白電行業(yè)增速放緩但仍有空間，美的集團(tuán)龍頭地位穩(wěn)固

原標(biāo)題：白電行業(yè)增速放緩但仍有空間，美的集團(tuán)龍頭地位穩(wěn)固

從全球來(lái)看，疫情陰霾尚未散去。據(jù)了解，今年以來(lái)，家電企業(yè)的外銷(xiāo)卻逆勢(shì)展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

10月15日，記者從美的國(guó)際產(chǎn)品管理總監(jiān)楊連運(yùn)處獲悉，今年以來(lái)，烹飪小家電外銷(xiāo)增長(zhǎng)很快，包括烤箱、空氣炸鍋等。不止小家電，冰箱、洗衣機(jī)的出口增長(zhǎng)也表現(xiàn)強(qiáng)勁。

同時(shí)，記者從格蘭仕相關(guān)人士處也獲悉，今年6月份開(kāi)始,全球訂單逐步回暖，1~9月格蘭仕健康家電全品類(lèi)同比增長(zhǎng)近20%。

美的集團(tuán)副總裁兼CTO胡自強(qiáng)在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，受全球疫情影響，美的新拓展的研發(fā)布局或會(huì)受到一定影響。

但貿(mào)易摩擦不會(huì)對(duì)美的全球研發(fā)和技術(shù)布局產(chǎn)生影響。

“對(duì)于美的來(lái)說(shuō)，全球化的方向還是很堅(jiān)定的，未來(lái)海外的機(jī)會(huì)還很大。接下來(lái)，美的的全球化，更多（的是）需要在研產(chǎn)銷(xiāo)上做本土化布局?！?

胡自強(qiáng)表示。

復(fù)盤(pán)：為什么美的集團(tuán)表現(xiàn)更加亮眼？

業(yè)績(jī)：美的集團(tuán)業(yè)績(jī)整體更為亮眼

從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，2015年至今美的集團(tuán)營(yíng)收總體保持領(lǐng)先。2016Q2-2017Q3美的集團(tuán)營(yíng)收增長(zhǎng)較為強(qiáng)勁。自2019Q3至今，美的集團(tuán)的營(yíng)收增速優(yōu)勢(shì)再次擴(kuò)大。

從歸母凈利潤(rùn)來(lái)看，2018Q4至今美的集團(tuán)歸母凈利潤(rùn)增速優(yōu)勢(shì)顯著。

2020Q2美的集團(tuán)歸母凈利潤(rùn)為91.17億元，格力電器歸母凈利潤(rùn)為48.04億元。

相比格力電器，美的集團(tuán)該季度歸母凈利潤(rùn)高出43.13億元，同比增速高出41pct。

從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，2015年至今，美的集團(tuán)股價(jià)整體表現(xiàn)較好。

其中，2015年7月-2019年4月美的集團(tuán)股價(jià)整體表現(xiàn)更優(yōu)；2020年6月，美的集團(tuán)股價(jià)再度領(lǐng)先并保持了優(yōu)勢(shì)。

從PE水平來(lái)看，2015年至今，美的集團(tuán)PE水平整體較高。

開(kāi)源證券分析師認(rèn)為，美的集團(tuán)業(yè)績(jī)整體更為亮眼的主要原因如下：

1）美的集團(tuán)渠道改革起步較早，具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

2）美的品牌采用高性?xún)r(jià)比策略進(jìn)行市場(chǎng)擴(kuò)張，且產(chǎn)品品類(lèi)更為多元。

3）美的集團(tuán)在擴(kuò)品類(lèi)收獲市場(chǎng)份額后，著力提升產(chǎn)品質(zhì)量。

展望：美的、格力產(chǎn)品價(jià)差有望縮小

美的：空調(diào)新國(guó)標(biāo)落地低端產(chǎn)品將被淘汰，美的品牌有提價(jià)趨勢(shì)。

格力：格力電器積極發(fā)展線上進(jìn)行渠道變革，格力品牌價(jià)格中樞或?qū)⑾乱啤?/p>

美的集團(tuán)：專(zhuān)注家電領(lǐng)域并多元化布局的科技集團(tuán)

