做空?qǐng)?bào)告將對(duì)優(yōu)信產(chǎn)生哪些影響？

這一周，對(duì)于優(yōu)信的投資人而言，注定要經(jīng)歷許多不眠夜。

4月17日與18日兩個(gè)交易中，優(yōu)信估價(jià)分別上漲了51.28%和14.24%，而在4月16日，受美國(guó)投資機(jī)構(gòu)J Capital Research做空?qǐng)?bào)告的影響，該公司估價(jià)暴跌36.07%。

估價(jià)的回升是否意味著優(yōu)信遭遇的做空危機(jī)已經(jīng)過(guò)去？做空?qǐng)?bào)告中指出的優(yōu)信夸大其汽車交易量高達(dá)40%，公司面臨倒閉風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)始人挪用總計(jì)2.8億美元現(xiàn)金、面臨欺詐訴訟等問(wèn)題又是否存在？長(zhǎng)庚君找了機(jī)構(gòu)投資人A君（化名），持有優(yōu)信股票的poison君以及二手車電商從業(yè)人士C君，來(lái)一起聊聊這件事。

長(zhǎng)庚君：我被做空當(dāng)天，優(yōu)信的估價(jià)暴跌36.07%，這兩天又暴漲了75.52%，做空當(dāng)天要抄底的話就好了，這是否說(shuō)明J Capital Research的報(bào)告并沒(méi)有對(duì)優(yōu)信產(chǎn)生太大殺傷力？

A君：先說(shuō)明一下，我今天的發(fā)言只是我的個(gè)人觀點(diǎn)，并不代表我所在機(jī)構(gòu)。在我看來(lái)，這兩天的暴漲并不能說(shuō)明優(yōu)信的風(fēng)波已經(jīng)平息。對(duì)于這兩天的估價(jià)暴漲，我反而建議計(jì)劃買入優(yōu)信的朋友應(yīng)該觀望。這么做的理由有幾點(diǎn)：首先，優(yōu)信目前在我看來(lái)并沒(méi)有拿出具有充分說(shuō)服力的回應(yīng)；其次，J Capital Research做空?qǐng)?bào)告的全文我已經(jīng)看了，我個(gè)人認(rèn)為這份報(bào)告應(yīng)該不會(huì)是空穴來(lái)風(fēng)。

poison：當(dāng)時(shí)買優(yōu)信是在雪球上很多人認(rèn)為這家公司的市值只有不到10億美元，而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手瓜子的估值已經(jīng)高達(dá)90億美元，大家都覺(jué)得優(yōu)信的估價(jià)還是被低估了。但是看到這份做空?qǐng)?bào)告后，我的第一念頭就是快跑。作為一個(gè)散戶，也沒(méi)有渠道去核實(shí)報(bào)告中說(shuō)的是否屬實(shí)，但是不去碰那些受到誠(chéng)信質(zhì)疑的企業(yè)是我的投資準(zhǔn)則，所以4月16日暴跌當(dāng)天我就清倉(cāng)了優(yōu)信，這兩天的大漲基本上與我無(wú)關(guān)，而且經(jīng)歷過(guò)網(wǎng)秦做空事件后，我也不認(rèn)為這份做空?qǐng)?bào)告的影響這么快就能煙消云散。

長(zhǎng)庚君：既然做空危機(jī)沒(méi)有過(guò)去，你們幾位覺(jué)得報(bào)告還會(huì)對(duì)優(yōu)信產(chǎn)生哪些影戲？

A君：從這幾天的交易量來(lái)看，多空力量的較量還是挺激烈的。我記得去年優(yōu)信IPO當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)是10.4美元，當(dāng)時(shí)CNCB和GF兩家投資機(jī)構(gòu)向優(yōu)信購(gòu)買了總額為1.75億美元的conivertible票據(jù)，這些債務(wù)的到期時(shí)間是IPO后的363天，每股普通股的可轉(zhuǎn)換價(jià)格為109.5%至108%之間的IPO發(fā)現(xiàn)價(jià)。如果按照時(shí)間推算，目前距離這筆債務(wù)的到期時(shí)間也只有2個(gè)多月。這個(gè)時(shí)候J Capital Research披露一份很有殺傷力的做空?qǐng)?bào)告，可以說(shuō)這招非常狠，報(bào)告里面說(shuō)優(yōu)信面臨倒閉風(fēng)險(xiǎn)，從我目前看到的各種信息看，這個(gè)說(shuō)法到不一定是危言聳聽(tīng)，他們的市值目前基本在10億美元一下，最低的時(shí)候只有不到6億美元，各種債務(wù)如果同時(shí)爆發(fā)，可能真的會(huì)進(jìn)行清算。

C君：我來(lái)從行業(yè)的角度談?wù)勥@件事。做空?qǐng)?bào)告里面說(shuō)優(yōu)信夸大了汽車交易量高達(dá)40%，而且正在因?yàn)槠墼p行為遭遇法律訴訟，這些信息我們?nèi)ψ觾?nèi)都是知道的。具體來(lái)說(shuō)，優(yōu)信目前最賺錢(qián)的是金融業(yè)務(wù)，但是他們本身并不放貸，而是通過(guò)與銀行進(jìn)行合作，由他們提供擔(dān)保，銀行向在優(yōu)信平臺(tái)的購(gòu)車用戶放貸。據(jù)我了解的信息，欺詐主要有幾個(gè)方面：一個(gè)是在用戶不知情的情況下，增加用戶的貸款金額，比如你買一輛車，本來(lái)是貸款18萬(wàn)，最終辦下來(lái)卻變成了20多萬(wàn)，網(wǎng)上針對(duì)優(yōu)信的類似投訴非常多。

另外一個(gè)情況是，優(yōu)信在向車商出售車輛時(shí)，原價(jià)30萬(wàn)的車會(huì)以35萬(wàn)以上的價(jià)格來(lái)向銀行申請(qǐng)貸款，這樣如果是1-3成首付，把價(jià)格做高后，甚至就變成了0首付。這樣如果車商一旦遇到問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)就全部放在了銀行身上。

這次遭遇做空后，股價(jià)的事情我不太了解，但是我認(rèn)為，最可怕的是如果銀行一旦因?yàn)樽隹請(qǐng)?bào)告的內(nèi)容而要求優(yōu)信提高擔(dān)保金，那將對(duì)他們現(xiàn)金流產(chǎn)生非常大的影響。

長(zhǎng)庚君：我看在黑貓投訴上，有大量用戶投訴在優(yōu)信套路貸，購(gòu)車后付出的錢(qián)比原價(jià)多。這是不是你們二手車電商公司普遍采用的賺錢(qián)方式？

C君：任何公司都不可能說(shuō)沒(méi)有一條投訴，我了解的情況是，行業(yè)內(nèi)大家的投訴主要還是集中在車本身上，但是為什么優(yōu)信的用戶主要投訴是在套路貸上，我就不是很清楚了。

長(zhǎng)庚君：謝謝各位的時(shí)間，今天我們先聊到這里。

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