“衡量一個(gè)人的成功標(biāo)志,不是看他登到頂峰的高度,而是看他跌到低谷的反彈力”，這句話很多人以為是王石對(duì)褚時(shí)健的評(píng)價(jià)，然而實(shí)際出處卻是巴頓將軍。事實(shí)上，對(duì)企業(yè)同樣如此，成功的企業(yè)很多，但在遇到瓶頸后，可以實(shí)現(xiàn)二次崛起的企業(yè)卻鳳毛麟角。

作為中國第一代互聯(lián)網(wǎng)巨頭之一的搜狐，正在展現(xiàn)出這樣的潛力。4月29日，搜狐發(fā)布2019年一季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，搜狐一季度總收入4.31億美元，同比減虧50%，其中曾經(jīng)的“燒錢大戶”視頻業(yè)務(wù)同比減虧超40％。除去匯率變動(dòng)影響，搜狐公司第一季度總收入將為4.57億美元，同比增長1%。

雖然同比增長只有1%，雖然還要除去匯率變動(dòng)影響，但搜狐營收同比增長依然是一個(gè)好的信號(hào)。

營收大盤終于穩(wěn)住了！

此前,從2015年四季度至2017年一季度,搜狐營收曾連續(xù)6個(gè)季度同比下滑。不過，2017年二季度，局勢(shì)得到扭轉(zhuǎn)，搜狐總營收 4.61 億美元，同比增長 10%，三季度，總收入5.16億美元，同比增長26%，四季度總收入為5.10億美元，同比增長24%。2018年一季度，搜狐營收4.55億美元，同比增長22%，二季度，營收4.68億美元，同比增長5%，三季度營收4.6億美元，同比下降11%，四季度營收4.82億美元，同比下滑5%。這意味著，搜狐營收在經(jīng)歷兩個(gè)季度短暫的下滑后，已經(jīng)守住了下滑趨勢(shì)，這一次下滑不像2015年四季度到2017年一季度那么持久——長達(dá)六個(gè)季度。

更重要的是，在互聯(lián)網(wǎng)寒冬中，搜狐展現(xiàn)出較強(qiáng)的“過冬”能力，一個(gè)重要指標(biāo)是：同比減虧50%。

2019年一季度，歸于搜狐公司的非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈虧損為5,500萬美元；扣除上述無形資產(chǎn)減值的稅后凈影響后，歸于搜狐公司的非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈虧損為4,800萬美元，去年同期凈虧損為9,700萬美元，同比減虧50%。

2018年全年，搜狐集團(tuán)虧損從2017年的3.10億美元減少到2.37億美元，減虧超20%；搜狐視頻虧損從2017年的3.02億美元減少到1.40億美元, 減虧超50%。

這意味著，搜狐減虧幅度正在變大，距離盈利正在越來越近。

近年來經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好，互聯(lián)網(wǎng)公司開源更難，于是都在節(jié)流上下功夫。2018年下半年開始，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)開始出現(xiàn)裁員潮，已延續(xù)至今，且沒有停止的跡象，據(jù)自媒體王吉偉頻道統(tǒng)計(jì)，已被傳出裁員消息的知名企業(yè)或已超過40家，包括騰訊、百度以及TMD中的美團(tuán)和滴滴。在裁員的同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)關(guān)于996的爭(zhēng)議越來越激烈，這實(shí)際上是整個(gè)行業(yè)遭遇下滑壓力的表現(xiàn)。

不過，不論是裁員還是996，搜狐目前都沒有被傳出相關(guān)消息，張朝陽前段時(shí)間接受媒體采訪表示，搜狐要拋棄“好人文化”，但是搜狐不會(huì)要求996工作制，可見搜狐能夠大幅減虧的關(guān)鍵，不是“剝削員工”，而是及早的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，在行業(yè)環(huán)境不好時(shí)，這一點(diǎn)難能可貴。

