原標(biāo)題：蘇寧易購(gòu)上半年財(cái)報(bào)：營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)！

前不久，國(guó)內(nèi)智慧零售龍頭企業(yè)蘇寧易購(gòu)發(fā)布2019年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)。業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，上半年蘇寧易購(gòu)營(yíng)業(yè)收入為1346.18億元，同比增長(zhǎng)21.63%；全渠道商品銷售規(guī)模為1842.15億元，同比增長(zhǎng)21.80%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.39億元。其中，二季度蘇寧易購(gòu)歸母凈利潤(rùn)為20.03億元，環(huán)比顯著提升。

線上，蘇寧易購(gòu)用戶獲客能力不斷增強(qiáng)，截至6月30日，蘇寧易購(gòu)零售體系注冊(cè)會(huì)員數(shù)量達(dá)4.42億。線下，截至2019年6月底，蘇寧易購(gòu)已合計(jì)擁有各類自營(yíng)及加盟店面7503家，蘇寧小店及迪亞天天自營(yíng)店面合計(jì)5368家。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在消費(fèi)市場(chǎng)弱復(fù)蘇的環(huán)境下，蘇寧易購(gòu)上半年能保持營(yíng)收快速增長(zhǎng)，主要得益于其在核心零售能力建設(shè)方面的持續(xù)高投入，對(duì)萬(wàn)達(dá)百貨、家樂(lè)福中國(guó)的收購(gòu)，則提前實(shí)現(xiàn)了其全場(chǎng)景、全品類的零售布局。

　全場(chǎng)景零售布局已成 非電品類規(guī)模顯著提升

上半年，消費(fèi)行業(yè)整體表現(xiàn)平淡。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-6月，全國(guó)實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額19.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.4%，增速同比回落1個(gè)百分點(diǎn)。其中網(wǎng)上零售同比增長(zhǎng)21.6%，增速同比有較大回落，達(dá)8.2個(gè)百分點(diǎn)。

面對(duì)外部環(huán)境的挑戰(zhàn)，蘇寧易購(gòu)則繼續(xù)加大全場(chǎng)景零售布局，持續(xù)推進(jìn)智慧零售大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略。截至6月底，公司擁有各類自營(yíng)及加盟店面7503家。特別是在下沉市場(chǎng)（城市社區(qū)及農(nóng)村市場(chǎng)），以蘇寧小店和蘇寧易購(gòu)零售云店為代表的業(yè)態(tài)保持快速擴(kuò)張，截至6月底蘇寧小店及迪亞天天自營(yíng)店面合計(jì)5368家，蘇寧易購(gòu)零售云店面總數(shù)5108家，已經(jīng)形成了國(guó)內(nèi)零售業(yè)中最完整、最豐富的線上線下融合消費(fèi)生態(tài)。

在供應(yīng)鏈建設(shè)方面，為推動(dòng)商品的專業(yè)化、精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，蘇寧年初成了五大商品集團(tuán)，即家電集團(tuán)、消費(fèi)電子集團(tuán)、快消集團(tuán)、時(shí)尚百貨集團(tuán)、國(guó)際集團(tuán)，并先后收購(gòu)了萬(wàn)達(dá)百貨、家樂(lè)福中國(guó)80%股份，迅速補(bǔ)強(qiáng)了百貨和大快消品類的短板。

同時(shí)，蘇寧易購(gòu)建立并完善生鮮類商品產(chǎn)地直采、海外直采的供應(yīng)模式。據(jù)悉，蘇寧國(guó)際在美國(guó)、澳大利亞、意大利、德國(guó)、日本等國(guó)家擁有多個(gè)海外直郵倉(cāng)，到2020年將完成"15+15倉(cāng)"的建設(shè)（15個(gè)海外倉(cāng)，15個(gè)國(guó)內(nèi)倉(cāng)），并完成全程溯源系統(tǒng)的建設(shè)。

在自主產(chǎn)品方面，蘇寧易購(gòu)搭建完善泛自主產(chǎn)品生態(tài)鏈建設(shè)，形成以PPTV、小Biu自主品牌為矩陣的互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略單品。上半年，蘇寧小Biu系列智能家居產(chǎn)品以其業(yè)界標(biāo)桿配置、極致性價(jià)比和安心的售后服務(wù)，獲得一致好評(píng)。目前，蘇寧小Biu系列已擁有空調(diào)、冰箱、凈水機(jī)、智能攝像頭、掃地機(jī)等多款智能家居產(chǎn)品。

