激活內(nèi)循環(huán)，是不是該征房產(chǎn)稅了？

本文作者：薛洪言，題圖來(lái)自：視覺(jué)中國(guó)

促消費(fèi)，成為解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)一系列問(wèn)題的邏輯起點(diǎn)。短期來(lái)看，消費(fèi)受心理因素影響，但把時(shí)間拉長(zhǎng)，消費(fèi)最終取決于收入，在宏觀層面看，提高居民部門收入占比，是構(gòu)建雙循環(huán)、拉大內(nèi)需的必經(jīng)之路。

經(jīng)濟(jì)問(wèn)題環(huán)環(huán)相扣，提高收入雖能立竿見(jiàn)影促消費(fèi)，但提高收入又面臨重重制約，最核心的問(wèn)題就是錢從哪里出？

消費(fèi)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)，誰(shuí)來(lái)驅(qū)動(dòng)消費(fèi)

自2001年以來(lái)，我國(guó)出口增速經(jīng)歷了兩個(gè)階段：2001年~2011年為高速階段，年均增速21.7%；2012年~2019年為低速階段，年均增速僅為2.9%。

出口降速，疊加4萬(wàn)億刺激政策退出，2012年GDP驟降至7.9%，同比少增1.7個(gè)百分點(diǎn)，2000年以來(lái)首次破8。自此以后，GDP增速持續(xù)下滑，民間投資意愿下降，消費(fèi)開(kāi)始挑大梁，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的火車頭。

消費(fèi)以收入為彈藥，支出端消費(fèi)的崛起，必然要求收入分配時(shí)住戶部門蛋糕份額的提升。

2011年之前，住戶部門在GDP初次分配中占比一直高于消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)?？梢源致缘乩斫鉃?，住戶部門從GDP增長(zhǎng)中分到的蛋糕，大于其消費(fèi)貢獻(xiàn)，其中一部分轉(zhuǎn)化為消費(fèi)，還有一部分轉(zhuǎn)化為儲(chǔ)蓄。

2011年之后，住戶部門從GDP增長(zhǎng)中分到的蛋糕開(kāi)始低于消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)，支出大于收入，過(guò)往的高儲(chǔ)蓄能支撐一段時(shí)日，但消費(fèi)高增長(zhǎng)必然難以持續(xù)。

2015年之后，居民部門開(kāi)始快速加杠桿，消費(fèi)貸款為消費(fèi)高增長(zhǎng)提供了新彈藥，但負(fù)債驅(qū)動(dòng)消費(fèi)不具有可持續(xù)性。進(jìn)入2019年，居民杠桿率快速提升的各種弊端就開(kāi)始顯現(xiàn)了。

在這種情況下，要繼續(xù)提升消費(fèi)，必須回歸原點(diǎn)，提升收入分配中住戶部門的蛋糕份額。

2008年以來(lái)，居民收入比重因何提升

從住戶部門收入占比趨勢(shì)看，1996年處于高點(diǎn)69%，2008年處于低點(diǎn)57.2%，之后，住戶部門收入占比持續(xù)提升，2017年升至60.35%。

國(guó)民總收入=勞動(dòng)者報(bào)酬+生產(chǎn)稅凈額+固定資產(chǎn)折舊+營(yíng)業(yè)盈余，其中勞動(dòng)者報(bào)酬歸住戶部門，生產(chǎn)稅凈額為政府部門收入，固定資產(chǎn)折舊和營(yíng)業(yè)盈余主要?dú)w入企業(yè)部門。

就住戶部門的收入構(gòu)成來(lái)看，可進(jìn)一步細(xì)分為工資收入（包括工資、五險(xiǎn)一金及各種現(xiàn)金非現(xiàn)金補(bǔ)貼）、財(cái)產(chǎn)性收入、營(yíng)業(yè)盈余（農(nóng)戶及個(gè)體工商戶）、轉(zhuǎn)移支付類收入等。其中，工資收入占比約在80%以上，營(yíng)業(yè)盈余占比約為15%，財(cái)產(chǎn)收入和轉(zhuǎn)移支付類收入占比較低。

2008年金融危機(jī)后，勞動(dòng)者報(bào)酬占比反而開(kāi)始上升，某種程度上源于工資剛性，即經(jīng)濟(jì)陷入衰退時(shí)，企業(yè)盈利能力下降，但輕易不會(huì)削減工資，只要就業(yè)率保持在較高水平，經(jīng)濟(jì)衰退期的勞動(dòng)者報(bào)酬收入占比反而提升。此外，我國(guó)2004年開(kāi)始實(shí)行的最低工資制度，并持續(xù)多年調(diào)升，也驅(qū)動(dòng)了住戶部門收入占比的提升。

