智能理財(cái)行業(yè)眾生相：被迫追逐、技術(shù)信仰和燒錢游戲

原標(biāo)題：智能理財(cái)行業(yè)眾生相：被迫追逐、技術(shù)信仰和燒錢游戲

有一個(gè)詞叫“財(cái)商”，是說理財(cái)?shù)闹巧蹋?cái)商高的一般都能理好財(cái)，把財(cái)越理越多。

盡管如此，99%的人在理財(cái)決策時(shí)都會(huì)存在這樣的疑問：劃算嗎？安全嗎？能達(dá)到我的預(yù)期嗎？

有趣的是，這些理財(cái)者的常態(tài)化疑問吸引到的卻是一大批理財(cái)機(jī)構(gòu)和平臺(tái)們。一邊是不知道怎么理好的理財(cái)者，另一邊是絞盡腦汁要幫理財(cái)者理好財(cái)?shù)臋C(jī)構(gòu)和平臺(tái)們。

于是，一拍即合的事發(fā)生了，促成平臺(tái)和理財(cái)者達(dá)成一致的“姻緣”就此誕生了，它就是“智能理財(cái)”。根據(jù)艾瑞網(wǎng)聯(lián)合陸金所發(fā)布的《智能金融4.0：2019全球智能理財(cái)服務(wù)白皮書》預(yù)測，到2022年，中國智能理財(cái)服務(wù)市場規(guī)模將達(dá)7370.5億元。

同人工智能一樣，智能理財(cái)行業(yè)也在慢慢擠出自己的水分，這么些年來不僅慢慢淘汰掉了不少攪渾水的，也留下了一批開花結(jié)果的平臺(tái)和機(jī)構(gòu)。他們是智能理財(cái)賽道的階段性勝利者，也仍在各自的發(fā)展節(jié)奏里向真正的智能理財(cái)靠攏，試圖在這場持久追逐戰(zhàn)中笑到最后。

傳統(tǒng)銀行：被迫落后與奮力追趕

線下理財(cái)時(shí)代，傳統(tǒng)銀行因?yàn)榫€下機(jī)構(gòu)覆蓋率高，占盡優(yōu)勢。

但線上理財(cái)時(shí)代的到來，幾乎完全削掉了這種優(yōu)勢，致使銀行在理財(cái)人群紅利爭奪中長期處于下風(fēng)，一度被寶寶類理財(cái)們按在地上狠狠地摩擦。在那個(gè)瘋狂的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)時(shí)代，線上理財(cái)甚至要比線下理財(cái)逼格要高不少。

于是，傳統(tǒng)銀行一躍成了被迫的追趕者，好在智能理財(cái)和線上化趨勢的到來，為他們敲響了一記警鐘。但后知后覺不意味著失敗，其中一些實(shí)力強(qiáng)勁的頭部銀行開始向智能理財(cái)賽道發(fā)起頻繁的戰(zhàn)略布局，試圖補(bǔ)足自身的線上和技術(shù)短板。

2016年底，招商銀行推出“摩羯智投”的智能投顧服務(wù)；2017年，工商銀行推出“AI投”；2018年，中國銀行推出“中銀慧投”……毋庸置疑，這些線上智能理財(cái)服務(wù)地更多還是高凈值的用戶群體，盡管線上非傳統(tǒng)銀行的優(yōu)勢所在，但推出智能理財(cái)服務(wù)已經(jīng)表明了他們堅(jiān)定的態(tài)度。

一個(gè)不可忽略的事實(shí)是，線上始終是智能理財(cái)?shù)闹饕獔鼍?，這也是銀行們要排除萬難，從而去打造一套技術(shù)體系去服務(wù)線上智能理財(cái)需求的根本原因。

