前程無憂，需要擔憂嗎？

最近新經(jīng)濟領域有個很有趣的現(xiàn)象，在疫情之中，眾多新經(jīng)濟企業(yè)大幅度裁員，也不過是一條條不起眼的信息流，而老牌企業(yè)前程無憂涉及百分之一人員的優(yōu)化，卻成為了整個在線招聘市場的大新聞。

這個現(xiàn)象雖然有些反常，但實際上蘊含著平時難以察覺的輿論規(guī)律：市場高速增長時期，人們會更關心新銳企業(yè)打開了怎樣的藍海，創(chuàng)新了怎樣的商業(yè)模式，而當市場遇到瓶頸，頭部企業(yè)則會被放到顯微鏡下觀察，其任何變化都牽動著市場信心，如今前程無憂成為焦點的背后，是人們對整個在線招聘市場動力不足的普遍擔憂。

而除了行業(yè)自身破局的需求，在疫情之后的經(jīng)濟復蘇期，穩(wěn)崗位成為經(jīng)濟大原則，作為就業(yè)的啟動鍵，招聘行業(yè)從未如此重要，甚至攸關宏觀經(jīng)濟的發(fā)展，是前程無憂等頭部企業(yè)無法回避的挑戰(zhàn)。與這樣的發(fā)展壓力相比，些許輿論風波無異于清風拂面。

欲戴王冠，必受其重。

一、前程無憂，無須擔憂

招聘產(chǎn)業(yè)一向是檢視宏觀經(jīng)濟的風向標。

在整個市場幾乎陷入停滯的一季度，線上招聘自然也是哀鴻遍野，而前程無憂發(fā)布的一季度財報卻成了難見的一抹亮色。

在此前，由于疫情帶來的經(jīng)濟周期影響，市場預期前程無憂一季度營收降為7.34億元，但是財報顯示其實際營收為7.911億元，甚至高出前程無憂自己的業(yè)績指引上限，也因此5月8日，前程無憂盤中股價大漲，最終報收每股64.84美元，漲幅達到5.45%。

財報后，前程無憂盤中大漲

市場給予積極回應的原因除了營收超出預期，更重要的是前程無憂顯示的抗風險能力。與正處于“燒錢換市場”周期的許多企業(yè)相比，連續(xù)63個月盈利的前程無憂毛利率達到67.9%，而純利潤更是達到2.052億元，甚至較去年大幅度上漲。

除了利潤之外，現(xiàn)金流也是抵御風險的重要一環(huán)。利潤高并不能與賬上現(xiàn)金多劃等號，這也是為什么疫情之初，西貝等餐飲企業(yè)不得不借助貸款渡過難關的原因，而截止3月31日，前程無憂所持現(xiàn)金及短期投資總額為超過112億元，資產(chǎn)負債率低于22%。顯然，即使市場短時間內(nèi)無法回暖，前程無憂也有充足的彈藥，這給了投資者極大的信心。

合并經(jīng)營及綜合收益表

“夫未戰(zhàn)而廟算勝者，得算多也”。前程無憂之所以能在不確定環(huán)境下持續(xù)增長，其底層邏輯在于其商業(yè)模式的不斷迭代。在線招聘這條賽道，基本的盈利渠道是為B端用戶提供服務，而主要玩家中，前程無憂的客戶群體是大中型企業(yè)，獵聘網(wǎng)和智聯(lián)招聘則分別著力于高端客群和下沉市場。

這樣的市場格局從各家的付費雇主數(shù)量可見一斑：2018年，智聯(lián)招聘獨立雇主數(shù)突破80萬，而前程無憂為34.34萬，獵聘網(wǎng)服務于中高端人才，付費企業(yè)用戶約為4.84萬家。在這樣的市場定位下，讓前程無憂處于進可攻退可守的有利態(tài)勢中：一方面中大型企業(yè)擁有較大的職位數(shù)量和較高的付費意愿，使得其營收和盈利始終處于市場的領先地位。雖然獵聘網(wǎng)的客單價更高，但是因為客戶數(shù)量更少，所以總營收只有前程無憂的三分之一左右。另一方面，因為中大型企業(yè)就職環(huán)境相對規(guī)范，保證了求職者的權益與滿意度，使得前程無憂的美譽度始終處于高位。

從2018年起，前程無憂進行了戰(zhàn)略性調(diào)整，采取大客戶策略，通過向上銷售和交叉銷售提高APRU值（每用戶平均收入）。當年ARRU值增速便達到34.3%，2019年，前程無憂的雇主采購額達到5850元，營收為 40 億元，同比增長5.8%

提高單家雇主的采購額，不可避免的帶來客戶的減少，2019年，前程無憂的付費雇主降低了6萬余家，這也成為了許多媒體眼中前程無憂發(fā)展遭遇瓶頸的證據(jù)，然后疫情證明，這樣的戰(zhàn)略調(diào)整是有先見之明的：在黑天鵝之后，相較于小微企業(yè)，中大型企業(yè)業(yè)務更為穩(wěn)定，恢復也更快，這也成為了前程無憂業(yè)績韌性的基石——老玩家里，Seek的數(shù)據(jù)表明，智聯(lián)招聘在2月份的計費收入下降了約60％