不過(guò)，這種源于工資剛性的被動(dòng)提升，擠壓的是企業(yè)的蛋糕，2008年~2017年，企業(yè)部門收入占比從24.5%降至20.6%。在經(jīng)濟(jì)下行、實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)困難的背景下，這種趨勢(shì)難以持續(xù)，勞動(dòng)報(bào)酬占比繼續(xù)提升面臨較大的壓力。

此外，農(nóng)村地區(qū)新農(nóng)合的落地、城市離退休人員養(yǎng)老金的提升、精準(zhǔn)扶貧等政府轉(zhuǎn)移支付力度的加大，也是居民部門蛋糕提升的重要原因。如2019年我國(guó)參加全國(guó)基本醫(yī)療保險(xiǎn)的人數(shù)達(dá)到13.54億，參保率穩(wěn)定在95%以上。

不過(guò)，整體上看，我國(guó)社會(huì)保障水平覆蓋面已經(jīng)較高，但社會(huì)保障支出占財(cái)政支出的比重仍低于發(fā)達(dá)國(guó)家15~20個(gè)百分點(diǎn)左右，社會(huì)保障程度仍然不高。未來(lái)，需繼續(xù)在醫(yī)療、養(yǎng)老、教育等方面補(bǔ)足短板，既有助于繼續(xù)提升住戶部門的蛋糕份額，也免去了居民后顧之憂，從根本上激活消費(fèi)潛力。

還有什么潛力

盡管2008年以來(lái)居民收入占比有所提升，但與消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)仍不匹配，繼續(xù)提升居民收入占比，還有沒(méi)有其他潛力可挖呢？

（1）縮小城鄉(xiāng)差距，讓6億農(nóng)村人口享受經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利

都說(shuō)消費(fèi)的潛力來(lái)自下沉市場(chǎng)，其實(shí)，提高居民收入占比的潛力也在下沉市場(chǎng)，在農(nóng)村和縣域。

收入主要依靠第一產(chǎn)業(yè)的農(nóng)民未能充分享受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利，1991年以來(lái)，第一產(chǎn)業(yè)增速就持續(xù)低于GDP增速，平均每年低4.3個(gè)百分點(diǎn)左右。2019年末，農(nóng)村常住人口5.5億人，縮小城鄉(xiāng)收入差距，既能提高他們的收入，也能從根本上激活下沉市場(chǎng)消費(fèi)潛力。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)局2012年的測(cè)算，當(dāng)年全國(guó)城鄉(xiāng)差距為3.1:1，如果不存在城鄉(xiāng)收入差距，基尼系數(shù)（衡量居民收入差距的常用指標(biāo)，一般認(rèn)為基尼系數(shù)在0.4~0.5之間為收入差距較大）會(huì)從0.474降至0.32左右。

縮小城鄉(xiāng)差距，一種思路是增加農(nóng)民收入，如在農(nóng)村土地承包關(guān)系不變的前提下推動(dòng)承包經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓，讓農(nóng)民獲得穩(wěn)定的財(cái)產(chǎn)性收入，以及推動(dòng)基本公共服務(wù)均衡化，補(bǔ)足農(nóng)村醫(yī)療養(yǎng)老保障的短板等；另一種思路則是加速城鎮(zhèn)化進(jìn)程，讓農(nóng)民變市民，分享城鎮(zhèn)二三產(chǎn)業(yè)高增長(zhǎng)的紅利，享受更高的生活福利待遇。

2019年，我國(guó)常住人口的城鎮(zhèn)化率為60.6%，戶籍人口城鎮(zhèn)化率僅為44.38%，其中，約四成城鎮(zhèn)化人口分布在鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)，城市化進(jìn)程還有很大提升空間。

（2）拓寬理財(cái)投資渠道，提高財(cái)產(chǎn)性收入

從邏輯上講，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，存量財(cái)富不斷積聚，居民財(cái)產(chǎn)收入占比應(yīng)持續(xù)提高，但事實(shí)上我國(guó)居民財(cái)產(chǎn)性收入占比一直在3%以下（最新數(shù)據(jù)截止到2013年）。作為對(duì)比，美國(guó)居民財(cái)產(chǎn)性收入占比穩(wěn)定在16%左右。

統(tǒng)計(jì)局曾對(duì)2007—2012年居民收入增長(zhǎng)來(lái)源做過(guò)分析，結(jié)果顯示勞動(dòng)報(bào)酬（含工資收入、農(nóng)戶及個(gè)體工商戶經(jīng)營(yíng)收入）貢獻(xiàn)了80%，政府轉(zhuǎn)移型收入貢獻(xiàn)15%左右，財(cái)產(chǎn)性收入貢獻(xiàn)僅為3.7%。