從主要用戶群看，銀行受傳統(tǒng)金融發(fā)展基因影響，其所累積的用戶大多資產(chǎn)數(shù)額較大，客戶理財(cái)客單價(jià)較高，因而推出可靠的智能理財(cái)服務(wù)其實(shí)是一種自我進(jìn)化。而從互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的逼宮來看，銀行們之所以硬著頭皮進(jìn)軍線上智能理財(cái)，更是為了留住自己的優(yōu)質(zhì)客群，畢竟一旦流失，銀行很難再把他們拉回來。

當(dāng)然，線下智能理財(cái)場景同樣有很大的價(jià)值，好在銀行并沒有忘記線下這一重要陣地，對于陸金所、天天基金網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)來說，龐大的線下網(wǎng)點(diǎn)是銀行們超車的關(guān)鍵，更是他們堅(jiān)守住線下陣地的唯一選項(xiàng)。

用敵人沒有的武器去攻擊他們，往往能夠有奇效。配合線下智能理財(cái)布局戰(zhàn)略實(shí)施的關(guān)鍵是實(shí)體智能服務(wù)機(jī)器人，最早在2014年，蘭州銀行就成了“第一個(gè)吃螃蟹的人”，引入了智能機(jī)器人“蘭蘭”，2016年，國內(nèi)銀行刮起了布局智能投顧機(jī)器人的風(fēng)口，爭相在密集的線下渠道鋪貨，不少銀行借此實(shí)現(xiàn)了智能理財(cái)?shù)娜啦季?，拉了一張智能理?cái)?shù)摹靶铝闶劬W(wǎng)”。

但銀行布局智能理財(cái)?shù)男坌膮s還是被技術(shù)能力死死地鉗制了。目前銀行的智能化水平，尤其是中小銀行，與互聯(lián)網(wǎng)金融科技企業(yè)的水平相比普遍存在明顯的差距。其中原因不言而喻，技術(shù)團(tuán)隊(duì)與技術(shù)布局的差異化是主要原因。

綜合理財(cái)平臺(tái)：技術(shù)信仰累積不可復(fù)制的數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)

與銀行站在直接對立面的，正是一眾綜合理財(cái)平臺(tái)們，或者稱之為具有強(qiáng)大科技和互聯(lián)網(wǎng)基因的平臺(tái)們，最具代表性的有陸金所、京東金融、度小滿金融等等。在智能理財(cái)?shù)陌l(fā)展史上，他們是制造高潮與變革的佼佼者，更是推動(dòng)智能理財(cái)行業(yè)向前“大躍進(jìn)”的強(qiáng)力推手。

技術(shù)信仰是他們共同的基因特性。以陸金所為例，其隸屬于中國平安保險(xiǎn)，誕生初始并沒有涉足互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，而是在一年后的2012年進(jìn)軍線上業(yè)務(wù)，開始孵化智能理財(cái)技術(shù)生態(tài)。7年后的今天，智能理財(cái)技術(shù)已經(jīng)成為陸金所發(fā)展的奠基，讓陸金所成為了國內(nèi)規(guī)模最大的線上理財(cái)平臺(tái)，坐擁4200萬用戶。

在今年網(wǎng)經(jīng)社發(fā)布的《2018年中國“泛電商”獨(dú)角獸數(shù)據(jù)報(bào)告》中，陸金所估值394億美元，列屬超級獨(dú)角獸。其實(shí)陸金所和BAT是有本質(zhì)區(qū)別的，依托于平安集團(tuán)，既比BAT們更懂金融，卻又比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)更懂科技。

現(xiàn)如今陸金所的智能理財(cái)技術(shù)邏輯架構(gòu)已經(jīng)打通了三層生態(tài)，第一層是底層的10萬個(gè)神經(jīng)觸點(diǎn)（斷點(diǎn)機(jī)器人），覆蓋用戶操作的每個(gè)環(huán)節(jié)，第二層是基于KYC、KYP的KYI模型體系，目的是預(yù)測用戶的意圖，第三層是基于斷點(diǎn)和KYI的人工智能交互，用以提升用戶交互的體驗(yàn)。

