云米財報：智能家電的夾縫求生

原標題：云米財報：智能家電的夾縫求生

先設想這樣一個場景，今天是你老婆的生日，但是工作了一整天的你早就忘記了這件頭等大事?；丶抑?，當老婆問起，免不了經(jīng)受一番狂風暴雨式的質問，很可能今晚客廳沙發(fā)就是你的歸宿。

再設想這樣一個場景，今天還是你老婆生日，你依舊忘記了。但是你家廚房的智能冰箱提醒了你，并且提供了做蛋糕的方法，還指導你親手為老婆做了生日蛋糕。等老婆一進家門，你的蛋糕也放在了餐桌上，光是想想就十分浪漫。

而這第二個場景，就是云米在其智能家居的廣告中呈現(xiàn)的。

通過智能產(chǎn)品打造“未來的家，是互聯(lián)網(wǎng)的家”這一理念，云米這個家電行業(yè)的后起之秀，在近幾年取得的成績毋庸置疑。

超預期的財報

日前，云米發(fā)布2019年四季度財報及全年業(yè)績顯示全年營收46.475億元，同比增長81.5%，Non-GAAP下凈利潤為3.370億元，同比上漲85.2%。

在2018年云米赴美上市的時候，不少投資者認為其智能家居理念僅僅是噱頭，不會有很好的發(fā)展?jié)摿?，上市之后的第一個季度就虧損更是成為了看空者的有力證據(jù)。但是讓看空者意外的是，自此之后，云米就迎來了接連的盈利。

近日，云米發(fā)布了2019年四季度財報，交出了一份亮眼的成績單。財報顯示，四季度凈利潤為0.902億元，上年同期僅有0.549億元，同比增長64%；全年凈利潤為3.370億元，同比增長85.2%。

從歷史數(shù)據(jù)不難看出，雖然盈利略有浮動，但是也難掩其逐漸增長的勢頭。云米也用這份成績打消了眾多投資者的疑慮，證明了自己選擇的智能家居前路并不是一片慘淡，而是抓住了時代發(fā)展的機會。

云米四季度營收的超預期增長，根據(jù)財報顯示，四季度總營收達到17.714億元，同比增長82.2%，這個數(shù)字遠超三季度預期的14億元。

從產(chǎn)品結構來看，從開始的智能凈水產(chǎn)品到最近推出的“新物種”智能空調(diào)，云米通過不斷豐富的產(chǎn)品組合和不斷開拓的業(yè)務落實其“全屋互聯(lián)”的理念。

未來行業(yè)發(fā)展將更加偏向強調(diào)技術復合和跨界創(chuàng)新，而云米也試圖通過“5G+AI+IOT”的復合技術來改變每一個家庭的生活體驗。這是云米對未來的勾畫，而通過四季度亮眼的財報表現(xiàn)來看，云米有充足的信心和能力去實現(xiàn)自己勾畫的未來。

云米CEO陳小平在財報中表示，“2019年是不平凡的一年，我們的業(yè)務逐漸擴大，我們所有的產(chǎn)品領域都實現(xiàn)了強勁的增長?！?019四季度和全年的凈收入均超過了云米之前的預估，這似乎也證明了公司的執(zhí)行能力，并且為2020年及以后奠定了堅實的基礎。

盡管有些起伏，但是云米的成長不可否認。全屋互聯(lián)、智能生活的未來圖景，更是令消費者向往。盡管市場中的激烈拼殺早就如火如荼，但云米似乎有信心和能力去占領屬于自己的市場。

家電紅海之中的夾縫求生

國內(nèi)的家電市場早就已經(jīng)是紅海一片，云米想在其中拼殺出自己的地盤，似乎并不容易。

稍低于市場整體的定價，是云米打開市場的一種手段。擁有智能家電名號的云米產(chǎn)品，在定價上比小天鵝、格力等電器老牌還要略低些，這讓不少尋求新鮮感的消費者選擇了云米產(chǎn)品。

但這也導致了在亮眼的財報背后，云米毛利率的逐漸下降。根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，四季度的毛利為3.466億元，毛利率為19.9%，而與上年同期的毛利率27%相比，已經(jīng)有了不小的下滑。同樣，2019全年的毛利為10.824億元，毛利率為23.3%，而2018年的毛利率為28.0%。

