是誰拋棄了恒生指數(shù)？

原標題：是誰拋棄了恒生指數(shù)？

今日開盤，港股再次迎來大跌，恒指一度逼近水下5個點，在2021年大跌13個點的基礎(chǔ)上又跌了8個多點，恒生科技指數(shù)在2021年超跌33%的基礎(chǔ)上又跌16%。在盤面上，鵝廠跌破400港元大關(guān)，阿里的股價創(chuàng)上市以來新低，美團從高點跌至150，基本上全面飄綠。到這里不禁要問，是誰拋棄了恒生指數(shù)?

宏觀層面-俄烏黑天鵝事件

在經(jīng)濟大環(huán)境上，全球大宗商品價格暴漲帶動的原材料價格上漲。原本以為美聯(lián)儲加息后，大宗商品價格能得到抑制，中游廠商不需要漲價也能緩解成本壓力。又發(fā)生俄羅斯和烏克蘭的黑天鵝事件，更加導(dǎo)致全球能源價格暴漲，原油創(chuàng)下十年新高，期貨一直在新高，下游的邏輯只剩下了漲價。

在技術(shù)層面上，不管是芯片、醫(yī)藥行業(yè)還是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，都需要一次技術(shù)上的大躍進，從仿制到創(chuàng)新的轉(zhuǎn)向，芯片的短缺問題在未來何時解決還是一個未知數(shù)；在醫(yī)藥的研發(fā)上，如果政策不變動的話，這類企業(yè)的調(diào)整時間會很長，因為一款新藥的研發(fā)并非一年半載就能完成，而且存在很大的不確定性；互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)同樣需要技術(shù)性的躍進，從軟科技向硬科技的轉(zhuǎn)變，比如谷歌的云和自動駕駛，亞馬遜的云，以及Meta的元宇宙。這個行業(yè)亟需一次革命性的創(chuàng)新。

在政策上，在共同富裕的大環(huán)境下，民生是重中之重，特別是那些想著收割民眾的商業(yè)模式和阻礙民生發(fā)展的行業(yè)是否能發(fā)展下去還是一個值得思考的問題。

資金避險情緒加重

想著騰訊700元的時候，依然受到公募基金的狂熱追捧，如今400以下卻“無人問津”，不禁要感嘆一句：公募基金大躍進的年代真的要過去了。礦泉水飆升至100多倍、白酒70倍、連10%毛利率的食用油都能干到140倍，這些高估值靠的不是盈利邏輯，正是公募基金的持續(xù)性輸入。如今，公募基金的狂潮逐漸褪去，資金的持續(xù)性充滿了不確定性，市場也反映出了擔(dān)憂。接下來，一些高位的股票，在沒有強邏輯的支撐下，大概率會繼續(xù)下挫。

特別是在現(xiàn)在，全球市場不確定性的情況下，避險情緒不斷加重，或許只有確定性比較好的品種能夠活得很好。

港股市場的尷尬定位

港股市場一直處于比較尷尬的位置，過去七十年，香港一直扮演著中國大陸與西方國家的橋梁，兼有兩者的優(yōu)勢，又盡量避免兩者的缺點；這也是港股市場的長期定位。一般來講，美股的中概股只要大跌，港股就會跟著跌，甚至?xí)母鼞K。A股在跌，港股也會跟著跌，這些都是港股沒有獨立定價權(quán)導(dǎo)致，錦上添花尚有余力、不過想要雪中送炭就有點難了。從本次的黑天鵝事件可以看出，除了俄羅斯本身，跌的最慘的就是港股市場，比歐洲市場跌的還要多。

對于港股市場，中長期前景或許是好的，對于當下，港股市場如何找準自己的定位才是最重要的。

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