這樣的技術(shù)架構(gòu)其實(shí)取決于陸金所的平臺(tái)性質(zhì)，因?yàn)辇嫶蟮睦碡?cái)產(chǎn)品種類（超過7000只）和規(guī)模決定了用戶需要全周期和個(gè)性化的理財(cái)服務(wù)，陸金所只有盡可能覆蓋到每一個(gè)用戶在每個(gè)階段的理財(cái)需求，才能保證平臺(tái)產(chǎn)品與需求對接的效率最大化。

誠然，對于技術(shù)的信仰讓他們構(gòu)建起智能技術(shù)的生態(tài)，只是各自對于智能理財(cái)?shù)膽?zhàn)略布局不同。度小滿金融、京東金融們更偏好場景+智能理財(cái)?shù)慕Y(jié)合，譬如以電商、新零售場景流量為智能理財(cái)導(dǎo)流，而陸金所們則更偏好全周期、個(gè)性化的智能理財(cái)服務(wù)，側(cè)重于服務(wù)個(gè)體的理財(cái)差異化需求。

不過同銀行系相比，陸金所這類綜合理財(cái)平臺(tái)最大的優(yōu)勢和勝勢就是技術(shù)累積。

近日陸金所COO崔永平在接受采訪時(shí)也表達(dá)了對于各機(jī)構(gòu)智能化差異的看法：“以往的理財(cái)更多的是集中在線下網(wǎng)點(diǎn)的基礎(chǔ)上，很多交互都是線下的，這些服務(wù)經(jīng)驗(yàn)和與用戶的交流數(shù)據(jù)，如果沒有線上化的積累和語料的積累，其實(shí)很難使用機(jī)器學(xué)習(xí)，也很難在此基礎(chǔ)上了解不同類型客戶對產(chǎn)品接受的習(xí)慣和特點(diǎn)是什么。”

顯然，比起長期以線下為服務(wù)重心的銀行們，陸金所這類平臺(tái)擁有無法復(fù)制的數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)積累，因此能夠不斷迭代自身的智能化技術(shù)，而技術(shù)為它們驅(qū)動(dòng)了用戶規(guī)模的指數(shù)級增大，而這又會(huì)反哺他們智能理財(cái)技術(shù)體系的進(jìn)化。

垂直理財(cái)平臺(tái)：AI是頭部玩家的燒錢游戲

誰也沒想到，當(dāng)年貨基的全民購買潮流竟然是被寶寶類理財(cái)帶起來的。但那時(shí)候，天天基金網(wǎng)這樣的垂直理財(cái)平臺(tái)，已經(jīng)默默地發(fā)育了5、6年的時(shí)間。對于天天基金這類垂直平臺(tái)來說，智能理財(cái)似乎是一件非常簡單的事，只需要為用戶給定基金投資的組合即可，因?yàn)楹唵蔚漠a(chǎn)品種類對于智能技術(shù)提出的要求要更低。

即便如此，基于個(gè)人理財(cái)?shù)牟町惢枨?，特定產(chǎn)品種類的智能理財(cái)推薦依舊不是一件簡單的事。2016年，天天基金網(wǎng)聯(lián)合數(shù)家基金公司推出了基金智能投顧產(chǎn)品——組合寶，以幫助投資者做出更優(yōu)的理財(cái)決策，實(shí)現(xiàn)一鍵跟投等服務(wù)功能。

除天天基金網(wǎng)這樣的老牌選手外，蛋卷基金等新興垂直理財(cái)平臺(tái)也正在參與到這樣的一場競賽中來，以吸引到更多的投資者目光。而像蛋卷基金這類平臺(tái)的優(yōu)勢在于其有母體雪球網(wǎng)的巨大導(dǎo)流。