雖然公司表示毛利率的下降，主要是由于公司業(yè)務和產(chǎn)品組合的變化，但這似乎是整個小米生態(tài)鏈廠商一個難以打破的魔咒。通過對比華米和石頭科技等小米生態(tài)鏈廠商過往的財報不難得知，這些廠商的毛利率通常明顯低于生態(tài)鏈自有品牌產(chǎn)品。

不難看出，云米想要借助薄利多銷的方法來鞏固市場，通過低定價的方法尋找和老牌廠商抗衡的機會。

當然，在面對行業(yè)內(nèi)激烈的競爭時，云米還沒有傻到僅僅用低定價的方法和早已成氣候的老牌家電廠商硬剛。于是，打造互聯(lián)生活和主推智能家電成為了云米的另一種手段，一種試圖彎道超車的手段，這似乎也成為了云米最大的依仗。

依靠智能凈水產(chǎn)品起家的云米，這些年也在擴展智能業(yè)務。云米的“新物種”計劃，接連推出智能冰箱、智能洗衣機和語音智能空調(diào)等產(chǎn)品，逐漸完善其“全屋智能，萬物互聯(lián)”的理念，也讓用戶的生活更加便利。

從云米各項業(yè)務營收占比的變化不難看出，凈水產(chǎn)品、廚房產(chǎn)品在總營收中占據(jù)著半壁江山，其他智能產(chǎn)品緊隨其后。但在最新的財報數(shù)據(jù)中其他智能產(chǎn)品營收的激增，讓云米四季度的總營收超出了很多人的預期。

從財報中公布的數(shù)據(jù)來看，四季度云米在其他智能產(chǎn)品的營收增長了139.4%，高達5.309億元，上年同期僅有2.218億元。財報中指出，其他智能產(chǎn)品業(yè)務大幅度增長的背后是因為云米推出了米家拖掃一體機器人。

但是問題來了，云米最大營收增長竟然是因為推出了米家的智能產(chǎn)品？這也足以看出云米的獨立性并不高，依舊對小米生態(tài)有很強的依賴性。

同為小米生態(tài)鏈之下的企業(yè)，華米等早期企業(yè)隨著業(yè)務的擴大，生態(tài)鏈企業(yè)想要更好的發(fā)展，紛紛開始了“去小米化”的艱辛歷程。如果企業(yè)不愿意淪為小米的ODM廠商，只能通過自身突破小米的瓶頸，走向更大市場，逐漸減輕對小米品牌的依賴。

而云米似乎并不擔心自身獨立性不足的問題，相反還總以小米生態(tài)鏈之下企業(yè)為自己的宣傳賣點。但是對小米生態(tài)的這種依賴，會讓云米在未來的發(fā)展中充滿了曲折，也阻礙了云米長期的業(yè)務拓展，永遠活在“小米陰影”之下。

值得一提的是，在財報公布的同時，云米公布準備實行一次1000萬美金的股票回購。似乎云米想借助股票回購來維持公司控制權并且優(yōu)化其資本結構，防止兼并和收購，但是這并非是云米現(xiàn)階段要考慮的最主要問題。

用戶增長后勁不足：水能載舟亦能覆舟

對于一個家電廠商而言，最重要的無外乎用戶的口碑和用戶留存度。而從云米成立至今，勾勒的智能生活圖景十分美好，但是其產(chǎn)品質量卻讓很多消費者詬病。

根據(jù)不少購買過云米產(chǎn)品的消費者反映，云米的售后服務以及產(chǎn)品的組裝問題一直是“老大難”問題。客服拖沓、售后不完善、服務不及時等等問題都被消費者爆出。甚至有消費者認為云米的售后足以讓用戶再也不選擇這個品牌。

盡管這些問題對用戶留存度而言十分重要，云米卻好像不以為然。用戶對云米產(chǎn)品智能化的吐槽，則更為致命，云米一直引以為傲的智能“后院”起火。讓不少用戶調(diào)侃云米的家電不是人工智能，反倒更像“人工智障”。