而且，作為成立超過20年的互聯(lián)網(wǎng)常青樹，前程無憂一次次驗證著穿越經(jīng)濟周期的“抗壓性”。比如03年，前程無憂的網(wǎng)絡招聘服務收入同比增長達到了166%，次年在納斯達克完成上市。08年也是同類企業(yè)中唯一實現(xiàn)盈利的一家。

對于前程無憂而言，疫情黑天鵝帶來短期影響并不妨礙其長期價值，但這并不代表前程無憂可以高枕無憂，因為當前作為市場龍頭，前程無憂面臨一個更大的問題：線上招聘市場，已經(jīng)迎來了發(fā)展瓶頸。

二、危與機

最近在一篇分析前程無憂發(fā)展的文章中，提到一個數(shù)據(jù)，在當前的互聯(lián)網(wǎng)招聘市場上，第一名復合增長率達到7.2%，第二名則為5.7%，而作為行業(yè)巨頭的前程無憂屈居第三，增長率為5.5%。這樣的數(shù)據(jù)與其說反映前程無憂的問題，不如說更體現(xiàn)出當前整個互聯(lián)網(wǎng)招聘行業(yè)普適的困局。

招聘產(chǎn)業(yè)是宏觀經(jīng)濟的體溫計，自然受到宏觀經(jīng)濟的最大影響。而自從2017年第四季度開始，CIER指數(shù)（中國就業(yè)市場景氣）持續(xù)九個季度下降，用人需求的疲軟不僅降低線上求職的成功率，影響用戶黏性，而且B端企業(yè)因為經(jīng)濟下行壓力不得不壓縮招聘預算，直接造成線上招聘平臺的營收增速降低。

特別是在疫情中，情況更是雪上加霜，據(jù)艾瑞報告分析，2020年受新冠疫情的影響，即使按照樂觀估計，整個線上招聘市場營收規(guī)模的增速也不到10%。可以說，最近兩年中，雖然在線招聘市場熱熱鬧鬧，但是基本都是靠聲量爭奪存量市場，并沒有解決行業(yè)痛點，如簡歷質(zhì)量不高、崗位匹配度低，獲取簡歷并面試的傳統(tǒng)招聘模式越來越不受企業(yè)青睞，因此在線招聘在求職者中的滲透率也沒有顯著提升。紅海中廝殺的結果，就是企業(yè)利潤普遍降低。

但是，因為疫情讓市場短時間封凍，帶給企業(yè)帶來重大損失的同時，也迫使企業(yè)走出傳統(tǒng)的舒適區(qū)，探索新的模式。新一代求職者對新技術普遍有著較高的接受度，教育市場成本大幅度降低，所以在此次疫情中，許多原本需要漫長推廣周期的招聘行業(yè)新趨勢，快速進入了公眾視野。

首先，人力資源外包等服務快速發(fā)展。在疫情中，許多人都知道“云海肴”員工奔赴盒馬鮮生的新聞，而專業(yè)的人力資源外包除了靈活性高，可以實現(xiàn)人員“跨企業(yè)”乃至于“跨行業(yè)”調(diào)配之外，還能降低用工成本，并且將企業(yè)HR從繁雜的日常工作中解放出來，集中精力和資源管理公司的核心業(yè)務和核心人員。

人力資源外包起源于70年代，在華為、阿里等頭部企業(yè)已經(jīng)實施已久，也成為前程無憂的重點發(fā)展業(yè)務，但是我國還處于靈活用工的發(fā)展初期，所以當前在企業(yè)中滲透率并不高，而如今經(jīng)濟下行的壓力，迫使企業(yè)降本增效，人力資源外包也快速成為了企業(yè)剛需。

人力資源外包的滲透率

其次，是視頻面試的風口降臨。疫情隔離期，云辦公、云面試成為了線下面試的替代手段，這就解決了在線招聘行業(yè)的一個長期難題，那就是求職者和雇主之間匹配效率的問題，傳統(tǒng)的線下面試占用大量時間精力，所以求職者能夠接受的面試次數(shù)有限，而視頻面試使得求職者能夠一天接受多個面試，增大了找到理想工作的可能性，也提高了線上招聘的滲透率。

前程無憂面試間

最后，是穩(wěn)就業(yè)成為了經(jīng)濟大原則。國家出臺政策，穩(wěn)固經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境，保障企業(yè)正常運行，大力扶持企業(yè)發(fā)展，刺激了企業(yè)的用人需求的同時，也為人力資源服務行業(yè)提供了發(fā)展機會。

疫情期間，前程無憂利用多項幫扶舉措幫助企業(yè)順利開展招聘工作：例如為解決特殊時期企業(yè)藍領用工短缺及就業(yè)問題。還開展了“援工互助計劃”，累計為比亞迪、麥當勞及每日優(yōu)鮮等近200家企業(yè)解決了特殊時期用工短缺，幫助了近萬求職者返崗就業(yè)。憑借對各行各業(yè)的深耕、全國分支結構的統(tǒng)一調(diào)動性，展現(xiàn)前程無憂在“抗疫”中的大平臺擔當。

