探訪專屬工廠和實驗室，我看見了冰山下的RELX悅刻

電子煙可能是2019年最火的賽道，沒有之一。

電子煙的熱度不亞于當年O2O領域的百團大戰(zhàn)，直播行業(yè)的千播大戰(zhàn)，以及網約車的群雄逐鹿。但行業(yè)熱鬧了這么久，卻甚少人知道，電子煙的興起并不是這兩年的事情，最早2006年就有電子煙進入英國市場。

而即便是資深電子煙用戶，也未必知道他們正在使用的電子煙經歷了哪些過程和工序才到了他們手上，電子煙背后的實驗室和供應鏈環(huán)節(jié)向來「諱莫如深」。

好在，已經有一些企業(yè)準備在行業(yè)標準建立這件事情上花功夫，并且樂意披露和公開電子煙背后的「秘密」。最近，電子煙品牌「RELX悅刻」首次對外界開放了其位于深圳的電子煙實驗室和專屬工廠。這應該也是中國電子煙界首個公開供應鏈的動作。

水面上，我們看到的電子煙迎來了一波浪潮，冰山下，我們看不見的電子煙又是什么？

01

看得見的資本入場和電子煙進化

我們看得見的是，電子煙受資本市場熱捧，行業(yè)規(guī)模極速擴張，中外都是如此。

歐睿國際數(shù)據(jù)，2018年全球蒸汽型電子煙銷售金額達158.4億美元，同比增長36.24%，預計2023年有望達到447.7億美元，相比2018年CAGR為23.10%。

根據(jù)IT桔子統(tǒng)計，今年3月以來，中國每月平均有3-4家電子煙品牌商獲得融資，高于2018年每月1-2家的融資速度。

在監(jiān)管政策仍在不斷完善的過程中，電子煙產品本身也在不斷迭代完善，在安全與減害上不斷升級。第一代電子煙產品主打替煙，因發(fā)熱裝置較為粗糙，且以尼古丁液作為尼古丁攝取來源，吸收性較差，最終未能發(fā)展起來；第二代電子煙將煙彈和霧化器進行合并，并通過提升煙具功率以大幅增加煙霧量，雖然有效增強尼古丁攝取，但因為機器體型較大使用門檻較高，主要是小眾玩家使用。

第三代電子煙是我們目前所接觸到的Juul（美國的代表）、RELX悅刻（中國的代表）為代表便攜式電子煙，采用尼古丁鹽大幅增加尼古丁傳輸效率，并降低對霧化器功率限制(小功率霧化器亦可以獲得較好的使用體驗)。并且通過標準化生產，對煙液成分進行了有效控制，安全性更有保障。

02

冰山下的實驗室、供應鏈和品控

隨著電子煙品牌逐漸成型、產品逐漸普及，消費者對產品品質要求逐步提升。比如消費者開始關注煙具的霧化口感、是否有漏油或糊芯的問題等。

如長江證券的報告分析的那樣，從電子煙產業(yè)鏈來看，煙油調配、煙具制造和品牌營銷是三大核心環(huán)節(jié)。其中，煙油是電子煙口味的靈魂，調香師儲備和供應鏈管控決定了煙油企業(yè)核心競爭力，目前煙油市場相對分散。

過去，制造環(huán)節(jié)在產業(yè)鏈中有較高話語權，目前電子煙產能供不應求，且技術儲備均由制造商掌控，電子煙行業(yè)高景氣帶來制造商收入、業(yè)績高增，如麥克韋爾2016-2018 年收入/利潤CAGR 達117%/151%，2018 年毛利率/凈利率為37%/23%。

