為什么說(shuō)愛(ài)奇藝未來(lái)股價(jià)值得期待

2月28日早間，愛(ài)奇藝發(fā)布了2019年Q4和全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示了愛(ài)奇藝強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭：2019財(cái)年愛(ài)奇藝總營(yíng)收達(dá)到290億元人民幣(約合42億美元)，同比增長(zhǎng)16%，Q4營(yíng)收達(dá)到75億元人民幣（約合11億美元），同比增長(zhǎng)7%。除了營(yíng)收超出預(yù)期外，愛(ài)奇藝的付費(fèi)會(huì)員已經(jīng)達(dá)到1.07億，同比增長(zhǎng)22%。

值得注意的是，盡管納斯達(dá)克指數(shù)和中概股在近期出現(xiàn)了大幅下挫，但是愛(ài)奇藝在過(guò)去三個(gè)月中依然為投資人帶來(lái)了超過(guò)30%的回報(bào)率。此外據(jù)公開(kāi)信息顯示，在高瓴資本的重倉(cāng)股名單中，愛(ài)奇藝是其中之一。

長(zhǎng)庚君認(rèn)為，從長(zhǎng)期投資的角度以及結(jié)合本次財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)看，愛(ài)奇藝的未來(lái)值得期待。

做出這個(gè)判斷的依據(jù)是，盡管愛(ài)奇藝目前仍處于虧損階段，但是從數(shù)據(jù)上可以看出，2019年Q4的虧損為25億元人民幣，而去年同期虧損為35億元人民幣，虧損是在大幅縮小的。而且就在愛(ài)奇藝通過(guò)各種努力控制成本的時(shí)候，各項(xiàng)數(shù)據(jù)依然實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。比如2019年Q4愛(ài)奇藝的會(huì)員收入為39億元，同比增長(zhǎng)21%。

從全年數(shù)據(jù)來(lái)看，此前華爾街對(duì)愛(ài)奇藝2019年的營(yíng)收預(yù)期為286.9億元，而愛(ài)奇藝實(shí)際營(yíng)收為290億元，已經(jīng)超出了華爾街的平均預(yù)期。

也就是說(shuō)，愛(ài)奇藝一方面虧損在收窄，另一方面營(yíng)收卻依然保持高速增長(zhǎng)，甚至超出了市場(chǎng)預(yù)期。這是長(zhǎng)庚君看好愛(ài)奇藝的主要原因。

另外，從內(nèi)容來(lái)看，愛(ài)奇藝的IP資源優(yōu)勢(shì)仍在延續(xù)。2019年Q4愛(ài)奇藝擁有《慶余年》等多部熱播劇，而2020年Q1愛(ài)奇藝播出的《愛(ài)情公寓5》、《絕代雙驕》等熱劇也引來(lái)全網(wǎng)熱議，其中《愛(ài)情公寓5》的VIP觀看用戶(hù)更是突破了7400萬(wàn)。

下面來(lái)看一下本次財(cái)報(bào)中的重點(diǎn)數(shù)據(jù)：

1、2019年全年內(nèi)容成本為222億元，比2018年相比只增加了6%。

2、2019年Q4營(yíng)收成本與2018年同期相比下降7％，內(nèi)容成本與2018年同期相比下降13%。

3、愛(ài)奇藝2019年Q4廣告營(yíng)收為19億元人民幣（約合2.705億美元），在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的挑戰(zhàn)、內(nèi)容排播存在不確定性以及廣告行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)等多種因素影響下，全年廣告營(yíng)收達(dá)到83億元人民幣（約合12億美元）。

4、全年內(nèi)容分發(fā)收入總計(jì)25億元人民幣（約合3.655億美元），同比增長(zhǎng)18%。

5、愛(ài)奇藝Q4其他營(yíng)收達(dá)到8.744億元人民幣（約合1.256億美元）,全年其他營(yíng)收達(dá)到37億元人民幣（約合5.377億美元），與2018年相比增長(zhǎng)30%。

6、優(yōu)質(zhì)內(nèi)容發(fā)行的量?jī)r(jià)齊升為愛(ài)奇藝在Q4帶來(lái)8.78億元人民幣（約合1.261億美元）的內(nèi)容發(fā)行收入，同比增長(zhǎng)68%。

7、愛(ài)奇藝第四季度運(yùn)營(yíng)虧損25億元人民幣（約合3.632億美元），全年運(yùn)營(yíng)虧損93億元人民幣（約合13億美元）。

8、愛(ài)奇藝預(yù)計(jì)2020年Q1總收入介于71 億元人民幣（約合10.2億美元）和75.2 億元人民幣 （約合 10.8億美元）之間，同比增長(zhǎng)在2%和 8%之間。

對(duì)于這次財(cái)報(bào)的成績(jī)，愛(ài)奇藝創(chuàng)始人、董事兼首席執(zhí)行官龔宇表示，隨著內(nèi)容結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，2019年全年內(nèi)容成本僅實(shí)現(xiàn)了個(gè)位數(shù)百分比的同比增長(zhǎng)，而2019年會(huì)員業(yè)務(wù)營(yíng)收則增長(zhǎng)了36%，訂閱會(huì)員規(guī)模更是達(dá)到1.07億。他認(rèn)為，隨著持續(xù)擴(kuò)充綜合內(nèi)容儲(chǔ)備以及充分利用原創(chuàng)IP的深層價(jià)值，愛(ài)奇藝多元的貨幣化戰(zhàn)略正在逐步取得成果。

“2019年其他收入同比增長(zhǎng)30%，在全年總營(yíng)收中的占比創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到了13%。展望未來(lái)十年，我們預(yù)期即將到來(lái)的5G商用和人工智能技術(shù)的持續(xù)創(chuàng)新將為我們帶來(lái)巨大機(jī)遇?！饼徲畋硎?。

從愛(ài)奇藝的股價(jià)表現(xiàn)看，這兩天主要是受到大盤(pán)波及。不過(guò)，或許正如龔宇所說(shuō)，愛(ài)奇藝對(duì)投資人真正的價(jià)值在于，以十年的周期去展望5G商用以及AI等技術(shù)給這家公司帶來(lái)的巨大機(jī)遇。這家公司，或許值得價(jià)值投資者們長(zhǎng)期關(guān)注。

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