究其原因，我國(guó)居民投資渠道狹窄，七成家庭財(cái)富集中在房產(chǎn)（房產(chǎn)增值屬于紙上財(cái)富，不算財(cái)產(chǎn)收入，租金收入有限），金融資產(chǎn)中，銀行儲(chǔ)蓄占大頭，股市和債券投資比例過(guò)低。

所以，推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展、持續(xù)吸引居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移，對(duì)提高居民財(cái)產(chǎn)性收入具有重要意義。此外，亦可借鑒美國(guó)401k退休計(jì)劃，在基礎(chǔ)社保之外另設(shè)養(yǎng)老賬戶，通過(guò)稅費(fèi)優(yōu)惠鼓勵(lì)民眾參與，將資金交由專業(yè)機(jī)構(gòu)統(tǒng)一管理，充分分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展和股市增長(zhǎng)的紅利。

關(guān)鍵問(wèn)題，錢從哪里出？

提高居民收入比重，所有的措施都要花錢，但錢從哪里出呢？

政府部門、企業(yè)部門、居民部門，三方分蛋糕，要提高居民部門比重，該降低哪個(gè)部門的比重呢？

先說(shuō)企業(yè)，無(wú)論是居民部門的勞動(dòng)者報(bào)酬，還是政府部門的稅費(fèi)收入，根本上都來(lái)源于企業(yè)。就目前情況看，在經(jīng)濟(jì)下行、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)口，核心問(wèn)題和導(dǎo)向恰恰是要為企業(yè)降成本、減稅費(fèi)。

一方面，我國(guó)企業(yè)的稅負(fù)較重，從稅收的角度看，由于我國(guó)間接稅占主導(dǎo)地位，有學(xué)者測(cè)算，約90%的稅收來(lái)自企業(yè)（當(dāng)然最終還是通過(guò)價(jià)格的形式由消費(fèi)者買單，但此時(shí)已不涉及收入初次分配的問(wèn)題）。

另一方面，企業(yè)的社保繳費(fèi)負(fù)擔(dān)也重，以養(yǎng)老金為例，企業(yè)交工資基數(shù)的20%（不同地區(qū)有差異），個(gè)人承擔(dān)8%，加起來(lái)28%，而國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn)一般是10%~12%。社保負(fù)擔(dān)之所以重，因?yàn)楫?dāng)前領(lǐng)退休金的這代人，他們年輕的時(shí)候不繳社保，這個(gè)歷史欠賬總要補(bǔ)上。

較高的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)疊加經(jīng)濟(jì)下行的環(huán)境，企業(yè)成本不僅不能增，還要降，所以我們看到供給側(cè)改革中的“三去一降一補(bǔ)”，“一降”就是“降成本”。

不從企業(yè)身上切，只能從政府部門切，但政府并不能直接產(chǎn)生收入，要從政府部門切蛋糕，終究是羊毛出在羊身上：要么發(fā)債，像日本和美國(guó)那樣，把問(wèn)題留給下一代、下下一代，要么增稅，由這一代人來(lái)承擔(dān)。

所以，錢從哪里來(lái)？并沒(méi)有容易的途徑。最好的辦法當(dāng)然是繼續(xù)做大蛋糕，保持經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)，這個(gè)一直在努力做，但很難短期見(jiàn)效。另一個(gè)可行的辦法就是依靠稅收調(diào)節(jié)，在居民部門內(nèi)部二次分蛋糕。

目前，居民部門主要繳納收入稅（工薪所得、勞務(wù)所得、稿酬所得、財(cái)產(chǎn)租賃所得等），財(cái)產(chǎn)稅基本為零。但在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)四十年以后，社會(huì)積累了大量的存量財(cái)富，僅靠工資征稅來(lái)調(diào)節(jié)收入差距已經(jīng)力有不逮，開(kāi)征財(cái)產(chǎn)稅（主要是房產(chǎn)稅和遺產(chǎn)贈(zèng)與稅）勢(shì)在必行。

正如很多人觀察到的，疫情之后，大眾消費(fèi)低迷，但豪車脫銷、豪宅漲價(jià)、奢侈品消費(fèi)排起長(zhǎng)隊(duì)。對(duì)少數(shù)群體征收財(cái)產(chǎn)稅，以補(bǔ)貼中低收入群體，激活他們的消費(fèi)潛力，內(nèi)循環(huán)才能再上一個(gè)臺(tái)階。

參考資料：

1、吳敬璉等，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)新方位：如何走出增長(zhǎng)困境》，中信出版社，2017.

2、許憲春，《經(jīng)濟(jì)分析與統(tǒng)計(jì)解讀(2012-2013)》，北京大學(xué)出版社，2013.

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