互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代征信業(yè)的變局

前些日子央行發(fā)文，給騰訊征信、芝麻信用等八家機(jī)構(gòu)的個(gè)人征信業(yè)務(wù)開(kāi)綠燈，再后來(lái)支付寶推出芝麻信用分引起爭(zhēng)相轉(zhuǎn)發(fā)。關(guān)于這個(gè)事情，我在14年的3月份就已在知乎發(fā)表過(guò)文章，認(rèn)為央行必將放開(kāi)民營(yíng)征信，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的繁榮，這個(gè)行業(yè)也將隨之復(fù)興。

在評(píng)價(jià)這個(gè)發(fā)文的時(shí)候，我不由想起了10年前一場(chǎng)關(guān)于《征信管理?xiàng)l例》的討論。2003年，互聯(lián)網(wǎng)還是新生兒，更別提互聯(lián)網(wǎng)金融；房地產(chǎn)鐵公雞推動(dòng)的一輪資金游戲還沒(méi)有開(kāi)始，民間借貸還未有今日之繁盛；國(guó)家經(jīng)濟(jì)依然處于利用廉價(jià)勞動(dòng)力和資源粗放經(jīng)營(yíng)的模式，銀行是獨(dú)一無(wú)二的經(jīng)濟(jì)命脈。

我重讀當(dāng)年一篇新聞：央行計(jì)劃牽頭成立信用管理局，引起民營(yíng)信用企業(yè)激烈反壟斷。央行從學(xué)術(shù)的角度認(rèn)為，目前的信用體系主要的問(wèn)題是信息割裂，必須進(jìn)行統(tǒng)一。而民營(yíng)信用企業(yè)的多個(gè)代表則反對(duì)，若是政府參與市場(chǎng)，必將利用政府的優(yōu)勢(shì)無(wú)情擠壓民營(yíng)企業(yè)的生存空間。

說(shuō)來(lái)有趣，當(dāng)時(shí)的征信信息幾乎都來(lái)源于政府：央行、公安、法院、工商、國(guó)稅、人力資源和社會(huì)保障。政府以外的不外乎三個(gè)：銀行、通訊運(yùn)營(yíng)商、公共事業(yè)。無(wú)論是哪一個(gè)也和政府有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，信息在政府手上，拿不到信用信息，無(wú)法開(kāi)展征信業(yè)務(wù)，無(wú)法建立數(shù)據(jù)庫(kù)，這是中國(guó)民營(yíng)信用公司的現(xiàn)實(shí)--沒(méi)有政府支持公司無(wú)法生存。信息全是從政府得來(lái)，卻腆著臉要求政府不要介入市場(chǎng)，這些征信公司的價(jià)值在哪里？

困局：信息不足，征信還是增信

這就是10年前征信的現(xiàn)狀，市場(chǎng)對(duì)征信有需求，但這些民營(yíng)征信企業(yè)能做的極其有限，整整10年來(lái)，征信事業(yè)沒(méi)有太大的改觀。很長(zhǎng)一段時(shí)間，一直是北京上海深圳三家征信公司主導(dǎo)市場(chǎng)，呈三足鼎立的局面，但信息量的不足，分析技術(shù)的缺失導(dǎo)致這個(gè)市場(chǎng)一直不溫不火。

從金融平臺(tái)的需求來(lái)考慮，現(xiàn)有的借貸客戶(hù)主要還是企業(yè)，因此我希望得到企業(yè)最全面風(fēng)控信息。這個(gè)目前有三個(gè)來(lái)源：首先是實(shí)地調(diào)查，最為直接，但是無(wú)法判斷借款人有沒(méi)有其他負(fù)債。因此我平臺(tái)去查的是人民銀行的征信報(bào)告，但是它僅僅服務(wù)于銀行等金融機(jī)構(gòu)，收集的只是借款人在各商業(yè)銀行發(fā)生信貸業(yè)務(wù)的資信情況，但其實(shí)最大的風(fēng)險(xiǎn)不是借款人借了銀行錢(qián)，而是借款人借了其他高息民間資金。因此最后，金融平臺(tái)才想到去找當(dāng)?shù)氐耐瑯I(yè)黑名單，很多所謂的地區(qū)民營(yíng)征信就是做的這件簡(jiǎn)單的事。