搜狐視頻盈利或在眼前

早在2018年初，張朝陽就明確：“2018年，搜狐視頻通過自制內(nèi)容模式，將視頻預(yù)算削減40%；付費(fèi)收入將在2018年趕上廣告收入，同時(shí)視頻廣告也將迎來增長，搜狐視頻預(yù)計(jì)在2019年盈利，今年虧損將縮小。”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，幫助搜狐視頻大幅減虧，2018年減虧50%，一季度繼續(xù)減虧40%。2018年初，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在最“瘋狂”燒錢的時(shí)候，張朝陽提出這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型正是未雨綢繆。

要注意的是，搜狐沒有因?yàn)闇p虧目標(biāo)而放緩視頻業(yè)務(wù)發(fā)展，只不過改變了曾經(jīng)的競(jìng)買版權(quán)IP的燒錢模式。用張朝陽的話說是：“搜狐視頻不斷為用戶提供引人入勝的自制劇集，并且由于我們嚴(yán)格控制成本，視頻業(yè)務(wù)虧損繼續(xù)收窄?！彼押曨l一季度出現(xiàn)了《奈何BOSS要娶我》、《拜見宮主大人2》等精品劇目，《送一百位女孩回家》第二季、《神奇圖書館在哪里》等精品綜藝，全都是自制。

一邊是通過自制大幅壓縮成本，另一邊則是“開源”，自制內(nèi)容的不斷豐富和品質(zhì)提升，幫助搜狐視頻吸引和黏住更多用戶以及獲取更多用戶時(shí)間，實(shí)現(xiàn)會(huì)員和廣告營收的增長。

還有一個(gè)重要信號(hào)是，搜狐視頻正在嘗試出海。一季度，搜狐視頻與世界最大流媒體巨頭Netflix獨(dú)家合作，《奈何BOSS要娶我》將被翻譯成26國語言在海外正式上線，幾乎同期，愛奇藝與優(yōu)酷視頻已經(jīng)與奈飛達(dá)成類似合作，將內(nèi)容輸向全球，正如羅超頻道在《愛優(yōu)騰的海外戰(zhàn)事》一文所言，不論是騰訊在泰國推出WE TV還是視頻平臺(tái)與Netflix合作都表明出海是中國視頻平臺(tái)的增長機(jī)會(huì)，現(xiàn)在看來，在出海這一點(diǎn)上搜狐視頻沒有缺席。

盡管行業(yè)寒冬，但搜狐視頻似乎迎來了史上最佳的狀態(tài)——視頻平臺(tái)是內(nèi)容驅(qū)動(dòng)的，只要有好內(nèi)容就會(huì)有觀眾，這意味著市場(chǎng)終局不會(huì)是一家或者幾家獨(dú)大，而是長尾，這時(shí)候，最大就不一定是最好，從關(guān)鍵指標(biāo)來看，搜狐視頻有望率先盈利。

2018年二季度財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)，張朝陽曾預(yù)計(jì)，在目前的成本投入水平下，可以保持DAU和視頻觀看量的增長，按照這個(gè)趨勢(shì)，到明年（2019年）第二季度或者第三季度，搜狐視頻將走向盈利，當(dāng)時(shí)我的評(píng)論是：“搜狐視頻盈利之日就是搜狐二次崛起之時(shí)”，現(xiàn)在看來，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)正在加速到來。

搜狐媒體仍然亟待破局

一季度，曾經(jīng)作為搜狐現(xiàn)金牛的品牌廣告收入為4,300萬美元，較2018年同期下降24%，較上一季度下降25%，這已是這一部分營收的“例行性下滑”。曾幾何時(shí)，搜狐品牌廣告單季度收入曾超過1億美元。2017年以來，不只是搜狐，各大門戶的廣告營收大盤都被信息流平臺(tái)直接侵蝕，與此形成鮮明對(duì)比的是，信息流平臺(tái)的廣告收入?yún)s節(jié)節(jié)攀升，以至于BAT都對(duì)此進(jìn)行戰(zhàn)略布局。