如今隨著以RELX悅刻為代表的本土品牌崛起，產業(yè)鏈重心開始向品牌方轉移，其中在研發(fā)、設計、生產、營銷等綜合能力領先的RELX悅刻顯得尤為突出。

目前，國內行業(yè)梯隊初步形成，其中RELX悅刻穩(wěn)居行業(yè)龍頭位置，Euromonitor歐睿國際的數(shù)據(jù)顯示，RELX悅刻在今年上半年占據(jù)國內電子煙市場44%的市場份額，遠超2至10名總和。另據(jù)RELX悅刻最新內部估算，RELX悅刻今年8月份的國內市場占有率已經超過60%。

對品牌商而言，他們開始關注大規(guī)模批量生產的能力、質量控制的能力等等，具備研發(fā)實力的企業(yè)正在逐步凸顯。

對行業(yè)龍頭RELX悅刻來說，能有今天的江湖地位，一定是做對了什么。在開放日的交流環(huán)節(jié)，RELX悅刻創(chuàng)始人汪瑩談到，正是在冰山更深處、更基礎的環(huán)節(jié)的努力，才從根本上決定了悅刻與其他電子煙品牌的不同。

悅刻的冰山下究竟有什么？實驗室，供應鏈以及嚴苛的品控。

RELX悅刻首席煙油研發(fā)專家姜興濤說：「不僅要口感好，更重要的是安全。」一口好煙的奧秘，不僅藏在生產制造環(huán)節(jié)對每一個細節(jié)的品質管控里，更藏在電子煙的煙油里。

RELX悅刻實驗室是今年年初投入使用的。姜興濤談到了一個驚人的數(shù)據(jù)，全球最嚴苛的煙油企業(yè)標準，究竟有多嚴苛？「如果按照我們的企業(yè)標準，對市場上其他品牌電子煙產品進行安全檢測，超過90%的品牌不合格。」

以電子煙煙油安全中需要重點關注的苯系物為例，由于煙堿和香料提取過程都會使用有機溶劑，煙油中存在苯系物溶劑超標的風險，但全球的電子煙主要標準中并沒有規(guī)定苯系物殘留的參考值。RELX悅刻的企業(yè)標準選擇了最嚴格的的飲用水標準，對煙油中的苯、甲苯、乙苯、二甲苯總量進行安全檢測，即所用煙油中的苯系物含量不得高于飲用水中苯系物含量。

據(jù)介紹，RELX悅刻制定的企業(yè)標準在歐盟國家相關標準和美國PMTA的成分限量HPHCs要求基礎之上，更加嚴格且全面，同時在安全成分限量和檢測方法上，參考了近30項食品安全相關的國家標準。

RELX悅刻使用的所有煙油，都會經過煙油生產商、灌裝工廠和RELX悅刻三道檢測，全部檢測合格，才會在生產中使用。其中，RELX悅刻的檢測會進行17大類煙油品質安全檢測項目，涵蓋了54個具體指標。同時，對于每一批次的煙油，都建立了追溯機制，所有樣品都會在樣品室保留兩年。

說了實驗室，我們再來看工廠。全球電子煙代工廠集聚中國，尤其是深圳、東莞等地。目前國內有幾百家電子煙生產企業(yè)，其中大部分為50人以下的作坊式小企業(yè)。

而RELX悅刻是擁有自己的專屬工廠，超過2萬平方米，擁有4000多名工人，據(jù)介紹產能頂峰可以達到每月生產5000萬個煙彈。RELX悅刻專屬工廠一共有四層，3-4層是煙彈生產車間，2層主要是電池和煙桿的組裝，1層是包裝和倉庫。

RELX悅刻的專屬工廠是由RELX悅刻和麥克韋爾共同運營和管理的。區(qū)別于單純的OEM「下單生產」的模式，RELX悅刻是通過專屬工廠整合生產制造環(huán)節(jié)內外部優(yōu)勢資源，將設計、研發(fā)、生產等環(huán)節(jié)更緊密融合，確保對產品進行最有效的品質管控。