很多民營(yíng)征信在其中起到的作用就是個(gè)信息共享中介，甚至還不如人民銀行的征信報(bào)告有用。我之前看一份上海某征信機(jī)構(gòu)的報(bào)告，工作5年多沒(méi)有更新，住址的小區(qū)已被拆遷，表上還一堆的問(wèn)號(hào)表示沒(méi)有信息。這樣的征信報(bào)告要之何用？可能你的信息確實(shí)有價(jià)值，但是不同數(shù)據(jù)分散在不同的征信數(shù)據(jù)庫(kù)。信息割裂，統(tǒng)一系統(tǒng)缺位，單個(gè)信息我分析的成本太高，倒不如不考慮。這些信用機(jī)構(gòu)有的一直苦苦煎熬到現(xiàn)在，有的干脆轉(zhuǎn)型做「公關(guān)公司」，開(kāi)行業(yè)會(huì)議，做活動(dòng)，出書(shū)，給金融機(jī)構(gòu)頒發(fā)證書(shū)。徒有其表，「征信」做成了「增信」，用自己的牌子給金融平臺(tái)增加信用的工具。

再說(shuō)人民銀行的征信報(bào)告，明確表示僅對(duì)「商業(yè)銀行、依法辦理信貸的金融機(jī)構(gòu)和人民銀行」開(kāi)放查詢(xún)。有的金融平臺(tái)，沒(méi)有查看的權(quán)限，只能讓借款人自己去打印，但其中又產(chǎn)生了流程風(fēng)險(xiǎn)。

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融近兩年的發(fā)展，尤其是P2P的崛起，征信公司紛紛嗅到了血腥味，開(kāi)始推出針對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)征信系統(tǒng)。但與上面講的「公關(guān)公司」一樣。據(jù)了解，這樣的征信系統(tǒng)往往還是流于表面，5-6個(gè)人的部門(mén)，邀請(qǐng)巨頭加入給自己增加信用，然后再去對(duì)接中小平臺(tái)拿數(shù)據(jù)。

但是，如果你一開(kāi)始無(wú)法給客戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值，你就不可能吸引到客戶(hù)給你創(chuàng)造價(jià)值，沒(méi)有企業(yè)是慈善家。從平安宜信搶客戶(hù)一死兩傷中就可以看出，rang1企業(yè)將客戶(hù)信息交給他人--太難。沒(méi)有數(shù)據(jù)的征信公司，還能做什么呢？

復(fù)興：征信業(yè)的兩大推動(dòng)力

打破局面的是兩件事情，信息技術(shù)的發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起。前者是信息來(lái)源，后者提供了需求和應(yīng)用場(chǎng)景。

阿里其實(shí)很早就開(kāi)始進(jìn)入信用領(lǐng)域，信用在B2B業(yè)務(wù)中的重要性遠(yuǎn)高于B2C,阿里2004年就推出「誠(chéng)信通」指數(shù)，雇傭第三方評(píng)估采購(gòu)商的交易誠(chéng)信記錄。2007 年，阿里聯(lián)合建行、工行向會(huì)員企業(yè)推出網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款服務(wù)，但阿里提供的授信最終未獲得銀行的承認(rèn)。因?yàn)樵贐2B業(yè)務(wù)中，阿里一直沒(méi)有打通交易環(huán)節(jié)，因此也只能得到意向交易的信息，這個(gè)信息，銀行不認(rèn)。