天眼查APP顯示，“美的”是一家以家電制造業(yè)為主的大型綜合性企業(yè)集團(tuán)，主要產(chǎn)品是家居電器等，旗下?lián)碛忻赖摹⑿√禊Z、威靈、華凌、安得、美芝等十余個(gè)品牌。

公司專(zhuān)注于家電領(lǐng)域、形成了多品類(lèi)多品牌多渠道的戰(zhàn)略格局，并加快向科技集團(tuán)轉(zhuǎn)型。

發(fā)展歷程：由空調(diào)起步發(fā)展為多元化、數(shù)字化的科技集團(tuán)

根據(jù)公司產(chǎn)品、品牌和渠道的不斷豐富和完善，可將發(fā)展歷程劃分為四個(gè)階段:

1）1980-1991年，進(jìn)入家電領(lǐng)域，探索白電發(fā)展之路。

2）1992-2001年，布局多元化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，完善產(chǎn)品矩陣。

3）2002-2010年，推動(dòng)收購(gòu)兼并與合資合作，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

4）2011年至今，數(shù)字化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)、全新產(chǎn)業(yè)和國(guó)際化齊發(fā)展。

財(cái)務(wù)分析：營(yíng)收利潤(rùn)增速放緩，整體盈利能力較強(qiáng)

（1）收入：公司總營(yíng)收增速放緩，內(nèi)外銷(xiāo)收入較穩(wěn)定且均勻

整體來(lái)看，公司總營(yíng)收增速放緩。

分業(yè)務(wù)看，暖通空調(diào)收入增速放緩，新興品類(lèi)收入有所下滑。

分地區(qū)看，公司內(nèi)外銷(xiāo)收入結(jié)構(gòu)穩(wěn)定且較為均勻。

（2）毛利率：公司整體毛利率較穩(wěn)定，暖通空調(diào)、消費(fèi)電器貢獻(xiàn)較高毛利率

整體來(lái)看，公司毛利率較為穩(wěn)定，略低于格力電器、海爾智家，主要因美的品牌定位大眾毛利率較低。

分業(yè)務(wù)看，2017年后，暖通空調(diào)、消費(fèi)電器貢獻(xiàn)較高的毛利率。

（3）費(fèi)用率：公司銷(xiāo)售費(fèi)用率較低，研發(fā)費(fèi)用率較高

精細(xì)化管理與自建智能物流體系降低了公司的銷(xiāo)售費(fèi)用率。

公司重視研發(fā)，研發(fā)費(fèi)用率整體處于較高水平。

（4）凈利潤(rùn)與凈利率：公司整體盈利能力較強(qiáng)

公司歸母凈利潤(rùn)增速高于營(yíng)收增速。

公司凈利率水平較高，盈利能力較強(qiáng)。

股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，管理層和業(yè)務(wù)技術(shù)骨干激勵(lì)措施完善

公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，實(shí)際控制人為創(chuàng)始人何享健。

管理層及業(yè)務(wù)技術(shù)骨干利益與公司綁定，激勵(lì)措施到位。

職業(yè)經(jīng)理人方洪波接任美的集團(tuán)董事長(zhǎng)。

行業(yè)：白電行業(yè)增速放緩但仍有空間，龍頭地位穩(wěn)固

行業(yè)規(guī)模：白電行業(yè)規(guī)模較大但增速放緩

2014~2019年，白電行業(yè)整體增速放緩，2020H1因疫情影響，空調(diào)、洗衣機(jī)、冰箱行業(yè)均受到?jīng)_擊，增速下滑。

（1）空調(diào)：根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2014-2019年，中國(guó)空調(diào)市場(chǎng)零售額規(guī)模由1575億元提升至1979億元，CAGR為4.67%。

