京東數(shù)字科技副總裁李尚榮：資管科技是進(jìn)入深水區(qū)的金融科技

2月26日，京東數(shù)字科技正式推出 “JT2智管有方”，這是國(guó)內(nèi)首個(gè)一站式、全方位、智能化的資管科技系統(tǒng)，為機(jī)構(gòu)投資者提供產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、銷(xiāo)售交易能力、資產(chǎn)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力等四大能力。

京東數(shù)字科技副總裁李尚榮出席了當(dāng)日的發(fā)布會(huì)，并發(fā)表演講。李尚榮表示，“JT2智管有方”的推出，是京東數(shù)字科技金融科技戰(zhàn)略的又一次重要落地。資管科技是進(jìn)入深水區(qū)的金融科技，意味著金融科技服務(wù)拓展到了更深更廣的領(lǐng)域。

李尚榮稱(chēng)，京東數(shù)字科技之所以做資管科技，就是希望和資管機(jī)構(gòu)一道，借助技術(shù)和數(shù)字化的手段，提升資管的研發(fā)和風(fēng)控效率和能力。而之所以我們能做資管科技，是因?yàn)槲覀冊(cè)谶^(guò)往業(yè)務(wù)中積累的數(shù)字化洞察能力。

以下是演講全文：

尊敬的各位金融機(jī)構(gòu)嘉賓、媒體朋友們：

大家下午好！

我是京東數(shù)字科技的李尚榮，歡迎大家參加今天的JT2智管有方資本市場(chǎng)智管系統(tǒng)產(chǎn)品發(fā)布會(huì)。

我們今天會(huì)議的主題是資管科技。去年，京東數(shù)字科技正式成立了資管事業(yè)部，重點(diǎn)就是布局資管科技。資管科技是進(jìn)入深水區(qū)的金融科技，意味著我們的金融科技服務(wù)拓展到了更深更廣的領(lǐng)域。我們的目標(biāo)，就是通過(guò)資管科技，讓資管業(yè)務(wù)變得更輕，提高資管投研效率；通過(guò)資管數(shù)字化，增強(qiáng)資管業(yè)務(wù)的洞察力，提高資管的風(fēng)控能力。

中國(guó)的資管行業(yè)是各金融子行業(yè)里增長(zhǎng)最快的行業(yè)，根據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)的報(bào)告，2012年到2016年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)41.6%，而到2021年將接近250萬(wàn)億，幾乎是2018年中國(guó)GDP的3倍，全球GDP的50%。這么大的市場(chǎng)空間，既是資管行業(yè)的重大機(jī)遇，也是我們每一個(gè)資管人面對(duì)的挑戰(zhàn)。

資產(chǎn)管理的核心是資金和資產(chǎn)的對(duì)接，實(shí)現(xiàn)高效對(duì)接的關(guān)鍵是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益的深刻理解、洞察和匹配。而目前資管行業(yè)的很多問(wèn)題，都出現(xiàn)在這方面。

比如說(shuō)，近幾年債券違約事件急劇攀升，“資產(chǎn)荒”和“資金荒”并存，其重要原因就是依靠傳統(tǒng)的分析方式，難以對(duì)債券資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行有效評(píng)估。這使得資金方?jīng)]法有效地對(duì)資產(chǎn)定價(jià)，只能扎堆投資低收益、低風(fēng)險(xiǎn)的高信用等級(jí)債券，使得這些債券越來(lái)越稀缺；同時(shí)，評(píng)級(jí)相對(duì)較低的大量債券無(wú)人問(wèn)津，導(dǎo)致大量民營(yíng)企業(yè)債券融資成本過(guò)高，甚至無(wú)法從債券市場(chǎng)得到融資。

洞察能力的缺失，在相當(dāng)大程度上，導(dǎo)致了資管行業(yè)現(xiàn)有的類(lèi)信貸、同質(zhì)化、剛兌化的業(yè)務(wù)模式。資管新規(guī)和各類(lèi)相關(guān)細(xì)則所提出的，對(duì)于打破剛性?xún)陡?、控制杠桿水平和非標(biāo)投資等問(wèn)題的明確要求，對(duì)“類(lèi)信貸”資管業(yè)務(wù)的具體約束，就是要引導(dǎo)行業(yè)向精細(xì)化、差異化、凈值化的方向發(fā)展。這使資管科技有了更大的用武之地。

從國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，機(jī)構(gòu)使用資管科技可以從更多維度、更快速地對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行分析，在信息和策略方面獲取效率優(yōu)勢(shì)，顯著提升資管機(jī)構(gòu)的洞察能力。

