觸寶預(yù)計(jì)總收入將介于4600萬(wàn)美元至4700萬(wàn)美元之間，同比增長(zhǎng)141.7％至146.9％。未來(lái)，觸寶將致力于把全球用戶和更加豐富且個(gè)性化的內(nèi)容連接起來(lái)，持續(xù)聚焦全球化戰(zhàn)略，建立新一輪以內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)為核心的公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引擎。

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