深度剖析各國生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?；t利的相對效率曲線效應

原標題：深度剖析各國生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?；t利的相對效率曲線效應

“一頭豬”拱傷了宏觀經(jīng)濟，豬肉價格一路飄升，成為上半年CPI破六的主要因素。

2019年7月12日，溫總理主持召開國務院常務會議，出臺了一系列促進生豬生產(chǎn)持續(xù)健康發(fā)展的政策措施，以減緩生豬生產(chǎn)周期性波動，防止大起大落。這是兩周內溫家寶總理第三次過問豬肉價格。

改革開放30多年來，豬肉價格一直走不出大漲大跌的怪圈，宏觀經(jīng)濟歷經(jīng)8次豬價波動，其中4次漲幅都在50%以上。

專家認為，從長遠看，要想從根本上解決老百姓的吃肉問題，培植大型養(yǎng)豬企業(yè)，走規(guī)模化、集約化、標準化的產(chǎn)業(yè)之路已經(jīng)成為必然趨勢、這也是我國未來生豬生產(chǎn)的發(fā)展道路。

美國是全球生豬養(yǎng)殖和消費第二大國，其生豬規(guī)?；B(yǎng)殖及生豬期貨的發(fā)展過程都早于我國很多年。

2015年，美國生豬年末存欄量6839萬頭，年出欄11541萬頭，豬肉產(chǎn)量1112萬噸，豬肉消費量937萬噸，生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)模可見一斑。

目前，美國芝加哥交易所（CME）的瘦肉豬期貨日交易量在3萬手左右，交易額約7億美元。

對應的期權合約成交量在5000手左右，是世界生豬品種期貨交易量最大、交易最活躍的國家。

美國生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展路徑

美國規(guī)?；卣鳎?980年代后加速，養(yǎng)殖和屠宰環(huán)節(jié)橫向縱向整合

通過分析美國生豬養(yǎng)殖業(yè)規(guī)?；陌l(fā)展歷史，我們發(fā)現(xiàn)其發(fā)展軌跡有以下很鮮明的特征：

（1）養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展很早便伴隨著規(guī)?；倪M程，只不過這一進程的推進速度在養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展的早期相對較慢；

（2）從上世紀80年代開始，生豬養(yǎng)殖業(yè)的規(guī)?；M程出現(xiàn)加速現(xiàn)象，進入其發(fā)展史上最為快速的規(guī)模化階段，其中尤以90年代的規(guī)?；俣茸羁欤?/p>

（3）在規(guī)?；M程加速的同時伴隨著專業(yè)化程度的提升，最典型的代表便是分段養(yǎng)殖模式的出現(xiàn)（所謂分段養(yǎng)殖就是畜禽不同的生長階段分別由不同的養(yǎng)殖戶負責，不同的養(yǎng)殖戶專注于某一生長階段的規(guī)模飼養(yǎng)）；

（4）除了生豬養(yǎng)殖環(huán)節(jié)以外，屠宰環(huán)節(jié)的行業(yè)集中度也在此期間快速提升，1981-2000年這段時期里，美國生豬屠宰企業(yè)減少了約50%，且屠宰市場份額在2000-2015 年里進一步向頭部集中；

（5）產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合，下游屠宰企業(yè)充當行業(yè)整合者角色，往上游養(yǎng)殖環(huán)節(jié)延伸和整合。

美國規(guī)模化動因：消費飽和、總量滯長、禽肉替代等倒逼產(chǎn)業(yè)變革

美國在1980年代以后這輪快速規(guī)模化進程背后的驅動因素到底是什么呢？

經(jīng)過深入的分析，華金證券分析師認為主要原因在于：

（1）美國人均豬肉消費逐漸進入飽和狀態(tài)，1960-1980年期間豬肉產(chǎn)量一直徘徊不前，增長乏力，產(chǎn)業(yè)內部的企業(yè)難以通過行業(yè)總量增長來獲取發(fā)展；