（2）洗衣機(jī)：根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2014-2019年，中國(guó)洗衣機(jī)市場(chǎng)零售額規(guī)模由650億元提升至764億元，CAGR為3.28%。

（3）冰箱：根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2014-2019年，中國(guó)冰箱市場(chǎng)零售額規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定，由946億元波動(dòng)下降至912億元，CAGR為-0.73%。

行業(yè)空間：新增需求仍有提升空間，更新需求周期性釋放

從新增需求來(lái)看，白電市場(chǎng)銷(xiāo)量仍有提升空間。

從更新需求來(lái)看，白電市場(chǎng)銷(xiāo)量或?qū)⒊霈F(xiàn)周期性增長(zhǎng)。

從內(nèi)銷(xiāo)量來(lái)看，白電仍有提升空間。

競(jìng)爭(zhēng)格局：行業(yè)集中度較高，線上相對(duì)線下較為分散

整體來(lái)看，以空冰洗為代表的白電行業(yè)集中度較高。

分品牌看，1）線下市場(chǎng)：空調(diào)市場(chǎng)以格力、美的為第一梯隊(duì)（市占率>25%），海爾、海信、惠而浦為第二梯隊(duì)（市占率在5%~11%之間），其余分散品牌為第三梯隊(duì)（市占率<4%）；

冰箱市場(chǎng)海爾份額領(lǐng)先（市占率>30%），美的、容聲、美菱為第二梯隊(duì)（市占率在10%-13%之間）；

洗衣機(jī)市場(chǎng)海爾份額領(lǐng)先（市占率>30%），小天鵝、美的為第二梯隊(duì)（市占率在12%~17%之間）。

2）線上市場(chǎng)：空調(diào)市場(chǎng)美的份額領(lǐng)先（市占率>30%），奧克斯、格力為第二梯隊(duì)（市占率在18%~25%之間）；

冰箱市場(chǎng)海爾、美的份額領(lǐng)先（市占率>15%），容聲、康佳、美菱為第二梯隊(duì)（市占率界于6%~10%）；

洗衣機(jī)市場(chǎng)海爾份額領(lǐng)先（市占率>29%），小天鵝、美的為第二梯隊(duì)（市占率界于15%~17%）。

白電行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)競(jìng)爭(zhēng)激烈，各品牌均價(jià)2020Q1較大幅度走低。

思考：2020H1白電整體均價(jià)下滑，主要有以下兩點(diǎn)原因：

1）2020Q1受疫情影響，白電消費(fèi)逼冷。

2）空調(diào)新老能效產(chǎn)品切換，低價(jià)銷(xiāo)售消化庫(kù)存。

2020H2均價(jià)有望提升，主要系：

1）隨著疫情的緩解，消費(fèi)逐漸回暖，價(jià)格戰(zhàn)將有所緩和；

2）空調(diào)新國(guó)標(biāo)落地后，低端產(chǎn)品逐漸淘汰，行業(yè)價(jià)格中樞有望逐步上移。

行業(yè)渠道：疫情催化渠道變革，線上占比不斷提升

2020年疫情加速白電銷(xiāo)售渠道由線下轉(zhuǎn)向線上。2020H1受疫情影響，線上渠道零售量占比較大幅度增長(zhǎng)，相比2019年底，2020H1空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)線上渠道零售量占比分別提升11.0pct、12.3pct、10.0pct。

公司看點(diǎn)：多元化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與內(nèi)外銷(xiāo)未來(lái)增量顯著

競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：品牌品類(lèi)覆蓋全面，渠道變革助力轉(zhuǎn)型科技集團(tuán)

（1）戰(zhàn)略：公司致力于從傳統(tǒng)家電巨頭數(shù)字化轉(zhuǎn)型為科技集團(tuán)

公司變革戰(zhàn)略定位，圍繞用戶(hù)體驗(yàn)進(jìn)行全面數(shù)字化、全面智能化的轉(zhuǎn)型，致力于從傳統(tǒng)家電巨頭轉(zhuǎn)型為國(guó)際科技集團(tuán)。

