董法 | 有些特色真香

先說(shuō)大A，最近，有只新股叫萬(wàn)泰生物，發(fā)行價(jià)八塊多，市值不到40億?，F(xiàn)在已經(jīng)漲到600多億市值，

連續(xù)吃了26個(gè)漲停。

網(wǎng)上已經(jīng)有人算了，這是斯達(dá)半導(dǎo)外，最賺錢(qián)的新股了。

在第一個(gè)不封漲停的交易日賣(mài)出，能賺12.7萬(wàn)。斯達(dá)半島賺13萬(wàn)多。但是另外一只最近的新股，小米旗下——石頭科技，發(fā)行價(jià)271元，每個(gè)中簽500股，中一簽得到的原始市值就是13萬(wàn)多。石頭科技上市后，最高也就是漲了一倍。

不過(guò)輕松賺10萬(wàn)。只花了一天，就賺到了。

這也就解釋了，大家為什么如此喜歡打新，這些大A的大肉簽確實(shí)香??！

再說(shuō)，最近激動(dòng)不已的債市。

今天突然發(fā)現(xiàn)一個(gè)有意思的現(xiàn)象，全球主流央行包括美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、日本央行、英國(guó)央行甚至印度央行，貨幣政策基準(zhǔn)利率都是隔夜利率為錨。

唯獨(dú)央媽的政策利率是7天回購(gòu)利率到1年期MLF利率，我們罕見(jiàn)的沒(méi)有官方的隔夜利率，考慮到國(guó)內(nèi)銀行間市場(chǎng)隔夜回購(gòu)占全部回購(gòu)的85%左右，這絕對(duì)的標(biāo)新立異。

而4月底以來(lái)的這波債市調(diào)整，經(jīng)濟(jì)基本面改善的原因當(dāng)然有，但是更重要的，就是央行主動(dòng)提高了貨幣市場(chǎng)利率，打擊資金空轉(zhuǎn)，讓水從金融體系轉(zhuǎn)移到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

7天從最低的1.2%左右提升到1.95%左右，隔夜從1%以下提升到1.85%左右，央媽是當(dāng)下全球少數(shù)幾個(gè)敢于釋放強(qiáng)硬信號(hào)的央行。

整個(gè)市場(chǎng)對(duì)隔夜該如何定價(jià)，就是一個(gè)真空區(qū)。

央媽靠的就是一手政策利率引導(dǎo)，尤其是擅長(zhǎng)窗口指導(dǎo)。通過(guò)隔夜和7天利率在全市場(chǎng)成交的加權(quán)利率來(lái)體現(xiàn)政策思路的變化。

因此必然不透明，且有時(shí)滯后。

于是，就有人建言，建立我們的隔夜，我思考了先，有時(shí)混沌和不確定性，恰恰是監(jiān)管更高維度的特色吧，換了你難道不喜嗎? 監(jiān)管起來(lái)更是得心應(yīng)手，真香??！

......

前面有點(diǎn)小沉重，還是看看今天市場(chǎng)有什么新的法規(guī)、新的政策、新的風(fēng)險(xiǎn)、新的暴雷。

1、據(jù)財(cái)新報(bào)道2020年6月以來(lái)，大中型銀行陸續(xù)收到了銀保監(jiān)會(huì)的窗口指導(dǎo)，要求規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款管理，繼續(xù)壓降結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，在2020年9月30日前壓降至年初規(guī)模，并在2020年12月31日前逐步壓降至年初規(guī)模的三分之二。此番窗口指導(dǎo)說(shuō)明監(jiān)管方向很明確，主要是壓降“假結(jié)構(gòu)”，防止資金空轉(zhuǎn)套利；同時(shí)壓降銀行負(fù)債成本，以進(jìn)一步降低企業(yè)成本。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)抱怨現(xiàn)在攬儲(chǔ)壓力較大，有的大企業(yè)客戶故意抬高結(jié)構(gòu)性存款報(bào)價(jià)，而為了爭(zhēng)取到客戶存款，有的銀行不惜價(jià)格“倒掛”做業(yè)務(wù)。銀行們躺贏賺錢(qián)的時(shí)代越來(lái)越遠(yuǎn)了，蔡國(guó)華們空手套的神技也稱(chēng)絕跡，變化在不知不覺(jué)中漸行漸近，不變的特色的監(jiān)管——窗口指導(dǎo)。

2、“維秘”英國(guó)公司即將進(jìn)入破產(chǎn)清算。業(yè)曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的維秘，眼下的處境越來(lái)越艱難。繼丑聞、取消大秀后，正面臨銷(xiāo)售下滑的壓力，不得不徹底關(guān)閉一些全球門(mén)店：2018年關(guān)閉30家、2019年關(guān)閉53家。維秘母公司L Brands 2020年還將關(guān)閉200多家門(mén)店。2月份的買(mǎi)家也毀約，轉(zhuǎn)身去買(mǎi)其他品牌?，F(xiàn)在的維密徹底跌落神壇，并購(gòu)走不通只能觀點(diǎn)破產(chǎn)。我看維密最近把希望寄托在我朝，請(qǐng)了周冬雨來(lái)代言，哎，這代言人，您覺(jué)得那，基本盤(pán)都變了，還怎么玩。

3、昨天，世行預(yù)計(jì)由于疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中斷，全球恐陷入二戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重的衰退。2020年度全球GDP將負(fù)增長(zhǎng)5.2%，衰退幅度為2008年次貸危機(jī)的兩倍多；中國(guó)的GDP增長(zhǎng)放緩至1%，為1976年以來(lái)最低。

世行警告，若新冠疫情延續(xù)下去，或發(fā)生金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩或是全球供應(yīng)鏈的坍塌，2020年全年全球經(jīng)濟(jì)衰退，今年全球GDP增長(zhǎng)可能高達(dá)負(fù)8%。

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