（2）1980年代以前，美國的白羽肉雞產(chǎn)業(yè)養(yǎng)殖技術率先取得了較大的進步，生產(chǎn)效率得到較大提高，從而使得1960-1980年食品端的雞肉價格相比豬肉價格的價差優(yōu)勢逐步擴大，驅動了作為豬肉替代品的雞肉人均消費量出現(xiàn)快速增長，并在1980年代超過人均豬肉消費量，而人均豬肉消費量甚至出現(xiàn)略有下滑的態(tài)勢；

（3）在生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)內部總量增長乏力和外部肉雞替代競爭威脅的雙重壓力之下，生豬產(chǎn)業(yè)鏈條被倒逼進行產(chǎn)業(yè)變革。

在美國養(yǎng)殖業(yè)的規(guī)?；蛯I(yè)化進程中，合同養(yǎng)殖模式的全面推廣和養(yǎng)殖技術的革新發(fā)揮著重要的助力作用。

美國規(guī)模化的助推力：合同養(yǎng)殖模式的全面推廣和養(yǎng)殖技術的革新

美國生豬產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；M程伴隨著合同養(yǎng)殖比例的不斷上升。合同養(yǎng)殖模式的全面推廣在美國生豬產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；蛯I(yè)化進程中發(fā)揮著重要作用。

截止2011 年，美國合同養(yǎng)殖方式在生豬產(chǎn)量中的占比已達到 67%。

此外，根據(jù)USDA 在2003 年做的相關研究，合同養(yǎng)殖模式無論在規(guī)模上還是生產(chǎn)效率上均優(yōu)于獨立自養(yǎng)模式，其中生產(chǎn)效率比獨立自養(yǎng)模式平均高出23%。

和合同養(yǎng)殖模式的推廣一樣，養(yǎng)殖技術的革新在美國生豬產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；蛯I(yè)化進程中同樣發(fā)揮著重要的推動作用。

USDA 的研究表明上述養(yǎng)殖新技術的推廣應用程度與養(yǎng)殖企業(yè)的規(guī)模和專業(yè)化程度呈現(xiàn)出很強正相關性。

其中原因在于：大型和專業(yè)化的養(yǎng)殖企業(yè)可以把固定成本分攤到更多的產(chǎn)品中去，以及更容易分享技術革和生產(chǎn)效率提升的成果。

因此，大型和專業(yè)化養(yǎng)殖企業(yè)更有動力和能力去投資開發(fā)新技術，從而進一步提升自身的規(guī)模化和專業(yè)化，最終形成良性循環(huán)。

在規(guī)?；蛯I(yè)化的進程中，美國生豬產(chǎn)業(yè)也實現(xiàn)了生產(chǎn)效率的提高和養(yǎng)殖成本的下降，主要體現(xiàn)在：

（1）每窩產(chǎn)子數(shù)、PSY、MSY 等生產(chǎn)效率指標從1980年代開始持續(xù)明顯提升；

（2）1992-2004 年間，自繁自養(yǎng)企業(yè)單位產(chǎn)出的飼料用量和勞動量分別下降14.9%和52.5%，育肥企業(yè)單位產(chǎn)出的飼料用量和勞動量分別下降44.1%和83.1%；

（3）1992-2004 年間，生豬自繁自養(yǎng)和育肥的總生產(chǎn)成本分別下降了30%和43.9%；

（4）“豬肉/雞肉”價格比率從 1980年代開始出現(xiàn)大幅回調，終端豬肉產(chǎn)品的價格競爭力得到明顯提升。

美國生豬產(chǎn)業(yè)從2010年前后開始逐漸進入成熟穩(wěn)定期

美國生豬養(yǎng)殖規(guī)?；?jīng)歷過1980年以后的高速發(fā)展后，從2010年前后開始逐漸進入成熟穩(wěn)定期。

2010年以來，美國生豬養(yǎng)殖場基本保持在60000多家，不同規(guī)模養(yǎng)殖場的數(shù)量和出欄占比結構的變化也比此前明顯縮小。

美國生豬養(yǎng)殖規(guī)模化過程中的“相對效率曲線”效應

雖然美國不同存欄規(guī)模養(yǎng)殖場之間的生產(chǎn)效率（例如每窩產(chǎn)子數(shù)）一直存在著差異，甚至這種差距在過去有逐漸擴大的趨勢，但是由于養(yǎng)殖出欄結構的快速變化，出欄份額快速往大規(guī)模場遷徙，從而使得行業(yè)平均效率曲線逐漸逼近行業(yè)領先效率曲線。