用戶反映云米的智能家電，其實并不智能。舉例來說，云米旗下的智能語音洗衣機，必須要俯身下去貼近控制面板才能進行語音控制，并且還有大概率識別錯誤；熱飲水機會在沒有任何操作之下自己抽水，弄臟用戶房間衛(wèi)生。

智能化本應該是懶人福音，給用戶提供更加便利的生活，現(xiàn)如今卻讓麻煩增多了，這似乎得不償失。想要通過這樣的“智能家居”來吸引用戶并且鞏固，似乎尚且還有些不切實際。

這些問題，似乎與云米重視銷售而非研發(fā)有著千絲萬縷的聯(lián)系。根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，四季度研發(fā)費用為0.656億元，同比增長57%，而銷售及市場推廣費用為1.853億元，同比增長36.7%。

盡管研發(fā)費用在增長，但是高出三倍的銷售及市場推廣費用卻讓云米看起來似乎并不重視產(chǎn)品的研發(fā)和質量的保證，似乎只是把智能化當做其銷售的噱頭而已。

盡管財報中的數(shù)據(jù)顯示云米的產(chǎn)品用戶得到了提升，四季度家庭用戶數(shù)量達到320萬，環(huán)比增長23%；至少擁有兩件（含以上）云米智能互聯(lián)產(chǎn)品的用戶比例也從三季度的17.1%提升到了17.9%。但這種小額的增幅似乎也表明云米用戶增長的后勁不足。

而在家電市場之中，已經(jīng)占據(jù)了大額市場的美的、格力等老牌廠商，當然不會放過智能化這個機會。他們擁有更加充沛的資金和技術支撐，以及相對完善的服務和售后體系，再加上對智能化的不斷靠攏，他們的優(yōu)勢似乎更大。

而云米產(chǎn)品的質量和售后問題，以及并不十分智能的智能家電，都在與這些品牌老店的競爭中顯得相形見絀。似乎讓云米想在復雜激烈的市場中占據(jù)一席之地的想法變得更加不切實際。

不過云米還是對未來充滿了信心。

近日，云米投資10億元“云米互聯(lián)科技園”落地倫教。預計用未來十年進行“閃電擴張”，用超常規(guī)的方法，實現(xiàn)跨越式增長，在2030年實現(xiàn)其“3511”的戰(zhàn)略目標。云米想要借助這種快速擴張來實現(xiàn)其產(chǎn)業(yè)能力的提升。

陳小平表示，通過產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建設，表明了云米致力于增強物聯(lián)網(wǎng)供應鏈資源的決心，并且為所需要的研發(fā)和生產(chǎn)能力提供更好的支持，以便在即將到來的5G和物聯(lián)網(wǎng)時代蓬勃發(fā)展。借助新的園區(qū)，能夠幫助云米在發(fā)展路途之中抓住更多機會。

小結

在這次的疫情影響之下，全球經(jīng)濟遭受重創(chuàng)，云米并不能獨善其身。在全球供應鏈遭受打擊的情況之下，家電生產(chǎn)的各項材料并不能如同之前一般充足，生產(chǎn)效率必然也會受到影響。

在供應鏈、物流、銷售渠道以及整體消費者情緒和購買行為都不理想的時候，云米似乎對這項前所未有的挑戰(zhàn)充滿了信心?！皬亩乱詠砘謴土瞬糠终＿\營并在三月獲得明顯成效，云米有信心度過這個前所未有的時期?！标愋∑皆谪攬笾袕娬{(diào)。

不論是通過新園區(qū)的建設，持續(xù)擴大產(chǎn)能，豐富產(chǎn)品組合，還是對疫情的影響積極應對并保持樂觀心態(tài)，都不難發(fā)現(xiàn)云米對未來充滿信心。云米預計，2020年第一季度的業(yè)績將會和2019年第一季度持平，這同樣也是云米信心的體現(xiàn)。

云米想要繼續(xù)高速的擴張來贏得更加成功的未來，這種愿景是美好的。但是不論口號如何響亮，廣告如何誘人，云米最終需要重視的依舊是產(chǎn)品質量和用戶口碑。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

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