不得不說(shuō)，陌陌這家公司的運(yùn)氣真的很好。

3月19日盤(pán)前，陌陌（Nasdaq： MOMO）公布了2019年第四季度及2019年全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。

也是在這一天，美股在經(jīng)歷多次熔斷后，終于集體收漲。截至收盤(pán)，道指漲0.95%，納指漲2.30%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.47%。

具體到個(gè)股上，亞馬遜漲2.78%，谷歌漲1.88%，微軟漲1.65%，阿里巴巴漲0.54%，愛(ài)奇藝漲0.76%，受財(cái)報(bào)利好和派發(fā)現(xiàn)金消息的雙重影響，陌陌股價(jià)也大漲5.9%，收?qǐng)?bào)于21.18美元，盤(pán)中漲幅一度達(dá)到9.95%，漲幅在中概股中居于前列。

未來(lái)宏觀環(huán)境如何變化，誰(shuí)也說(shuō)不好，但長(zhǎng)庚君認(rèn)為，陌陌的這份財(cái)報(bào)、派發(fā)現(xiàn)金計(jì)劃以及昨日股價(jià)的大幅上漲，在這個(gè)時(shí)候?qū)ν顿Y者而言，無(wú)疑是一份堅(jiān)定信心的禮物。

先來(lái)看看本次陌陌財(cái)報(bào)中的一些核心數(shù)據(jù)：

1、2019年全年，陌陌公司凈營(yíng)收達(dá)到170.15億元人民幣，同比增長(zhǎng)27%。第四季度凈營(yíng)收為46.879億元，同比增長(zhǎng)22%。值得注意的是，這也是陌陌公司連續(xù)20個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。

2、2019年第四季度，陌陌公司直播服務(wù)與增值服務(wù)付費(fèi)用戶去重后總數(shù)達(dá)1380萬(wàn)，其中探探付費(fèi)用戶為450萬(wàn)，去年同期為1300萬(wàn)，探探付費(fèi)用戶為390萬(wàn)。

3、2019年第四季度，陌陌凈利潤(rùn)為10.56億元，同比增長(zhǎng)了59.78%。在利潤(rùn)大增的同時(shí)，成本和費(fèi)用僅增長(zhǎng)了14%。

財(cái)報(bào)發(fā)出后，陌陌董事長(zhǎng)兼CEO唐巖表示：“在1月的大部分時(shí)間里，情況基本上處于正常狀態(tài)。很明顯，2月受到我們所談?wù)摰牟煌蛩氐臎_擊最大。從3月開(kāi)始，陌陌核心業(yè)務(wù)的趨勢(shì)，就流量和營(yíng)收而言已出現(xiàn)逐漸復(fù)蘇的跡象。”

從財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)看，直播依然是陌陌的核心業(yè)務(wù)，也為該公司貢獻(xiàn)了絕大多數(shù)的營(yíng)收。長(zhǎng)庚君認(rèn)為，從增長(zhǎng)曲線上看，陌陌的直播業(yè)務(wù)收入正在趨于穩(wěn)健。

陌陌在第四季度創(chuàng)造的46.879億元營(yíng)收，不僅超出了華爾街14位分析師給出的45.9億元平均預(yù)期，更是超出了陌陌自己的預(yù)期。此前陌陌給出的第四季度營(yíng)收預(yù)期為45.2億到46.2億元之間。

從收入結(jié)構(gòu)看，直播業(yè)務(wù)在第四季度為陌陌貢獻(xiàn)了33.835億元的營(yíng)收，占季度總營(yíng)收的72%，同比增長(zhǎng)14%。

同樣的數(shù)據(jù)，不同角度看會(huì)有不同答案。

比如直播業(yè)務(wù)對(duì)陌陌的營(yíng)收貢獻(xiàn)，對(duì)于看空者可以理解為陌陌在收入結(jié)構(gòu)上嚴(yán)重依賴(lài)于直播，但是對(duì)看好陌陌的投資人而言，則意味著直播作為陌陌的基本盤(pán)，營(yíng)收依然超出了各方預(yù)期，令人放心。

橫向比較直播行業(yè)，虎牙與斗魚(yú)也都在本周發(fā)布了財(cái)報(bào)，斗魚(yú)的付費(fèi)用戶為730萬(wàn)，虎牙付費(fèi)用戶為510萬(wàn)。而陌陌的付費(fèi)用戶為1380萬(wàn)。

斗魚(yú)與虎牙主要是搶占游戲直播的市場(chǎng)份額，與之比較，陌陌的直播涵蓋更廣，這也從側(cè)面證明了雖然直播行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)依然激烈，但是陌陌在這塊業(yè)務(wù)上比較為什么很穩(wěn)的原因。