從產(chǎn)業(yè)歷史發(fā)展的維度，兩根曲線之間的差就是生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?；募t利。規(guī)?；跗冢瑑烧卟罹噍^大，紅利豐厚。

隨著規(guī)模化的深入和成熟穩(wěn)定，兩者差距大幅縮小，紅利也將大幅縮水。

兩根效率曲線趨于接近之前的這段時期為產(chǎn)業(yè)整合的黃金期。

對于頭部企業(yè)而言，其發(fā)展和擴張的黃金期是行業(yè)平均效率曲線和其自身效率曲線趨于接近之前。

頭部養(yǎng)殖企業(yè)要努力保持相對速度優(yōu)勢，“跑在行業(yè)效率曲線之前”。

加拿大生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展路徑

加拿大1980-2010年經(jīng)歷了快速規(guī)?；M程

與美國相似，同位于北美的加拿大生豬養(yǎng)殖行業(yè)在1980-2010年期間也同樣經(jīng)歷了快速的規(guī)?；M程，并在2010年前后開始進入成熟穩(wěn)定期。

規(guī)?；瘎右颍豪淆g化和非農(nóng)收入促小戶退出，中大場尋求降本增效

與美國相似，生豬養(yǎng)殖企業(yè)持續(xù)追求通過技術和養(yǎng)殖體系革新來降本增效是加拿大生豬產(chǎn)業(yè)快速規(guī)?；囊粋€重要驅動因素。

日本生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展路徑

日本1980-2010年經(jīng)歷了快速規(guī)?；M程

與美國的情況相仿，在歷史上曾經(jīng)與我國同為小規(guī)模分散經(jīng)營東亞農(nóng)耕模式的日本，其養(yǎng)殖業(yè)在早期也已經(jīng)出現(xiàn)低層次的規(guī)模化進程，而且同樣是在上世紀80年代開始加速進入更高層次的規(guī)?；M程，其中尤以90年代的規(guī)?；俣茸羁臁?/p>

日本規(guī)?；瘎右颍哼M口競爭和國內產(chǎn)量萎縮倒逼產(chǎn)業(yè)整合

日本生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?；拇蟊尘笆牵喝司i肉消費量仍在提升，但是在1980年代開始進口替代的影響之下，國內產(chǎn)量不僅沒有增長，甚至出現(xiàn)萎縮，從而倒逼國內生豬產(chǎn)業(yè)的整合和降本增效。

英國生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展路徑

英國1970到1990年代后期經(jīng)歷了一輪規(guī)?；M程

英國生豬產(chǎn)業(yè)在1970年代到1990年代后期經(jīng)歷過了一輪規(guī)?；M程，生豬養(yǎng)殖業(yè)的場均存欄規(guī)模從1966 年的70頭大幅攀升至2000年的600頭。

規(guī)模化動因：消費飽和、總量滯長、禽肉替代、盈利下滑倒逼整合

1970年代開始，英國人均豬肉消費量進入飽和狀態(tài)，并出現(xiàn)緩慢下行的趨勢。

在國內豬肉大幅減產(chǎn)的情況下，英國通過加大豬肉進口來填補國內的供給缺口，并導致此后國內豬肉供給格局出現(xiàn)大變局，對外依存度大幅提高。

綜上所述，人均豬肉消費的飽和、禽肉消費替代的威脅、行業(yè)存欄總量停滯不前和盈利水平下降等多因素驅動了英國生豬養(yǎng)殖業(yè)的規(guī)?；M程。

