中概股回歸成風(fēng)潮：港股會(huì)是擺脫桎梏、重新起航的避風(fēng)港嗎？

原標(biāo)題：中概股回歸成風(fēng)潮：港股會(huì)是擺脫桎梏、重新起航的避風(fēng)港嗎？

6月11日，網(wǎng)易正式在港交所掛牌上市。上市當(dāng)天網(wǎng)易高開8.33%，收盤價(jià)報(bào)130港元，總市值約4500億港元。京東也確定將于6月18日登陸港交所，要募資300.58億港元。這兩大巨頭幾乎同步的行動(dòng)，在發(fā)出一個(gè)信號(hào)：中概股回歸已成風(fēng)潮。

原本登陸美國(guó)股市并敲鐘，被中國(guó)企業(yè)視為一種“榮耀”。但現(xiàn)在卻有越來(lái)越多的中概股通過或私有化退市，或赴港二次上市的方式加速逃離美股。那么，造成中概股回歸風(fēng)潮的原因是什么？港股真能成為一個(gè)避風(fēng)港和新起點(diǎn)嗎？

風(fēng)波頻頻，中概股被扼住咽喉

中概股的回歸熱潮，有跡可循。尤其是變化莫測(cè)的國(guó)際局勢(shì)，讓資本市場(chǎng)蒙上一層陰影。在陰影之下，影響深遠(yuǎn)的風(fēng)波頻頻上演。而拉開風(fēng)波大幕的，則是瑞幸咖啡被查出財(cái)務(wù)造假。這一會(huì)計(jì)造假丑聞，也讓眾多中概股被“有色眼鏡”審視，聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)極大。由此，被歧視的中概股舉步維艱。

最直接的表現(xiàn)，就是愛奇藝、跟誰(shuí)學(xué)等接踵而至地被做空，針對(duì)中概股的空頭來(lái)勢(shì)洶洶。甚至美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)主席直接喊話投資者，調(diào)整倉(cāng)位時(shí)，不要將資金投向中概股。

而從美股最近的政策看，中概股正被扼住咽喉。美國(guó)參議院于5月21日通過的《外國(guó)公司問責(zé)法案》要求，外國(guó)發(fā)行人連續(xù)三年不能滿足美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)(PCAOB)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所檢查要求的，禁止其證券在美國(guó)交易。要知道，過往中概股企業(yè)并不需要提交會(huì)計(jì)審計(jì)底稿。但在該法案下，PCAOB 有隨時(shí)查閱中概股企業(yè)審計(jì)底稿的權(quán)利。這意味著，網(wǎng)易、京東及后來(lái)赴美上市的中概股都會(huì)遭遇重重風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能被除牌。

種種跡象表明，中概股在美股的表現(xiàn)，正在受到很多不確定因素的影響。如果再不居安思危地尋求退路，那么中概股將在美股遭遇重創(chuàng)。

尋求避風(fēng)港，港股成再出發(fā)起點(diǎn)

我們看到，為了避免成為美股的“犧牲品”，不少中概股都打起了自己的小算盤。除了私有化退市外，赴港二次上市成為很多中概股的新選擇。就目前來(lái)看，中概股赴港二次上市既是尋求避風(fēng)港，也是尋找一個(gè)再出發(fā)的新起點(diǎn)。

從避風(fēng)港的角度看，港股在竭盡所能地創(chuàng)造適合中概股的成長(zhǎng)土壤。這是因?yàn)閺淖陨硇枨罂?，港交所急需?yōu)質(zhì)新經(jīng)濟(jì)公司為自己注入新鮮血液。如果有很多優(yōu)質(zhì)中概股在港交所上市，能夠刺激市場(chǎng)活躍度、提振市場(chǎng)士氣，還能讓港交所在資本市場(chǎng)中的地位大幅提升。為此，港交所在不斷為中概股的回歸創(chuàng)造便利條件。

港股的天然優(yōu)勢(shì)，正在展現(xiàn)出來(lái)。因?yàn)楦酃蓮谋O(jiān)管機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)合規(guī)、報(bào)表等的要求，和美股有很多可通用的地方，上市流程大大簡(jiǎn)化和便捷。據(jù)了解，網(wǎng)易、京東赴港二次上市的速度就很快。從爆出消息到網(wǎng)易完成港交所二次聆訊，僅一個(gè)月左右。此外，近年來(lái)港交所向大批新經(jīng)濟(jì)公司敞開懷抱，允許同股不同權(quán)企業(yè)赴港上市，也歡迎符合條件的中概股赴港二次上市。

當(dāng)然，在港股上市也能讓中概股有一個(gè)再出發(fā)的新起點(diǎn)。畢竟相對(duì)于美股投資人，中國(guó)本土投資人自然更了解本土公司，自然會(huì)給出合理乃至更高的估值。對(duì)回歸的中概股來(lái)說，他們既能擺脫風(fēng)險(xiǎn)，還能增加融資機(jī)會(huì)，讓資金鏈更為順暢。這一點(diǎn)，從網(wǎng)易、京東在港股受到的優(yōu)待、高額的融資、較高的估值就能看出來(lái)。這表明，港股完全能夠支撐回歸的中概股重裝上陣。

棄美赴港大潮下，新征程在全面開啟

中概股回歸，有其歷史必然性。

當(dāng)下，以高新技術(shù)、新消費(fèi)業(yè)態(tài)為代表的新經(jīng)濟(jì)在主導(dǎo)社會(huì)發(fā)展。但讓人無(wú)奈的是，雖然中國(guó)已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的強(qiáng)國(guó)，但那些具有代表性的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)基本都喜歡海外上市。這顯然與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向和需求，并不契合。

與此同時(shí)，中概股持續(xù)在美股遭打壓，也在促使他們回歸。再加上在港股的積極擁抱下，中概股回歸其實(shí)歷史潮流向前推進(jìn)的必然結(jié)果。

在“天時(shí)、地利、人和”皆具備的當(dāng)下，中概股企業(yè)的回歸已成定數(shù)。而在這場(chǎng)棄美赴港大潮下，中概股的新征程在全面開啟。中概股的未來(lái)，將由自己親手書寫。（科技新發(fā)現(xiàn) 康斯坦丁/文）

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