比如，有的機(jī)構(gòu)可以使用衛(wèi)星和無(wú)人機(jī)的圖像數(shù)據(jù)，就能計(jì)算出每天進(jìn)出超市停車(chē)場(chǎng)的車(chē)輛變化，進(jìn)而分析超市的經(jīng)營(yíng)和相關(guān)資產(chǎn)的質(zhì)量變化；有的機(jī)構(gòu)能夠通過(guò)監(jiān)測(cè)和挖掘社交網(wǎng)絡(luò)上的實(shí)時(shí)信息，識(shí)別其中的“黑天鵝”信號(hào)，并迅速對(duì)企業(yè)客戶(hù)發(fā)出預(yù)警。

隨著境內(nèi)證券資管市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度提升，大量外資資管機(jī)構(gòu)涌入中國(guó)。目前，全球10大資產(chǎn)管理公司已有9家落戶(hù)中國(guó)，其中包括橋水、貝萊德等。這些擁有先進(jìn)技術(shù)的機(jī)構(gòu)必將給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)，中資機(jī)構(gòu)更加迫切地需要利用資管科技，提升自身的投研和風(fēng)控能力。

因此，京東數(shù)字科技之所以做資管科技，就是希望和資管機(jī)構(gòu)一道，借助技術(shù)和數(shù)字化的手段，提升資管的研發(fā)和風(fēng)控效率和能力。而之所以我們能做資管科技，是因?yàn)槲覀冊(cè)谶^(guò)往業(yè)務(wù)中積累的數(shù)字化洞察能力。

在微觀層面，京東數(shù)字科技從京東內(nèi)部孵化出來(lái)，能夠深度理解零售以及相關(guān)行業(yè)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式。憑借對(duì)微觀企業(yè)的理解和人工智能等前沿科技，京東數(shù)字科技建立起有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)管理模型，推出了在業(yè)內(nèi)有首創(chuàng)意義的白條、金條、京保貝等數(shù)字化產(chǎn)品，建立起了數(shù)字化金融服務(wù)體系。隨后，將這些資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成ABS產(chǎn)品。近年來(lái)，這些產(chǎn)品一直在資本市場(chǎng)上得到投資人的追捧，時(shí)常得到數(shù)倍以上的超額認(rèn)購(gòu)，價(jià)格也低于同類(lèi)資產(chǎn)當(dāng)期發(fā)行利率。在這個(gè)過(guò)程中，我們一方面磨練了對(duì)微觀企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化分析，對(duì)實(shí)體企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行穿透管理等能力。

在中觀層面，我們建立了對(duì)于金融行業(yè)和實(shí)體行業(yè)的洞察能力。在此前的基礎(chǔ)上，京東數(shù)字科技現(xiàn)在已經(jīng)將數(shù)字化業(yè)務(wù)的范圍拓展到了農(nóng)牧等行業(yè)，對(duì)更多實(shí)體行業(yè)形成了洞察能力；自2015年起，我們就提出了金融科技的定位。3年多來(lái)，我們推出了北斗七星、云工廠等創(chuàng)新產(chǎn)品，向金融機(jī)構(gòu)提供科技服務(wù)，不僅積累了對(duì)B端機(jī)構(gòu)服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，也增進(jìn)了對(duì)于金融行業(yè)的理解。

在宏觀層面，我們也具備了一定的洞察和分析能力。我們通過(guò)在數(shù)字化業(yè)務(wù)中形成的數(shù)據(jù)分析能力，開(kāi)發(fā)出了宏觀經(jīng)濟(jì)周期分析工具。比如自主研發(fā)的京東周期模型， 經(jīng)客戶(hù)驗(yàn)證，其回測(cè)結(jié)果收益率好于傳統(tǒng)周期模型；我們還引入了沈建光博士等在宏觀研究方面的專(zhuān)家。

現(xiàn)在，我們將對(duì)資產(chǎn)的洞察能力，與我們過(guò)往服務(wù)B端機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合，推出JT2智管有方這個(gè)一站式、全方位、智能化的資管科技系統(tǒng)，幫助生態(tài)圈內(nèi)的合作機(jī)構(gòu)提升產(chǎn)品設(shè)計(jì)、智能銷(xiāo)售交易、智能資管、智能風(fēng)控等四大能力，推進(jìn)資管機(jī)構(gòu)在關(guān)鍵環(huán)節(jié)提升洞察和投資效率。

JT2智管有方是我們金融科技戰(zhàn)略的又一次重要落地。我們邀請(qǐng)各位一起參與，通過(guò)資管科技，通過(guò)JT2智管有方，共建智能資管新生態(tài)。

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