英國生豬產(chǎn)業(yè)從2000年開始逐漸進入成熟穩(wěn)定期

英國生豬產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷過1970年代期到1990年代后期的一輪規(guī)?；M程后，從2000年開始逐漸進入成熟穩(wěn)定期，主要特征表現(xiàn)為：

（1）存欄母豬場數(shù)量在2000年后基本保持在6000家的水平；

（2）平均母豬存欄規(guī)?；颈３衷?0頭上下的區(qū)間；

（3）不同母豬群規(guī)模養(yǎng)殖場的行業(yè)存欄占比結構趨于穩(wěn)定；

（4）屠宰企業(yè)數(shù)量下降趨緩且不同規(guī)模屠宰場屠宰量占比結構趨于穩(wěn)定；

（5）養(yǎng)殖效率指標上升趨緩，部分指標甚至趨于平緩。

英國生豬養(yǎng)殖規(guī)?；^程中的“相對效率曲線”效應

華金證券分析師在前面部分分析美國生豬養(yǎng)殖行業(yè)進程時，提出規(guī)?；t利本質上是源于“相對效率曲線”效應。

美國的特征是：規(guī)?；跗?，行業(yè)領先效率曲線與行業(yè)平均效率曲線差距較大；隨著規(guī)?；耐七M，兩根曲線逐漸的差距逐漸收窄；進入規(guī)?；墒旆€(wěn)定期，兩根曲線已經(jīng)趨于接近。

歐盟國家生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展路徑

歐盟內部成員之間的生豬產(chǎn)業(yè)存欄結構差異較大

根據(jù)2013 年的調查統(tǒng)計，歐盟一共有 220萬家養(yǎng)殖場，其中超過一半的養(yǎng)殖場數(shù)量位于羅馬尼亞，羅馬尼亞國內生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)較為分散，存欄數(shù)量在10頭以下的養(yǎng)殖場數(shù)量占比接近99%，其中86%只有存欄1-2 頭，這批規(guī)模的養(yǎng)殖場約占羅馬尼亞國內總存欄的50%。

丹麥、德國、西班牙、乃至歐盟整體均經(jīng)歷了不同程度規(guī)?；M程

作為一個整體，歐盟也在經(jīng)歷著規(guī)?；M程，例如歐盟2005 年共有超過 380萬家生豬養(yǎng)殖場，到了2013 年剩下不到220萬家，單場養(yǎng)殖規(guī)模也在明顯提升。

歐盟國家生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?；^程中的“相對效率曲線”效應

規(guī)模經(jīng)濟效應是歐盟國家生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?；闹匾苿恿Α?/p>

根據(jù)EUROPEAN COMMISSION 的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，以 2006 年為例子，丹麥、德國、西班牙、意大利和波蘭等歐盟國家的生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)都體現(xiàn)出明顯的規(guī)模效應，隨著養(yǎng)殖規(guī)模的提升，單頭養(yǎng)殖成本趨于下降、單頭養(yǎng)殖利潤趨于增加。

通過分析，美國、加拿大、日本、英國、歐盟國家（包括丹麥、西班牙和德國）的生豬產(chǎn)業(yè)均經(jīng)歷過或經(jīng)歷著20-30年的快速規(guī)?；^程。

這些國家和地區(qū)規(guī)?；膭右虬ㄈ司i肉消費飽和、禽肉替代的威脅、行業(yè)總量飽和甚至萎縮、進口豬肉的競爭、老齡化和非農(nóng)收入導致散養(yǎng)戶退出等因素。

雖然動因不完全一致，但是目的基本都是試圖通過產(chǎn)業(yè)整合和技術升級實現(xiàn)降本增效。

天眼查專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，我國目前有37萬家在業(yè)、存續(xù)的豬養(yǎng)殖企業(yè)，2020年3月以來，新增了1.8萬家相關企業(yè)，同比增長131%。

新增的豬養(yǎng)殖企業(yè)，近七成為個體工商戶，且較為集中地分布在河北省、云南省和湖南省。

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