社交化運(yùn)營(yíng)加速獲客 智慧零售生態(tài)日益完善

近年來(lái)，加快線上線下融合以及社交電商發(fā)展成為零售行業(yè)的整體趨勢(shì)。

在蘇寧易購(gòu)818購(gòu)物節(jié)發(fā)布會(huì)上，蘇寧易購(gòu)總裁侯恩龍表示，零售行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)三個(gè)變革點(diǎn)，即流量去中心化、社群社交全面賦能化以及零售觸點(diǎn)網(wǎng)格化。

上半年，蘇寧易購(gòu)加強(qiáng)了社交運(yùn)營(yíng)，蘇寧拼購(gòu)、蘇寧推客、蘇小團(tuán)等運(yùn)營(yíng)產(chǎn)品得到不斷優(yōu)化，初步形成了公司的社交運(yùn)營(yíng)矩陣。據(jù)侯恩龍介紹，蘇寧易購(gòu)已招募了100萬(wàn)個(gè)社群，依托社群覆蓋效應(yīng)，觸達(dá)用戶超過(guò)5億。

同時(shí)，蘇寧易購(gòu)整合公司商品供應(yīng)鏈及物流、金融服務(wù)資源，為社區(qū)、社群、社交電商等新興渠道賦能；并推進(jìn)小程序矩陣的建立，利用小程序打造O2O服務(wù)社區(qū)，有效增強(qiáng)了用戶獲取能力。

業(yè)績(jī)快報(bào)披露，截至6月底蘇寧易購(gòu)零售體系注冊(cè)會(huì)員數(shù)量4.42億，2019年6月蘇寧易購(gòu)移動(dòng)端訂單數(shù)量占線上整體比例達(dá)到92.54%。

在物流、金融等核心零售能力建設(shè)方面，蘇寧易購(gòu)繼續(xù)大力投入，持續(xù)提升用戶體驗(yàn)。截至6月底，蘇寧物流及天天快遞擁有倉(cāng)儲(chǔ)及相關(guān)配套總面積突破1000萬(wàn)平方米大關(guān)，達(dá)1090萬(wàn)平方米。上半年，蘇寧易購(gòu)加快生鮮業(yè)務(wù)發(fā)展，共投入使用46個(gè)生鮮冷鏈倉(cāng)，覆蓋218個(gè)城市。為進(jìn)一步提升縣鎮(zhèn)市場(chǎng)物流售后服務(wù)能力，蘇寧易購(gòu)在縣鎮(zhèn)市場(chǎng)組建集配送、安裝、維修、快遞一體化的幫客綜合服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，截至6月底籌建成立了950個(gè)縣級(jí)綜合服務(wù)中心。

蘇寧金融繼續(xù)加強(qiáng)金融科技能力建設(shè)，立足數(shù)據(jù)風(fēng)控和金融AI兩大核心，不斷增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、提升金融業(yè)務(wù)滲透率。上半年，蘇寧消費(fèi)金融業(yè)務(wù)投放額同比增長(zhǎng)超過(guò)100%，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)投放額同比增長(zhǎng)41.3%，線下移動(dòng)支付業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，交易筆數(shù)同比增長(zhǎng)231%。報(bào)告期內(nèi)蘇寧銀行保持快速發(fā)展，截至2019年6月末蘇寧銀行總資產(chǎn)較年初增長(zhǎng)68.20%。

申萬(wàn)宏源研究所認(rèn)為，今年以來(lái)蘇寧易購(gòu)進(jìn)一步豐富智慧零售場(chǎng)景布局，加快百貨、大快消類目的發(fā)展，打造全品類流通型平臺(tái)公司。高投入帶來(lái)高產(chǎn)出，蘇寧易購(gòu)線上實(shí)現(xiàn)了流量聚合和品類擴(kuò)展，線下構(gòu)建了差異化消費(fèi)場(chǎng)景競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，物流和金融等業(yè)務(wù)完善生態(tài)閉環(huán)，下沉市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)明顯，整體盈利能力提升。因此，該所維持對(duì)蘇寧易購(gòu)的盈利預(yù)測(cè)，維持"買入"評(píng)級(jí)。

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