事實(shí)上，在基金垂直賽道，智能技術(shù)比較奢侈，且在基金投資中的應(yīng)用還不夠深入，去年就有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為AI在基金行業(yè)的運(yùn)用還在燒錢階段，且往往只有大企業(yè)玩得起。同時(shí)由于受到產(chǎn)品覆蓋領(lǐng)域的限制，天天基金、蛋卷基金們這類平臺(tái)的用戶數(shù)據(jù)信息積累相對較窄。這無形之中就導(dǎo)致了他們在智能理財(cái)服務(wù)方面，對于用戶與產(chǎn)品的匹配能力將受到一定的限制。

起步晚、應(yīng)用淺似乎是垂直理財(cái)平臺(tái)在智能理財(cái)上的普遍現(xiàn)象，一方面這與基金機(jī)構(gòu)本身的運(yùn)作習(xí)慣有關(guān)，另一方面也與基因這類垂直理財(cái)產(chǎn)品的操作難度有關(guān)。顯然，垂直理財(cái)賽道，在智能理財(cái)需求上，總體上呈現(xiàn)出尚未得到較好開發(fā)的特點(diǎn)。

4.0階段蓄勢待發(fā)，供需匹配融合加速

在艾瑞網(wǎng)聯(lián)合陸金所發(fā)布的《智能理財(cái) 4.0：2019 全球智能理財(cái)服務(wù)分級白皮書》中，以市場調(diào)研分析為基準(zhǔn)，從交互體驗(yàn)、智能匹配、投資者教育三大方面，明確對智能理財(cái)?shù)碾A段作了標(biāo)準(zhǔn)劃分。

其中，1.0階段平臺(tái)的特征為問題點(diǎn)選模板式自助客服、缺乏個(gè)性匹配、基礎(chǔ)投資者教育；2.0階段平臺(tái)的特征為查詢式機(jī)器人客服、粗糙的個(gè)性化匹配、基礎(chǔ)投資者教育；3.0階段平臺(tái)的特征為用戶意圖識(shí)別及多輪對話、個(gè)性化匹配及風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)配預(yù)警、體系化投資者教育。

值得注意的是，白皮書指出目前多數(shù)機(jī)構(gòu)的智能化水平處在2.0階段，少數(shù)機(jī)構(gòu)處在3.0階段。結(jié)合上面的標(biāo)準(zhǔn)可知，工行等銀行和天天基金網(wǎng)等垂直理財(cái)平臺(tái)基本處于1.0和2.0的階段，而陸金所這類綜合理財(cái)平臺(tái)則處于3.0階段。顯然，智能化水平發(fā)展在各類金融機(jī)構(gòu)間并不均衡。

不可置否，智能理財(cái)進(jìn)化的核心依然是實(shí)現(xiàn)供需兩端的高效精準(zhǔn)對接。事實(shí)上，從線上化理財(cái)?shù)街悄芾碡?cái)，人們越來越追求輕松高效的理財(cái)方式，期望在精力有限的情況下盡可能地獲得更多的收益。

而在平臺(tái)供給端，激烈競爭與滿足用戶需求的欲望，促使平臺(tái)不斷以大數(shù)據(jù)和全面的經(jīng)驗(yàn)去迭代自己的智能理財(cái)能力，從而以最高效和最合適的方式服務(wù)好理財(cái)用戶。

目前的趨勢是，在智能理財(cái)前幾個(gè)階段的培養(yǎng)下，適應(yīng)智能化理財(cái)模式的用戶規(guī)模正在變大，因此對于智能理財(cái)?shù)男枨蟛粩嗯蛎?，供給端因此也在不斷擴(kuò)大產(chǎn)品和服務(wù)的供給。

總的來說，供需的不斷互促和融合，催生的便是即將到來的4.0階段，而技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)將成為這一進(jìn)階過程的永恒驅(qū)動(dòng)力。

文/劉曠公眾號(hào)，ID：liukuang110，本文首發(fā)曠創(chuàng)投網(wǎng)

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