接下來(lái)的問(wèn)題是，對(duì)于投資者而言，更關(guān)注的則是未來(lái)陌陌還有多少增長(zhǎng)空間？

對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，唐巖表示增值服務(wù)和探探，這兩個(gè)業(yè)務(wù)線往往相對(duì)貨幣化不足，未來(lái)可以做很多事情，來(lái)推動(dòng)上述業(yè)務(wù)營(yíng)收的進(jìn)一步增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)中披露了2019年探探付費(fèi)用戶為450萬(wàn)，同比增長(zhǎng)15.4%。雖然從表面數(shù)據(jù)來(lái)看，15.4%的同比增長(zhǎng)并不算太靚麗的數(shù)據(jù)，但在眾所周知2019年是陌生人社交監(jiān)管最為嚴(yán)格的1年，在這個(gè)大背景下，探探依然保持了這個(gè)增長(zhǎng)速度，已經(jīng)十分難得了。

實(shí)際上，除了直播外，陌陌已經(jīng)陸續(xù)推出了狼人殺、搶車(chē)位、天天莊園等功能體驗(yàn)，這些新體驗(yàn)通過(guò)音視頻互動(dòng)、游戲化的玩法，結(jié)合陌陌的社交功能和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，可以幫用戶輕松打破沉默，并更有效地實(shí)現(xiàn)關(guān)系達(dá)成。

如果說(shuō)2016年陌陌憑借直播業(yè)務(wù)一飛沖天，成為資本市場(chǎng)寵兒的話，那么陌生人社交則可能是陌陌下一階段最重要的增長(zhǎng)點(diǎn)。

資本市場(chǎng)對(duì)陌陌在陌生人社交領(lǐng)域的探索也表達(dá)了看好。

一個(gè)月前，SEC披露的文件顯示，貝萊德增持了陌陌，并將持股比例提高到7%。

摩根士丹利也在最新的一份投資研究報(bào)告中，維持了陌陌股票“增持”的評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)定為45美元。

報(bào)告中認(rèn)為，在線約會(huì)已成為一種全球現(xiàn)象，陌陌在中國(guó)處于最有利的位置上。由于探探有望在2020年實(shí)現(xiàn)盈利，再加上股息的提高，為此，繼續(xù)維持陌陌股票“增持”評(píng)級(jí)。

摩根士丹利預(yù)計(jì)，在未來(lái)1~2年內(nèi)，探探的ARPPU將翻倍。

此外，天灝資本和安信證券也分別在最新報(bào)告中給與陌陌買(mǎi)入評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)股價(jià)分別定為45美元和48美元。

最后再多說(shuō)幾句，長(zhǎng)庚君覺(jué)得，投資機(jī)構(gòu)對(duì)陌陌的長(zhǎng)期看好，除了對(duì)這家公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的看好外，也和這家公司對(duì)投資人一直比較厚道有直接關(guān)系。

比如就在這次財(cái)報(bào)發(fā)布的同時(shí)，陌陌董事會(huì)昨天還宣布了每ADS派發(fā)0.76美元，即每股普通股派發(fā)0.38美元的特別現(xiàn)金股利方案。這些現(xiàn)金股利將于2020年4月30日支付給2020年4月8日交易日結(jié)束后仍登記在案的股東。除息日為2020年4月7日。

此次派發(fā)現(xiàn)金總額約為1.61億美元，約合11.39億元，將用公司資產(chǎn)負(fù)債表中盈余現(xiàn)金支付。也就是說(shuō)這次陌陌拿出了25%的利潤(rùn)用來(lái)給股東分紅。

公開(kāi)資料顯示，此次為陌陌公司第二次進(jìn)行特別現(xiàn)金股利派發(fā)，2019年3月，陌陌董事會(huì)宣布了每ADS派發(fā)0.62美元，即每股普通股派發(fā)0.31美元的特別現(xiàn)金股利方案，派發(fā)現(xiàn)金總額約1.28億美元。上一次陌陌向股東派發(fā)現(xiàn)金后，當(dāng)月股價(jià)上漲超過(guò)20%。

在很多中概股借著股價(jià)下跌，低價(jià)私有化侵吞投資人利益屢見(jiàn)不鮮的當(dāng)下，陌陌能夠拿出利潤(rùn)來(lái)直接分紅給投資人，這個(gè)態(tài)度值得欽佩。

想起來(lái)馬云曾經(jīng)很火的一句話：在一個(gè)聰明人滿街亂竄年代，稀缺的恰恰不是聰明，而是一心一意，孤注一擲，一條心，一根筋。

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