解讀螞蟻金服的投資邏輯，為何要領(lǐng)投e簽寶？

?本周To B行業(yè)的重磅投融資消息，無(wú)疑是e簽寶宣布完成6.5億元C輪融資，由螞蟻金服領(lǐng)投，戈壁創(chuàng)投及老股東靖亞資本跟投。這不僅刷新了國(guó)內(nèi)電子簽名行業(yè)的融資記錄，6.5億元的金額也能躋身今年整個(gè)To B行業(yè)融資的第一梯隊(duì)。同時(shí)，因?yàn)楸据喨谫Y的領(lǐng)投方為螞蟻金服，受到阿里系入場(chǎng)電子簽名賽道的情形，因此引發(fā)了市場(chǎng)上不小的討論。

2014年前后，第三方電子簽名服務(wù)開(kāi)始在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)爆發(fā)，2016年時(shí)市場(chǎng)上的電子簽名企業(yè)已經(jīng)不少于30家，可到2018年底的時(shí)候，電子簽名的市場(chǎng)份額幾乎被e簽寶、法大大、上上簽組成的頭部玩家“瓜分”。

如今螞蟻金服通過(guò)財(cái)務(wù)投資的形式進(jìn)入電子簽名市場(chǎng)，是否意味著中國(guó)內(nèi)電子簽名的市場(chǎng)份額還將進(jìn)一步集中？

一、一切圍繞“生態(tài)”布局

螞蟻金服為何要進(jìn)入電子簽名賽道，生態(tài)布局可能是最恰當(dāng)?shù)慕忉尅?/p>

巨頭之間的競(jìng)爭(zhēng)，難以依賴單一的核心業(yè)務(wù)支撐，最終會(huì)歸結(jié)于生態(tài)的競(jìng)爭(zhēng)，螞蟻金服也不例外。在支付寶、余額寶、網(wǎng)商銀行、螞蟻花唄、芝麻信用等業(yè)務(wù)體系外，螞蟻金服在過(guò)去幾年中進(jìn)行了不少于160次對(duì)外投資，涵蓋包括餐飲、汽車交通、批發(fā)零售、人工智能、傳媒、金融、教育培訓(xùn)等多個(gè)領(lǐng)域，早已是一級(jí)市場(chǎng)不可忽視的力量。

不同于傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭控股或并購(gòu)的投資邏輯，螞蟻金服并不謀求成為大股東?！拔覀冏钪匾哪康氖菍ふ椅覀兊耐啡恕?，張勇在阿里20周年上的觀點(diǎn)，無(wú)疑就是對(duì)螞蟻金服投資邏輯的注腳。

截止到目前，螞蟻金服的投資主要集中在金融和技術(shù)兩個(gè)核心能力上，切入電子簽名的賽道，本質(zhì)上還是為了生態(tài)上的協(xié)同，繼而以賦能的形式，向合作伙伴輸出技術(shù)、信用、金融等各方面的能力。

而從行業(yè)背景來(lái)看，在2019年1月份正式實(shí)施的《中華人民共和國(guó)電子商務(wù)法》中，對(duì)電子合同的使用做出了明確規(guī)定；2019年4月份修正的《電子簽名法》草案，允許在辦理土地、房屋等轉(zhuǎn)移登記時(shí)使用電子文書(shū)；電子簽名的應(yīng)用場(chǎng)景也開(kāi)始從互聯(lián)網(wǎng)金融，逐步向政府單位的紅頭文件、內(nèi)部文件的簽發(fā)等傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)滲透……在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)下，SaaS化的電子簽名服務(wù)早已成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)中不可或缺的一環(huán)。

站在螞蟻金服的視角，不管是螞蟻金服自身的生態(tài)體系，還是阿里巴巴的商業(yè)操作系統(tǒng)，電子簽名已然是一個(gè)高頻需求，甚至可以說(shuō)是新型經(jīng)濟(jì)體中的基礎(chǔ)設(shè)施。以資本的形式進(jìn)入電子簽名市場(chǎng)，無(wú)疑是螞蟻金服的必然選擇。

二、為什么選中e簽寶？

至于螞蟻金服在電子簽名賽道落子時(shí)，為何會(huì)選擇e簽寶，或可以給出三個(gè)維度的解釋：

其一，電子簽名是一個(gè)贏者通吃的市場(chǎng)。與很多to B賽道不同，電子簽名行業(yè)有著典型的“鏈?zhǔn)椒磻?yīng)”：如果上下游的合作伙伴都在使用A平臺(tái)，即便某個(gè)客戶在使用B平臺(tái)的電子簽名，最終也會(huì)被拉回A平臺(tái)。

誕生于2002年的e簽寶，在2013年將傳統(tǒng)業(yè)務(wù)遷移到云端，并推出領(lǐng)先行業(yè)的電子簽名SaaS服務(wù)平臺(tái)。目前已經(jīng)服務(wù)超過(guò)289萬(wàn)家企業(yè)客戶，個(gè)人用戶數(shù)量突破2.1億，累計(jì)簽章量超75億次，并在應(yīng)用場(chǎng)景上覆蓋了金融、互聯(lián)網(wǎng)+、人力資源、電商、企業(yè)供應(yīng)鏈合同、版權(quán)保護(hù)、電子政務(wù)、工商注冊(cè)等等，同時(shí)不斷擴(kuò)展到租房、健身、月嫂、攝影機(jī)構(gòu)等新領(lǐng)域，已然是電子簽名領(lǐng)域的“頭號(hào)選手”。