前程無憂“援工互助”計劃

同時在回應穩(wěn)就業(yè)的需求時，也助其自身完成商業(yè)價值和社會價值的統(tǒng)一，如財報電話會議中，CEO甄榮輝提到，“隨著政府最近對某些數(shù)字流程的支持和認可，我們正在積極地對業(yè)務流程、外包業(yè)務進行改變，這將提高我們服務客戶的效率和便利性?！?/p>

三、前程無憂的轉(zhuǎn)型

2020年的市場因為疫情而發(fā)生驟變，前程無憂的轉(zhuǎn)型，卻不是從2020年開始的。

不斷優(yōu)化和穩(wěn)健經(jīng)營一直是前程無憂的大原則，因此長期以來，前程無憂一直為了提供更好的在線招聘服務而創(chuàng)新。早在2015年，前程無憂收購應屆生求職網(wǎng)，使得它有了最集中的應屆畢業(yè)生入口；2017年1.2億美元收購拉勾60%股權，獲得了最集中的科技類人才渠道。

投資之外，前程無憂同時在自身產(chǎn)品上發(fā)力，內(nèi)部孵化了城市服務業(yè)招聘應用——51米多多APP，為即將而來的本地服務業(yè)浪潮提供在線招聘服務。此外，針對高端人才，前程無憂也有智鼎在線和無憂精英網(wǎng)提供一站式的招聘解決方案。

縱觀前程無憂在招聘領域的業(yè)務布局，可以發(fā)現(xiàn)，前程無憂堅持的“一寸寬，一公里深”戰(zhàn)略，在人們找工作傾向于選擇綜合性招聘平臺，而綜合性招聘平臺又無法提供針對性服務的情況下，以前程無憂為基石，提供多樣化的垂直招聘服務，來滿足不同客戶的需求，從而穩(wěn)步推動在線招聘行業(yè)滲透率的提升。

而提升服務水平，除了布局產(chǎn)品線之外，運用技術手段也同樣重要。前程無憂通過構建龐大的數(shù)據(jù)標簽體系，利用AI產(chǎn)品賦能提高了雇主和求職者之間的匹配效率。

用戶標簽化

而這樣的技術戰(zhàn)略顯現(xiàn)出了前程無憂定位中大型企業(yè)客群的優(yōu)勢。AI技術的核心是數(shù)據(jù)質(zhì)量、算法模型以及迭代速度。最基礎的數(shù)據(jù)層面，前程無憂就擁有兼顧了數(shù)量與質(zhì)量的客群。一方面客群數(shù)量能提供充足數(shù)據(jù)體量，而且廣泛的產(chǎn)品線保證了AI算法有廣泛的應用場景，另一方面，客戶付費意愿較高，愿意接受更多增值服務，這又推動了技術迭代的水平和速度，從而形成正向循環(huán)。實際上，目前為止，前程無憂的簡歷匹配能力已經(jīng)超過大多數(shù)同類產(chǎn)品。

而在招聘業(yè)務之外，前程無憂不斷拓展業(yè)務邊界，創(chuàng)造新的增長點，向著綜合人力資源服務平臺進化。

在最近幾年中，前程無憂的營收構成中網(wǎng)絡招聘的收入占總營收的比重逐步降低，2019年其網(wǎng)絡招聘收入在總營收中的比重從67.27%下降到了第四季度的54.02%；而其他人力資源服務收入占比則從此前的32.73%上升到了45.97%。

2019Q1-2019Q4前程無憂收入結構

正如互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)風口在整體上從To C轉(zhuǎn)移向To B一樣，在線招聘平臺的業(yè)務也向著深化B端服務發(fā)展，除了提供雇主不同的招聘產(chǎn)品和服務外，還以線上招聘為“流量入口”，切入人力資源服務領域，為雇主提供培訓、測評和人事外包等服務，可以一站式地滿足規(guī)模企業(yè)在人力資源管理在員工招聘和保留、員工發(fā)展、薪酬和績效管理等各個領域的需求，而前程無憂也逐漸從“在線招聘平臺”向著“人力資源服務平臺”轉(zhuǎn)變。

四、結語

在線招聘行業(yè)其實蘊藏著更大的機遇與活力。

前程無憂COO簡思懷曾在采訪中表示，前程無憂采取大客戶戰(zhàn)略的背后，是因為小型企業(yè)在專業(yè)度及對人才的重視程度上，相對不夠規(guī)范，也不是求職者夢想之處。顯然，并不是前程無憂不重視下沉市場，而是小微企業(yè)發(fā)展水平目前還沒有達到令人滿意的程度，可以想見，隨著經(jīng)濟進一步發(fā)展和小微企業(yè)的規(guī)范化，招聘賽道的想象空間值得期待。

作者：錢皓、米子旭

編輯：安吉拉、可達怡

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