但在央行的這次發(fā)文中，芝麻信用卻赫然排在第一位。芝麻信用是螞蟻金服旗下的品牌，背后是阿里的龐大消費(fèi)金融數(shù)據(jù)，包含了3億多實(shí)名個(gè)人、3700多萬(wàn)戶(hù)中小企業(yè)的數(shù)據(jù)整合。通過(guò)長(zhǎng)期B2C的積累，阿里的數(shù)據(jù)不再是「輕飄飄」，而是穩(wěn)重地落地了。技術(shù)的進(jìn)步不可阻擋，越來(lái)越多的人習(xí)慣于網(wǎng)上購(gòu)物，習(xí)慣于用余額寶進(jìn)行現(xiàn)金管理，量變引發(fā)質(zhì)變，阿里的數(shù)據(jù)在長(zhǎng)期的積累中進(jìn)行了自我驗(yàn)證，成為了征信數(shù)據(jù)中不可或缺的一員。對(duì)于這些來(lái)源于互聯(lián)網(wǎng)信息組成的征信，業(yè)內(nèi)起了一個(gè)很浮夸的名字--大數(shù)據(jù)征信。

征信企業(yè)終于走出了以往靠關(guān)系找政府部門(mén)拿數(shù)據(jù)的困局。

阿里于2010 年6 月聯(lián)合復(fù)星集團(tuán)、銀泰集團(tuán)、萬(wàn)向集團(tuán)成立浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司。截至2013 年，約有25萬(wàn)阿里旗下平臺(tái)的客戶(hù)接受了阿里金融的信貸服務(wù)，2013 年上半年新增放貸量420 億左右，這是大數(shù)據(jù)征信展現(xiàn)的第一次魅力。

2014的年末，京東和阿里分別上線了消費(fèi)信用額度功能，不少創(chuàng)業(yè)公司也紛紛瞄準(zhǔn)了消費(fèi)分期領(lǐng)域，這是大數(shù)據(jù)征信展現(xiàn)的第二次魅力。

有些公司看得更遠(yuǎn)一步，隨著政務(wù)公開(kāi)的推進(jìn)，學(xué)籍信息登錄學(xué)信網(wǎng)賬號(hào)可查，法院執(zhí)行，企業(yè)信用可查，專(zhuān)利可查，房屋產(chǎn)權(quán)可查……通過(guò)代理登錄和爬蟲(chóng)技術(shù)，一些互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)積累了一部分用戶(hù)的信用信息，這些信息在將來(lái)或許價(jià)值連城。

互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起給了大數(shù)據(jù)征信一個(gè)絕佳的應(yīng)用土壤，目前以網(wǎng)貸為主的互聯(lián)網(wǎng)金融依然只能做到線上的理財(cái)環(huán)節(jié)，授信和風(fēng)控還是必須線下進(jìn)行。切到線上風(fēng)控環(huán)節(jié)一直是網(wǎng)貸行業(yè)的夢(mèng)想，因?yàn)榧偃缈梢赃M(jìn)行線上征信，就可以快速擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，真正做出低邊際成本的互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)。

這樣一個(gè)預(yù)期，給了征信行業(yè)明朗的前景，也吸引風(fēng)險(xiǎn)資金給征信行業(yè)源源不斷的支持。衷心期待這8家名錄中的征信平臺(tái)能完成這一征信業(yè)的歷史任務(wù)。

機(jī)會(huì)：強(qiáng)者恒強(qiáng)，擁抱變化

今年上半年，我和很多VC朋友交流，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，大家都看到了征信的風(fēng)口，但是鮮有布局的。即便是布局，也就是投個(gè)天使輪博個(gè)彩頭。

因?yàn)檎餍乓廊皇且粋€(gè)比較吃資源的行業(yè)，對(duì)于征信來(lái)說(shuō)，數(shù)據(jù)是根本：要么有從政府相關(guān)部門(mén)拿信息的能力，要么背后有互聯(lián)網(wǎng)巨頭的數(shù)據(jù)，否則單純做一個(gè)服務(wù)平臺(tái)，不掌握核心數(shù)據(jù)，是沒(méi)有壁壘可言的。風(fēng)來(lái)了，吹動(dòng)大船前進(jìn)，用浪花把小船拍倒在海里。根據(jù)其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，征信業(yè)發(fā)展的線路應(yīng)該是：第一步大家比拼信息獲取；等到市場(chǎng)上不缺乏信息以后，第二步拼的是信息解讀和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)；等到信息有一定的解讀方案以后，拼運(yùn)營(yíng)和積累，行業(yè)步入穩(wěn)定。