在產(chǎn)品服務(wù)端，公司專(zhuān)注創(chuàng)造智慧和有溫度的智能產(chǎn)品并提供全價(jià)值鏈的“智慧家居”服務(wù)。

在制造經(jīng)營(yíng)端，公司對(duì)全價(jià)值鏈進(jìn)行數(shù)字化、智能化的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)管理。

公司搭建工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為自身及各行業(yè)客戶(hù)提供科技平臺(tái)支持。

（2）品牌：多品牌矩陣全面覆蓋各群體的差異化需求

公司品牌全面覆蓋toB、toC領(lǐng)域。

具體來(lái)看，公司面向消費(fèi)分層推出多品牌組合，形成涵蓋美的、華凌、布谷、COLMO、東芝等的品牌矩陣，具備明確的品牌定位和目標(biāo)客戶(hù)，形成相應(yīng)產(chǎn)品組合，全面覆蓋各消費(fèi)群體的差異化需求。

（3）渠道：削減渠道層級(jí)，提升渠道效率和把控力

公司通過(guò)多次渠道變革，推動(dòng)渠道扁平化，提升了渠道效率和把控力。

公司的渠道變草主要可以分為四個(gè)階段:

1）代理多層分銷(xiāo)階段（2005年以前）。

2）渠道下沉階段（2005-2011年）。

3）發(fā)力線上渠道階段（2012-2017年）。

4）渠道扁平化階段（2017年至今）。

公司采取T+3訂單模式，提高業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)放率。

2015年，小天熟成功試行的T+3模式全面推廣至美的集團(tuán)，開(kāi)啟渠道變羊新紀(jì)元。

美的集團(tuán)的T+3訂單算略對(duì)公司的積極影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：

1）在生產(chǎn)策略方面；

2）在庫(kù)存壓力方面。

（4）產(chǎn)品：外延式品類(lèi)擴(kuò)張使公司產(chǎn)品維度穩(wěn)蓋消費(fèi)者的多樣化需求

公司不斷進(jìn)行外延式品類(lèi)擴(kuò)張，涵蓋多品類(lèi)多業(yè)務(wù)。

公司豐富的產(chǎn)品矩陣覆蓋消費(fèi)者的多樣化需求。

公司借助產(chǎn)業(yè)鏈一體化能力和自身品牌優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)新品類(lèi)擴(kuò)張和份額提升。

（5）研發(fā)：堅(jiān)持研發(fā)投入，具備持續(xù)領(lǐng)先的技術(shù)創(chuàng)新能力

公司的研發(fā)布局和多層級(jí)研發(fā)體系具備全球競(jìng)爭(zhēng)力。

1）在研發(fā)布局上，美的集團(tuán)在國(guó)內(nèi)外設(shè)有28個(gè)研究中心，形成全球化的研發(fā)布局，建立研發(fā)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。

2）在研發(fā)體系上，公司以“用戶(hù)驅(qū)動(dòng)+差異化技術(shù)驅(qū)動(dòng)”的雙驅(qū)動(dòng)模式推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新，使產(chǎn)品具備持續(xù)領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)力。

公司獲得多項(xiàng)科技成果、科研獎(jiǎng)項(xiàng)，專(zhuān)利“提質(zhì)控量”頗具成效。

公司保持較高研發(fā)投入，同業(yè)中具各較強(qiáng)研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)力。

公司研發(fā)人員數(shù)量占比持續(xù)提升。

未來(lái)增量：新國(guó)標(biāo)助力推動(dòng)內(nèi)銷(xiāo)增長(zhǎng)，外銷(xiāo)和機(jī)器人布局帶來(lái)增量

（1）內(nèi)銷(xiāo)：空調(diào)新國(guó)標(biāo)落地、家電下鄉(xiāng)政策使公司受益

2019年版空調(diào)新能效等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)于2020年7月1日實(shí)施，有望加速低能效產(chǎn)品出清，使龍頭受益。