其二，e簽寶與阿里系深度合作的背書(shū)。從2014年開(kāi)始，e簽寶就先后同阿里生態(tài)中的釘釘、阿里云、支付寶、螞蟻區(qū)塊鏈、達(dá)摩院等眾多平臺(tái)做了深度合作與嘗試，已經(jīng)打開(kāi)了阿里系的商業(yè)場(chǎng)景。

其中e簽寶和螞蟻金服的業(yè)務(wù)往來(lái)，也有過(guò)幾次合作試水。比如在2018年云棲大會(huì)期間雙方就聯(lián)合發(fā)布了“螞蟻區(qū)塊鏈合約”，擁有全流程記錄、全鏈路可信、隱私安全保護(hù)、權(quán)威節(jié)點(diǎn)見(jiàn)證等特點(diǎn)，可有效解決傳統(tǒng)合約簽署難、保存難、傳輸難、維權(quán)難等問(wèn)題，并且已經(jīng)應(yīng)用于雄安租房、杭州統(tǒng)一租房平臺(tái)、上海真如信用街道、約健信用健身等多個(gè)行業(yè)場(chǎng)景。在螞蟻金服與e簽寶達(dá)成資本合作后，不乏進(jìn)一步深入合作的可能。

其三，電子簽名是一個(gè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的行業(yè)。目前電子簽名的應(yīng)用場(chǎng)景仍以簽約為主，國(guó)內(nèi)也有不少玩家直接復(fù)制美國(guó)電子簽名巨頭DocuSign的模式，但對(duì)傳統(tǒng)簽章服務(wù)起家的e簽寶而言，電子簽名遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是終點(diǎn)。

2019年的云棲大會(huì)上，e簽寶正式對(duì)外發(fā)布了智能合同戰(zhàn)略，利用Natural Language Processing技術(shù)對(duì)合同文本內(nèi)容進(jìn)行解析，從合同生命周期提升企業(yè)文檔電子化流程，包括智能模版、智能起草、智能審批、輔助審批、智能對(duì)比、履約跟蹤等等功能及應(yīng)用，從單純做電子簽名平臺(tái)向智能合同轉(zhuǎn)變。對(duì)于整個(gè)電子簽名行業(yè)來(lái)說(shuō)，e簽寶的理念就像是風(fēng)向標(biāo)，預(yù)示著電子合同行業(yè)將面臨又一次變革。

無(wú)論是合作的協(xié)同性，還是產(chǎn)品的創(chuàng)新性，以及電子簽名行業(yè)獨(dú)特屬性，e簽寶都是螞蟻金服的聯(lián)姻對(duì)象。

三、沒(méi)有硝煙的頭部戰(zhàn)爭(zhēng)

據(jù)一位對(duì)e簽寶相當(dāng)了解的業(yè)內(nèi)人士透露，e簽寶在選擇資本的過(guò)程中拒絕了一些國(guó)內(nèi)外頂級(jí)的財(cái)務(wù)投資人，之前甚至拒絕過(guò)騰訊的橄欖枝。不以投融資金額作為篩選投資機(jī)構(gòu)的條件，不看重眼前利益著急找資本，不著急做宣傳低調(diào)做產(chǎn)品、布局生態(tài)，在多種原則下，e簽寶最終敲定與螞蟻金服的合作?！癳簽寶選擇螞蟻金服原因就是，對(duì)其來(lái)說(shuō)，比資本更有吸引力的是戰(zhàn)略協(xié)同”。業(yè)內(nèi)人士表示。

作為全球最大的第三方支付服務(wù)平臺(tái)，螞蟻金服早已從提供支付服務(wù)全面走向生活服務(wù)，在全球擁有12億用戶規(guī)模和龐大的合作伙伴。在螞蟻金服的加持下，e簽寶能夠快速覆蓋大量2C、2B、2G場(chǎng)景，觸達(dá)海量用戶，加速電子合同服務(wù)的普及。

一個(gè)直接的例子，在共享單車的殘酷競(jìng)爭(zhēng)中，螞蟻金服最初在投資哈啰時(shí)，后者還僅僅處于第二梯隊(duì)靠后的位置，遠(yuǎn)不及ofo和摩拜風(fēng)光。但在螞蟻金服的持續(xù)賦能下，哈啰開(kāi)始了一場(chǎng)爭(zhēng)奪行業(yè)話語(yǔ)權(quán)的逆襲之路：一是芝麻信用的“免押”模式，讓哈啰出行在極短的時(shí)間內(nèi)吸引了大量用戶；二是在阿里的撮合下，哈啰出行與首汽約車、嘀嗒出行、高德地圖、餓了么等進(jìn)行合作，迅速?gòu)浹a(bǔ)了生態(tài)上的短板。

回到電子簽名市場(chǎng)，本就是一個(gè)先易后難的生意。目前互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)客戶占到了電子簽名的63%，傳統(tǒng)垂直行業(yè)剛剛開(kāi)始萌芽，一旦e簽寶在螞蟻金服的生態(tài)協(xié)同下，比如e簽寶可以擴(kuò)展在支付寶小程序中的使用范圍，進(jìn)而迅速占領(lǐng)金融、醫(yī)療、地產(chǎn)等傳統(tǒng)垂直行業(yè)，或?qū)⑿纬梢患要?dú)大的局面。

值得一提的是，不尋求控股的螞蟻金服讓e簽寶擺脫了公立性、第三方的質(zhì)疑，e簽寶也表示將繼續(xù)招兵買(mǎi)馬吸引優(yōu)秀人才，并且在智能合同戰(zhàn)略上，加大每個(gè)環(huán)節(jié)的AI應(yīng)用，持續(xù)領(lǐng)跑電子簽名行業(yè)。

一場(chǎng)沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)打響。

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