當(dāng)然，門戶們也沒有坐以待斃，其中搜狐很早就對(duì)新聞客戶端和網(wǎng)站進(jìn)行了信息流化的改版，引入千人千面算法技術(shù)實(shí)現(xiàn)個(gè)性化內(nèi)容推薦。與此同時(shí)，搜狐上線“搜狐號(hào)”實(shí)現(xiàn)社會(huì)化創(chuàng)作，今年一季度，搜狐號(hào)發(fā)布的文章總數(shù)已環(huán)比增加10%。與很多信息流平臺(tái)從0到1構(gòu)建內(nèi)容創(chuàng)作體系不同，搜狐號(hào)上線前搜狐就有專欄等業(yè)務(wù)沉淀的作者群體，有較強(qiáng)的頭部創(chuàng)作者資源。

當(dāng)然，搜狐最大的優(yōu)勢(shì)還是在于門戶與生俱來的內(nèi)容運(yùn)營基因。

與前幾年信息流平臺(tái)草莽競(jìng)爭(zhēng)不同，近年來信息流平臺(tái)正在走向合規(guī)化，不論是監(jiān)管還是用戶都對(duì)內(nèi)容提出越來越高的品質(zhì)要求，內(nèi)容平臺(tái)的內(nèi)容供給都在從“量”到“質(zhì)”升級(jí)?；陂_展多年門戶業(yè)務(wù)形成的經(jīng)驗(yàn)、資源和人才，搜狐在內(nèi)容運(yùn)營上優(yōu)勢(shì)明顯，不論是把控內(nèi)容品質(zhì)還是策劃頭部內(nèi)容，搜狐都得心應(yīng)手。

一季度搜狐媒體平臺(tái)也將重點(diǎn)放在了內(nèi)容上，搜狐新聞客戶端上線“搜狐時(shí)刻”，將新聞和觀點(diǎn)有機(jī)融合，基于事件時(shí)間軸脈絡(luò)，呈現(xiàn)新聞熱點(diǎn)，讓讀者可以更加連貫、高效和全局地了解事件。搜狐耗費(fèi)較多精力去構(gòu)建內(nèi)容的關(guān)聯(lián)性，讓讀者消費(fèi)內(nèi)容更有延展性，這對(duì)搜狐來說是更強(qiáng)的用戶粘性和更多用戶時(shí)間。不難發(fā)現(xiàn)，搜狐很好地將算法與人工結(jié)合在一起，長期來看，這會(huì)更健康。

不論是從活躍用戶數(shù)、創(chuàng)作者數(shù)量、內(nèi)容豐富度還是營收能力來看，搜狐距離信息流平臺(tái)有差距都是不爭(zhēng)事實(shí)，搜狐媒體業(yè)務(wù)亟待破局以避免掉隊(duì)是搜狐管理層必須要意識(shí)到的問題。不過，就像視頻網(wǎng)站一樣，最大的不見得是最好的，搜狐媒體平臺(tái)在內(nèi)容賽道的地位依然無可替代。

總的來說，搜狐呈現(xiàn)出的減虧能力，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好的當(dāng)下，顯得難能可貴。搜狐未雨綢繆早早就主動(dòng)對(duì)視頻業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整，再次證明“姜還是老的辣”，現(xiàn)在搜狐視頻盈利已在眼前，這對(duì)搜狐來說是巨大的利好。張朝陽前幾天接受媒體采訪明確：“現(xiàn)在最重要的工作是把搜狐帶向盈利?！?strong>整個(gè)搜狐盈利，或許比搜狐做大做強(qiáng)，重回巨頭陣營更切合實(shí)際，這是搜狐再次崛起的關(guān)鍵一步。

財(cái)報(bào)發(fā)布后第一個(gè)交易日，搜狐股價(jià)大漲20.16%，對(duì)張朝陽以及搜狐關(guān)于“盡早盈利”的故事，華爾街已經(jīng)用錢投票。

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