美的作為龍頭品牌，變頻型號(hào)布局領(lǐng)先，領(lǐng)先的技術(shù)投入和產(chǎn)業(yè)鏈一體化能力將放大其成本優(yōu)勢(shì)。

家電下鄉(xiāng)推動(dòng)白電周期更新，龍頭企業(yè)受益。

（2）外銷(xiāo)：推進(jìn)公司全球化進(jìn)程，積極拓展海外業(yè)務(wù)

公司具備清晰完善的“三步走”海外開(kāi)拓路徑。

1）第一步：OEM代工。

2）第二步：合資合作。

3）第三步：投資并購(gòu)，創(chuàng)建自有品牌。

公司自1998年收購(gòu)日本東芝萬(wàn)家樂(lè)以來(lái)，不斷通過(guò)投資收購(gòu)、合作自建等方式推進(jìn)海外業(yè)務(wù)拓展。

公司的海外擴(kuò)張推動(dòng)外銷(xiāo)占比提升。

（3）亮點(diǎn)：公司收購(gòu)庫(kù)卡，布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)

公司收購(gòu)庫(kù)卡，著力布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)。

我國(guó)機(jī)器人行業(yè)仍具備較大成長(zhǎng)空間和發(fā)展前景。

公司收購(gòu)庫(kù)卡短期業(yè)績(jī)承壓主要系前期投入和疫情沖擊。

未來(lái)庫(kù)卡將聚焦中國(guó)，將其作為未來(lái)提升經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)的四個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)之一。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議

關(guān)鍵假設(shè)

（1）隨著白電行業(yè)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，以及產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性升級(jí)，龍頭公司市占率穩(wěn)定，地位較為穩(wěn)固，有望持續(xù)受益。

（2）公司在內(nèi)銷(xiāo)上受益于新國(guó)標(biāo)的落地、家電下鄉(xiāng)的政策，在外銷(xiāo)上進(jìn)行全球化布局、積極拓展海外業(yè)務(wù)；

另外，公司收購(gòu)的庫(kù)卡機(jī)器人業(yè)務(wù)布局較早，短期看由于前期投入以及疫情影響等因素業(yè)績(jī)承壓，但未來(lái)業(yè)績(jī)有望改善，機(jī)器人行業(yè)空間較大。

預(yù)計(jì)公司2020-2022年毛利率分別為29.2%，29.8%，30.3%，整體費(fèi)用率水平保持穩(wěn)定。

盈利預(yù)測(cè)與估值

美的集團(tuán)是國(guó)內(nèi)白電行業(yè)的龍頭公司之一。開(kāi)源證券分析師認(rèn)為，隨著整體白電行業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大以及行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)迭代，公司作為白電龍頭有望繼續(xù)受益。

開(kāi)源證券分析師預(yù)計(jì)公司2020-2022年歸母凈利潤(rùn)為249.96/291.66/333.97億元，對(duì)應(yīng)EPS為3.56/4.15/4.76元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為20.8/17.8/15.6倍。

相對(duì)于可比家電公司海爾智家、格力電器，美的集團(tuán)因數(shù)字化轉(zhuǎn)型及多元化業(yè)務(wù)布局方面具有優(yōu)勢(shì)，給予一定的估值溢價(jià)。

首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

（1）疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)：受2020年初疫情影響，國(guó)內(nèi)外消費(fèi)生產(chǎn)在短期內(nèi)都受到一定影響，線下客流量短期內(nèi)減少，同時(shí)海外疫情加劇對(duì)公司外銷(xiāo)業(yè)務(wù)造成一定沖擊。若未來(lái)疫情反復(fù)或持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，或?qū)疚磥?lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展造成沖擊。