在央行發(fā)文后，市場(chǎng)上的分析很多，但真正理解了征信意義的很少。某些評(píng)論認(rèn)為，未來(lái)的大數(shù)據(jù)征信將每個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)化，若是這樣，就是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，金融就沒(méi)有生存的空間了。但是我認(rèn)為，征信對(duì)于金融的意義在于擴(kuò)大了信息渠道，信息數(shù)據(jù)不等于信用額度。全行業(yè)面對(duì)的是共同的征信系統(tǒng)，最終的使用效率，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，還是取決于金融平臺(tái)自身。只要有利潤(rùn)，就一定有競(jìng)爭(zhēng)，越是公開(kāi)透明的市場(chǎng)，其實(shí)競(jìng)爭(zhēng)反而越大，只是競(jìng)爭(zhēng)的方式不同了。

《失控》的作者凱文凱利曾經(jīng)預(yù)言：「一旦有意思的事情發(fā)生，就有人記錄，把它存入云端，我們自愿被記錄和跟蹤，社交網(wǎng)絡(luò)可以自動(dòng)搜索我們的位置；相互監(jiān)視，我們知道誰(shuí)在定位自己，誰(shuí)在追蹤，這是雙向互動(dòng)。」這個(gè)預(yù)言已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)，而接下來(lái)他說(shuō)的是「隱私保護(hù)不可能實(shí)現(xiàn)，任何人的隱私都將不再是秘密，任何人都能得到所有的的數(shù)據(jù)，這將成為另一種形式的公平?！?/p>

我也傾向于認(rèn)同將來(lái)征信將演變成「全征信」，當(dāng)市場(chǎng)上所有人都得到了征信數(shù)據(jù)，原有的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)體系就會(huì)第一次失效；當(dāng)市場(chǎng)上都認(rèn)同了一種風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)體系，這個(gè)體系就會(huì)第二次失效。這個(gè)其實(shí)和股市的二級(jí)市場(chǎng)是類(lèi)似的，市場(chǎng)認(rèn)同一個(gè)股票，股價(jià)就會(huì)升高，就失去了投資價(jià)值；市場(chǎng)認(rèn)同一個(gè)征信體系，資金就會(huì)填滿(mǎn)原來(lái)的水坑，征信體系所挖掘出的機(jī)會(huì)就失去了價(jià)值。

展望一下，我認(rèn)為未來(lái)存在的機(jī)會(huì)有這么幾點(diǎn)：

·一是基于數(shù)據(jù)分析的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，即面對(duì)這些新鮮的來(lái)自于不同領(lǐng)域的信息，在沒(méi)有歷史驗(yàn)證的情況下，誰(shuí)能做出一套可靠的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)系統(tǒng)。

·二是對(duì)于某些行業(yè)來(lái)說(shuō)，賣(mài)信用數(shù)據(jù)可能將成為和廣告并駕齊驅(qū)的一種新商業(yè)模式。

·三是個(gè)人信用的資產(chǎn)證券化，例如名校大學(xué)生，可以將自己的未來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)證券化從而得到大量的起步資金。

·四是針對(duì)信用的次生態(tài)，企業(yè)服務(wù)。

當(dāng)然，上面只是一些長(zhǎng)期的設(shè)想，短期最大的利好還是對(duì)于金融平臺(tái)的風(fēng)控改善。經(jīng)常談一個(gè)觀點(diǎn)「擁抱變化」，征信行業(yè)在信息化時(shí)代的變局值得每一個(gè)金融企業(yè)的關(guān)注，金融的競(jìng)爭(zhēng)將變得不同。在成熟的商業(yè)模式下，固守不變的思維將成為最大的風(fēng)險(xiǎn)。

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