在RELX悅刻通過行業(yè)最嚴苛企業(yè)標準對煙油進行安全和品質管控的同時，大部分電子煙品牌因為不具備檢測能力，對所用煙油基本是0檢測。它們主要靠煙油供應商和代工廠把控煙油品質，而目前行業(yè)內的煙油供應商普遍實力較小、檢測能力有限，代工廠則更專注于生產管理，在品質管理特別是煙油的安全檢測專業(yè)度和投入普遍不足。

在RELX悅刻專屬工廠，超過150人的品質供應鏈團隊與麥克韋爾共同管控生產、成品的每一個過程，58項檢測工序，執(zhí)行行業(yè)最嚴格的抽檢流程。「我們一年用于品質抽檢而消耗的煙彈數(shù)超過200萬個，僅這一數(shù)字就已超過許多電子煙品牌一年銷售的總煙彈數(shù)?！筊ELX悅刻聯(lián)合創(chuàng)始人、研發(fā)與供應鏈負責人聞一龍說。

不論是實驗室階段還是生產供應鏈環(huán)節(jié)，「品控」是RELX悅刻的底層邏輯。這件事情做起來耗時長流程多，但對于厘清大眾誤解以及建立行業(yè)標準和產業(yè)升級來說，卻是刻不容緩的。在這一點上，RELX悅刻已經邁出了一大步。

03

產業(yè)變遷 本土品牌崛起

電子煙不被看見的，或者說被大眾所忽略的，除了上述實驗室環(huán)節(jié)和供應鏈，還有眾多電子煙上下游企業(yè)所推動的產業(yè)變遷。

產業(yè)變遷的推動力，主要來源于兩個方面，一是本土產業(yè)鏈，二是國內市場崛起。深圳生產了全球90%的電子煙，在本土已經具備了一條高度成熟的生產鏈條。比如JUUL的煙油供應鏈在美國，煙具供應鏈主要在中國，電池由億緯鋰能直接供貨，麥克韋爾為其主要霧化設備供應商，另一電子煙品牌Vape的代工廠也在國內深圳。然而2018年以前，國內在電子煙品牌這一環(huán)，一直缺失。

另外，電子煙市場天然是一個全球化市場，且是一個已經擁有成熟消費者群體的市場。不可忽視的是，中國電子煙消費量僅占全球5%左右，有著巨大增量空間。根據(jù)歐睿國際（Euromonitor）的數(shù)據(jù)，中國封閉式電子煙市場的年均復合增速高達65%。

兩大推動力推動下，直接催生了國內電子煙品牌的崛起。尼古丁鹽對國內品牌并未構成很強技術壁壘，國內相關技術的成熟度也并不遜色于海外品牌。國內工廠集群帶來的高迭代能力、更加豐富的口味選擇、以及更高的產品性價比等，這一切給予了本土品牌豐沃的土壤。

一定程度上，以RELX悅刻為代表的電子煙品牌，企業(yè)供應鏈更加完善，廠商能更加精準化把握國內市場客戶需求，產品更新迭代更快。且品牌創(chuàng)始人多為互聯(lián)網跨界進入，用戶思維更強，從霧化器研發(fā)和煙具設計迭代上優(yōu)于海外品牌。

在這個背景下，RELX悅刻通過2萬平的專屬工廠與2000萬投入的實驗室，低調地秀了一把“硬核實力”。在整個產業(yè)升級的大背景下，擁有天時地利的RELX悅刻，正在作為代表本土品牌走出國門。

“目前，我們有接近四分之一的銷售收入和用戶來自于海外市場。目標是今年年底海外市場超過三分之一，2021年超過一半，最終目標是達到海外市場占比三分之二?！盧ELX悅刻的創(chuàng)始人兼CEO汪瑩如是說。

她同時提到的是，中國品牌在全球市場的消費者認知，從過去比較低的認可度，經過中國一批硬件創(chuàng)新型企業(yè)如手機、無人機走向海外，通過他們的努力帶來了海外消費者對中國品牌認可度的提升。

而如今，能夠起到這樣提升作用的產品與品牌，正在不斷涌現(xiàn)。

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