（2）上游原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：公司消費(fèi)電器和核心部件產(chǎn)品的主要原材料為各等級(jí)的銅材、鋼材、鋁材、塑料等，若未來(lái)原材料價(jià)格出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，而公司精益生產(chǎn)與效率提升帶來(lái)的成本下降和終端銷(xiāo)售價(jià)格無(wú)法完全消化成本波動(dòng)影響，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐蓻_擊。

（3）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)：若未來(lái)家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格戰(zhàn)等競(jìng)爭(zhēng)手段或?qū)镜慕?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)一定影響。

（4）海外市場(chǎng)拓展不及預(yù)期：國(guó)際化和全球化運(yùn)營(yíng)是公司的長(zhǎng)期戰(zhàn)略，公司也在不斷開(kāi)拓海外市場(chǎng)，若未來(lái)由于貿(mào)易摩擦、關(guān)稅壁壘等政治因素或公司全球資源整合和協(xié)同效應(yīng)不及預(yù)期，或?qū)镜暮Ｍ馐袌?chǎng)規(guī)劃和業(yè)務(wù)拓展帶來(lái)挑戰(zhàn)。

胡自強(qiáng)告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，從全球來(lái)看，美的集團(tuán)一些新拓展的研發(fā)布局可能會(huì)受疫情影響，走得相對(duì)慢一些，但美的對(duì)于整個(gè)研發(fā)體系的投入和調(diào)整一直沒(méi)有停。

美的的研發(fā)人員數(shù)量與去年相比還是有增長(zhǎng)。據(jù)悉，到2021年，美的集團(tuán)計(jì)劃還要在全球引入超過(guò)2000名碩博高端人才。

當(dāng)前出現(xiàn)的一些逆全球化趨勢(shì)對(duì)美的集團(tuán)是否產(chǎn)生影響？胡自強(qiáng)表示，在他看來(lái)，貿(mào)易型企業(yè)的全球化可能會(huì)受到很大影響，但對(duì)于像美的集團(tuán)這樣真正全球化的跨國(guó)公司，其運(yùn)行模式是資本和研發(fā)創(chuàng)新輸出、在海外當(dāng)?shù)刂圃?。這樣的企業(yè)未來(lái)會(huì)發(fā)展得很好。

胡自強(qiáng)在接受記者專(zhuān)訪時(shí)表示，對(duì)于美的來(lái)說(shuō)，全球化的方向很堅(jiān)定，“但是，未來(lái)的全球化，和我們?cè)瓉?lái)做的國(guó)際化會(huì)有差距，更多需要在研產(chǎn)銷(xiāo)做本土化的布局”。

胡自強(qiáng)稱(chēng)，未來(lái)10年都是中國(guó)家電走向全球的一個(gè)好機(jī)會(huì)，原因在于，中國(guó)企業(yè)的創(chuàng)新能力是在中國(guó)市場(chǎng)這樣一個(gè)大的環(huán)境之下培育起來(lái)的，這在全球都是很有優(yōu)勢(shì)的。

“有了這些競(jìng)爭(zhēng)力，我們可以外延，實(shí)際上中國(guó)的創(chuàng)新和全球的創(chuàng)新是有共性的，只是需要做一定的本土化?！焙詮?qiáng)說(shuō)道。

“中國(guó)企業(yè)在海外的創(chuàng)新空間是很大的。但是，我們肯定不會(huì)像原來(lái)出口的那種模式，不能靠做便宜、低端的產(chǎn)品，而是通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新和突破去打開(kāi)海外的這個(gè)市場(chǎng)，贏得消費(fèi)者的尊重。”胡自強(qiáng)告訴記者。

據(jù)楊連運(yùn)透露，目前美的集團(tuán)正計(jì)劃在埃及建設(shè)第18個(gè)海外生產(chǎn)基地，這個(gè)基地主要生產(chǎn)冰洗和洗碗機(jī)產(chǎn)品，基地建設(shè)當(dāng)前正在規(guī)劃中。

注：本文內(nèi)容主要摘自開(kāi)源證券研究所 中外行業(yè)研究整理推送

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